期货市场基础知识介绍课件.ppt（64页）

1、期货市场基础知识介绍期货市场基础知识介绍一德期货唐山营业部主要内容：主要内容：一、期货市场的产生和发展一、期货市场的产生和发展二、期货市场的功能与作用二、期货市场的功能与作用三、期货交易基本制度及特征三、期货交易基本制度及特征四、期货的参与者四、期货的参与者五、期货与股票的对比五、期货与股票的对比六、期货市场组织结构与监管体系六、期货市场组织结构与监管体系七、期货交易流程七、期货交易流程第一部分：期货市场的产生和发展第一部分：期货市场的产生和发展l 期货的英文为期货的英文为“ Futures Futures ” ，就是，就是 “未来未来”的意思的意思。l 期货交易的对象期货交易的对象标准化的期

2、货合约标准化的期货合约l 它是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地它是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货期货的基本概念：的基本概念：期货市场的产生：期货市场的产生：期货市场最早萌芽于欧洲。期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。当时的罗马议会大厦广场、雅典的大及带有期货贸易性质的交易活动。当时的罗马议会大厦广场、雅典的大交易市场就曾是这样的中心交

3、易场所。到交易市场就曾是这样的中心交易场所。到1212世纪，这种交易方式在英、世纪，这种交易方式在英、法等国的发展规模很大，专业化程度也很高。法等国的发展规模很大，专业化程度也很高。15701570年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场伦敦皇家交易所。伦敦皇家交易所。1919世纪中期美国开始世纪中期美国开始中西部大开发，美国芝中西部大开发，美国芝加哥成为重要的粮食集加哥成为重要的粮食集散地。由于交通不便，散地。由于交通不便，每年秋天粮食价格都要每年秋天粮食价格都要大跌，农民辛苦种下的大跌，农民辛苦种下的粮食卖不到好价钱，而粮食卖不到好价钱，而到了春天青

4、黄不接的时到了春天青黄不接的时候粮价又飞涨，连城里候粮价又飞涨，连城里人都很苦恼。人都很苦恼。后来，农民们想办法在后来，农民们想办法在每年春季和销售商签订每年春季和销售商签订秋天的供粮协议，销售秋天的供粮协议，销售商则预付一定的订金作商则预付一定的订金作为保证，这种方式慢慢为保证，这种方式慢慢发展成为了现在的期货发展成为了现在的期货交易。交易。l18481848年，芝加哥的年，芝加哥的8282位商人发起位商人发起组建了芝加哥期货交易所组建了芝加哥期货交易所.(CBOT).(CBOT)（现代意义上）（现代意义上）l18511851年年, ,芝加哥期货期货交易所芝加哥期货期货交易所引进了远期合同引

5、进了远期合同. .l18651865年年, ,芝加哥期货期货交易所芝加哥期货期货交易所推出了标准化合约推出了标准化合约, ,保证金制度保证金制度. .l18821882年年, ,芝加哥期货期货交易所芝加哥期货期货交易所允许以对冲的方式免除履约责任允许以对冲的方式免除履约责任. .l18831883年年, ,芝加哥期货期货交易所芝加哥期货期货交易所成立了结算协会成立了结算协会. .期货市场的发展期货市场的发展 从从1919世纪后期到世纪后期到2020世纪初，随着新的交易所在芝加哥、纽约、世纪初，随着新的交易所在芝加哥、纽约、堪萨斯等地出现，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及堪萨斯等地出现

6、，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及后来的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期后来的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期货也陆续上市；货也陆续上市； 1876 1876年成立的年成立的伦敦金属交易所（伦敦金属交易所（LMELME），），开金属期货交易之先开金属期货交易之先河，伦敦金属交易所主要从事铜和锡的交易，后来加入了铅、锌两河，伦敦金属交易所主要从事铜和锡的交易，后来加入了铅、锌两种金属上市交易种金属上市交易 20 20世纪世纪7070年代初发生的石油危机，直接导致石油等能源期货的年代初发生的石油危机，直接导致石油等能源期货的产生。目前，产生。目前，

