菜籽菜粕基础知识课件.pptx

1、菜籽菜粕介绍1.菜籽菜粕现货知识介绍2.2012年菜籽菜粕市场状况3.菜籽菜籽期货合约介绍菜粕的概述油菜籽是油菜的籽实，角果较长，结荚多，粒饱满。油菜籽中油脂的含量为33%-38%。菜籽粕是油菜榨油后的副产品。菜籽粕的形状有粉状、片状和粒状三种。2022-3-214200型的双低菜粕2022-3-215四川95型菜粕和印度菜粕菜粕的生产工艺o 以油菜籽为原料，用压榨法和浸出法取油后的副产品称为菜籽饼，用浸出法或经预榨后再浸出取油的副产品为菜籽粕。现在工业上一般采用预压后浸提的工艺。菜粕的营养成分双低菜粕双低菜粕普通菜粕（一浸）普通菜粕（一浸） 普通豆粕普通豆粕 粗蛋白38 3643 蛋白溶解度

2、42-47 25-35 70-78粗灰分8107粗纤维8127硫甙20微摩尔/克180微摩尔/克大豆抗营养因子低菜粕、普通菜粕、普通豆粕各项营养指标同比（低菜粕、普通菜粕、普通豆粕各项营养指标同比（%）菜粕的用途o 菜粕属于蛋白型饲料，主要用于禽畜饲料的添加成分，用于肉牛、奶牛、生猪、鸡以及鱼等的饲料中。由于在菜粕中存在抗营养物质，影响动物对蛋白质的吸收，菜粕用于饲料前必须进行脱毒处理。饲料肉用鸡一般在5%左右，养牛为15%左右。肉猪一般也12%-15%左右。o 双低菜粕在鱼饲料中可达到30%，而且鱼肉蛋白质含量高，脂肪含量低，无残毒。目前菜粕主要作为淡水饲料。菜粕产销区分布o从菜籽流向来看，

3、多数菜籽企业采取就近加工，就近销售产品。o江浙地区每年从安徽、湖北和东北等地区调进菜籽，加工的菜油主要在本地销售，菜粕在本地及长江流域的湖南、江苏等地销售;o川渝地区每年需从湖北、安徽和江苏等地调进菜油在本地销售，但四川却是菜粕的净流出省份，只要流向安徽等地;o贵州、云南等地由于菜油产不足需，每年也从外地调进菜籽和菜油。o内蒙等地的春菜籽主要调往浙江地区加工成菜油、菜粕后在本地及周边销售。33.544.555.52009-01-052009-03-052009-05-052009-07-052009-09-052009-11-052010-01-052010-03-052010-05-0520

4、10-07-052010-09-052010-11-052011-01-052011-03-052011-05-052011-07-052011-09-052011-11-052012-01-052012-03-052012-05-052012-07-05油粕比油粕比菜粕和菜油的油粕比基本维持在3.5-5之间菜籽基础知识介绍o 全球菜籽的产量o 我国菜籽的贸易量o 我国菜籽的种植面积持续下滑：比价效应和外出务工o 我国菜籽菜油市场国家调控影响很大。o 进口菜籽不允许进入内地。全球菜籽供应紧张原因是主要需求国产量降低，而主要出口国产量稳定增长近年国内菜籽种植面积停滞不前菜籽（菜油）进口量逐年扩大

5、05001000150020002500300035002001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012中国菜籽菜粕进口量中国菜籽菜粕进口量菜粕菜籽菜籽小麦种植收益比较油菜籽 小麦 投入 种子 30(0.8斤) 种子 50（25斤） 耕地、播种 90耕地、播种 90农药 30农药 30肥料 碳铵 40（100斤） 肥料 碳铵 40（100斤） 磷肥 12.5（50斤） 磷肥 25（100斤） 硼肥 15（3斤） 硼肥 36（20斤） 钾肥 36(20斤) 磷酸二氢钾 4（2袋） 机械收打 160机械收打 90小计 413.5

