国际贸易：第一章国际投资概述.ppt

1、国际投资学国际投资学 International InvestmentInternational Investment 主讲：牛卫平 E-mail: E-mail: 为什么学习为什么学习国际投资学国际投资学？ 世界投资报告 20002000：跨国并购与发展：跨国并购与发展 20012001：促进关联：促进关联 20022002：跨国公司与出口竞争力：跨国公司与出口竞争力 20032003：促进发展的外国直接投资政策：国家与国际展望：促进发展的外国直接投资政策：国家与国际展望 20042004：转向服务业：转向服务业 20052005：跨国公司和研发国际化：跨国公司和研发国际化 20062006

2、：来自发展中经济体和转型期经济体的外国直接投：来自发展中经济体和转型期经济体的外国直接投 资：对发展的影响资：对发展的影响 20072007：跨国公司、采掘业与发展：跨国公司、采掘业与发展 20082008：跨国公司与基础设施挑战：跨国公司与基础设施挑战 20092009：全球经济危机、金融危机对跨国公司对外直接投：全球经济危机、金融危机对跨国公司对外直接投 资的影响资的影响 2010:2010:低碳经济投资低碳经济投资 2011:2011:国际生产和发展的非股权形式国际生产和发展的非股权形式 主要元素 外国直接投资的流入和流出外国直接投资的流入和流出 规模规模 国别、地区国别、地区 行业行业

3、 跨国公司跨国公司 广东的投资环境：广东的投资环境：领先全国的工业大省；领先全国的工业大省； 省委、省政府陆续出台了关于工业产业结省委、省政府陆续出台了关于工业产业结 构调整、提高工业产业竞争力、九大产业构调整、提高工业产业竞争力、九大产业 发展规划等文件；电子信息、电气机械、发展规划等文件；电子信息、电气机械、 石油化工、纺织服装、食品饮料、建材、石油化工、纺织服装、食品饮料、建材、 造纸、医药、汽车等九大支柱产业对全省造纸、医药、汽车等九大支柱产业对全省 工业增长的主导作用不断增强，结构趋于工业增长的主导作用不断增强，结构趋于 优化。目前正加快推进经济结构的战略性优化。目前正加快推进经济结

4、构的战略性 调整，各种行业孕育了更多的投资商机。调整，各种行业孕育了更多的投资商机。 广东的区位优势：广东的区位优势：珠三角已成为世界制造业基地珠三角已成为世界制造业基地 和跨国采购中心。和跨国采购中心。CEPACEPA的实施，使包括粤港澳在的实施，使包括粤港澳在 内的大珠三角加速融合和发展。粤港澳确立了今内的大珠三角加速融合和发展。粤港澳确立了今 后后10-2010-20年的发展目标：广东发展成为世界上重年的发展目标：广东发展成为世界上重 要的制造业基地之一；香港发展成为世界上重要要的制造业基地之一；香港发展成为世界上重要 的以现代物流业和金融业为主的服务业中心之一；的以现代物流业和金融业为

5、主的服务业中心之一； 澳门发展成为世界上具有吸引力的博彩、旅游中澳门发展成为世界上具有吸引力的博彩、旅游中 心之一和区域性商贸服务平台。心之一和区域性商贸服务平台。 泛珠三角区域合作框架协议泛珠三角区域合作框架协议的签署，使以珠的签署，使以珠 江水系为纽带的江水系为纽带的9 9省加港澳的区域经济以空前的省加港澳的区域经济以空前的 速度和力度进行大整合。中国东盟自由贸易区建速度和力度进行大整合。中国东盟自由贸易区建 设的推进，为广东与东盟贸易及投资双向发展提设的推进，为广东与东盟贸易及投资双向发展提 供了新的机遇。供了新的机遇。 国际投资学基本框架 国国 际际 投投 资资 学学 国际间接投资国际

6、间接投资 国际直接投资国际直接投资 跨国公司跨国公司 发展中国家发展中国家 与中国与中国 基本理论基本理论 基本理论基本理论 国际投资概论国际投资概论 国际投资理论国际投资理论 国际投资环境国际投资环境 国际直接投资国际直接投资 跨国公司与跨国银行跨国公司与跨国银行 国际间接投资国际间接投资 国际灵活投资国际灵活投资 国际投资风险管理国际投资风险管理 国际投资法律管理国际投资法律管理 中国吸引外资与对外投资中国吸引外资与对外投资 管理篇管理篇 国情篇国情篇 理论篇理论篇 方式篇方式篇 相关学科 微观经济学微观经济学 宏观经济学宏观经济学 国际贸易国际贸易 国际金融国际金融 产业经济学产业经济学

