第三章-货币市场的均衡课件.ppt
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- 第三 货币市场 均衡 课件
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1、第一节 货币与货币供给l一、货币的本质与职能一、货币的本质与职能l货币即一般化的购买力,它是一国经济中一般货币即一般化的购买力,它是一国经济中一般公认的可用来支付商品和劳务款项的东西。公认的可用来支付商品和劳务款项的东西。l货币是一般等价物,是用来充当一般等价物的货币是一般等价物,是用来充当一般等价物的特殊商品。货币由各国中央银行发行,政府以特殊商品。货币由各国中央银行发行,政府以法律形式保证其在市场上流通。法律形式保证其在市场上流通。l货币有种种定义,从不同角度,不同深度,或从理论角度,或从处理实际问题的角度。一般等价物一般等价物l货币是一般等价物,是起一般等价物作用的商品,这是助长劳动价值
2、说的共同定义。从经济范畴相互联系的角度,特别是从货币与普通商品的共性与特性的角度推导出来的。社会的计算工具和选票社会的计算工具和选票l商品的生产劳动是否具有社会性就要通过商品与货币的交换来检验。如果产品不为社会所需要,它就卖不掉,就不能用它获得货币,从而也就不能获得社会上其他成员的劳动生产品。l通过货币还可以证明某种劳动有多少是为社会所必须的,如果某种生产劳动超过了自发社会分工的必要,那么这种劳动的产品就会供过于求,该商品只能低价出售,换得较少的货币。l一个社会生产什么东西,要取决于货币选票,消费者对每一件商品是购买还是不购买,这是投不投选票,愿意出较高的价格还是只愿意出较低的价格,这是投多少
3、选票。从职能出发给货币下定义从职能出发给货币下定义l马克思:货币是价值尺度与流通手段的统一。l管子:黄金、刀币、民之通施也;黄金、刀币者,民之通货也。(流通与支付职能)l亚当斯密:货币是流通的大轮,是商业的大工具。l通俗概括:是普遍被大家接受作为支付贷款和服务的手段;是在交换中被普遍接受的任何东西。货币与财富货币与财富l重商主义认为金银就是货币,货币就是财富。l作为一般等价物的货币,的确构成了社会财富的一般性代表,但货币并不等于财富。l西方有一个寓言 一个国王祈求他用手指所点到的东西都可以变成黄金,有一天他的愿望实现了。他碰到了食物,食物变成黄金,碰到水,水变成黄金。 “珠玉金银,饥不可食,寒
4、不可衣”从控制货币的要求出发从控制货币的要求出发l大而化之的货币理论定义是不够的,需要界限非常具体的定义。国际上通用的M1,M2,M3系列。l国际货币基金组织把各国大多采用的M1直接称之为货币。货币的职能:货币的职能:1、货币可以作为一种价值尺度;、货币可以作为一种价值尺度; 2、货币可以作为一种流通手段;、货币可以作为一种流通手段; 3、货币可以代表财富,用于贮藏;、货币可以代表财富,用于贮藏; 4、货币可以充当支付手段;、货币可以充当支付手段; 价值尺度价值尺度l货币是一种尺度,是一种单位,所有商品和劳务的价值可用它衡量、用它表示,从而方便进行比较。l比如:一件衣服500元,一张桌子100
5、0元,一套房子500000元。这三种商品的价值比是1:2:500流通手段流通手段l当货币在商品交换中起媒介作用时,是流通手段。物物交换有了货币后,商品的交换过程变为买卖的统一。贮藏手段贮藏手段l当买卖的链条一经中断,卖以后没有随之以买,货币退出流通处于静止状态,则发挥贮藏职能。支付手段支付手段l在发达的商品交换中,大宗交易是支付手段起作用的主要场所。l支付手段发挥作用的另一个重要场所是国家财政与银行信用领域。l在工资和各种劳动报酬的支付中,货币也发挥支付手段职能。l发挥支付手段职能的货币通发挥流通手段职能的货币一样,也是处于流通过程中现实的货币。二、货币供给的构成二、货币供给的构成l货币供给:
6、货币供给:一国经济中货币的投入、创造和扩张(收缩)的过程。其定义有狭义和广义之分l狭义:狭义:交易货币。M1,包括所有用于交易的货币。l广义:广义:货币资产的各种不同形式。l注意:注意:现金的发行不等于货币供给。狭义货币供给狭义货币供给l定义:定义:交易货币,记为M1。包括所有用于交易的货币,即在银行之外存在的硬币、纸币,再加上存入银行的活期存款。l公式:公式:M1=Cu+Del特点:特点:可以直接或通过支票进入流通,起到交换媒介的作用。l与其他货币的区分标准:与其他货币的区分标准:能否直接作为交换媒介或支付手段进行流通。 l通货:纸币+硬币 硬币:供人们零星使用的小额铸币。 纸币:国家发行并
