第十章-企业偿债能力分析课件.ppt

1、第一节 企业偿债能力分析的目的与内容一、企业偿债能力分析的目的一、企业偿债能力分析的目的二、企业偿债能力分析的内容二、企业偿债能力分析的内容第二节 企业短期偿债能力分析一、影响短期偿债能力的因素一、影响短期偿债能力的因素 （一）企业内部因素（一）企业内部因素（二）企业外部因素（二）企业外部因素二、短期偿债能力指标的计算与分析二、短期偿债能力指标的计算与分析（一）短期偿债能力的静态分析（一）短期偿债能力的静态分析（二）短期偿债能力的动态分析（二）短期偿债能力的动态分析（三）短期偿债能力的行业分析（三）短期偿债能力的行业分析第三节 企业长期偿债能力分析一、影响长期偿债能力的因素一、影响长期偿债能力

2、的因素 二、长期偿债能力指标的计算与分析二、长期偿债能力指标的计算与分析（一）资产规模对长期偿债能力影响的分析（一）资产规模对长期偿债能力影响的分析（二）盈利能力（二）盈利能力对长期偿债能力影响的分析对长期偿债能力影响的分析（三）现金流量对长期偿债能力影响的分析（三）现金流量对长期偿债能力影响的分析（四）长期偿债能力的行业分析（四）长期偿债能力的行业分析一、企业偿债能力分析的目的偿债能力，是指企业偿还各种债务的能力。偿债能力，是指企业偿还各种债务的能力。 企业的负债按偿还期长短，可分为企业的负债按偿还期长短，可分为流动负债流动负债和和非流动负债非流动负债两大类。其中，反映企业偿付流动负债两大类

3、。其中，反映企业偿付流动负债能力的是短期偿债能力；反映企业偿付非流动负债能力的是短期偿债能力；反映企业偿付非流动负债能力的是长期偿债能力。能力的是长期偿债能力。（1 1）了解企业的财务状况。）了解企业的财务状况。（2 2）揭示企业所承担的财务风险程度。）揭示企业所承担的财务风险程度。（3 3）预测企业筹资前景。）预测企业筹资前景。（4 4）为企业进行各种理财活动提供重要参考。）为企业进行各种理财活动提供重要参考。二、企业偿债能力分析的内容（1 1）短期偿债能力分析）短期偿债能力分析（2 2）长期偿债能力分析）长期偿债能力分析（一）企业内部因素（一）企业内部因素1.企业资产结构，特别是流动资产结

4、构企业资产结构，特别是流动资产结构2.流动负债结构流动负债结构3.企业融资能力企业融资能力4.企业的经营现金流量水平企业的经营现金流量水平一、影响短期偿债能力的因素 （二）企业外部因素（二）企业外部因素1.1.宏观经济形势宏观经济形势2.2.证券市场的发育与完善程度证券市场的发育与完善程度3.3.银行的信贷政策银行的信贷政策一、影响短期偿债能力的因素 （一）短期偿债能力的静态分析1 1、营运资本的计算与分析、营运资本的计算与分析 营运资本：流动资产总额减流动负债总额营运资本：流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，表示企业的后的剩余部分，也称净营运资本，表示企业的流动资产在偿还

5、全部流动负债后还有多少剩余，流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余，它是一个绝对数指标。它是一个绝对数指标。 营运资本营运资本= =流动资产流动负债流动资产流动负债（一）短期偿债能力的静态分析 流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每每1 1元流动负债有多少元流动资产作为偿债的保障。元流动负债有多少元流动资产作为偿债的保障。流动比率越大，短期偿债能力越强。流动比率越大，短期偿债能力越强。2.2.流动比率的计算与分析流动比率的计算与分析流动比率流动比率流动资产流动资产流动负债流动负债（一）短期偿债能力的静态分析2.2.流动比率的计算与分析流动比率的

6、计算与分析流动比率指标的优点：流动比率指标的优点：（1 1）流动比率可以揭示企业用流动资产抵补流动负债）流动比率可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度，流动比率越大，对流动负债的保证程度越高，的程度，流动比率越大，对流动负债的保证程度越高，就越能保证债权人的权益。就越能保证债权人的权益。（2 2）流动比率可以揭示一个企业所拥有的营运资本与）流动比率可以揭示一个企业所拥有的营运资本与短期负债的关系，可以了解企业营运资本是否充足。短期负债的关系，可以了解企业营运资本是否充足。（3 3）流动比率超过）流动比率超过1 1的部分，可以对流动负债的偿还提的部分，可以对流动负债的偿还提供了一项特殊保证，显

