吉利收购沃尔沃的分析课件.ppt
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1、吉利的全球考题吉利的全球考题成功收购沃成功收购沃尔沃尔沃福特为何出售沃尔沃?福特为何出售沃尔沃?FORD 从从07至今的股票走势至今的股票走势FORD 一年内股票走势一年内股票走势Ford年利润年利润Ford资产负债资产负债Ford现金流现金流VOLVO 从从07至今的股票走势至今的股票走势VOLVO 一年内股票走势一年内股票走势Volvo年利润年利润Volvo资产负债资产负债Volvo现金流现金流 十年前(1999年),福特汽车在其全盛时期,花费了64亿美元收购了沃尔沃,让这个总部位于瑞典的豪华乘用车品牌成为福特旗下一个全资子公司。10年过去,沃尔沃并没有为福特汽车带来利润,近年来一直亏损。
2、 十年后,全球金融危机爆发,福特汽车出现巨额亏损,不得不卖掉那些不挣钱的品牌。在把捷豹和路虎两个品牌卖给印度塔塔汽车集团后,去年12月福特汽车又决定卖掉沃尔沃。 福特要卖掉沃尔沃的全部股权,主要目的是减少亏损减少亏损。这也是福特汽车降低成本、减少债务、改善财务状况降低成本、减少债务、改善财务状况,重新实现盈利的重大战略决策之一。曾花曾花64亿美元收购,而如今要以亿美元收购,而如今要以18亿美元的价格出亿美元的价格出售给吉利,福特为何要出售沃尔沃?售给吉利,福特为何要出售沃尔沃?吉利为何要收购沃尔吉利为何要收购沃尔沃?沃?浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业。1997年进入轿车领域以来
3、,凭借灵活的经营机制和持续的自主创新,取得了快速的发展,资产总值超过200亿元,连续七年进入中国企业500强,连续五年进入中国汽车行业十强,被评为首批国家“创新型企业创新型企业”和首批“国家汽国家汽车整车出口基地企业车整车出口基地企业”,是“中国汽车工业中国汽车工业5050年发展速度最快、成长最年发展速度最快、成长最好好”的企业。集团总部设在杭州,在浙江临海、宁波、路桥和上海、兰州、湘潭、济南等地建有汽车整车和动力总成制造基地,拥有年产40万辆整车、40万台发动机、40万台变速器的生产能力。 本着“总体跟随、局部超越、重点突破、招贤纳士、合纵连横、后总体跟随、局部超越、重点突破、招贤纳士、合纵
4、连横、后来居上来居上”的发展战略,吉利集团制定了十年中长期发展规划,到2015年,吉利汽车将在五大技术平台、15个整车产品平台上衍生出以左、右舵兼顾,满足各国法规和消费习惯的40余款车型;将拥有满足国内外法规要求的汽、柴油兼顾的六大发动机平台、10余款发动机和全系列手动、自动的变速器;将在海内外建成15个生产基地,实现产销200万辆的目标。吉利的发展战略吉利的发展战略 浙江吉利控股集团按照“总体跟随总体跟随、局部超越局部超越、重点突破重点突破、招贤纳士招贤纳士、合纵连合纵连横横、全面领先全面领先”战略思想,已经制订出“十一五”发展规划: 2007年6月,吉利集团开始进行战略转型,争取用3-5年
5、时间完成从单纯的低成本战略向高技术、高质量、高效率、国际化的战略转型。吉利将秉承已经确立的新战略时期的企业愿景:让世界充满吉利,认真行使企业的使命:造最安全、最环保、造最安全、最环保、最节能的好车,让吉利汽车走遍全世界!最节能的好车,让吉利汽车走遍全世界!吉利在收购吉利在收购Volvo之前的两个收购案之前的两个收购案吉利收购英国锰铜公司吉利收购英国锰铜公司2008年,李书福提出要造中国的“劳斯莱斯”,虽然他说此话时一脸严肃,但是人们似乎很难当真。孰料到,第二年的上海车展,吉利GE亮相,外观造型与劳斯莱斯“幻影”非常相似,而它们之间的一点渊源引起了众人的兴趣。事实上,2006年10月,吉利收购英
