财务分析报告课件.ppt

1、资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班分析要求要点：分析要求要点：资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班公司基本情况：公司基本情况：昆明制药集团股份有限公司（前身昆明制药厂）成立于昆明制药集团股份有限公司（前身昆明制药厂）成立于1951年年3月，是云南省第月，是云南省第一家国有制药企业。一家国有制药企业。1995年年12月改制为股份制企业，月改制为股份制企业，2000年年12月在上海证券交月在上海证券交易所上市（股票代码：易所上市（股票代码：600422）。）。2002年年8月，昆明制药成功地引入了战略合月，昆明制药成功地引入了战略合作伙伴华立集团，形成强强联合

2、的优势，引入了沿海发达地区优秀企业的管理作伙伴华立集团，形成强强联合的优势，引入了沿海发达地区优秀企业的管理理念、经营机制和企业文化，加快了发展步伐。理念、经营机制和企业文化，加快了发展步伐。 昆明制药集天然药物研发、生产、销售、商业批发、连锁零售和外贸为一昆明制药集天然药物研发、生产、销售、商业批发、连锁零售和外贸为一体，形成了以天然植物药为主体，涵盖中药、化学药和医药流通产业的完整医体，形成了以天然植物药为主体，涵盖中药、化学药和医药流通产业的完整医药产业群格局。已发展成为中国重点高新技术企业、中国医药工业五十强、中药产业群格局。已发展成为中国重点高新技术企业、中国医药工业五十强、中国西成

3、药出口国西成药出口12强、中国外贸企业信用体系指定示范单位。强、中国外贸企业信用体系指定示范单位。 资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班公司主要财务数据：公司主要财务数据：指标平均资产总额净利润营业收入 主营营业成本 营业税金2005年度 1,205,135,593.13 -44,565,587.76 1,207,634,650.56 931,999,919.44 4,433,419.63 2006年度 1,183,309,445.05 17,830,291.79 1,146,552,931.72 828,149,904.83 3,921,343.21 增长率-1.81%14

4、0.01%-5.06%-11.14%-11.55%指标 营业费用 管理费用财务费用 其他收支差额 所得税 2005年度 239,604,985.49 112,185,979.39 10,982,547.17 3,208,665.60 12,470,203.30 2006年度 195,104,053.45 85,323,980.88 16,171,236.66 -2,903,273.78 7,501,548.30 增长率-18.57%-23.94%47.24%-190.48%-39.84%资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班20052005年杜邦分析指标：年杜邦分析指标：资料仅

5、供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班20062006年杜邦分析指标：年杜邦分析指标：资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班20052005、20062006年主要财务指标：年主要财务指标：指标净资产收益率总资产收益率权益乘数 资产负债率 总资产周转率2005年度-6.80%-3.70% 1.84 45.60% 1.00 2006年度3.04%1.51% 2.02 50.48% 0.97 增长率144.77%140.75%9.86%10.71%-3.31%说明指标 主营业务利润率 主营业务成本率 营业费用率管理费用率财务费用率2005年度-3.69%77.18%19.

6、84%9.29%0.91%2006年度1.56%72.23%17.02%7.44%1.41%增长率142.14%-6.41%-14.23%-19.89%55.09%资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班导致导致20052005年亏损和推动年亏损和推动20062006扭亏的杜邦财务指标：扭亏的杜邦财务指标：指标净资产收益率 主营业务利润率 主营业务成本率 营业费用率管理费用率2005年度-6.80%-3.69%77.18%19.84%9.29%2006年度3.04%1.56%72.23%17.02%7.44%增长率144.77%142.14%-6.41%-14.23%-19.89

7、%资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班导致导致20052005年亏损的真实年亏损的真实原因：原因：通上述指标对比和分析，公司2005年度净利润出现较大亏损的主要原因是：成本过高导到毛利率较低、营业费用、管理费用较高。资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班导致导致20052005年亏损的真实年亏损的真实原因：原因：结合外部因素分析导致2005年公司亏损的真实原因是：1、宏观方面。 国家进一步加大医药行业宏观调控力度，药品价格持续下调，医药行业竞争日趋加剧；医药制造企业面临越来越严重的两头挤：上游资源企业提高原辅料销售价格，挤压下一级利润空间，而下游销售渠道又向上

8、挤压，使制造业的赢利空间越来越小。资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班导致导致20052005年亏损的真实年亏损的真实原因：原因：2、营销费用激增。 2005年，公司为改变产品结构，提升盈利能力，在新产品的推出上加大了力度。推出了血塞通软胶囊、天眩清注射液、灯银脑通等7个新品，从而造成本公司营销费用大幅增加，导致公司销售费用率大幅攀升;2005年本公司对其他应收款中属于费用性支出的部分扣除已计提的坏帐准备后金额7,511万元，以预提的形式直接列入当期损益。这样的处理是基于为配合公司营销模式的调整，本公司财务部门对本公司营销费用的核算采取更为谨慎性的原则，导致本公司计入2005