7、强制流通的货币价值符号。其本身没有什么内在价值,只是因为法律规定和公众普遍接受才具有了价值。 纸币与硬币构成现金。 l支票账户(活期存款、银行货币)支票账户(活期存款、银行货币) 能以支票提取现金的被储存于银行和其他金融机构的款项。这种可签发支票的活期存款,无须通过银行提取现金而可以通过开出支票直接作为商品交换的媒介或清偿到期债务。广义货币供给广义货币供给l定义:定义:货币资产的各种不同形式,被定义为M1加上不能直接考支票的所有储蓄存款(Ds)和小额定期存款(Dt)以及货币市场基金。l特点:特点:不能直接开出支票,但是比较容易转变为活期存款,被称为准货币。l公式:公式:M2=M1+Ds+Dtl
8、更广义的货币供给:更广义的货币供给:M3=M2+大额定期存款大额定期存款+政府债券政府债券+抵押债券抵押债券l有价债券有价债券l是政府或企业向公众借贷的方式:政府以此弥补税是政府或企业向公众借贷的方式:政府以此弥补税收不足;企业用以扩大生产。收不足;企业用以扩大生产。l股票股票l是联系企业与投资人之间的纽带。是联系企业与投资人之间的纽带。注意注意lM1以外的其他货币不能直接用于流通l但是特定条件下都可以转化为M1,用于直接流通。l由于金融创新,货币供给的定义呈现出多样化和不断延伸的趋势,货币总量中所包含的形式也越来越多。三、存款创造与货币供给三、存款创造与货币供给l主体:主体:商业银行商业银行
9、具有创造存款的功能,应为商业银行可以接受活期存款接受活期存款。并可据以签发支票,从而创造存款。l活期存款:活期存款:事先不用通知就可随时提取的银行存款。虽然活期可随时提取,但很少会出现所有储户在同一时间里取走全部存款的现象。因此银行可以把绝大多数部分存款用来从事贷款或购买短期债券等营利活动,只需要留下一部分存款作为应付提款需要的准备金就可以了。l商业银行商业银行l1、商业银行是金融中介机构的主体,也是一、商业银行是金融中介机构的主体,也是一国金融活动的主体和基础。国金融活动的主体和基础。l2、主要业务:主要业务:负债业务、资产业务和中间业务负债业务、资产业务和中间业务l3、职能有:职能有:l(
10、1)作为融通资金的中介)作为融通资金的中介l(2)创造信用货币)创造信用货币l(3)创造存款,扩张信用)创造存款,扩张信用l(4)提供广泛的金融服务)提供广泛的金融服务商业银行创造存款的前提条件商业银行创造存款的前提条件l部分储备金制度部分储备金制度l非现金结算制度非现金结算制度l部分存款准备金制度部分存款准备金制度l部分存款准备金制度是为了防止商业银行受到挤兑的威部分存款准备金制度是为了防止商业银行受到挤兑的威胁而采取的一种安全措施。胁而采取的一种安全措施。l1 1、一方面,各商业银行为了安全对于已吸收的存、一方面,各商业银行为了安全对于已吸收的存款,通常留存一定比例的准备金以应对提现;款,
11、通常留存一定比例的准备金以应对提现;l2 2、另一方面,中央银行为防止银行受到挤兑风潮、另一方面,中央银行为防止银行受到挤兑风潮而倒闭,也为了控制银行贷款的速度和数量,从而倒闭,也为了控制银行贷款的速度和数量,从而控制货币供给,对商业银行和金融机构所吸收而控制货币供给,对商业银行和金融机构所吸收的存款规定必须备有的准备金,称为法定准备金,的存款规定必须备有的准备金,称为法定准备金,准备金占存款总额的比例称为法定准备金率。准备金占存款总额的比例称为法定准备金率。l3 3、各商业银行除了必须的法定准备金,有时还持、各商业银行除了必须的法定准备金,有时还持有一定量的超额准备金,其占吸收存款的比率称有
12、一定量的超额准备金,其占吸收存款的比率称为超额准备金率。自己持有一部分,大部分准备为超额准备金率。自己持有一部分,大部分准备金存入央行。金存入央行。非现金结算制度非现金结算制度l在非现金结算制度下,所有经济往来均通过开出银行支票的形式,或转账的办法进行结算。只要在商业银行开立活期存款账户(可开支票的),则所有支付结算业务由银行来完成,因此人们对现金的需要转而成为对存款的需要,银行才具备创造存款的能力。存款的创造过程存款的创造过程l定义:定义:存款可以创造出货币。l原因:原因:法定准备金一部分是银行库存现金,另一部分存放在中央银行的账户上。由于商业银行都想赚取尽可能多的利润,它们会把法定准备金以