7、纽约商业交易所（纽约商业交易所（NYMEXNYMEX）是世界上最具有影响力的是世界上最具有影响力的能源产品交易所，上市的品种有原油、汽油、取暖油、丙烷等。能源产品交易所，上市的品种有原油、汽油、取暖油、丙烷等。 2020世纪世纪7070年代初，固定汇率制被浮动汇率制所取代，利率管制年代初，固定汇率制被浮动汇率制所取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消，汇率、利率剧烈波动，在这种背景下，等金融管制政策逐渐取消，汇率、利率剧烈波动，在这种背景下，金融期货应运而生。金融期货应运而生。 1982 1982年年1010月月1 1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥交易所日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥

8、交易所上市，引发了期货交易的又一场革命。上市，引发了期货交易的又一场革命。 行业发展现状行业发展现状期货交易期货交易的基本概念的基本概念 期货交易是指：在期货交易是指：在期货交易所期货交易所内集中买卖内集中买卖标准化期货合约标准化期货合约的的交易活动。交易活动。 期货交易的本质是一种远期合约交易，但是这种交易有两个期货交易的本质是一种远期合约交易，但是这种交易有两个明显的特点：明显的特点：1 1、固定的交易场所、固定的交易场所期货交易所期货交易所2 2、标准化的交易标的物、标准化的交易标的物期货合约期货合约期货合约期货合约的基本概念的基本概念期货合约是由期货交易所统一制定的期货合约是由期货交易

9、所统一制定的, ,规定了某一特定的时规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。（1 1）时间：交易、交货）时间：交易、交货（2 2）地点：仓库）地点：仓库（3 3）标准：买卖双方不能见面，统一的标准，便于交割）标准：买卖双方不能见面，统一的标准，便于交割当前全球期货交易品种的分类当前全球期货交易品种的分类商品期货商品期货 农产品农产品期货期货 工业品工业品期货期货能能 源源期期 货货贵金属贵金属期货期货大大 豆豆玉玉 米米小小 麦麦铜、铝铜、铝天然橡胶天然橡胶原油原油天然天然 气气黄黄 金金白白 银银金融期货金融期货外外 汇汇期期

10、 货货利利 率率期货期货 指指 数数期期 货货外汇期货外汇期货 外汇期货外汇期货(foreign exchange futures)(foreign exchange futures)是交易双方约定在未来是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。风险。它是金融期货中最早出现的品种。利率期货利率期货 所谓利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约所谓利率

11、期货是指以债券类证券为标的物的期货合约, , 它可以回它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。通常避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。通常, ,按照合约标的按照合约标的的期限的期限, , 利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。在在美美国，利率期货的成交量甚至已占到整个期货交易总量的一半。国，利率期货的成交量甚至已占到整个期货交易总量的一半。指数期货指数期货 指数期货引是指以指数作为基础资产的期货合约，如股指期货。指数期货引是指以指数作为基础资产的期货合约，如股指期货。国内现有期货品种国内现有期货品种交易所名称交易所名称交

12、易品种交易品种上海上海期货交易所期货交易所铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢线材、热卷、燃油、沥青、橡胶线材、热卷、燃油、沥青、橡胶大连大连商品交易所商品交易所豆粕、豆油、豆一、豆二、棕榈、玉米、淀粉、鸡蛋豆粕、豆油、豆一、豆二、棕榈、玉米、淀粉、鸡蛋胶搬、纤板、塑料、胶搬、纤板、塑料、PVCPVC、PPPP、焦炭、焦煤、铁矿、焦炭、焦煤、铁矿郑州郑州商品交易所商品交易所白糖、郑棉、动煤、玻璃、白糖、郑棉、动煤、玻璃、PTAPTA、郑醇、郑麦、普麦、郑醇、郑麦、普麦早稻、晚稻、粳稻、菜籽、郑油、菜粕、硅铁、锰硅早稻、晚稻、粳稻、菜籽、郑油、菜粕

