财务诊断报告课件.ppt

1、1财务诊断第三讲第三讲 企业财务甄别关注资产企业财务甄别关注资产 基于案例分析2内容资产分析负债与股东权益分析收入分析成本和费用分析现金流量分析31 资产分析资产概述l定义FASB是指某一特定主体由于过去的交易或事项而获得或控制的可预期的未来经济利益。IASC某一主体由于过去的事项而控制的预期导致未来经济利益流入该主题的资源。CAS是指企业过去的交易或事项形成的，由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。l特征归纳为企业创造现金流的能力对资产的占有和使用具有排他性过去的交易或事项，该资源的存在是现实的，不是预期的4l资产质量(盈利质量的“试金石”)l复式记账的原理盈利资产负债虚盈实亏

2、：资产高估 负债低估资产质量低劣盈利存在虚增的可能性l利润操纵的常见手法：高估收入低估费用l虚拟资产利润 手段：l待摊费用l递延资产（东北制药：1.4亿元退税损失、利息、管理费折旧，确认净利1920万元）l利息费用化转资本化（渝钛白：8064万元计入在建工程）虚拟资产增幅超过利润增幅盈利质量？虚拟资产超过净资产债务危机？5二、资产的确认和计量资产的确认标准l符合定义l经济利益的流入l成本或价值能可靠计量计量属性l资产成本l资产历史成本l稳健性原则凡是可能发生的损失或负债；凡是可能产生的收入、利得或资产l资产减值结果：抑制管理层机会主义行为，资产负债表上之资产价值为管理层执行经营战略所带来的未来

3、经济利益现值的下线。l资产计量属性划分以产出价值为基础（未来现金流量现值、净值、现行市价）以投入价值为基础（历史成本、现行重置成本）6资产减值准备会计观念的嬗变l减值准备资产账面价值减少资产周转率增加l递延所得税负债减少l股东权益减少（增加）负债权益比指标下降（上升）每股净资产增加（减少）l影响以后会计期间报表数据折旧、摊销金额小于计提减值前的金额，导致利润上升。资产收益率或净资产收益率随着上升。72 资产分析的难点和热点所有权不确定的资产确认和计量问题l人力资源l租赁资产财务报表中值得深究问题未来经济利益不确定和难以计量的资产确认和计量问题l商誉l品牌l财务报表中值得深究问题8联想收购联想收

4、购IBM案例案例2005.4.30完成收购IBM个人电脑业务，2006年会计年度的财报显示，其收入达1035.5亿港元，较2005年的225.5亿港元增长359%，资产规模由2005会计年度末的90.3亿港元增至2006会计年度末的393.2亿港元。请关注资产确认的关键内容商誉9联想收购IBM个人电脑形成的商誉 单位：百万港元项目名称项目名称金额金额收购代价： 1.现金5411.08 2.发行股票公允价值4335.39 3.收购直接费用546.76 4.净流动资本“核准”调整（相当于或有对价）106.34 收购代价合计10399.54减：收购净资产之公允价值 1.有形资产37.04 2.可辨认

5、无形资产4734.60 3.承担负债（4608.77） 收购净资产公允价值合计162.87商誉10236.6710联想收购联想收购IBM案例案例按照国际会计准则的最新要求，该收购形成的商誉不摊销，需减值测试。至2006年底此项商誉占联想总资产26%，比股东权益多出20.9亿港元，在联想集团的资产总额中，超过1/4资产由商誉组成，资产质量和潜在风险当时令人尤为关注。美国在线华纳公司2002年计提巨额减值准备引发投资者损失惨重。11关注财务指标之外的诊断品牌效应驰名品牌是衡量企业核心竞争力的重要标志之一计量上存在不确定性，不以确认（报表不反映）如何解释有关财务指标的差异性12可口可乐与百事可乐股票