6、国最大出租车制造企业锰铜公司部分股份,而GE所属的“上海英伦”子品牌,则源自吉利持股的英国锰铜公司。英国锰铜与劳斯莱斯并列英国四大品牌之一,多年前曾由同一个董事会管理,值得注意的是,锰铜公司曾经长年代工劳斯莱斯的车身及其他零部件。持股英国锰铜公司后,吉利开始有意研发一款有中国特 色、风格近似劳斯莱斯的豪华车型,那时的吉利,并不像人们想象的那样,“在技术和工艺上,是一片空白。”那时最多的议论是:“中国的劳斯莱斯,起码从外形上是名副其实了。”但是现在,在前脸造型上,GE相比上海车展时发生了很大的改变。椭圆造型内设竖条状格栅,与前脸设计完美融合。在 侧面的造型,与前期的设计改变并不大,只是减少了镀铬
7、条,让侧面更趋运动感。从技术上说,劳斯莱斯汽车甚至没有GE所装载的吉利“独门武器”BMBS 防爆胎专利。另一个变化是,GE车头的立标不再是天使造型,而是中国传统特色的凤凰造型。这似乎意味着李书福正在接近梦想:造属于中 国自己的豪华轿车。吉利也将“凤凰涅槃”了! 2006年10月24日,吉利集团董事长李书福在英国伦敦皇家花园酒店,代表吉利汽车控股有限公司在香港上市的公司、上海华普,与英国锰铜控股公司(MBH)正式签署合资生产名牌出租车的协议。 协议规定,吉利汽车将与英国锰铜控股组建新合资公司,在上海华普生产TX4伦敦出租车。 按照协议,吉利汽车将在合资中占51%的股份,华普汽车占1%,英国锰铜控
8、股占48%,中方将以占股52%的比例成为这家合资公司的控股方。吉利收购案可能会成为中国汽车企业海外并购的一个经典案例。因为这次收购打破了以往汽车合资公司双方各占50%股份的惯例,实现了中方控股。更重要的是,吉利通过生产转移,跳过了复杂的文化差异问题以及劳资关系困扰,直接实现了在中国本地化低成本生产。 这次收购,中方得到了合资公司的控股权,改变了过去在双方股权相等的情况下,技术水平较低的中方只能受制于外方的局面。 吉利集团常务副总裁杨健说:“这次合资事件对于国内汽车业的最大意义在于,为行业接下来更多的海外并购提供了借鉴和参考。” 在控股英国锰铜后,吉利除了拥有著名的伦敦黑色出租车的生产和技术外,
9、同时也拥有了一条通往欧洲的捷径。 杨健说,吉利将利用英国锰铜在英国乃至全欧洲的售后服务网络,使吉利自己生产的经济型轿车也进入欧洲。 新华信汽车市场研究服务副总监孙木子表示,锰铜黑色出租车历时58年打造出的可靠质量和品牌口碑将拉升吉利的品牌形象,这些因素又将推动吉利汽车的出口业务。吉利收购澳大利亚吉利收购澳大利亚DSIDSI自动变速器公司自动变速器公司 这家公司的名字叫DSI,DSI是DrivetrainSystems International的缩写。DSI自动变速器公司是一家集研发、制造,销售为一体的自动变速器专业公司,是全球仅有的两家独立于汽车整车企业之外的自动变速器公司之一,占地面积30