13、、硅铁、锰硅中国金融中国金融期货交易所期货交易所沪深沪深300300指数、上证指数、上证5050指数、中证指数、中证500500指数指数5 5年期国债、年期国债、1010年期国债年期国债我国期货市场发展历程19911991年，第一张合约上市年，第一张合约上市19931993年年-2000-2000年，交易所减为年，交易所减为3 3家家20012001年，朱总理年，朱总理“稳步发展期货市场稳步发展期货市场” 20042004年至今，品种增多，市场规范发展年至今，品种增多，市场规范发展国内期货市场规模逐年增长，国内期货市场规模逐年增长，20102010年成交金额突破年成交金额突破300300万亿。

14、期货正逐万亿。期货正逐步成为国内热门的投资渠道之一。步成为国内热门的投资渠道之一。20062006年全球期货、期权交易量对比图年全球期货、期权交易量对比图期货交易与现货交易交易方式现货交易现货交易期货交易期货交易交割时间即时或短时间商流与物流统一较长时间较长时间商流与物流分离商流与物流分离交易对象所有实物商品特定品种的标准化合约交易目的获得或让渡商品所有权套期保值、风险利润交易场所任何场所期货交易所交易方式灵活方便，个体之间公开竞价，会员交易结算方式一次性结清货到付款分期付款每日无负债结算制度每日无负债结算制度期货交易与远期交易交易方式远期交易期货交易交易对象非标准化合约商品无限制标准化合约特

15、定品种功能作用比期货弱得多规避风险、价格发现履约方式实物交收实物交割，对冲平仓为主信用风险依赖于缔约人的自觉风险大风险大保证金、每日无负债结算制度风险小保证金双方商定交易所规定第二部分：期货市场的功能和作用第二部分：期货市场的功能和作用规避风险功能规避风险功能套期保值套期保值 利用期货市场和现货市场价格走势相同的原理，同时在两个市场上利用期货市场和现货市场价格走势相同的原理，同时在两个市场上交易，用一个市场上产生的收益弥补另一市场的亏损，从而锁定生产利交易，用一个市场上产生的收益弥补另一市场的亏损，从而锁定生产利润和生产成本，这就是企业利用期货市场进行套期保值。润和生产成本，这就是企业利用期货

16、市场进行套期保值。 通过期货交易，套期保值者可以把现货市场上的价格波动风险转移通过期货交易，套期保值者可以把现货市场上的价格波动风险转移给寻求风险利润的投机者。给寻求风险利润的投机者。 期货市场采用期货市场采用“公开、公平、公正公开、公平、公正”的集中竞价交易，产生能的集中竞价交易，产生能反映未来市场供求状况的期货价格。在成熟的期货市场作用下，现反映未来市场供求状况的期货价格。在成熟的期货市场作用下，现货企业往往采用期货价格作为现货交易的报价。货企业往往采用期货价格作为现货交易的报价。价格发现功能价格发现功能期货市场的作用期货市场的作用期货在宏观经济中的作用：期货在宏观经济中的作用：1 1、提

17、供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济、提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济2 2、为政府制定宏观经济政策提供参考依据、为政府制定宏观经济政策提供参考依据3 3、有助于本国夺取国际定价权、有助于本国夺取国际定价权4 4、促进本国经济的国际化、促进本国经济的国际化5 5、有助于市场经济体系的建立和完善、有助于市场经济体系的建立和完善期货在微观经济中的作用：期货在微观经济中的作用：1 1、锁定生产成本，实现预期利润。、锁定生产成本，实现预期利润。2 2、利用期货价格信号，组织现货生产。、利用期货价格信号，组织现货生产。3 3、期货市场拓展现货销售和采购的渠道。、期货市场拓展现货