6、市值、净资产与市净率会计年度Coca-ColePepsi股票市值股东权益市净率股票市值股东权益市净率2001131411411.53863979.92200210831189.18724857.62200312391418.797951196.68200410031596.308761356.4920059551645.829781436.84品牌名称2011200520042003200220011.Coca-Cola2699467567470569669023.Pepsi190931241191181136213可口可乐与百事可乐表内表外资产对比会计年度Coca-ColePepsi品牌价值

7、资产总额股东权益品牌价值资产总额股东权益2001690224114622178720026962441181132349520037052731411182531192004674314159119280135200567529416412431714314可口可乐与百事可乐广告投入会计年度Coca-ColePepsi广告支出销售收入比例广告支出销售收入比例200120172357.23%200218152515.98%2003192099.09%162705.93%20042221710.14%172935.80%20052523110.82%183265.52%15分析根据现行企业会计准则

8、规定，广告宣传、市场促销和形象策划的开支一般列入费用，理由是什么么？l很难准确推断这些支出与品牌培育之间准确关系。l由于品牌估值存在困难，广告宣传是为提高品牌价值，还是只对提升当期销售有帮助。品牌价值在财务报表上体现的两难选择l企业真实价值信息传递l管理层滥用滥用主观判断提供机会l中国、美国（不允许）；澳大利亚、英国（允许）16财务报表中值得深究问题上述未来经济利益不确定或难以计量的支出如何在财务报表中进行报告的两种方法。l方法一：支出立即费用化（广告支出、研发支出）l方法二：支出资本化（商誉、固定资产、摊销或减值）对未来经济利益不确定资产，分析时应注意思考之问题：l资产负债表上那种资产的计量

9、和估价最困难？资产计价基础是什么？是否存在会计估计变更（关注年度间的变化对报表的影响）？坏账准备占总资产比率是否发生变动？影响因素是什么？l假设和估计与竞争对手对比有何不同？商业战略？盈余管理动机？l是否有关键资产排除在报表之外？原因是？173 资产分析诊断的误区与“洗大澡”的信号发送资产分析常见误区l如果企业为一项资源付费，该资源一定是资产l如果该资源不能被感受，他不是一项资产l购买的资源是资产，自己开发的资源不是资产l只有拟出售时，资产市场价值才是相关的“洗大澡”的信号发送含义l巨额冲销（巨额冲销（Big-bath Charges），亦称利利润清洗润清洗俗称“洗大澡洗大澡” 18国外相关案

10、例美国时代华纳在线商誉增减变动表名称02年初02年增加一季度减值四季度减值02年末余额02末资产总额商誉占总资产比例合计1274208450-54199-446853698611545032.0%项目名称02年末余额占资产总额比例占无形资产比例流动资产111559.6613.74非流动性存货及电影成本33512.904.13投资51384.456.33固定资产1215010.5314.96无形资产8119270.32其他24642.14资产总计1154501003.03美国时代华纳在线资产结构19分析02年计提了988亿美元商誉减值，商誉仍然高达369.86亿元，占资产总额的32%，无形资产占

11、资产总额比例达70.32%，相当与有形资产的2.25倍，否则无形资产占资产总额高达84.02%。换个角度：988亿元的大冲澡为日后盈利腾出空间。类似的案例还有世界通讯类似的案例还有世界通讯l在收购兼并过程中利用所谓未完工研究开发支在收购兼并过程中利用所谓未完工研究开发支出进行报表粉饰。（主要针对商誉）出进行报表粉饰。（主要针对商誉）20国内相关案例利用会计政策变更进行巨额冲销 ST深中华主要财务指标 （单位：万元）年度净资产主营收净利润199920709675720010200030146797-165852001-1988685187-22572421ST深中华减值明细表 （单位：万元）项目