7、示出债权人安全边际的大小。供了一项特殊保证，显示出债权人安全边际的大小。（4 4）流动比率的计算方法简单，资料来源比较可靠。）流动比率的计算方法简单，资料来源比较可靠。（一）短期偿债能力的静态分析2.2.流动比率的计算与分析流动比率的计算与分析流动比率指标的缺点：流动比率指标的缺点：（1 1）流动比率反映的是企业在某一时点上可动用的流动资）流动比率反映的是企业在某一时点上可动用的流动资产存量与流动负债的比率关系，而这种静止状态的资产与产存量与流动负债的比率关系，而这种静止状态的资产与未来的资金流量没有必然的关系。未来的资金流量没有必然的关系。（2 2）企业应收账款规模的大小，受企业销售政策和信

8、用条）企业应收账款规模的大小，受企业销售政策和信用条件的影响，而致使流动比率指标计算的误差。件的影响，而致使流动比率指标计算的误差。（3 3）增强企业短期偿债能力，与节约资金、减少流动资产）增强企业短期偿债能力，与节约资金、减少流动资产占用相互矛盾。占用相互矛盾。（4 4）存货资产在流动资产中占较大比重，而企业又可以随）存货资产在流动资产中占较大比重，而企业又可以随意选择存货的计价方法，不同的计价方法，对存货规模的意选择存货的计价方法，不同的计价方法，对存货规模的影响也不同。影响也不同。（5 5）企业的债务并不是全部反映在资产负债表上。）企业的债务并不是全部反映在资产负债表上。（一）短期偿债能

9、力的静态分析2.2.流动比率的计算与分析流动比率的计算与分析流动比率分析时应注意的问题：流动比率分析时应注意的问题：（1 1）流动比率与企业规模没有关系。流动比率可）流动比率与企业规模没有关系。流动比率可以用于不同规模企业之间的比较。以用于不同规模企业之间的比较。（2 2）流动比率的判断应结合行业标准。）流动比率的判断应结合行业标准。（3 3）流动比率判断必须结合其他因素。）流动比率判断必须结合其他因素。（4 4）要注意人为因素对流动比率指标的影响。）要注意人为因素对流动比率指标的影响。（一）短期偿债能力的静态分析3 3. .速动比率的计算与分析速动比率的计算与分析速动比率，又称酸性测试比率（

10、速动比率，又称酸性测试比率（acid test ratio acid test ratio ），），是指企业速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流是指企业速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力。动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力。速动比率速动比率 速动资产速动资产流动负债流动负债速动比率的 一般标准为1:1（一）短期偿债能力的静态分析3 3. .速动比率的计算与分析速动比率的计算与分析速动资产（余额法）速动资产（余额法）= = 流动资流动资产存货待摊费用产存货待摊费用预付账款预付账款速动资产（直接法）速动资产（直接法）= =货币资金交易性金融资产应

11、收票据应收账货币资金交易性金融资产应收票据应收账款应收利息应收股利其他应收款一年内到款应收利息应收股利其他应收款一年内到期的非流动资产其他流动资产期的非流动资产其他流动资产（一）短期偿债能力的静态分析3 3. .速动比率的计算与分析速动比率的计算与分析 应收账款是速动资产的主要组成部分，应收账款是速动资产的主要组成部分，如果企业应收账款变现能力差，实际的坏如果企业应收账款变现能力差，实际的坏账比预先计提的要多得多，那末速动比率账比预先计提的要多得多，那末速动比率的可信性也会受到影响。的可信性也会受到影响。可以将可能的坏可以将可能的坏账损失从应收账款中剔除。账损失从应收账款中剔除。（一）短期偿债

12、能力的静态分析3 3. .速动比率的计算与分析速动比率的计算与分析 一个企业的流动比率和速动比率较高，虽然能一个企业的流动比率和速动比率较高，虽然能够说明企业有较强偿债能力，企业财务状况良好，够说明企业有较强偿债能力，企业财务状况良好，但过高的流动比率和速动比率则会影响企业的营运但过高的流动比率和速动比率则会影响企业的营运能力和盈利能力。能力和盈利能力。因为，流动比率和速动比率高，因为，流动比率和速动比率高，存货和应收账款可能就多，则存货周转率和应收账存货和应收账款可能就多，则存货周转率和应收账款周转率就低，企业的资产利用效率就低，营运能款周转率就低，企业的资产利用效率就低，营运能力就差。力就