6、小计 365产出 产量 280产量 700单价 2.5单价 1.02小计 700小计 714收益 286.5收益 349菜籽种植面积下降o 农村外出务工人员增加，劳动力缺乏，部分地区弃种油菜现象增加。o 油菜种植和收获机械化程度低，费工费事，农民不愿种植。o 农资和人工成本不断增加，油菜种植成本提高。o 种植油菜与种植粮食和其他作物相比效益低，部分油菜田改种其他作物。o 工业建设、房地产开发、基础设施等大量用地，主产区耕地面积不断减少。2012年湖北菜籽的生长阶段时间湖北菜籽生长季上年9-10月播种、出苗上年11月移栽、活棵上年12月长叶1月缓长、现蕾2月现蕾、抽薹3月抽薹、开花4月结荚 壮籽

7、5月壮籽、成熟湖北菜籽购销状况-收购进度o 湖北菜籽集中上市：6-8月份o 今年收购进度慢：油厂资金不足；收购期间天气影响；国家政策出台时间较晚；菜籽质量及其他因素影响等等o 收购价格：基本维持2.35-2.45之间，水杂152012年菜籽生长情况o受持续阴雨天气影响，2012年湖北省菜籽质量较往年大幅下降：o油菜籽含油量大幅下降2%-2.5%，个别地区达到3%左右；今年全样含油在32-35%之间，预计平均出油率33%，去年含油35-38%平均出油率36%，菜籽含油率较去年下降。o油菜籽水分、杂质远高于上年，水杂基本维持在16左右，企业清理及烘干成本60-80元/吨。o2012年各省菜籽种植面

8、积和质量均出现不同程度的下滑，预计2012/2013年菜籽总产量约为900-1000万吨。菜籽菜粕价格比较菜粕/出油率0.330.340.350.360.37220011758 11412 11086 10778 10486 225011667 11324 11000 10694 10405 230011576 11235 10914 10611 10324 235011485 11147 10829 10528 10243 240011394 11059 10743 10444 10162 245011303 10971 10657 10361 10081 250011212 10882 1

9、0571 10278 10000 255011121 10794 10486 10194 9919 菜籽菜粕合约文体菜粕合约文本交易品种交易品种菜粕（简称菜粕（简称“菜粕菜粕”）交易单位10吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位1元/吨每日价格波动限制上一交易日结算价4%及郑州商品交易所风险控制管理办法相关规定最低交易保证金合约价值的5%合约交割月份7、8、9、11、1、3、5月交易时间每周一至周五（北京时间 法定节假日除外）上午 9:00-11:30 下午 1:30-3:00 最后交易日合约交割月份的第10个交易日最后交割日合约交割月份的第12个交易日交割品级见郑州商品交易所期货交割细则

10、交割地点交易所指定交割仓库交割方式实物交割交易代码CP上市交易所郑州商品交易所菜粕现货菜粕现货供供 给给流流 通通消消 费费品品 质质价价 格格主体：生产厂 + 进口商产量：815万吨+进口量：138.2万吨=953万区域：长江流域、沿海地区季节：冬菜粕（6-10月）春菜粕（10-3月）主体：生产厂、贸易商、饲料企业方式：汽车、火车、船运 包装 散装方向：区内主流 国外到国内 产区到销区淡旺季：5-10月旺季，11-4月淡季主体：饲料企业区域：长江流域、沿海地区消费量：950万吨 淡旺季：5-10月旺季，11-4月淡季标准：国标GB/T，粗蛋白质、溶解度等检验：简单、成熟储存：水分12%以下安

11、全，保质期6个月差异：不同地区、不同年景差异大波动：季节性波动大价差：产销区价差大 菜粕期货菜粕期货粗蛋白质、蛋白质溶解度不低于35%，粗脂肪和赖氨酸不作要求，34%蛋白贴水替代仓库仓单交割+厂库仓单交割长江流域六省；东南沿海三省；环渤海后备4个月；7、9、11月仓单注销限仓：一般月份1万张，交割月1千张，其他5/4/2梯度限仓，涨跌停板/保证金:4%/5%7、8、9、11、1、3、5月o 主要制度交割月份交割品级交割方式交割地点仓单期限风控制度1 1、交割月份: 7、8、9、11、1、3、5月 u供给角度： 6-10月 冬菜粕 10-3月春菜籽u需求角度： 5-10月，8月份需求较旺盛u风控