12、名称年初余额本期增加数本年转回年末余额坏账准备存货跌价准备长期投资减值固定资产价值在建工程减值42724126062351-16604914953133576572328383-2087732747636867657232合计5768119022683247824巨亏原因在哪？16.6亿元，占亏损总额73.55%减值计提的依据是什么？22“洗大澡”对资产分析的启示资产计价、摊销、减值测试稳健注意23收集案例资料自行分析宜宾五粮液股份有限公司（000858）l优势资源资产确认贵州茅台酒股份有限公司（600519）l优势资源2425第四讲 负债与股东权益分析 基于案例分析p负债的确认与计量负债的确

13、认与计量p负债分析的难点与热点负债分析的难点与热点p所有者权益确认与计量所有者权益确认与计量p所有者权益分析难点与热点所有者权益分析难点与热点26基本分析资产来源债权和股权求偿权l负债【时间、金额固定或可以合理预期】硬约束l所有者权益【剩余索取权】软约束（除非清算）财务诊断和分析的重点先负债后权益l负债的性质l评估企业财务风险l对信息使用者尤为重要27管理层的角度（多）外部信息使用者（少）l信息不对称l后果是：隐瞒实际负债水平低估财务风险负债分析应关注的重点问题l是否存在未经确认现时义务；l该现时义务的性质；l金额计量是否存在困难。28第一部分、负债的确认与计量第一部分、负债的确认与计量一、概

14、述l定义是某一特定主体由于过去的交易或事项而产生的、现在承担的在将来向其他主体交付资产或提供劳务的义务，这种义务将导致预期的经济利益的未来牺牲。（FASB）是由于以往的事项而发生的企业的现时义务，这种义务的履行将会因其含有经济利益的企业资源流出。（IASC）是指过去的交易或事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。（CAS）l特征过去的交易或事项、现时义务一项强制性责任未来某一时日交付或清偿可靠计量或合理估计的义务有确切收款人和偿付日期（非必要条件）29l负债与或有负债、或有损失、预计负债负债（流动、非流动）或有负债（Contingent liabilityContingent lia

15、bility） l或有负债，指过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实；或过去的交易或事项形成的现时义务，履行该义务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠地计量。国际会计准则美国财务会计准则30预计负债预计负债(Estimated Liabilities) (Estimated Liabilities) l预计负债是因预计负债是因或有事项或有事项可能产生的可能产生的负债负债。根据或有事项。根据或有事项准则的规定，与或有事项相关的义务同时符合以下三个准则的规定，与或有事项相关的义务同时符合以下三个条件的，企业应将其确认为负债：条件的，企业应将

16、其确认为负债： 一是该义务是企业承担的现时义务；一是该义务是企业承担的现时义务； 二是该义务的履行很可能导致二是该义务的履行很可能导致经济利益经济利益流出企业；流出企业；【“很可能很可能”“50%“50%x x90%”90%”】 三是该义务的金额能够可靠地计量。三是该义务的金额能够可靠地计量。 31二、负债的确认和计量负债确认的标准l与该义务有关的经济利益很可能流出企业；l未来流出的经济利益的金额能够可靠地计量（时间安排也是合理确定的）。负债的计量基础面值or现值l流动负债理论、实务l长期负债理论、实务更关注流动负债l企业资本结构、未来重大现金流其确认和披露（恰当、充分报表质量）表外融资现象与

17、长期负债相关热点话题l租赁形成的表外融资、代销商品和来料加工、应收票据贴现等 32世华财讯瑞信表示，在过去两年中，大量资产负债表外融资已经导致中国的信贷占GDP比重达到了警戒线水平，而这一点恰恰常被市场忽视。瑞信表示，在过去两年中，大量资产负债表外融资已经导致中国的信贷占GDP比重达到了警戒线水平，而这一点恰恰常被市场忽视。根据中国人民银行中国人民银行2011年一季度公布的数据，20092010年，整个金融系统内信贷融资已经达到了26.7万亿元人民币，较2008年底增长了71%。瑞信运用巴塞尔委员会的方法，通过对比目前的信贷占GDP比重及其长期趋势间的缺口来评估银行业信贷风险，得出结论认为，该