7、 国际投资学与国际贸易学 l联系：联系： （1 1）两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动。）两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动。 （2 2）国际贸易与国际投资之间存在着相互影响：一方面，国际）国际贸易与国际投资之间存在着相互影响：一方面，国际 贸易活动往往是国际投资行为的基础和先导。另一方面，国际贸易活动往往是国际投资行为的基础和先导。另一方面，国际 投资也会对国际贸易产生反作用。因为国际投资行为的发生，投资也会对国际贸易产生反作用。因为国际投资行为的发生， 会引起购买力在国际间的转移，从而带动国际贸易的发展，而会引起购买力在国际间的转移，从而带动国际贸易的发展，而 当国际投资完成、形成

8、生产能力后，又会引起东道国进口的减当国际投资完成、形成生产能力后，又会引起东道国进口的减 少。少。 l区别：区别： 国际贸易学对商品流动的研究侧重于交换关系方面，从原则上国际贸易学对商品流动的研究侧重于交换关系方面，从原则上 讲，国际贸易活动是在价值相等基础上实现利用价值的交换，讲，国际贸易活动是在价值相等基础上实现利用价值的交换， 商品最终进入消费领域；而国际投资学则侧重于对商品生产属商品最终进入消费领域；而国际投资学则侧重于对商品生产属 性的研究，从根本上看，国际投资活动是把商品作为生产要素性的研究，从根本上看，国际投资活动是把商品作为生产要素 投入生产领域并实现价值增殖。因此，前者重在研

9、究一国商品投入生产领域并实现价值增殖。因此，前者重在研究一国商品 的国际竞争能力，后者重在研究一国参与国际生产的能力的国际竞争能力，后者重在研究一国参与国际生产的能力。 学习过程学习过程 听课听课 案例分析案例分析 作业、论文作业、论文 教材：教材：国际投资学教程国际投资学教程（第（第3版），版）， 綦建红主编，清华大学出版社綦建红主编，清华大学出版社 学习参考学习参考 （一）（一） 国际投资学国际投资学 杨大楷主编杨大楷主编 上海财经大学出上海财经大学出 版社版社 国际投资学国际投资学任映国任映国 主编主编 中国金融出版社中国金融出版社 （二）（二） 国际直接投资与经济发展国际直接投资与经济

10、发展李东阳著李东阳著 经济科经济科 学出版社学出版社 入世与中国利用外资和海外投资入世与中国利用外资和海外投资卢进勇卢进勇 对对 外经济贸易大学出版社外经济贸易大学出版社 直接投资与市场结构效应直接投资与市场结构效应张纪康著张纪康著 上海财上海财 经大学出版社经大学出版社 （三）（三） 国际经济合作国际经济合作、国际贸易问题国际贸易问题、国际国际 商务研究商务研究、世界经济研究世界经济研究、世界经济世界经济、 国际商报国际商报 （四）（四） www.unctad.orgwww.unctad.org www.imf.orgwww.imf.org www.oecd.orgwww.oecd.org

11、www.worldbank.orgwww.worldbank.org 第一章 国际投资概述 主要概念主要概念 国际投资类型国际投资类型 国际投资的发展概况国际投资的发展概况 国际投资的经济影响国际投资的经济影响 一、主要概念 国内投资国内投资 国际投资国际投资 国际资本流动国际资本流动 投资的含义投资的含义 l在西方发达资本主义国家，投资通常是指为获取利润而投放资在西方发达资本主义国家，投资通常是指为获取利润而投放资 本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公 司债券来实现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要司债券来实现。

12、所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要 介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风 险定价，帮助投资者选择获利最高的投资机会。险定价，帮助投资者选择获利最高的投资机会。 l而在我国，投资概念既包括直接间接的股票、债券投资，也指而在我国，投资概念既包括直接间接的股票、债券投资，也指 购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动，有时购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动，有时 也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产（包括有也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产（包括有 价证券）的经济活动，必须运用资

13、金，而运用上述资金的过程价证券）的经济活动，必须运用资金，而运用上述资金的过程 是一种经济活动。因此，投资一词具有双重含义，既用来指特是一种经济活动。因此，投资一词具有双重含义，既用来指特 定的经济活动，又用来指特种资金。定的经济活动，又用来指特种资金。 l简而言之，可以把投资定义为：经济主体为获得经济效益而垫简而言之，可以把投资定义为：经济主体为获得经济效益而垫 付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。 l从定义中看出，一项投资活动中至少包括投资主体和货币或其从定义中看出，一项投资活动中至少包括投资主体和货币或其 他经济资源等投资客体两个方面。他经济资