13、上的那部分存款当做超额准备金贷放出去或用于短期债券投资。正是这种比较小的比率的准备金来支持活期存款的能力,使得银行体系得以创造货币。举例举例l假定法定准备率为20%,再假定银行客户会将一切货币收入以活期存款的形式存入银行。在这样的情况下,甲客户将100万美元存入自己有账户的A银行,银行系统就因此增加了100万美元的准备金。A银行按法定准备率保留20万美元作为准备金存入中央银行,其余80万美元可全部贷放出去。假定是借给一家公司用来买机器,机器制造厂乙得到这笔从A银行开来的支票又全部存入与自己有往来的B银行,B银行得到这80万美元支票存款后留下16万美元作为法定准备金,然后再将剩下的64万美元贷放
14、出去。得到这笔贷款的丙厂又将其存入与自己有业务往来的C银行,C银行留其中的12.8万美元作为法定准备金,然后再贷出51.2万美元。由此,不断存贷下去,个银行的存款总和是:l D=100+80+64+51.2+l =100(1+0.8+0.82+0.8n-1)l =100/1-0.8=500l贷款总额=400银行体系和货币市场供求关系银行体系和货币市场供求关系存款创造:存款创造:v货币的供给不能只看到货币的供给不能只看到中央银行发放的货币,由中央银行发放的货币,由于乘数的作用而使货币供于乘数的作用而使货币供给增加被称为货币创造;给增加被称为货币创造;v货币创造乘数货币创造乘数 k=1/ rd =
15、 1/ 0.2=20v货币创造量的大小不仅货币创造量的大小不仅取决于中央银行投放的货取决于中央银行投放的货币量,还取决于存款准备币量,还取决于存款准备金率;金率;v准备金率越大乘数越小准备金率越大乘数越小 存款人银行存款银行贷款存款准备金(1)(2)=(3)+(4)(3)=(2)x0.9(4)=(2)x0.2甲1008020乙806416丙6451.212.8合计500400100银行总存款银行总存款 =100 1/(1-0.8)=500法定准备金率法定准备金率活期存款的货币创造机制活期存款的货币创造机制D=R/rd 货币创造乘数货币创造乘数 k=1/ rd(1元准备金引起的货币供给量)元准备
16、金引起的货币供给量)(增加(增加1元存款所创造出货币的倍数)元存款所创造出货币的倍数) 如果中央银行增发一笔货币供给,流入公众手中并转存在如果中央银行增发一笔货币供给,流入公众手中并转存在支票账户上,这笔新增加的货币量会创造出新货币来,因此,支票账户上,这笔新增加的货币量会创造出新货币来,因此,存款创造乘数也被称为货币创造乘数,货币供给乘数。存款创造乘数也被称为货币创造乘数,货币供给乘数。D为活期存款总额为活期存款总额R为原始存款为原始存款rd为法定准备率为法定准备率 复杂的存款创造乘数复杂的存款创造乘数l应该看到,前面所讲的货币创造乘数为法定准备率的倒数是有条件的。l第一,银行没有超额储备。
17、即商业银行得到的存款扣除法定准备金后会全部贷放出去。但是如果银行找不到可靠的贷款对象,或厂商由于预期利润率太低不愿借款,或银行认为给客户贷款的市场利率太低,而不愿贷款。诸如此类原因都会使银行的实际贷款低于其本身的贷款能力。超额准备金超额准备金l存在性:为了维持其日常业务,银行通常会保留有一定数额的超额储备金。l例如:在上面的例子中,如果考虑超额准备率,并设为5%的话,则100万只能派生400万存款,货币乘数由5变为4了。l货币创造乘数不仅与法定准备率有关,还与超额准备率有关。一般来说,市场贷款利率越高,银行越不愿意多留超额准备金,利率上升,超额准备金减少,货币乘数增大。再贴现率上升,表示商业银
18、行向中央银行借款成本上升,从而商业银行会多留准备金,货币乘数会变小。第二:银行客户将一切货币收入存入第二:银行客户将一切货币收入存入银行,支付完全以支票形似进行银行,支付完全以支票形似进行l假如客户将得到的贷款不全部存入银行,而抽出一定比例的现金,又会形成一种现金漏损。l现金漏损:银行客户得到贷款后并不是全部存入银行,而提留一部分现金后再存入银行,从而使得存款创造的乘数下降。例子例子l假定银行客户(甲乙丙丁等)在每一轮存款中抽出5%的现金,则A银行能贷出的款项将不再是80万元,75万元,(假定法定准备率20%,超额准备率5%)而是70万元(100-20-5-5)。B银行贷出的款项将是49万(=
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