18、比重目前已远远超出10%这一警戒线。瑞信认为，该数据为未来银行业资产质量吹响了警号。该行分析称，2011年一季度，近1000家非金融类公司公司的利息偿付率已降至接近2008年金融危机时的水平。 高企的通货膨胀通货膨胀、不断上涨的劳动力成本、大量的地方债务将对疲软的经济增长产生进一步威胁。尤其值得注意的是，大规模资产负债表外融资，已导致中国的信贷占GDP比重超出警戒线水平 33第二部分 负债分析的难点热点问题一、负债的确认时点问题l重组准备l与里程奖励相关的或有负债l法律纠纷引发的或有负债341.重组准备的计提【阳光电器案例分析】l估价下降50%；利润下降83%l1996年共发生3.376亿美元

19、重组费用，20%属于预提，存在高估嫌疑。表现在：l计提1900万美元与未来经营有关的重组准备（公认会计原则只允许集体与重组有关的直接费用）重组准备中包括一项“有害废物”诉讼准备1200万美元【经测算合理计提数600万元】（公认会计原则规定高管必须采取一定步骤【如征询律师意见】）35重组准备转回的效果对于阳光电器（单位：百万美元）时间转回金额对当期利润的贡献*7年第一季度4.313.0%*7年第二季度8.220.0%*7年第按季度2.96.0%*7年第四季度7.522.0%*7全年合计22.926.8*前三季的转会不符合公认会计原则，四季度转回1390万元美元，其中有750万元不符合公认会计原则

20、的转回。上述转回均未在附注中作为重要“非常事项”披露362.与里程奖励相关的或有负债【美国联合航空公司里程奖励】l里程奖励兑换机票、赠送免费服务l计划推出或有负债（含或有损失和预计负债）l若里程奖励导致将来偿付义务发生的可能性小，则可以不确认潜在的或有负债【南方航空该公司飞行奖励计划】l其“知音卡会员”的规则与条款也有类似规定：l国航有权在任何时候更改本计划的任何规定或终止本常客计划，并不负责事先通知，即使计划的修改或终止会影响会员累积里程或兑换奖励的权利37中国国际航空股份有限公司财务报表附注(续)2011年12月31日(除特别注明外, 金额为人民币千元)常旅客飞行奖励计划本集团目前执行常旅

21、客飞行奖励计划，根据累计飞行里数提供飞行或产品奖励予会员。在提供运输服务时，将收到的价款在飞行收入和奖励积分之间进行分配，将奖励积分的公允价值确认为递延收益，其余部分确认为收入。当会员兑换积分或积分失效时，将相应的递延收益结转至当期损益。常旅客飞行奖励计划乃根据累计飞行里数提供飞行奖励予会员。在提供运输服务时，将收到的价款在飞行收入和奖励积分之间进行分配，将奖励积分的公允价值确认为递延收益，其余部分确认为收入。当会员兑换积分或积分失效时，将相应的递延收益结转至当期损益。因此需要对单位里程奖励积分的公允价值和飞行里程兑换率进行估计。单位里程的积分的公允价值参考了市场售价，飞行里程兑换率是根据历史

22、数据并考虑未来年度预计兑换的情况确定的，因此不同的判断及估计可能会影响递延收益及当期损益的金额。38法律纠纷引发的或有负债9.11恐怖事件引发诉讼案l联合航空公司 2005年度报告就9.11恐怖事件引发诉讼案件作出披露：94遇难者乘客的家属向航空业提出了一系列索赔诉讼，联合航空和美洲航空成为焦点。本公司预计事件带来的负债可能是十分重大的，但最终金额应不会超过航空保险的法定界限。CA129空难的或有负债l中国国际航空公司2005年报对2002年发生的CA129空难所涉及或有负债做出了一下披露：于2002年4月15日， CA129航班在接近韩国金海国际机场时坠毁，共有129人遇难1.97亿元（1.