12、角度： 7、8、9月 10月至次年5月份u套利交易： 豆粕 7/8/9/11/12/1/3/5 菜籽 菜油u月份设计： 离散设计，增加旺季8月份2、交割品级o基准交割品：基准交割品： 基准交割品：符合GB/T 23736-2009）四级质量指标、氢氧化钾粗蛋白质溶解度不低于35%的菜粕，其中粗脂肪和赖氨酸指标不作要求。o替代品及升贴水：替代品及升贴水： （一）34.5%粗蛋白质35.0%，贴水35元/吨；34.0%粗蛋白质34.5%，贴水70元/吨，其他同上。 （二） 95型菜粕、印度菜粕不允许交割。 （三）颗粒状菜粕贴水30元/吨。国产菜粕与印度菜粕的不同o 印度菜粕适口性差，灰分高，应注意

13、搭配使用。o 与国产菜粕相比，印度菜粕品质不稳定。 o 印度菜粕，脂肪很低的，0.5%不到，粗蛋白含量在35-38%左右.o 印度菜粕,硬度很大,象石头一样很难粉碎o 印度菜粕色泽不好，对成品饲料感观上也有影响2011年(国家粮油信息中心原数据测算)p国产菜籽生产菜粕量：750万吨，商品量：500万吨p进口菜籽生产菜粕量：65万吨，商品量：65万吨p进口菜粕量：138.2万吨，商品量：138.2万吨p总商品量： 500万吨+65万吨+ 138.2万吨=703.2万吨p可供商品量： 703.2万吨，其中国产菜籽生产菜粕占70%左右，进口菜籽生产菜粕和进口菜粕占30%左右2、交割品级：可供交割量3

14、、交割方式：仓库仓单交割+厂库仓单交割长江流域（仓库仓单）长江流域（仓库仓单）u国产加工：集中生产后储存u贸易习惯：分批销售东南沿海（仓库仓单东南沿海（仓库仓单+ +厂库仓单）厂库仓单）u进口加工：边进口边加工u贸易习惯：预售和现货销售优点：优点：买方提货便利、货物交收环节纠纷少优点：优点：交割成本低、交割库容占用少、菜粕新鲜度高基准交割区域：安徽、江西、湖北、湖南等（仓库交割）非基准交割区域：广东广州、福建（仓库+厂库交割）升水：100元/吨非基准交割区域：四川等（仓库交割）贴水：80元/吨非基准交割区域：广西防城港、广东湛江（仓库+厂库交割）贴水：50元/吨非基准交割区域：江苏（仓库交割）

15、升水50元/吨省区省区仓库仓库江苏泰州、南京、南通、海安、靖江安徽巢湖、芜湖江西九江湖北武汉、荆州、洪湖、钟祥、老河口、公安、江陵、沙洋、黄冈湖南岳阳、常德四川彭山省区仓库 +厂库广西防城港 钦州港广东湛江 广州 东莞福建福州 漳州油菜籽期货合约交易品种交易品种油菜籽（简称油菜籽（简称“菜籽菜籽”）交易单位交易单位1010吨吨/手手报价单位报价单位元元(人民币人民币)/吨吨最小变动价位最小变动价位1 1元元/吨吨每日价格波动限制每日价格波动限制不超过上一交易日结算价不超过上一交易日结算价4%及郑州商品交易所风险控制管理办法相关及郑州商品交易所风险控制管理办法相关规定规定最低交易保证金最低交易保

16、证金合约价值的合约价值的5%合约交割月份合约交割月份7、8、9、11、1、3月月交易时间交易时间每周一至周五（北京时间每周一至周五（北京时间 法定节假日除外）法定节假日除外）上午上午 9：00-11:30 下午下午 1：30-3：00 最后交易日最后交易日合约交割月份的第合约交割月份的第10个交易日个交易日最后交割日最后交割日仓单交割：合约交割月份的第仓单交割：合约交割月份的第12个交易日个交易日车板交割：合约交割月份的次月车板交割：合约交割月份的次月20日日交割品级交割品级见郑州商品交易所期货交割细则见郑州商品交易所期货交割细则交割地点交割地点交易所指定交割地点交易所指定交割地点交割方式交割