10、0000m2,工厂面积36000 m2;研究院面积3000m2。具有年产18万台自动变速器的生产能力;该公司已有八十多年历史,拥有雄厚的技术积累和产业经验。世界著名自动变速器零部件公司博格华纳曾经全资拥有过该公司30年。DSI公司有一批世界级的优秀工程师,其产品覆盖了四速和六速前后驱动及全驱动大扭矩自动变速器,为福特(拷问)、克莱斯勒(图片 拷问)及韩国双龙等世界著名汽车公司配套,目前正在研发世界先进水平的八速前后驱动自动变速器、DCT双离合变速器及CVT无级变速器。 受全球金融危机的影响,DSI的部分客户在市场上受到严重冲击,2009年2月中旬,DSI公司进入破产程序,其经营存续面临历史性选
11、择。福特在澳大利亚的整车企业也因此受到影响。 吉利汽车成功收购DSI自动变速器公司后,将给DSI提供一套适合全球发展的新战略。首先恢复对福特的供货,然后把DSI的产品和技术引入中国汽车行业,向中国汽车企业提供世界先进的自动变速器产品;同时为DSI在中国寻求低成本采购零部件的途径;并为DSI的新产品研发提供资金支持,确保DSI公司在国际市场上的领先地位。吉利将继续保留DSI品牌和DSI公司运营的相对独立性,以确保为全球客户提供服务。 吉利通过收购澳大利亚DSI自动变速器公司,吉利在原有小扭矩自动变速器的自主知识产权的基础上,进一步快速丰富了产品线,强化了吉利自动变速器的研发与生产能力,为提升产品
12、竞争力提供重要保障。收购清单收购清单 吉利购买沃尔沃的具体内容包括,9个系列产品,3个最新平台,2000多个全球网络,人才和品牌,以及重要的供应商体系。 9个系列产品包括S40、S60、S80、C70、C30、XC90、XC60、V50、V70,这几乎是目前沃尔沃在全球范围内销售的所有车型。这其中,S40、S80以技术合作的形式在中国长安汽车集团国产化生产,S80以加长版A80L的形式专门针对中国设计。 3个平台为沃尔沃的P1、P2、P24平台。其中,P1平台专门生产紧凑型轿车,包括上述的S40、V50、C70、C30等系列车型,是福特汽车收购沃尔沃后,进行整合而构成的一个新平台。曾生产福特福
13、克斯和水星品牌产品。 P2平台是生产大中型轿车的平台,包括上述的S60、XC90系列车型,是原来生产S80车型平台的升级版。亦曾生产福特的SUV系列车型。P24平台生产包括XC60、V70、S80等大型轿车系列车型。 除了产品系列,吉利收购沃尔沃的还包括完备的经销商团队和供应商体系。 经过多年的积累,沃尔沃拥有分布在全球100多个国家的2500家经销商,其中60%和30%的经销商都分布在欧洲和北美市场。这样的经销商网络不仅是沃尔沃的财富,也将可能有益于吉利汽车海外梦想。 供应商体系是保证未来打上中国标签的沃尔沃在生产、品质等各方面的质量保障。瑞典工业日报(DagensIndustri)2009
14、年底的报道称,包括前沃尔沃CEO在内的元老们向福特董事长比尔福特写信称,出售将破坏沃尔沃与供应商的关系,吉利缺乏足够的“技术竞争力”来保证并提升沃尔沃汽车的质量。 吉利在与福特的收购协议中,包括了与福特、沃尔沃一起稳固原有供应商合作关系的条款。 当然,重要的还包括沃尔沃品牌。与北汽收购萨博不能使用品牌不同,吉利收购清单包括沃尔沃品牌。同时,与其他濒临破产被收购的品牌价值相比,沃尔沃拥有百年历史,具有丰富的产品线和高端的品牌形象,沃尔沃在安全性和可靠性方面一直为外界好评。沃尔沃品牌值得去买沃尔沃品牌值得去买 作为与奔驰、宝马、奥迪齐名的国际豪华汽车品牌,沃尔沃的品牌价值和技术含量远远超过萨博。已