18、销售和采购的渠道。4 4、期货市场促使企业关注产品质量问题。、期货市场促使企业关注产品质量问题。第三部分：期货交易基本制度及特征第三部分：期货交易基本制度及特征期货市场基本交易制度期货市场基本交易制度1 1、保证金制度、保证金制度2 2、每日无负债结算制度、每日无负债结算制度3 3、涨跌停板制度、涨跌停板制度4 4、强行平仓制度、强行平仓制度5 5、实物交割制度、实物交割制度6 6、大户报告制度、大户报告制度7 7、持仓限额制度、持仓限额制度保证金制度保证金制度在期货交易中，交易者必须按在期货交易中，交易者必须按其所买卖期货合约价值的一定其所买卖期货合约价值的一定比例（比例（5%-10%5%-

19、10%）缴纳资金，作）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是卖，并视价格变动情况确定是否追加资金，这就是保证金制否追加资金，这就是保证金制度，所交资金就是保证金。度，所交资金就是保证金。 保证金的作用好象杠杆，让我们可保证金的作用好象杠杆，让我们可以用少量资金做大生意，称为以用少量资金做大生意，称为“以小博以小博大大”。另外，由于保证金节约了投入成。另外，由于保证金节约了投入成本，期货交易的投资回报率也相应的被本，期货交易的投资回报率也相应的被放大了。放大了。价格价格200元元/克，克，一手

20、合约保证金：一手合约保证金：20010001020000元元跌幅：跌幅：20000024000损失：损失：4000/2000020一手合约价值：200000元一手合约价值：200000元杠杆机制体现杠杆机制体现￥100￥110￥100￥900￥90020010%10010%10%100%10100100现货市场现货市场期货市场期货市场每日无负债的结算制度每日无负债的结算制度 期货交易实行每日无负债结算制度，即期货交易实行每日无负债结算制度，即“逐日盯市逐日盯市”。 指每日交易结束之后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、指每日交易结束之后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手

21、续费等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或交易保证金及手续费等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。减少会员的结算准备金。 XXX XXX期货经纪有限公司期货经纪有限公司 制表时间：制表时间： - 交 易 结 算 单(盯市) 客户号:008888 客户名:xxx 日 期:20060818 资金状况 -上日结存: 1256624.21 浮动盈亏: 0.00 风险度: 10%当日存取: 0.00 客户权益: 1278784.01 追加保证金: 0.00当日盈亏: 22980.00 保证金占用: 125384.00 当日手续费: 820.20 质押金: 0.00 当日

22、结存: 1278784.01 可用资金:- 成交记录- 交易日 合 约 买卖 投保 成交价 手数 成交额 开平 手续费 平仓盈亏 20060818 Acu0610 买 投 66700.00 4 1334000.00 平 400.20 25800.0020060818 Bm0701 买 投 2240.00 20 448000.00 平 120.00 -1000.0020060818 Bm0701 卖 投 2259.00 10 225900.00 开 60.00 0.0020060818 CSR705 买 投 3516.00 15 527400.00 平 90.00 3450.0020060818

23、 CSR705 卖 投 3565.00 2 71300.00 开 12.00 0.0020060818 CSR705 卖 投 3566.00 8 285280.00 开 48.00 0.0020060818 CSR705 卖 投 3534.00 10 353400.00 开 60.00 0.0020060818 CSR705 卖 投 3583.00 5 179150.00 开 30.00 0.00-合计 成交量:74 成交额:3424430.0 手续费:820.20 平仓盈亏:28250.00 持仓汇总- 合约 买持 买均价 卖持 卖均价 昨结算 今结算 盯市盈亏 保证金占用 投保Bm0701

24、 0 0.00 10 2259.00 2235.00 2263.00 -400.00 18104.00 投 CSR705 0 0.00 25 3556.52 3539.00 3576.00 -4870.00 107280.00 投 - 合计 买持:0 卖持:35 盯市盈亏:-5270.00 持仓保证金:125384.00对结算单如有疑问，请于下一交易日上午11:00以前到结算部查询，过时责任自负！客户（执行人）签字： 符合以下条件的：符合以下条件的： 结算准备金小于零，并未能在规定时间内补足的。结算准备金小于零，并未能在规定时间内补足的。 持仓量超出其限仓规定的。持仓量超出其限仓规定的。 因违