17、方式实物交割实物交割交易代码交易代码RSRS上市交易所上市交易所郑州商品交易所郑州商品交易所 期货交割质量标准o基准交割品：符合以下质量指标的菜籽：含油量（以8%水分计，以下同）38.0%，水分9.0%，杂质3.0%，热损伤粒2.0%，生霉粒2.0%，色泽气味正常。菜籽指标定义、卫生指标要求及检验方法等按照中华人民共和国国家标准 油菜籽（GB/T 11762-2006）执行。o替代品及升贴水：o（一）含油量以38.0%为基准，每高（低）1个百分点，升水（贴水）70元/吨，高不足1个百分点的无升水，低不足1个百分点的按照1个百分点计，高于42.0%的按照42.0%升水。含油量低于35.0%的不允

18、许交割。o（二）杂质以3.0%为基准，每低（高）0.5个百分点升水（贴水）30元/吨，不足0.5个百分点的无升贴水，低于2.0%的按照2.0%升水。采用标准仓单交割的，杂质高于3.0%的不允许交割。采用车板方式交割的，杂质高于4.0%的不允许交割。o（三）采用车板方式交割的，水分以9.0%为基准，每高0.5个百分点贴水30元/吨，不足0.5个百分点的无贴水，水分高于12.0%的不允许交割。采用标准仓单交割的，水分高于9.0%的不允许交割。6789101112131415163月18日4月18日5月18日6月18日7月18日8月18日9月18日36373839404142434月5日6月3日6月

19、16月16月27月5日7月17月27月28月6日8月18月28月39月7日2.2 期货交割质量标准01234565/65/215/296/56/126/196/267/37/107/177/248/18/158/238/30%日期湖北中粮2011年菜籽收购含油、水分、杂质数据含油量含油量 水分水分 杂质杂质 38-39%占比占比73.6%，均值，均值38.78%12%以内占比以内占比89.6%，均值，均值10.84%4%以内占比以内占比84.7%，均值，均值3%交割方式:车船板交割+仓单交割交割计价点交割仓库卖方卖方买方买方期货价格期货价格仓单仓单仓单仓单车船板车船板车船板车船板协商成功协商成

20、功车船板交割概念概念：o（1）交割地点为交易所指定交割计价点或者卖方货物所在地；o（2）交割方式是卖方将货物直接装至买方汽车板、火车板或轮船板来完成货物交收；o（3）买卖双方责任是以货物装上买方车（船）板为界，实现货物的所有权和风险转移，各自承担对货物的数量、质量责任。o交割计价点是指由交易所指定的用于确定买卖双方最终交货地点和计算买卖双方各自应承担交割费用的地点。作用作用：o（1）用来反映上市品种期货盘面价格。o（2）用来界定买卖双方各自承担的费用。o（3）用来保障车（船）板交割顺利实施。车船板交割特点o 买卖双方直接见面交割。o 买卖双方责任各自分担。o 买卖双方先交割后划款。o 车交货地

21、点由双方协商确定。车船板交割优点1、降低成本：车船板交割能实现在卖方货物所在地交割，形成点对点的物流路径，由于不用再拉到交割仓库，减少了买卖双方运输成本和交割成本。2、扩大可供交割量：车船板交割是一次性交割，货物交收时间短，大大降低了长期储存质量变化风险，因此交易所可对水分（9%-12%）、杂质（3%4%）指标适度放宽，从而扩大可供交割量。3、延伸交割区域：车船板交割理论上可以在任何地点开展，不再局限于交割仓库周围区域，能够进一步延伸交割区域，满足距离交割仓库较远的客户交割需求。4、有利于控制风险：车船板交割是先交割配对、后交收货物，类似于延期交割，减少了仓单交割所必须的提前发货、入库等流程，