14、源等投资客体两个方面。 1.国内投资 投资活动所涉及区域限于国内的投投资活动所涉及区域限于国内的投 资。资。 2.国际投资 是指一国的企业或个人以资本增值和是指一国的企业或个人以资本增值和 生产力提高为目的的跨越国界的投资，即生产力提高为目的的跨越国界的投资，即 将本国的资金、设备、技术、商标等作为将本国的资金、设备、技术、商标等作为 资本投资于其他国家，以求获得较国内更资本投资于其他国家，以求获得较国内更 高经济收益的经济行为。高经济收益的经济行为。 国内投资与国际投资区别 1 1）投资目的）投资目的 国内投资：投资目的单一化国内投资：投资目的单一化 国际投资：投资目的多样化国际投资：投资目

15、的多样化 2 2）投资货币）投资货币 国内投资：本币国内投资：本币 Home CurrencyHome Currency 国际投资：硬通货国际投资：硬通货 Hard CurrencyHard Currency 3 3）投资环境）投资环境 国际投资：政治环境国际投资：政治环境 + + 经济环境经济环境 + + 法律法律 环境环境 + + 社会环境社会环境 + + 自然环境自然环境 4 4）投资风险）投资风险 国际投资：投资风险更大国际投资：投资风险更大 5 5）投资方向）投资方向 国内投资：单向化国内投资：单向化 国际投资：双向化国际投资：双向化 = = 吸引外资吸引外资 + + 对外投资对外投

16、资 3.国际资本流动 资本要素在国际间的流动构成了国际资本要素在国际间的流动构成了国际 投资的基础。投资的基础。 资本要素在国际之间的流动就是资本要素在国际之间的流动就是国际国际 资本流动资本流动。 国际商品资本流动：国际商品资本流动：各国的资源禀赋、经济发展各国的资源禀赋、经济发展 水平不同，存在着成本差异，在国际分工体系形水平不同，存在着成本差异，在国际分工体系形 成的条件下，通过商品的国际交流，可以使各国成的条件下，通过商品的国际交流，可以使各国 获得比较利益。在自由资本主义时期，国际商品获得比较利益。在自由资本主义时期，国际商品 资本流动是各国参与国际竞争的主要方式。资本流动是各国参与

17、国际竞争的主要方式。 国际货币资本流动：国际货币资本流动：垄断资本主义时期，发达国垄断资本主义时期，发达国 家已经形成了金融寡头垄断，出现过剩资本，需家已经形成了金融寡头垄断，出现过剩资本，需 要通过国际贷款等形式寻找新的投资场所。殖民要通过国际贷款等形式寻找新的投资场所。殖民 主义体系的建立为早期的国际货币资本流动创造主义体系的建立为早期的国际货币资本流动创造 了外部条件。了外部条件。 国际生产资本流动：国际生产资本流动：二战之后，随着科学技术的二战之后，随着科学技术的 进步和社会生产力水平的提高，国际分工进一步进步和社会生产力水平的提高，国际分工进一步 深化，国际生产资本流动规模日益扩大，

18、并呈多深化，国际生产资本流动规模日益扩大，并呈多 向化发展趋势。跨国公司的出现是国际生产资本向化发展趋势。跨国公司的出现是国际生产资本 产生的重要标志。产生的重要标志。 二、国际投资类型 官方投资与私人投资官方投资与私人投资 （public investment&private investment） 长期投资与短期投资长期投资与短期投资 （long-term investment&short-term investment） 直接投资与间接投资直接投资与间接投资 （foreign direct investment &foreign indirect investment） 1.官方投资与私

19、人投资 官方投资：官方投资：贷方为一国政府或国际公共机贷方为一国政府或国际公共机 构。构。 私人投资私人投资（民间投资）：贷方为私人或私（民间投资）：贷方为私人或私 人企业。是国际投资中的重要部分。人企业。是国际投资中的重要部分。 2.长期投资与短期投资 长期投资：一年以上的债券、股票及实物长期投资：一年以上的债券、股票及实物 资产资产 短期投资：一年以内的债权短期投资：一年以内的债权 3.国际直接投资与间接投资 国际直接投资：国际直接投资：投资主体在海外兴办企业，投资主体在海外兴办企业， 以取得国外企业的经营控制权为特征的投以取得国外企业的经营控制权为特征的投 资行为。资行为。 国际间接投资

20、：国际间接投资：投资主体仅以获取资本增投资主体仅以获取资本增 值或实施对外援助与开发，而不以控制经值或实施对外援助与开发，而不以控制经 营权为目的的投资行为。如国际证券投资营权为目的的投资行为。如国际证券投资 和长期贷款项目。和长期贷款项目。 两者的区别：两者的区别： 资本的构成（投资内容）不同：资本的构成（投资内容）不同：一揽子生产要素；单一一揽子生产要素；单一 的货币资本的货币资本 投资的主要直接目标不同：投资的主要直接目标不同：获得被投资企业的有效控制获得被投资企业的有效控制 权；获得较高的股息收益和利息收益。权；获得较高的股息收益和利息收益。 资金到位阶段不同：资金到位阶段不同：一步到