15、有82年历史的沃尔沃,是欧洲著名的豪华汽车品牌,被誉为“世界上最安全的汽车”。在汽车安全和节能环保方面,有许多独家研发的先进技术和专利。 尽管近年来沃尔沃经营陷入困境,销量一路下滑,但仍是一家净资产超过15亿美元、具备造血和持续发展能力的跨国汽车公司。仅沃尔沃品牌价值就接近百亿美元,还拥有4000名高素质研发人才队伍与体系能力,拥有低碳发展能力,可满足欧6和欧7排放法规的10款整车和3款发动机,年产汽车能力近60万辆。 1999年,福特汽车公司花了64.5亿美元收购沃尔沃,沃尔沃成为福特旗下的全资子公司。而吉利收购沃尔沃的全部净资产,付出的价格仅有当年福特收购价的三分之一左右。 仅从生意的角度
16、来看,吉利收购沃尔沃,绝对是一笔划算的买卖。从当事双方签署的协议来看,吉利不仅收购了沃尔沃的全部股权,买到了沃尔沃的核心技术、专利等知识产权和制造设施,还获得了沃尔沃在全球的经销渠道。 在国际金融危机冲击下,许多国外企业的资产价值被低估,是中国企业出手的好时机。通过海外并购,可以用较低的成本,获取到梦寐以求的汽车国际品牌、核心技术和国际营销渠道。吉利成功收购沃尔沃,是中国汽车产业实现技术跨越的一个捷径,吉利并购沃尔沃,一是可以帮助中国自主品牌汽车企业尽快走向国际市场。二是可以嫁接国际知名品牌为我所用。三是可以迅速提高中国汽车产业的软实力。沃尔沃为何会选择吉利?沃尔沃为何会选择吉利?因为吉利研究
17、沃尔沃这个企业已经有因为吉利研究沃尔沃这个企业已经有8 8年多了年多了。 李书福李书福 已有82年历史的沃尔沃,是欧洲著名的豪华汽车品牌,被誉为“世界上最安全的汽车世界上最安全的汽车”。在汽车安全和节能环保安全和节能环保方面,有许多独家研发的先进技术和专利。 2007年5月,吉利明确提出进行战略转型,要“造最安全、最环保、造最安全、最环保、最节能的好车最节能的好车”,追求“技术领先、品质优秀、服务周到技术领先、品质优秀、服务周到”,把企业的核心竞争力从成本优势转向为技术优势。原来主打市场的豪情、美日、优利欧全部停产退市,吉利开始生产“新三 样”金刚、远景、自由舰。吉利提出企业的核心竞争力从成本
18、优势转向为技术优势时,它的“新三样”是金刚、远景、自由舰,而今,它们也变成了“老三样”,接棒的是帝豪、全球鹰、英伦。转型催生了吉利在汽车安全技术上的创举BMBSBMBS爆胎检测与安全爆胎检测与安全控制系统控制系统,2008年底特律车展因此将惟一的技术奖项授予了李书福。据介绍,汽车从爆胎到失去控制的时间大约为3秒,BMBS技术为司机赢得了这生死攸关的3秒。它集机械、计算机、电子控制与液压控制于一体,能够对行驶中汽车轮胎的胎压进行实时监测和预警,特别是在 行驶中的汽车发生爆胎或其他快速泄气状况的紧急时刻保障行车安全。本次车展上将由BMBS模拟器,全仿真演示爆胎过程中BMBS对司乘人员的保护。李书福
19、 说:“原来我说我坐自己生产的车,现在我说不是吉利车我就不敢坐。装有BMBS的车,我们可以增加15000块钱的价格。”BMBS专利不但提高了中国汽 车工业在国际上的地位,而且有实实在在的利润。 吉利集团投资数亿元建立了吉利汽车研究院,目前已经形成较强的整车、发动机、变速器和汽车电子电器的开发能力,每年可以推出4-6款全新车型和机型;自主开发的4G18CVVT发动机,升功率达到57.2kw,处“世界先进,中国领先”水平;自主研发并产业化的Z系列自动变速器,填补了国内汽车领域的空白,并获得中国汽车行业科技进步一等奖;自主研发的EPS,开创了国内汽车电子智能助力转向系统的先河;同时同时在在BMBSB