13、差。（一）短期偿债能力的静态分析4 4. .现金比率的计算与分析现金比率的计算与分析现金比率，是指现金类资产对流动负债的比率。现金比率，是指现金类资产对流动负债的比率。 现金比率反映了现金比率反映了“每每1 1元流动负债有多少元现金元流动负债有多少元现金资产作为支付保障资产作为支付保障”。一般来说，现金比率应在。一般来说，现金比率应在20%20%左右，企业的直接支付能力不会有太大问题。左右，企业的直接支付能力不会有太大问题。现金比率现金比率货币资金货币资金流动负债流动负债100%100%现金比率现金比率货币资金货币资金有价证券有价证券流动负债流动负债100%100%（一）短期偿债能力的静态分析

14、5 5. .流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析货币资产货币资产现金类现金类资产资产速速动动资资产产流流动动资资产产交易性金融资产交易性金融资产应收账款、应收票据、应收利息、应收账款、应收票据、应收利息、应收股利、其他应收款、一年内到应收股利、其他应收款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产期的非流动资产、其他流动资产存货、待摊费用、预付账款存货、待摊费用、预付账款流动负债流动负债现金比率（现金比率（1）现金比率（现金比率（2）速动比率速动比率流动比率流动比率（二）短期偿债能力的动态分析1 1. .现金流量比率的计算与分析现金流量比率的计算与分析 现

15、金流量比率是指经营活动现金流量净额与流现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率，用来衡量企业的流动负债用经营活动负债的比率，用来衡量企业的流动负债用经营活动所产生的现金来支付的程度。其计算公式是：动所产生的现金来支付的程度。其计算公式是：现金流量比率现金流量比率= =经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额平均流动负债平均流动负债100%100%（二）短期偿债能力的动态分析2.2.近期支付能力系数近期支付能力系数的计算与分析的计算与分析 近期支付能力系数，是反映企业有无足够的支付近期支付能力系数，是反映企业有无足够的支付能力来偿还到期债务的指标。该指标一般应等于或大能力来偿还到期债

16、务的指标。该指标一般应等于或大于于100%100%，且数值越高说明企业近期支付能力越强。，且数值越高说明企业近期支付能力越强。近期支付能力系数近期支付能力系数近期内能够用来支付的资金近期内能够用来支付的资金近期内需要支付的各种款项近期内需要支付的各种款项100%100%（二）短期偿债能力的动态分析3.3.速动资产够用天数的速动资产够用天数的计算与分析计算与分析 速动资产够用天数是用来表示企业速动资产维护速动资产够用天数是用来表示企业速动资产维护企业正常生产经营开支水平的指标。该指标可以作为企业正常生产经营开支水平的指标。该指标可以作为速动比率的补充指标。速动比率的补充指标。速动资产够用天数速动

17、资产够用天数= =速动资产速动资产预计每天营业所需的现金开支预计每天营业所需的现金开支100%100%（二）短期偿债能力的动态分析4.4.现金到期债务比率的现金到期债务比率的计算与分析计算与分析 现金到期债务比率是指经营活动现金流量净额现金到期债务比率是指经营活动现金流量净额与本期到期的债务的比率，用来衡量企业本期到期与本期到期的债务的比率，用来衡量企业本期到期的债务用经营活动所产生的现金来支付的程度。的债务用经营活动所产生的现金来支付的程度。现金到期债务比率现金到期债务比率经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额本期到期的债务本期到期的债务100%100%（二）短期偿债能力的动态分析5.5.

18、反映企业短期偿债能力的辅助指标分反映企业短期偿债能力的辅助指标分析析（1 1）应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析）应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析 应收账款与应付账款的周转期相同时，应收账款与应付账款的周转期相同时，假如都假如都是是3030天，通过赊销商品所收到的现金恰好能偿付因天，通过赊销商品所收到的现金恰好能偿付因赊购业务而产生的债务，不许动用其他流动资产来赊购业务而产生的债务，不许动用其他流动资产来偿还，企业短期偿债能力指标（如流动比率）不会偿还，企业短期偿债能力指标（如流动比率）不会因应收账款和应付账款的存在而改变。因应收账款和应付账款的存在而改变。（二）短期偿债能力的动