21、位；分步到位一步到位；分步到位 对东道国宏观经济中的短期波动的敏感程度不同：对东道国宏观经济中的短期波动的敏感程度不同：反应反应 迟钝；反映敏感。迟钝；反映敏感。 各国界定标准有一定差异。一般各国界定标准有一定差异。一般国际惯例国际惯例认为，超过企业认为，超过企业 资本资本1010的外国投资即可认定为国际直接投资。的外国投资即可认定为国际直接投资。 IMFIMF和和OECDOECD的的“持久利益持久利益”或或“有效控制权有效控制权”原则：原则：持久持久 利益是指直接投资者和企业之间存在一种长期的关系，利益是指直接投资者和企业之间存在一种长期的关系， 直接投资者对企业有重大影响。持久利益是目的，

22、有效直接投资者对企业有重大影响。持久利益是目的，有效 控制则是实现这一目的的手段。控制则是实现这一目的的手段。 三、国际投资的产生与发展 时间维度时间维度 地理分布地理分布 行业分布行业分布 方式变化方式变化 国际投资的起源：国际投资的起源： 起源于起源于1919世纪世纪7070年代末已完成的工业年代末已完成的工业 革命。革命。 1.一战前：初步形成阶段。一战前：初步形成阶段。主要形式为国主要形式为国 际间接投资。是国际私人投资活动的际间接投资。是国际私人投资活动的“黄黄 金时代金时代”。对外投资主要以向外国政府及。对外投资主要以向外国政府及 殖民地政府贷款、购买外国和殖民地私人殖民地政府贷款

23、、购买外国和殖民地私人 铁路公司和其他公司发行的证券等方式进铁路公司和其他公司发行的证券等方式进 行。行。 2.一战至二战期间：停滞徘徊阶段。一战至二战期间：停滞徘徊阶段。仍以国际间仍以国际间 接投资为主，国际直接投资有较大发展。在一战接投资为主，国际直接投资有较大发展。在一战 期间大发横财的美国对外长期投资在此期间一直期间大发横财的美国对外长期投资在此期间一直 以直接投资为主。以直接投资为主。 1914-1919 1914-1919 美国（美国（+37+37亿美元）与英法德的不同走势亿美元）与英法德的不同走势 1919-19291919-1929 美国的两种主要投向：欧洲与亚非拉美国的两种主

24、要投向：欧洲与亚非拉 1929-19331929-1933： Economic DepressionEconomic Depression 1933-19451933-1945：国际投资最不景气的年代：国际投资最不景气的年代 3.3.二战结束到二战结束到2020世纪世纪6060年代末：恢复增长年代末：恢复增长 阶段。阶段。 6060年代：美国一枝独秀的年代年代：美国一枝独秀的年代 投资规模：急剧扩张投资规模：急剧扩张 Marshall PlanMarshall Plan 投资方式：直接投资与间接投资的比重投资方式：直接投资与间接投资的比重 = 80%= 80%：20%20% 4.2020世纪世

25、纪7070年代至年代至20002000年：迅猛发展阶段。年：迅猛发展阶段。 70年代以来，国际投资的发展进入了以往任何时期无法比拟的年代以来，国际投资的发展进入了以往任何时期无法比拟的 时代时代 1）投资规模）投资规模 全球规模全球规模 GNP EX. INVSMT. 经济学家的预言经济学家的预言 4倍倍 2.5倍倍 现实生活的数据现实生活的数据 12% 13% 34% 单个国家的规模单个国家的规模 美国美国 对外投资对外投资 吸引外资吸引外资 1970 1654亿美元亿美元 1069亿美元亿美元 1988 12537亿美元亿美元 15360亿美元亿美元 2） 投资格局投资格局 （1）国际投资

26、主体多元化和）国际投资主体多元化和“大三角大三角”国国 家对外投资集聚化家对外投资集聚化 主体多元化：美国、英国、德国、日本主体多元化：美国、英国、德国、日本 发展中国家发展中国家 “大三角大三角”的概念：的概念： 美国、欧盟和日本美国、欧盟和日本 （尤其是美、英、法、德、日）（尤其是美、英、法、德、日） （2）主要发达国家相互投资迅速扩大）主要发达国家相互投资迅速扩大 （3）发展中国家在吸引外资的同时，）发展中国家在吸引外资的同时， 也走上了对外投资的舞台也走上了对外投资的舞台 发展中国家吸引外资的三次高潮发展中国家吸引外资的三次高潮 拉丁美洲和加勒比海地区拉丁美洲和加勒比海地区 时间：时间