22、使得卖方交割更有把握，买方对实际交货数量更难以预测，从而降低了逼仓的可能性。车船板交割与仓单交割比较o仓单交割方式由于交割仓库承担了质量保管责任和数量责任，能够把交割纠纷降到最低，同时仓单也满足了客户仓单融资、冲抵交易保证金等需求。仓单交割在降低交割成本及扩大可供交割量方面存在不足。o车（船）板交割方式能够最大限度的降低交割成本、扩大可供交割量，不容易产生逼仓，有利于期、现货对接，但车（船）板交割在交割效率、交割时间、跨月套期等方面存在一定的不足。o菜籽期货采用标准仓单交割与车（船）板并行的交割方式，期望在充分挥发两种交割制度优点的同时，互相弥补各自的不足，更好的满足现货企业多样化的交割需求交

23、割流程交割流程车板交割的，卖方须提交：货物车板交割的，卖方须提交：货物信息（品质、计价点、交货地点信息（品质、计价点、交货地点等）等）车板交割的，买方扣划车板交割的，买方扣划100%100%货款货款（实际（实际130%130%），卖方），卖方30%30%保证金不保证金不释放）释放）车板交割的，车板交割的，通知日起（含该日通知日起（含该日）第三个交易日下午）第三个交易日下午1时时30分前分前，买方买方提交车（船）板交货事提交车（船）板交货事项确认单，卖方项确认单，卖方在在下午下午3时前时前进行确认。逾期视同违约进行确认。逾期视同违约。 交割区域基准交割区域：江苏、基准交割区域：江苏、安徽、江西、

24、湖北、安徽、江西、湖北、湖南等（车船板湖南等（车船板+仓仓单交割）单交割）非基准交割区域：青非基准交割区域：青海、内蒙（仓单交割）海、内蒙（仓单交割）贴水：内蒙贴水：内蒙260元元/吨吨非基准交割区域：四川非基准交割区域：四川等（车船板等（车船板+仓单交割）仓单交割）升水：升水：100元元/吨吨省区省区初选计价点初选计价点江苏江苏泰州、南京、南泰州、南京、南通、海安、靖江通、海安、靖江安徽安徽巢湖、芜湖巢湖、芜湖江西江西九江九江湖北湖北武汉、荆州、洪武汉、荆州、洪湖、钟祥、老河湖、钟祥、老河口、公安、江陵、口、公安、江陵、沙洋、黄冈沙洋、黄冈湖南湖南岳阳、常德岳阳、常德四川四川彭山彭山省区省区

25、仓单交割仓单交割青海青海西宁西宁内蒙内蒙呼伦贝尔呼伦贝尔 期货合约对比交易品种交易品种油菜籽（简称油菜籽（简称“菜籽菜籽”）菜籽粕（简称菜籽粕（简称“菜粕菜粕”）菜籽油（简称菜籽油（简称“菜油菜油”）交易单位交易单位1010吨吨/ /手手1010吨吨/ /手手报价单位报价单位元元( (人民币人民币)/)/吨吨最小变动价位最小变动价位1 1元元/ /吨吨2 2元元/ /吨吨每日价格波动限每日价格波动限制制不超过上一交易日结算价不超过上一交易日结算价4%4%及郑州商品交易所风险控制管理办法相关规定及郑州商品交易所风险控制管理办法相关规定最低交易保证金最低交易保证金合约价值的合约价值的5%5%合约交

26、割月份合约交割月份7 7、8 8、9 9、1111、1 1、3 3月月7 7、8 8、9 9、1111、1 1、3 3、5 5月月7 7、9 9、1111、1 1、3 3、5 5月月交易时间交易时间每周一至周五（北京时间每周一至周五（北京时间 法定节假日除外法定节假日除外）上午）上午 9 9：00-11:30 00-11:30 下午下午 1 1：30-330-3：00 00 最后交易日最后交易日合约交割月份的第合约交割月份的第1010个交易日个交易日最后交割日最后交割日仓单交割：合约交割月仓单交割：合约交割月份的第份的第1212个交易日个交易日车板交割：合约交割月车板交割：合约交割月份的次月份的次月2020日日合约交割月份的第12个交易日交易代码交易代码CZCZCPRORO其他方面其他方面略略