19、态分析5.5.反映企业短期偿债能力的辅助指标分反映企业短期偿债能力的辅助指标分析析（1 1）应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析）应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析 应收账款的周转速度快于应付账款的周转速应收账款的周转速度快于应付账款的周转速度时，度时，如应收帐款的平均收账期为如应收帐款的平均收账期为3030天，而应付天，而应付账款的平均收账期为账款的平均收账期为6060天，则企业流动比率会降天，则企业流动比率会降低（因周转速度加快而占用流动资产减少），以低（因周转速度加快而占用流动资产减少），以流动比率反映的企业静态短期偿债能力就相对差流动比率反映的企业静态短期偿债能力就相对差一些

20、。但是，从动态上来看，企业的实际偿付能一些。但是，从动态上来看，企业的实际偿付能力是较强的，因为企业的应收帐款回收力是较强的，因为企业的应收帐款回收2 2次的情况次的情况下，才支付现金下，才支付现金1 1次去偿还应付账款。次去偿还应付账款。（二）短期偿债能力的动态分析5.5.反映企业短期偿债能力的辅助指标分反映企业短期偿债能力的辅助指标分析析（1 1）应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析）应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析 应收账款的周转速度慢于应付账款的周转速度应收账款的周转速度慢于应付账款的周转速度时，时，如应收帐款的平均收账期为如应收帐款的平均收账期为6060天，而应付账款天，

21、而应付账款的平均收账期为的平均收账期为3030天，则企业流动比率会降低，以天，则企业流动比率会降低，以流动比率反映的企业静态短期偿债能力就比较强。流动比率反映的企业静态短期偿债能力就比较强。但是，从动态上来看，企业的实际偿付能力是较弱但是，从动态上来看，企业的实际偿付能力是较弱的的，因为企业的应收帐款回收的的，因为企业的应收帐款回收1 1次的情况下，需要次的情况下，需要支付现金支付现金2 2次去偿还应付账款。次去偿还应付账款。（二）短期偿债能力的动态分析5.5.反映企业短期偿债能力的辅助指标分反映企业短期偿债能力的辅助指标分析析（2 2）存货周转率分析）存货周转率分析 如果存货周转率偏低，则存

22、货规模就增大，流如果存货周转率偏低，则存货规模就增大，流动比率就偏高，用流动比率反映的企业短期偿债能动比率就偏高，用流动比率反映的企业短期偿债能力就越增强。但是，存货周转率偏低可能是企业产力就越增强。但是，存货周转率偏低可能是企业产品积压或管理不善造成的，说明企业对资产的利用品积压或管理不善造成的，说明企业对资产的利用效率下降，资产运营能力下降。效率下降，资产运营能力下降。 因此，应结合存货周转率来对企业短期偿债能因此，应结合存货周转率来对企业短期偿债能力进行评价。力进行评价。在流动比率一定的情况下，存货周转在流动比率一定的情况下，存货周转速度加快，则说明企业短期偿债能力提高。速度加快，则说明

23、企业短期偿债能力提高。一、影响长期偿债能力的因素 1 1、企业盈利能力、企业盈利能力2 2、投资效果、投资效果3 3、权益资金的增长和稳定程度、权益资金的增长和稳定程度4 4、权益资金的实际价值、权益资金的实际价值5 5、企业经营现金流量、企业经营现金流量（一）资产规模对长期偿债能力影响的分析1.1.资产负债率资产负债率的计算与分析的计算与分析 资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，它通过负债与资产的对比，反映出在企业指标，它通过负债与资产的对比，反映出在企业总资产中，有多少是通过举债取得的。总资产中，有多少是通过举债取得的。资产负债率资产负债率负债

24、总额负债总额总资产总资产有形资产负债率有形资产负债率负债总额负债总额总资产无形资产总资产无形资产（一）资产规模对长期偿债能力影响的分析2.2.股东权益比率的股东权益比率的计算与分析计算与分析 股东权益比率是所有者权益同资产总额的比股东权益比率是所有者权益同资产总额的比率，反映企业全部资产中有多少是投资人投资所率，反映企业全部资产中有多少是投资人投资所形成的。形成的。股东权益比率股东权益比率= = 股东权益股东权益总资产总资产 = = 1-1-资产负债率资产负债率业主权益乘数业主权益乘数= = 总资产总资产股东权益股东权益（一）资产规模对长期偿债能力影响的分析3.3.产权比率（净资产负债率）产权