27、：20世纪世纪80年代中期（下表）年代中期（下表） 20世纪世纪90年代以后年代以后 1965- 1969 1970- 1974 1975- 1979 1980- 1984 1985 年均外资流入量年均外资流入量 （单位：亿美元）（单位：亿美元） 80140340670805 亚太地区亚太地区 时间：时间：20世纪世纪80年代中期以后年代中期以后 1986-1990：亚太是拉美的：亚太是拉美的2倍倍 1990：亚太：亚太/发展中国家发展中国家 = 2/3 中国中国 时间：时间：1992 3） 投资结构投资结构 高级化高级化 / 软化软化 国际直接投资与间接投资齐头并进。国际直接投资飞速国际直接

28、投资与间接投资齐头并进。国际直接投资飞速 增长，投资规模急速扩大。增长，投资规模急速扩大。 资金来源：资金来源：以发达国家为主，发展中国家对外直接投资以发达国家为主，发展中国家对外直接投资 发展迅速。发展迅速。 地区流向：地区流向：仍以发达国家为主，但内部配置变化幅度较仍以发达国家为主，但内部配置变化幅度较 大。大。8080年代，流向发达国家的国际直接投资越来越集中年代，流向发达国家的国际直接投资越来越集中 在少数几个发达国家，进入在少数几个发达国家，进入9090年代后，出现分散化趋势；年代后，出现分散化趋势； 流向发展中国家的国际直接投资流向发展中国家的国际直接投资8080年代出现分散化趋向

29、，年代出现分散化趋向， 9090年代则出现集中化趋势，且集中程度越来越高（经济年代则出现集中化趋势，且集中程度越来越高（经济 增长速度快，经济发展前景良好的国家和地区）增长速度快，经济发展前景良好的国家和地区） 产业流向：产业流向：服务业成为国际直接投资的第一大产业服务业成为国际直接投资的第一大产业 投资方式：投资方式：跨国并购成为国际直接投资的主要方式，股跨国并购成为国际直接投资的主要方式，股 权投资方式地位再度上升权投资方式地位再度上升 5. 20012001年：调量整理阶段。年：调量整理阶段。 2001-2004年，国际直接投资规模连续几年呈不 断下降趋势。进入2004年后出现反弹，连续

30、三年 出现增长。 来自发展中国家和转型期经济体的外国直接投资 上升，以及南南外国直接投资增长。 外国直接投资重点转向服务业。 国际债券市场发展迅速；直接融资规模扩张受到 明显遏制，一些筹资者不得不转向传统的融资领 域。 四、国际投资的经济影响 国际投资对世界经济整体的影响国际投资对世界经济整体的影响麦克杜格尔麦克杜格尔 模式模式 国际投资对世界经济的影响国际投资对世界经济的影响 国际投资对投资国与东道国的影响国际投资对投资国与东道国的影响 1、国际投资对世界经济整体的影响、国际投资对世界经济整体的影响 麦克杜格尔模式麦克杜格尔模式 （MacdougallMacdougall Model Mod

31、el） 1） 假定前提：假定前提： （1）国际资本总存量不变，总收益由资本带来；）国际资本总存量不变，总收益由资本带来； （2）只存在两个国家，甲国资本相对过剩，乙国资本相）只存在两个国家，甲国资本相对过剩，乙国资本相 对短缺；对短缺； （3）资本可以无障碍地在甲乙两国间自由流动；国际投）资本可以无障碍地在甲乙两国间自由流动；国际投 资流量和流向由资本平均收益水平决定。资流量和流向由资本平均收益水平决定。 47 2) 模型展示模型展示 J F O O F J E M R G BA H T N C 3)模型分析（两种情形模型分析（两种情形） 没有国际投资行为的发生没有国际投资行为的发生 甲国的总

32、收益甲国的总收益= 乙国的总收益乙国的总收益= 世界资本总收益世界资本总收益= 发生国际投资，且资本可以在国际间自由流动发生国际投资，且资本可以在国际间自由流动 甲国的总收益甲国的总收益= 乙国的总收益乙国的总收益= 世界资本总收益世界资本总收益= 4)模型结论模型结论 国际投资对世界经济产生了积极影响，国际投资对世界经济产生了积极影响， 不仅使世界资本总收益增加，而且投资不仅使世界资本总收益增加，而且投资 国、东道国均收益。国、东道国均收益。 模型作为一个简化模型，存在一些缺陷：模型作为一个简化模型，存在一些缺陷： （1）假设方面）假设方面 （2）实践方面）实践方面 2.2.国际投资对世界经