9、年的营销费用剧增。资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班导致导致20052005年亏损的真实年亏损的真实原因：原因：3、清理应收账款导致管理费用增加。 2005年初本公司对主导产品络泰进行了包装改进，但在改进过程中产品包装设计存在缺陷，并直接导致其在流通过程中大量破损，以致形成了大量的退货；由于公司采取多级分销模式，造成应收帐款的重复记帐；同时由于客户需求不稳定，再加上本公司对应收帐款的管理方面相对比较薄弱，没能及时对应收帐款进行对帐、调帐和清理，在财务与业务的对接方面不够完善，致使财务没有及时跟进并进行相应的财务处理。对以上应收帐款11,483万元清理后进行了冲减，从而对本公

10、司2005年的利润产生了影响，减少2005年利润额5,618万元。资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班20062006年扭亏为盈的关键：年扭亏为盈的关键：根据对2005年的财务分析，公司2006年扭亏为盈的关键在于，控制成本提高销售毛利率，通过优化营销、改善管理、完善供应链等措施降低营业费用和管理费用。资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班20062006年公司年报反映出年公司年报反映出的情况：的情况：1、2006年，对于中国医药产业而言，受到成本上升、政策性药品降价、加强药品市场管理、政府加大医药市场监管力度等因素的影响，国内医药企业面临巨大的困难和挑战。公

11、司在董事会的正确领导下，特别是从下半年开始，公司的经营思路从“做大，做强”转变到“做精、做强，做长”，克服重重困难，通过加强总裁班子专业管理力量，建立和完善财务及风险管控机制、开展组织流程再造工作、积极开拓国际市场，加强药品质量管理，启动“开源节流”工作，提升运营质量等改进措施的落实，报告期内公司在经营管理方面取得了一定的成效，在净利润、经营性现金流、应收帐款、存货等运营质量方面取得了很大进步。资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班20062006年公司年报反映出年公司年报反映出的情况：的情况：2、报告期内公司实现主营业务收入114,655.29万元，与上年同期相比下降5.06

12、%，主要是公司控制商业规模，但其中天然植物药实现主营业务收入60,154.18万元，比去年同期增长53.74%，公司产品结构得到了进一步优化，核心主业进一步突出；主营业务利润31,448.17万元，与上年同期相比增长15.6%；净利润1,783.29万元资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班作为云南工投的选择：作为云南工投的选择：放弃控股权之争，但可以考虑引放弃控股权之争，但可以考虑引入其他的战略投资者！入其他的战略投资者！让市场决定昆明制药的未来！让市场决定昆明制药的未来！资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班07-1207-12年的主营业务收入：年的主营业务

13、收入：资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班07-1207-12年的净利润：年的净利润：资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班07-1207-12年的每股收益：年的每股收益：资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班07-1207-12年的净资产收益率：年的净资产收益率：资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班05-1305-13年的公司股价走势：年的公司股价走势：资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班05-1305-13年的上证大盘走势：年的上证大盘走势：资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班20062

14、006年后的昆明制药年后的昆明制药20062006年公司扭亏为盈后，公司通过年公司扭亏为盈后，公司通过主营推动的业绩和股价，进入了持主营推动的业绩和股价，进入了持续、平稳的增长。期间公司分别进续、平稳的增长。期间公司分别进行了三次现金分红（行了三次现金分红（1010派派0.50.5、1010派派1.51.5、1010派派2 2），实现了对股东的实），实现了对股东的实质性回报质性回报资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班青蒿素产业已投产：青蒿素产业已投产：资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班昆明制药昆明制药20082008年前十大股东年前十大股东：资料仅供参考,

15、不当之处，请联系改正。2012级周末三班云南白药云南白药20132013年年3 3月月3131日年日年前十大股东前十大股东：资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班昆明制药昆明制药20132013年前十大年前十大股东股东：资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班作为云南工投的选择：作为云南工投的选择：本公司于本公司于 2013 年年 2 月月 18 日接公司股东云南省工业投资控股集日接公司股东云南省工业投资控股集团有限责任公司（以下简称团有限责任公司（以下简称“云南工投云南工投”）文件）文件关于减持昆关于减持昆明制药集团股份有限公司股份的通知明制药集团股份有限公司股

16、份的通知，根据通知内容，云南，根据通知内容，云南工投自工投自 2012 年年 3月月 14 日至日至 2012 年年 8 月月 22 日下午收盘，通过日下午收盘，通过上海证券交易所集中竞价交易系统，累计减持昆明制药集团股上海证券交易所集中竞价交易系统，累计减持昆明制药集团股份有限公司份有限公司 17,078,189 股，占昆明制药集团股份有限公司总股股，占昆明制药集团股份有限公司总股本的本的 5.43%。 资料仅供参考,不当之处，请联系改正。2012级周末三班作为云南工投的选择：作为云南工投的选择：截止2013年3月31日云南省工业投资控股集团有限责任公司已从2008年的持股12.35%减持到了4.03%，累计减持达到67.37%。云南工投正在逐步谈出昆明制药！云南工投正在逐步谈出昆明制药！