25、比率（净资产负债率）的计算与分析的计算与分析产权比率是将负债与股东权益直接对比的比率。产权比率是将负债与股东权益直接对比的比率。净资产负债率净资产负债率负债总额负债总额股东权益股东权益有形净值负债率有形净值负债率负债总额负债总额净资产净资产无形资产无形资产（一）资产规模对长期偿债能力影响的分析4.4.固定长期适合率的固定长期适合率的计算与分析计算与分析 固定长期适合率是指固定资产净值与股东权益固定长期适合率是指固定资产净值与股东权益和非流动负债的比率。和非流动负债的比率。固定长期适合率固定长期适合率= =固定资产净值固定资产净值股东权益股东权益+ +非流动负债非流动负债100100固定资产与非

26、流动负债比率固定资产与非流动负债比率= =固定资产净值固定资产净值非流动负债非流动负债100100（一）资产规模对长期偿债能力影响的分析5.5.资产非流动负债率资产非流动负债率的计算与分析的计算与分析 资产非流动负债率是非流动负债总额与总资产资产非流动负债率是非流动负债总额与总资产的比率，反映企业全部资产中有多少是由非流动负的比率，反映企业全部资产中有多少是由非流动负债形成的。债形成的。资产非流动负债率资产非流动负债率非流动负债总额非流动负债总额总资产总资产有形资产非流动负债率有形资产非流动负债率非流动负债总额非流动负债总额总资产无形资产总资产无形资产（一）资产规模对长期偿债能力影响的分析6.

27、6.非流动负债营运资金比率非流动负债营运资金比率的计算与分析的计算与分析 非流动负债营运资金比率是指营运资金与非流非流动负债营运资金比率是指营运资金与非流动负债的比率。动负债的比率。该指标表明企业营运资金能够偿还该指标表明企业营运资金能够偿还非流动负债百分之多少。通常，该指标应该大于非流动负债百分之多少。通常，该指标应该大于1 1，说明企业营运资金可以偿还全部非流动负债。说明企业营运资金可以偿还全部非流动负债。非非流动负债营运资金比率流动负债营运资金比率= =流动资产流动负债流动资产流动负债非流动负债非流动负债（二）盈利能力对长期偿债能力影响的分析1.1.销售利息比率销售利息比率的计算与分析的

28、计算与分析 销售利息比率是指一定时期的利息费用与营业销售利息比率是指一定时期的利息费用与营业收入的比率。此指标表明每收入的比率。此指标表明每1元销售收入中利息费元销售收入中利息费用占有多少。该指标越小越好。用占有多少。该指标越小越好。销售利息比率销售利息比率= =利息费用利息费用营业收入营业收入100100（二）盈利能力对长期偿债能力影响的分析2.2.利息保证倍数的计算与分析利息保证倍数的计算与分析 利息保证倍数是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息保证倍数是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。该指标反映息税前正常营业利润对利息利息费用的比率。该指标反映息税前正常营业利润对利息

29、费用的保障程度。如果利息保证倍数等于费用的保障程度。如果利息保证倍数等于1，说明息税前正，说明息税前正常营业利润正好能保证偿还利息费用，企业支付利息费用常营业利润正好能保证偿还利息费用，企业支付利息费用没有问题。一般要求利息赚取倍数大于没有问题。一般要求利息赚取倍数大于1才行，越大越好。才行，越大越好。利息保证倍数利息保证倍数息税前正常营业利润息税前正常营业利润利息费用利息费用（二）盈利能力对长期偿债能力影响的分析3.3.债务本息保证倍数的计算与分析债务本息保证倍数的计算与分析 债务本息保证倍数是指企业一定时期息税前利债务本息保证倍数是指企业一定时期息税前利润与还本付息金额的比率，它是现金流入

30、量对财务润与还本付息金额的比率，它是现金流入量对财务需要（现金流出）的保证程度的比率，通常用倍数需要（现金流出）的保证程度的比率，通常用倍数来表示。来表示。债务本息保证倍数债务本息保证倍数= =息税前正常营业利润息税前正常营业利润利息费用利息费用+ +年度还本额年度还本额1-1-所得税率所得税率（二）盈利能力对长期偿债能力影响的分析4.4.固定费用保证倍数的计算与分析固定费用保证倍数的计算与分析 固定费用保证倍数就是企业息税前利润与固定费固定费用保证倍数就是企业息税前利润与固定费用的比率，通常用倍数表示，该指标是利息保证倍数用的比率，通常用倍数表示，该指标是利息保证倍数的演化，是一个比利息保证