33、济的影响国际投资对世界经济的影响 加速了生产和资本的国际化及国际分工加速了生产和资本的国际化及国际分工 促进了产业结构调整和科学技术的不断创促进了产业结构调整和科学技术的不断创 新新 推进了世界经济一体化推进了世界经济一体化 促进了世界经济增长促进了世界经济增长 1)1)加速了生产和资本的国际化及国际分工加速了生产和资本的国际化及国际分工 国际投资的产生是生产和资本国际化的结果，而国际投国际投资的产生是生产和资本国际化的结果，而国际投 资的发展反过来又促进了生产和资本的进一步国际化。资的发展反过来又促进了生产和资本的进一步国际化。 国际直接投资的发展促进了生产的国际化分工，有助于国际直接投资的

34、发展促进了生产的国际化分工，有助于 建立新的全球性生产专业化协作体系。建立新的全球性生产专业化协作体系。 跨国公司及其对外直接投资的发展，已成为促进战后国跨国公司及其对外直接投资的发展，已成为促进战后国 际分工深化的重要因素际分工深化的重要因素. .2020世纪世纪8080年代以来，传统的年代以来，传统的垂直垂直 型国际分工型国际分工仍然存在，但范围相对缩小；仍然存在，但范围相对缩小；水平型国际分水平型国际分 工工仍保持继续发展；仍保持继续发展；产业内国际分工产业内国际分工的地位日益突出，的地位日益突出， 成为国际分工的主要形式成为国际分工的主要形式. . 在传统国际分工向现代国际分工的发展过

35、程中，跨国公在传统国际分工向现代国际分工的发展过程中，跨国公 司的对外直接投资发挥着主导性的作用。跨国公司对产司的对外直接投资发挥着主导性的作用。跨国公司对产 业内国际分工深化的影响，主要并不在于其内部业内国际分工深化的影响，主要并不在于其内部“贸贸 易易”，而在于其对外直接投资，而在于其对外直接投资。 在当代产业内国际分工模式下，原在一个在当代产业内国际分工模式下，原在一个 企业内部进行的涉及、研究和开发、零部企业内部进行的涉及、研究和开发、零部 件的加工或采购、组装和总装、分配和营件的加工或采购、组装和总装、分配和营 销等一系列环节分散到了世界不同的地区销等一系列环节分散到了世界不同的地区

36、 进行。进行。 跨国公司在二战后获得了空前的发展，从跨国公司在二战后获得了空前的发展，从 而使得这种产业内分工模式得以在全球范而使得这种产业内分工模式得以在全球范 围内推广，促进了国际分工的进一步深化。围内推广，促进了国际分工的进一步深化。 2)2)促进了产业结构调整和科学技术的促进了产业结构调整和科学技术的 不断创新不断创新 各国奉行开放政策各国奉行开放政策 高新技术产业、金融保险业、贸易服务业日益成高新技术产业、金融保险业、贸易服务业日益成 为投资的重点（以服务业投资为例，为投资的重点（以服务业投资为例，2020世纪世纪7070年年 代，世界各国有关服务业对外投资占代，世界各国有关服务业对

37、外投资占2525，19901990 年年5050，而，而20022002年上升到占年上升到占6060。20012001年，服务年，服务 业平均占发达国家国内生产总值的业平均占发达国家国内生产总值的7272，占发展，占发展 中国家国内生产总值的中国家国内生产总值的5252，占中东欧国家国内，占中东欧国家国内 生产总值的生产总值的5757。）。） 信息技术的飞速发展，国际投资正进一步向技术、信息技术的飞速发展，国际投资正进一步向技术、 知识密集型产业和服务业倾斜，呈现出明显的产知识密集型产业和服务业倾斜，呈现出明显的产 业转移倾向。业转移倾向。 传统的跨国公司理论认为，技术优势是跨传统的跨国公司理

38、论认为，技术优势是跨 国公司垄断优势或特定优势的核心内容。国公司垄断优势或特定优势的核心内容。 跨国公司在科技创新和推广过程中发挥了跨国公司在科技创新和推广过程中发挥了 重要作用：十分重视科技研究与开发；跨重要作用：十分重视科技研究与开发；跨 国公司对其创新成果采取内部和外部两种国公司对其创新成果采取内部和外部两种 渠道进行转移。渠道进行转移。 国际技术贸易的高速发展趋势说明了跨国国际技术贸易的高速发展趋势说明了跨国 公司技术转让的外部化倾向，这也更加有公司技术转让的外部化倾向，这也更加有 利于先进科学技术的传播。利于先进科学技术的传播。 3)3)推进了世界经济一体化推进了世界经济一体化 世界