23、79由承保的保险公司赔偿）。本公司董事相信，此事不会对本集团财务状况产生任何重大影39上述案例表明，由于诉讼的微妙性质，公司管理层有很强愿望低估潜在损失。确实，这与股东利益具有一致性，然而对于重大的诉讼案件，投资者只能在公司没有提供详细信息的情况下，自己分析目标供公司实际面对的诉讼风险和潜在成本，判断企业的负债是否被低估。40二、负债计量问题l环境负债l退休福利l售后服务l财务报表分析中值得深究的问题411.环境负债引发环境问题l行业：采掘、化工、造纸等l山西煤矿开采产生的后果l神华股份案例分析42煤炭大亨披露环境负债神华股份（股票代码：601088）2004年成立、香港上市；05年煤炭储量及

24、产量居世界第二和第四位2005年【收入399.26亿；税后利180.12亿；资产总额1392.6亿；负债总额667.71亿；预提复垦费用8.52亿（非流）】2005年报l主要会计政策说明计提方法、折现率等l报表附注29：预提复垦费用“费用根据管理层合理估计而厘定。然而，由于在未来期间才可以清楚知道目前所进行的开采活动对土地造成的影响，预提金额可能因未来出现的变化而影响。本集团相信于2005年12月31日预提复垦费用是足够的。建立在估计基础上，所有复垦费用可能会超过或低于估计的复垦费用。”l报表附注32：或有环境负债“未因环境补偿问题发生任何重大支出，并未卷入任何环境补偿事件。在线幸福律规定下，

25、管理层相信不会发生任何可能对本集团财务状况或经营业绩产生重大负面影响的负债。新环境标准出台，环保负债面临不确定因素加大不确定因素包括但十分重大。”432.退休福利通用汽车公司的退休及其他福利l2005年报确认113.04和339.97亿美元（净额）截止2005年12月31日，未确认的Pension（养老金）精算损失320.92亿美元，未确认的OPEB（其他退休雇员福利）精算损失322.9亿美元。这些未确认的精算损失拟在员工未来工作年限内摊销，其中05年摊销47亿美元。退休福利负债的计量难度可见一斑。443.售后服务美50大制造商20032005年报告的产品担保支出分别为（亿美元）年度20032

26、0042005金额191204222其中：通用47 福特40 克莱斯勒56美50大制造商20032005年报告的产品担保支出分别为（亿美元）45分析售后服务如何在报表里报告？l确认收入时，确认一项负债以反映对退货或维修成本的估计？l退货或发生维修时确认？美公认会计原则要求在财务报表内列报所有可能已经发生的损失。产品销售完成时，若为产品提供相关售后服务，则应确认售后服务所需成本或费用。同时要求披露相关信息。我国会计准则的规定：l预计负债l或有负债披露或有负债形成的原因； 或有负债预计产生的财务影响（如无法预计，应说明理由）； 获得补偿的可能性。 464.财务报表分析中值得深究的问题管理层的态度确

27、认时间、金额、摊销期限、与负债相关的资产的公允价值计量等应关注的问题：l企业是否报告了金额和偿还时间主要取决于管理层判断的负债项目？判断的关键假设是什么？l如果负债的价值在大程度上取决于管理层的假设和预测，管理层是否存在信息优势？是否因蛮重要信息？与往年相比准确性如何？是否存在系统性高估或低估情况？l管理层是否能把关键信息告诉分析师？管理层预测数与专家预测数是否一致？存在多大差异？47三、负债价值的变动问题债务重组债务剥离财务报表中值得深究的问题481.债务重组债务重组介绍案例分析l世界通讯起死回生l备受争议郑百文债务重组信达郑百文（1.5亿元债务）49案例一、世界通讯起死回生单位：百万美元M