31、倍数更严格的衡量企业偿的演化，是一个比利息保证倍数更严格的衡量企业偿债能力的保证程度的指标。债能力的保证程度的指标。固定费用保证倍数固定费用保证倍数= =息税前正常营业利润息税前正常营业利润利息利息+ +租金租金+ +优先股利优先股利1-1-所得税率所得税率偿债基金偿债基金1-1-所得税率所得税率+ +（三）现金流量对长期偿债能力影响的分析1.1.到期债务本息偿付比率的计算与分析到期债务本息偿付比率的计算与分析到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率= =经营现金流量净额经营现金流量净额本期到期债务本息本期到期债务本息100100 该指标用来衡量企业到期债务本金和利息可由该指标用来衡量企业到期

32、债务本金和利息可由经营活动创造的现金来偿付的程度。如果该指标小经营活动创造的现金来偿付的程度。如果该指标小于于1 1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期的债务和利息支出，企业必须通过其他渠道筹资或的债务和利息支出，企业必须通过其他渠道筹资或出售资产才能清偿债务，当然货币资产不用出售变出售资产才能清偿债务，当然货币资产不用出售变现就可直接用于清偿。现就可直接用于清偿。（三）现金流量对长期偿债能力影响的分析2.2.强制性现金支付比率的强制性现金支付比率的计算与分析计算与分析强制性现金支付比率强制性现金支付比率= =现金流入总量现金流入总量经营现金流出

33、量经营现金流出量+ +偿还到期本息付现偿还到期本息付现 该指标至少应该等于该指标至少应该等于1 1，即现金流入量能满足强，即现金流入量能满足强制性项目的支付需要。该指标越大，表明企业偿债能制性项目的支付需要。该指标越大，表明企业偿债能力越强，其超过力越强，其超过100%100%的部分，可用来满足企业其他方的部分，可用来满足企业其他方面的现金需求。面的现金需求。（三）现金流量对长期偿债能力影响的分析3.3.现金债务总额比率现金债务总额比率的计算与分析的计算与分析现金债务总额比率现金债务总额比率= =经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额负债平均余额负债平均余额 该指标是每该指标是每1 1元负债

34、有多少元经营活动现金净额元负债有多少元经营活动现金净额来保证。该比率越高，表明企业偿债能力越强。来保证。该比率越高，表明企业偿债能力越强。（三）现金流量对长期偿债能力影响的分析4.4.利息现金流量保证倍数利息现金流量保证倍数的计算与分析的计算与分析利息现金流量保证倍数利息现金流量保证倍数= =利息费用利息费用经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额 该指标是每该指标是每1 1元利息费用有多少元经营活动现元利息费用有多少元经营活动现金净额来保证。该比率越高，表明企业偿债能力越金净额来保证。该比率越高，表明企业偿债能力越强。强。（三）现金流量对长期偿债能力影响的分析5.5.现金净流量全部债务比率现

35、金净流量全部债务比率的计算与分析的计算与分析现金净流量全部债务比率现金净流量全部债务比率= =现金净流量现金净流量负债平均余额负债平均余额 该指标能够反映企业每年现金净流量用于偿还该指标能够反映企业每年现金净流量用于偿还全部债务的能力。该指标越高，说明偿债能力越大；全部债务的能力。该指标越高，说明偿债能力越大；越低则说明企业偿还债务的保证程度越低。越低则说明企业偿还债务的保证程度越低。短期偿债能力指标1.1.营运资本营运资本2.2.流动比率流动比率3.3.速动比率速动比率4.4.现金比率现金比率1.1.现金流量比率现金流量比率2.2.近期支付能力系数近期支付能力系数3.3.速动资产够用天数速动

36、资产够用天数4.4.现金到期债务比率现金到期债务比率5.5.应收账款周转率应收账款周转率6.6.应付账款周转率应付账款周转率7.7.存货周转率存货周转率静态动态长期偿债能力指标 资产规模盈利能力现金流量资产负债率资产负债率 股东权益比率股东权益比率产权比率产权比率 固定长期适合率固定长期适合率 资产非流动负债率资产非流动负债率 非流动负债营运资金比率非流动负债营运资金比率 销售利息比率销售利息比率 利息保证倍数利息保证倍数 债务本息保证倍数债务本息保证倍数 固定费用保证倍数固定费用保证倍数 到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率 强制性现金支付比率强制性现金支付比率现金债务总额比率现金债务总额比率 利息现金流量保证倍数利息现金流量保证倍数现金净流量全部债务比率现金净流量全部债务比率