39、经济一体化：世界经济一体化：是指取消不同国家之间商品劳是指取消不同国家之间商品劳 务以及生产要素流动的障碍并相应建立不同程度、务以及生产要素流动的障碍并相应建立不同程度、 不同地理范围的国际联系。不同地理范围的国际联系。 经济一体化进程的六个发展阶段经济一体化进程的六个发展阶段 特惠关税区、自由贸易区、关税同盟、共同市场、特惠关税区、自由贸易区、关税同盟、共同市场、 经济同盟、完全经济一体化。经济同盟、完全经济一体化。 世界一体化程度最高的区域经济组织世界一体化程度最高的区域经济组织 国际证券市场一体化加快了世界经济一体国际证券市场一体化加快了世界经济一体 化的形成化的形成 跨国公司的发展加快

40、了世界经济一体化的跨国公司的发展加快了世界经济一体化的 进程，跨国公司实行全球化的经营战略、进程，跨国公司实行全球化的经营战略、 生产体系、营销体系以及属地化的人才策生产体系、营销体系以及属地化的人才策 略，使得跨国公司的国籍逐渐淡化。略，使得跨国公司的国籍逐渐淡化。 4)4)促进了世界经济增长促进了世界经济增长 国际投资资源缺口：国际投资资源缺口：一个国家经济增长所需资本一个国家经济增长所需资本 来自国际和国内两个来源。这表明在国内资本不来自国际和国内两个来源。这表明在国内资本不 足时会产生或增加对国外资本的需求足时会产生或增加对国外资本的需求 国际劳动移动：国际劳动移动：消除两国实际工资方

41、面的差别；消除两国实际工资方面的差别； 增加世界生产量，提高生产效率增加世界生产量，提高生产效率 国际资本移动：国际资本移动：资本流入国生产量增加，资本流资本流入国生产量增加，资本流 出国获得更高资本收益，国民收入增加出国获得更高资本收益，国民收入增加 国际投资通过国际资源的市场流动机制，在全球国际投资通过国际资源的市场流动机制，在全球 范围内合理配置资源，技术及生产流程，提高了范围内合理配置资源，技术及生产流程，提高了 社会生产效率，并社会生产效率，并 带来更高的收益率。带来更高的收益率。 3.国际投资对投资国与东道国的影响国际投资对投资国与东道国的影响 国际投资效应：国际投资效应：国际投资

42、的资源配置国际投资的资源配置 效果的外在表现。国际投资效应从根效果的外在表现。国际投资效应从根 本上说属于实证范畴。本上说属于实证范畴。 理解层面：理解层面：从产业结构、技术进步、从产业结构、技术进步、 国际贸易、就业几方面分析（还可以国际贸易、就业几方面分析（还可以 从直接效应和间接效应两个层面去理从直接效应和间接效应两个层面去理 解）解） 产业：产业：具有某类共同特性的企业集合。具有某类共同特性的企业集合。 产业的划分服从于经济分析的需要。产业的划分服从于经济分析的需要。 产业结构：产业结构：产业经济学研究的准宏观产业经济学研究的准宏观 领域。是指产业之间的联系与联系方领域。是指产业之间的

43、联系与联系方 式。式。 1)1)产业结构效应产业结构效应 （一）对投资国经济的影响（一）对投资国经济的影响 两种观点：两种观点：“产业结构优化产业结构优化”；“产业空心化产业空心化” 第一种观点，产业结构优化：第一种观点，产业结构优化：（含义：产业结构升级从（含义：产业结构升级从 劳动密集型产业、低技术和低附加值产业向技术密集型劳动密集型产业、低技术和低附加值产业向技术密集型 产业、高技术和高附加值产业转移）产业、高技术和高附加值产业转移） （1 1）弗农的生命周期理论和美国的实证：）弗农的生命周期理论和美国的实证：欧美发达国家欧美发达国家 通过对外直接投资将本国竞争力下降的产业梯次转移到通过

44、对外直接投资将本国竞争力下降的产业梯次转移到 欠发达国家和发展中国家，不仅可延长投资国的产品生欠发达国家和发展中国家，不仅可延长投资国的产品生 命周期，也有利于投资国顺次推动产业升级，优化产业命周期，也有利于投资国顺次推动产业升级，优化产业 结构，进而为下一轮的转移和升级奠定基础。美国结构，进而为下一轮的转移和升级奠定基础。美国2020世世 纪纪6060年代之后国民经济中心从传统产业向高技术产业转年代之后国民经济中心从传统产业向高技术产业转 移，从物质生产部门向第三产业转移，集中国内资源主移，从物质生产部门向第三产业转移，集中国内资源主 要用于发展以信息技术为主的高技术产业。要用于发展以信息技