28、CI为其一子公司项目名称20032002长期债务应计利息应付账款等次级债券优先股其他负债（22.5亿民事赔款）纳入重组债务306795801561750660330237532306795572822-309637154项目名称金额拟注销债务37562拟注销优先股436MCI发行新股（8472）MCI发新债（5552）拟现金偿债（1620）重组利得2232450案例二、郑百文债务重组2000年11月30日公司公布董事会决议及召开临时股东大会的公告，公布公司资产、债务重组原则的议案如下： 1、信达向三联集团公司出售对公司的约15亿元的债权，三联集团公司支付3亿元人币购买信达该约15亿元债权。 2

29、、三联集团公司向信达购买上述债权后将全部豁免；但同时，公司全体股东，包括非流通股和流通股股东需将所持公司股份的约50过户给三联集团公司。 3、不同意将自己股份中的约50过户给三联的股东将由公司按公平价格回购，公平价格由下一次股东大会以独立财务顾问报告确定的价格为准。 另外，信达与公司签署协议，在本议案经公司股东大会通过之时，该公司将立即豁免对公司的债权1.5亿元。 该具体方案还包括郑州百文集团有限公司与公司进行一定的资产、债务承接；三联集团公司与公司进行一定的资产置换等事项。 51案例二、郑百文债务重组债务重组的进展 l到了2001年02月22日，郑百文召开股东大会，到会股东以压倒多数通过了9

30、项议案。议案内容涉及关于重组方案的议案、关于股东采取默示同意和明示反对的意思表达方式的议案、关于授权董事会办理股东股份变动手续的议案等内容，同意重组的股东将把50股份过户给三联集团公司，不同意参加重组的股东将由公司按独立财务顾问所确定的公平价值流通股1.84元股，法人股0.18元股回购其股份。而在当时，上海证券中央登记结算公司对于类似本次重组的“非交易过户”目前没有明确规定。公司当时并没有得到上海证券中央登记结算公司同意进行股份变动的表示。 2001年1月21日，财部关于郑百文资产与债务重组中有关会计处理问题的复函中规定，中国信达资产管理公司豁免郑百文1.5亿元的债务不能以重组利润记入该公司2

31、000年利润表，郑百文扭亏为盈，避免被PT的捷径已被堵死。522.债务剥离琼海德“创造性”债务剥离l琼海德于2000年12月将化纤二期工程资产与负债各2.73亿元进行等额剥离。鉴于琼海德本年度大股东易主，原债务剥离的担保等手续未能如期落实，经与主债权人中行海南省分行协商，拟对原债务剥离方案作进一步调整，追加剥离1.37亿元负债，对应剥离1.37亿元资产（其他应收款1.36亿元，固定资产0.01亿元），由海南嵊源房地产开发有限公司作为本次剥离的承债企业，并吸收合并前次化纤二期剥离到海南海莱实业有限公司的资产和债务。 l2001琼海德（000567）公告，拟转让全资子公司伊莎贝尔矿泉水海南有限公司

32、和海南海德房地产开发公司100的权益，并进一步调整化纤二期工程债务剥离方案。 l琼海德第一大股东嵊州市祥源房产开发有限公司的控股子公司海南嵊源房地产开发有限公司分别以2850万元和1500万元的价格受让上述资产。伊莎贝尔矿泉水海南有限公司因缺乏流动资金，加上市场竞争激烈，已持续多年亏损。海德房地产开发公司也已歇业多年。53海德股份20012010盈亏情况财务年度20012002200320042005净利润-89,084,660.262,757,296.5812,219,410.2411,417,797.551,321,979.78财务年度20062007200820092010净利润21,5

33、64,378.5024,809,371.7529,081,970.4614,191,936.5425,909,441.254553.财务报表中值得深究的问题l负债公允价值的关注度（债权人？股东？）l会计准则对债务的报告要求：债务价值、重组导致的价值变动l企业管理层：利用负债价值变动做文章l财务报表分析人（深度了解负债价值）：债务的公允价值下降？（利率波动、资产质量、现金流恶化）债务的公允价值上升？（利率波动、经营业务改善）债务风险加大？管理层对其估算是否可靠债务价值上升，是否意味发生财务困境重组收益的确认56四、负债分析的其他难点热点问题特殊目的实体的负债问题利用关联方企业举债问题债务分析误区