25、规受到交易所强行平仓处罚的，因违规受到交易所强行平仓处罚的， 根据交易所的紧急措施应予强行平仓的。根据交易所的紧急措施应予强行平仓的。 其他应予平仓的。其他应予平仓的。强行平仓制度：强行平仓制度： 涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制，即指期货合涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度（以上一交易日的结算价为基准），超过定的涨跌幅度（以上一交易日的结算价为基准），超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板制度：涨跌停板制度：第四部

26、分：期货市场的参与者组成第四部分：期货市场的参与者组成 投机：指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价投机：指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖，从中获得利润的交易行为。投机者可以差进行买卖，从中获得利润的交易行为。投机者可以“做多做多”，也可以，也可以“做空做空”。投机的目的很直接。投机的目的很直接-就是获得价差就是获得价差利润。但投机是有风险的。根据持有期货合约时间的长短，利润。但投机是有风险的。根据持有期货合约时间的长短，投机可分为三类：第一类是长线投机者，第二类是短线交易投机可分为三类：第一类是长线投机者，第二类是短线交易者，第三类是逐小利者，又称者，第三类是

27、逐小利者，又称“抢帽子者抢帽子者”。 投机者是期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少的投机者是期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少的润滑剂。投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交润滑剂。投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。 （一）投机交易者（一）投机交易者 套期保值：就是买入套期保值：就是买入( (卖出卖出) )与现货市场数量相当、但交易与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出( (买买入入) )期货合约来补偿现货

28、市场价格变动所带来的实际价格期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。风险。保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和卖出保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和卖出套期保值。套期保值。 套期保值是期货市场产生的原动力。套期保值是期货市场产生的原动力。 （二）套期保值机构（二）套期保值机构 套利：指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易套利：指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是者买进自认为是“便宜的便宜的”合约，同时卖出那些合约，同时卖出那些“高价的高价的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利时，交易

29、者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利对价格水平。套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨商品套利和跨商品套利 交易者之所以进行套利交易，主要是因为套利的风险较低交易者之所以进行套利交易，主要是因为套利的风险较低，套利交易可以为避免始料未及的或因价格剧烈波动而引，套利交易可以为避免始料未及的或因价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，但套利的盈利能力也较直接交易起的损失提供某种保护，但套利的盈利能力也较直接交易小。套利的主要作用一是帮助扭曲的市场价格回复到正常小。套利的主要作用一是帮助扭曲的

30、市场价格回复到正常水平，二是增强市场的流动性。水平，二是增强市场的流动性。（三）套利交易者（三）套利交易者套期保值的作用套期保值的作用多头套保预期商品短期内会上涨，预期商品短期内会上涨，但资金尚未到位。为了控但资金尚未到位。为了控制购入商品的成本，先在制购入商品的成本，先在期货市场买入商品合约，期货市场买入商品合约，等资金到位后再进行购入等资金到位后再进行购入商品商品空头套保持有商品，预测商品价格持有商品，预测商品价格将会下跌，为避免下跌带将会下跌，为避免下跌带来的损失，卖出商品期货来的损失，卖出商品期货合约，锁定即得利润。合约，锁定即得利润。套期保值的作用套期保值的作用第五部分：期货交易与股

31、票交易的对比第五部分：期货交易与股票交易的对比类别类别股票股票期货期货含义含义 是有价证券的一种主要形式，是有价证券的一种主要形式，是指股份有限公司签发的证明投资是指股份有限公司签发的证明投资者的股东身份和权益并据此获得股者的股东身份和权益并据此获得股息和红利的凭证息和红利的凭证 是指买卖双方约定未是指买卖双方约定未来某一特定时间交付来某一特定时间交付的某一特定商品。交的某一特定商品。交易对象是标准化合约易对象是标准化合约相同点相同点固定场所进行交易固定场所进行交易风险投资风险投资买卖方式及业务流程相同买卖方式及业务流程相同分析方法分析方法市场管理结构相似市场管理结构相似不同点不同点双向交易与