45、术为主的高技术产业。 （2 2）小岛清的）小岛清的“边际产业扩张理论边际产业扩张理论”和日本的和日本的 例子：例子：投资国将失去比较优势的产业转移到东道投资国将失去比较优势的产业转移到东道 国，投资国减少已失去比较优势产业的生产，可国，投资国减少已失去比较优势产业的生产，可 以将有限的资源更多的用于扩大具有比较优势产以将有限的资源更多的用于扩大具有比较优势产 业的生产和出口，投资国的产业结构发生新的变业的生产和出口，投资国的产业结构发生新的变 化。化。2020世纪世纪6060年代以来，日本的对外直接投资就年代以来，日本的对外直接投资就 是以投资带动贸易，通过对外直接投资带动本国是以投资带动贸易

46、，通过对外直接投资带动本国 产业结构的调整，在新的国际分工中强化其国际产业结构的调整，在新的国际分工中强化其国际 竞争力。竞争力。 第二种观点：产业空心化：第二种观点：产业空心化：认为对外直接投资将认为对外直接投资将 会对投资国产业结构优化带来不利影响。广义的会对投资国产业结构优化带来不利影响。广义的 产业空心化指随着对外直接投资的发展而导致国产业空心化指随着对外直接投资的发展而导致国 内第一产业、第二产业比重下降，第三产业比重内第一产业、第二产业比重下降，第三产业比重 上升的非工业化现象。狭义的产业空心化指随着上升的非工业化现象。狭义的产业空心化指随着 对外直接投资的发展，生产基地向国外转移

47、，国对外直接投资的发展，生产基地向国外转移，国 内制造业不断萎缩、弱化的经济现象。内制造业不断萎缩、弱化的经济现象。 一些美国学者认为，美国制造业中跨国公司的对一些美国学者认为，美国制造业中跨国公司的对 外直接投资导致了美国国内产业的外直接投资导致了美国国内产业的“空心化空心化”， 导致国际贸易收支逆差、国际竞争力降低、国内导致国际贸易收支逆差、国际竞争力降低、国内 制造业萎缩减少就业机会等负面效应。制造业萎缩减少就业机会等负面效应。 （二）对东道国经济的影响（二）对东道国经济的影响 1 1、投资结构的改变直接促进东道国产业结构优投资结构的改变直接促进东道国产业结构优 化化 2 2、消费结构改

48、变间接促进产业结构优化、消费结构改变间接促进产业结构优化 3 3、 对当地企业形成的竞争与示范双重效应促进产业对当地企业形成的竞争与示范双重效应促进产业 结构优化结构优化 最重要的第一个方面，外国直接投资带来的技术最重要的第一个方面，外国直接投资带来的技术 资产和管理技能不仅有助于东道国建立新兴产业，资产和管理技能不仅有助于东道国建立新兴产业， 还使传统产业升级，使内向型的产业向出口导向还使传统产业升级，使内向型的产业向出口导向 型，更具国际竞争力的产业演进。型，更具国际竞争力的产业演进。 负面观点：外国直接投资有可能在东道国，尤其负面观点：外国直接投资有可能在东道国，尤其 是发展中东道国形成

49、力量不均衡的二元市场结构。是发展中东道国形成力量不均衡的二元市场结构。 2) 2) 技术进步效应技术进步效应 （一）对东道国的影响（一）对东道国的影响 直接效应：直接效应：将先进技术转移给设立在东道国的分支机构将先进技术转移给设立在东道国的分支机构 或其他机构；（几种方式：转移给全资子公司，即技术或其他机构；（几种方式：转移给全资子公司，即技术 在公司内部转让，技术进步效应低；转移给合资公司，在公司内部转让，技术进步效应低；转移给合资公司， 东道国企业获得直接学习和模仿机会；许可证经营或特东道国企业获得直接学习和模仿机会；许可证经营或特 许经营直接有偿转移技术给东道国企业，主要针对非核许经营直接有偿转移技术给东道国企业，主要针对非核 心技术而言）；心技术而言）； 间接效应：间接效应：在东道国分支机构产生的技术扩散和溢出效在东道国分支机构产生的技术扩散和溢出效 应：（几种体现方式：东道国分支机构与当地公司联系，应：（几种体现方式：东道国分支机构与当地公司联系， 通过与供应商、客户发生后向关联和前向关联作用；培通过与供应商、客户发生后向关联和前向关联作用；培 训雇员，受过培训的雇员的训雇员，受过培训的雇员的“跳槽跳槽”是技术溢出的重要是技术溢出的重要 途径；在东道国的研究开发活动；参与东道国竞争产生途径；在东道国的研究开发活动；参与东道国竞争产生 的示范效应和竞争效应。的示范效应和