34、57（一）特殊目的实体的负债问题SPE是金融市场高度发展的产物，作为一种新的财务方式已经得到了充分的使用。然而由于其独特的复杂性使得对其规范变得相对困难，因此在成为一种有效的财务方法的同时也可能成为公司绕开现有会计规则，甚至粉饰报表的工具，安然事件的爆发便体现了这一点。同时，SPE本身作为一种财务方式，有着其存在的价值，合理的使用能够提高市场的效率，降低公司的资金成本和风险（如Capital One例子），因此对SPE本身进行全盘否定也是不合适的。 安然案例(五花八门的SPE)58（二）利用关联方企业举债问题美国企业联合举债lAdelphia的子公司Aigas控制的企业联合举债l联合借款，承担

35、联合责任根据借款合同的约定，任何一方可以在信用额度（56.3亿美元）内全部拿走贷款，有部分借款需要所有借款方一起承担偿还责任，而不管信用额度内全部款项拿走。l转移手法与关联企业进行股票交易时将负债转移通过虚假销售转移债务（1.01亿美元）59（三）债务分析误区以丰补歉，多提负债是审慎的会计惯例l尽可能使用稳健政策，为或有事项多计提准备l稳健的会计处理常为管理层，提供收益平滑的机会，为报表使用者及时发现真实业绩状况制造障碍。表外融资优于表内融资l事与愿违60第四部分 所有者权益确认与计量一、所有者权益概述l定义：资产减负债的剩余权益l负债与所有者权益的比较：经济意义l金额：负债到期偿还金额是固定

36、的，所有者权益视情况而定l时间：到期日一般也是固定的或是先确定的，所有者权益没有偿还期限法律意义l优先求偿权；剩余索取权61二、所有者权益确认与计量所有者权益确认l业主权理论会计主体与其终极所有者是完整不可分割的整体。强调的是终极财产权，而不是法人财产权收入所有者权益；费用增加所有者权益减少l主体理论会计主体与其终极所有者是相互分离的，独立存在的，甚至具有自身人格。强调的是法人财产而不是终极财产权。62业主理论与主体理论的区别交易与事项业主权理论主题理论1.企业的盈余是否属于股东（或其他所有者）是否2.是否需要报告每股盈利是否3.公司的留存收益或盈利是否属于股东权益部分盈余是否4.公司所得税和

37、对公司股利征收个人所得税是否属于重复征税是否5.公司赚取的收益在分配股利前就征收股东所得税是否合理是否6.现金股利是否作为公司的费用否是7.母公司和子公司是否应作为一个经济主体编制合并报表8.母公司收益表上是否应反映子公司损益中持有想份额是否9.合并公司所得税是否是否予以退减是否10.超过留存收益而宣布的股利和应付股票股利是否可视为股东权益是否11.股东出售后立即宣布的现金股利是否属于新股东的收益否是12.拖欠优先股股利是否应视为公司的费用或作为公司负债？否可能13.库藏股取得时得到的利得可否借记“留存收益”否是14.成本是否是报告的最好计价基础可能不是是15.每股账面价值是否包括“留存收益”

38、是否16.普通股投资是否应以股票的市价为计价的合理基础是否63二、所有者权益确认与计量综合收益与所有者权益计量lFASB解释盈利：现行会计实务中的净收益综合收益：在一个期间内来自非业主交易的权益（净资产）的全部变动综合收益=净收益其他综合收益（实现和未实现）64综合收益的定义。综合收益是指除所有者的出资额和综合收益的定义。综合收益是指除所有者的出资额和各种为第三方或客户代收的款项以外的各种收入。各种为第三方或客户代收的款项以外的各种收入。根据根据美国财务会计准则委员会美国财务会计准则委员会（FASBFASB）19801980年在第年在第3 3号号财务会计财务会计概念公告概念公告(SFAC3(S