32、单向交易的不同双向交易与单向交易的不同交易目的也有不同之处交易目的也有不同之处投资分析方法有所不同投资分析方法有所不同就等额投资来讲就等额投资来讲, ,期货的投资风险小于股票期货的投资风险小于股票期货交易与股票交易的对比期货交易与股票交易的对比: :类别类别股票股票期货期货交易品种交易品种2600多家上市公司上市50多个品种（铜、天然橡胶）涨跌幅度涨跌幅度10%4%-7%标的物标的物有价证券合约所对应的是固定的商品时间时间无限延续。可以长期持有但是有公司亏损而停牌有固定期限。到期必须平仓或者实物交割影响因素影响因素宏观经济环境和个股企业的生产、经营情况供求关系、经济波动周期、政府政策、季节性因

33、素等交易目的交易目的一是在于获利,二是股票升值,当股东分红一是在于赚取价差,二是许多投资者在于保值,锁定生产经营的利润保证金保证金全额保证金10%保证金交易，10%做100%交易信息披露信息披露最主要的是财务报表，而上市公司作假的可能性大。信息主要是关于产量，消费量，主产地的天气等报告，专业报纸都有报告，透明度很高交易方式交易方式T+1交易，先买后卖T+0交易，可以单纯买卖交易,买卖不分先后期货与股票的具体差异期货与股票的具体差异1 1、双向交易、双向交易2 2、标准化合约、标准化合约3 3、杠杆作用、杠杆作用保证金制度保证金制度4 4、“T+0T+0”制度制度5 5、合约具有持有期限、合约具

34、有持有期限期货的特点：期货的特点：买入开仓买入开仓卖出平仓卖出平仓卖出开仓卖出开仓买入平仓买入平仓双向交易双向交易CBOTCBOT大豆大豆2000-20072000-2007长期走势图长期走势图T+0T+0制度制度 期货投资者当天的买入成交后立刻就可以卖出兑现自己的投资，期货投资者当天的买入成交后立刻就可以卖出兑现自己的投资，反之亦然。期货投资者的同一笔资金当天可以进出市场无数次，这反之亦然。期货投资者的同一笔资金当天可以进出市场无数次，这称做称做“T+0T+0”制度。制度。有没有市场机会？有没有市场机会？4%8%行情日走势图行情日走势图T+0T+0制度：制度：如果是如果是T+1T+1呢？又会

35、是如何？呢？又会是如何？第六部分、期货市场组织结构和监管体系第六部分、期货市场组织结构和监管体系期货市场监管体系：期货市场监管体系： 期货市场的组织结构期货市场的组织结构投资者一般期货公司结算会员交易所期货市场监管体系期货市场监管体系期货保证金监控中心：期货保证金监控中心：期货交易所：期货交易所： 期货交易所就是期货交易所就是集中买卖标准化集中买卖标准化期货合约的场所。期货合约的场所。 目前国内的期货目前国内的期货交易所：大连商交易所：大连商品交易所、郑州品交易所、郑州商品交易所、上商品交易所、上海期货交易所、海期货交易所、中国金融期货交中国金融期货交易所易所第七部分、期货交易流程第七部分、期

36、货交易流程开开 户户成成 交交结结 算算下下 单单交纳保证金交纳保证金撤撤 单单选择经纪公司选择经纪公司期货交易流程期货交易流程开户与下单：开户与下单：交易准备：交易准备：1 1、心理上的准备。、心理上的准备。期货价格无时无刻不在波动，自然是判断正确的获 利，判断失误的亏损。因此，入市前盈亏的心理准备是十分必要的。2 2、知识上的准备。、知识上的准备。期货交易者应掌握期货交易的基本知识和基本技巧，了解所参与交易的商品的交易规律，正确下达交易指令，使自己在期货市场上处于赢家地位。3 3、市场信息上的准备、市场信息上的准备。在期货市场这个完全由供求法则决定的自由竞争的市场上，信息显得异常重要。谁能