20、MBS爆胎安全控制技术、新能源汽车等高新技术应用方面取得重大爆胎安全控制技术、新能源汽车等高新技术应用方面取得重大突破。目前拥有各种专利突破。目前拥有各种专利16001600多项,其中发明专利多项,其中发明专利110110多项,国际专利多项,国际专利2020多项。吉利被认定为国家级多项。吉利被认定为国家级“企业技术中心企业技术中心”和“博士后工作站博士后工作站”,“高新技术企业高新技术企业”。2009年,“吉利战略转型的技术体系创新工程建设”荣获国家科技进步奖二等奖。吉利集团贯彻“时刻对品牌负责,永远让顾客满意时刻对品牌负责,永远让顾客满意”的质量方针,吉利集团狠抓质量体系建设,已通过了ISO
21、9000质量体系认证、TS16949:2002质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证以及环境标志产品认证。为适应国际市场需要,开展了海湾GCC、欧盟的EEC&ECE等国际认证工作。 就吉利收购沃尔沃的整个过程而言,这个一开始被认为门不当,户不对的收购,之所以今年能够签约,蕴含了诸多的成功要素:首先,李书福为收购组建了强大的中介团队:著名的富尔德律师事务所,专门负责财务数据的德勤,总体协调的洛希尔投资银行,公关顾问博然思维集团,这个中介团队,放到任何一起跨国并购中,都堪称“梦之队”,很显然,这是一起非常专业的收购;其次,吉利是民营企业,这个身
22、份使得国字号在海外收购中屡屡碰到的 “政治障碍”减为最小,中国国字号企业近年来在海外的碰壁和挫折,和其国企身份有很大的关系;第三,吉利13年,从无到有,从国有占完全主导的汽车市场中硬生生杀出一片天地,其生存能力和面对困难的应对不容置疑;第四,李书福对沃尔沃各方利益主体的尊重,将其不凡的周旋能力发挥的淋漓尽致,一开始强烈反对的研发团队和公司高层,一直抵制的工会,乃至于态度阴晴不定的福特公司,李书福表现出了对对方相当的尊重,并且赢得了对方的信赖,让对方看到了沃尔沃东山再起的希望,而不是下嫁的屈辱。这和很多国企在海外收购中表现出的草根,狂妄和青春期躁动形成了鲜明的对比。收购成功对未来市场的收购成功对
23、未来市场的影响影响吉利从吉利从07至今的股票走势至今的股票走势吉利一年内股票走势吉利一年内股票走势 吉利汽车在香港证交所的股价在过去的吉利汽车在香港证交所的股价在过去的1212个月中,吉利股价已经上个月中,吉利股价已经上涨近涨近6 6倍。倍。FORD、VOLVO、吉利从、吉利从07至今的股票走势至今的股票走势FORD、VOLVO、吉利一年、吉利一年内股票走势内股票走势未来市场前景未来市场前景 平安证券分析师余兵表示:“长期以来,沃尔沃都以生产质量性能极高的高端车和低调的作风而在业界享有盛誉。因此,吉利收购沃尔沃无疑将会对奥迪和宝马在华的销量造成一定的威胁。” 分析师认为,沃尔沃被中国企业所收购
24、无疑会增加其对当地政府机构的品牌吸引力。据悉,在当前中国的官车市场上,奥迪是最大的供应商,其在华所销售的汽车中,有20%都是由中国政府所采购的。 IHS Global Insight驻上海分析师John Zeng表示:“吉利目前已经取得了中国政府和当地政府的大力支持。而获得政府的订单是沃尔沃扭转亏损局面所必须跨出的第一步。” 中国汽车工业咨询委员会委员陈光祖表示,沃尔沃品牌非常值得买,作为与奔驰、宝马、奥迪齐名的国际豪华汽车品牌,沃尔沃的品牌价值和技术含量远远超过萨博。 有专家认为,目前正值中国政府提升自主品牌汽车在政府采购中所占的比例的时候,而沃尔沃在成功被吉利收购之后,将变成当前最高端的自
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