39、FAC3）( (企业财务报表的要素企业财务报表的要素)()(后后为为19851985年发布的年发布的SFAC6SFAC6所取代所取代) )的解释：的解释：l综合收益是指综合收益是指“一个主体在某一期间与非业主方面一个主体在某一期间与非业主方面进行交易或发生其他事项和情况所引起的权益进行交易或发生其他事项和情况所引起的权益( (净资净资产产) )变动。它包括这一期间内除业主投资和派给业主变动。它包括这一期间内除业主投资和派给业主款外，一切权益上的变动。款外，一切权益上的变动。”其他综合收益是指其他综合收益是指企业企业根据根据企业会计准则企业会计准则规定未在损规定未在损益中确认的各项益中确认的各项

40、利得利得和损失扣除和损失扣除所得税所得税影响后的净额。影响后的净额。 l持有资产市价变动、投资价值变动、衍生金融工具持有资产市价变动、投资价值变动、衍生金融工具持有损益持有损益65第五部分第五部分 所有者权益分析中的难点热点问题所有者权益分析中的难点热点问题混合项目分类问题所有者权益与收益确定的关系报表分析值得深究之问题66一、混合项目分类问题少数股东权益l企业间的合并可能是股东权益发生变化业主理论：不会出现少数股东权益，也不会出现少数股东损益主体理论：l负债率、净资产比率、负债对股东权益比率、股东权益报酬率67混合证券l兼具股权和债券的证券（可转换公司债券）。负债价值转换价值l分析时应注意思

41、考之问题公司的财务报表中记录的利息费用可能低估了其真实的债务融资成本转换可能性的高低对发行公司未来的财务报表将产生重大影响分析公司资本结构式，应注意是否由发行在外可转换公司债券，因其实际转换情况可能对公司资本结构产生重大影响。68二、所有者权益与收益确定的关系总括经营观念总括经营观念l总括收益观是指企业在特定期间的经济交易或重估价（不包括股利分配和资本交易）所确认的关于所有者权益的全部变动。l观念：企业的寿命周期内个年所报告的净收益之和应当等于该企业的净收益之和。由于非经营活动、事项和前期更正事项引起较大收益减少，如果不当期确认，将会导致多年风景收益的高估。之期间收益计算中省略某些损益（非经常

42、项目），可能使期间收益数字被人为操纵。当期经营观念当期经营观念l着眼于企业经营效率的衡量，表示企业资源在经营活动和盈利过程中的有效运用。衡量当期收益时，重点关注“当期”和“经营活动”的影响上。只有那些由本期经营决策所产生的活动和可有管理当局控制的价值变动才能包括在内。69三、报表分析值得深究之问题所有者权益项目中是否包括了“不清洁盈余”，应如何看待？公司是否由发行在外的混合证券？债券部分和权益部分能否区分？转换价值变动如何？转换的可能性多大？70思考题时间：2005.3.7当事人l吕萍（保险代理）l宝洁公司SK-紧肤抗皱精华素（28天细纹皱纹减少47%，肌肤年经12年）使用后的状况：瘙痒、灼痛感广告欺诈公司危机公关（连发声明）2006.9.22宝洁公司SK-发表声明，决定暂时退出中国市场。问题：保洁公司财务不将做出核反应？对退货如何处理？不同的会计处理后果将如何？71其他案例思考中国移动中国联通l积分奖励计划预提费用计提依据：期末有权兑换积分的用户积分数；期末尚无权兑换积分但预计将会获得积分兑换券的用户积分数。当用户兑换积分或积分有效作废时，相应较少已计提的准备。中国人寿l保险负债的估计72多谢关注！