37、及时、准确、全面地掌握市场信息，谁就能在竞争激烈的期货交易中获胜。4 4、拟定交易计划。、拟定交易计划。为了将损失控制到最小，使盈利更大，就要有节制地进行交易，入市前有必要拟定一个交易计划，做为参加交易的行为准则。期货专业术语期货专业术语 委托单：出市代表经由计算机终端输入的商品买卖定单。委托单：出市代表经由计算机终端输入的商品买卖定单。 成交单：经计算机配对后产生的买卖合约单。成交单：经计算机配对后产生的买卖合约单。 昨收市：指前一交易日的最后一笔成交价格。昨收市：指前一交易日的最后一笔成交价格。 开盘价：当天某商品的第一笔成交价。开盘价：当天某商品的第一笔成交价。 收盘价：当天某商品最后一

38、笔成交价。收盘价：当天某商品最后一笔成交价。 最高价：当天某商品最高成交价。最高价：当天某商品最高成交价。 最低价：当天某商品最低成交价。最低价：当天某商品最低成交价。 最新价：当天某商品当前最新成交价。最新价：当天某商品当前最新成交价。 成交价：指某一期货合约的最新一笔交易定价。成交价：指某一期货合约的最新一笔交易定价。 结算价：当天某商品所有成交合约的加权平均价结算价：当天某商品所有成交合约的加权平均价 阻力点：价格难于超越的某一价格水平。阻力点：价格难于超越的某一价格水平。 支持点：支持点： 由于对合约之吸购，使得价格难以跌过某一特定价格水平。由于对合约之吸购，使得价格难以跌过某一特定价

39、格水平。 开仓：在期货交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头开仓：在期货交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头( (买方买方) )，另，另一种是看跌行情做空头一种是看跌行情做空头( (卖方卖方) )。无论是做多或做空，下单买卖就称之为。无论是做多或做空，下单买卖就称之为 开仓开仓 。 平仓：买入后卖出，平仓：买入后卖出， 或卖出后买入结算原先所做的新单或卖出后买入结算原先所做的新单成交量：指某一时间成交量：指某一时间 内买进或卖出的商品期货合约数量，通常为一个交易日的成交合约数。内买进或卖出的商品期货合约数量，通常为一个交易日的成交合约数。 持仓量：尚未经相反的期货或期权合约相

40、对冲，也未进行实货交割或履行期权持仓量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割或履行期权合约的某种商品期货或期权合约。合约的某种商品期货或期权合约。 结算价：经加权后的成交价。结算价：经加权后的成交价。 开仓量：每一笔成交量中新开仓的数量。开仓量：每一笔成交量中新开仓的数量。 平仓量：每一笔成交量中平仓的数量。平仓量：每一笔成交量中平仓的数量。 加权量：交易所计算结算价时所涉及的参数。加权量：交易所计算结算价时所涉及的参数。 买价：某商品当前最高申报买入价。买价：某商品当前最高申报买入价。 卖价：某商品当前最低申报卖出价。卖价：某商品当前最低申报卖出价。 价差：两个相关联市场或商品

41、间的价格差异。价差：两个相关联市场或商品间的价格差异。 波动：波动： 用于衡量在一定期间内的价格变动的计算方法。通常以百分点表用于衡量在一定期间内的价格变动的计算方法。通常以百分点表示，而以每日价格变动百分点的年标准差来计算。示，而以每日价格变动百分点的年标准差来计算。 涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。 停板额：停板额： 由交易所逐日为每种合约规定的最大价格波动幅度由交易所逐日为每种合约规定的最大价格波动幅度( (范围范围) )。 涨停板额：某商品当日可输入的最高限价涨停板额：某商品当日可输入的最高限价( (等于昨结算价等于昨结算价+ +最大变动幅度最大变动幅度) )。 跌停板额：某商品当日可输入的最低限价跌停板额：某商品当日可输入的最低限价( (等于昨结算价一最大变幅等于昨结算价一最大变幅) )。 空盘量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割或履空盘量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割或履行期权合约的某种商品期货或期权合约总数量。行期权合约的某种商品期货或期权合约总数量。 交易量：在某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量。交易量通常指交易量：在某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量。交易量通常指每一交易日成交的合约数量。每一交易日成交的合约数量。