1、肖星老师财务分析与决策学习笔记企业三张报表资产负债表（balance sheet）利润表(income statement)现金流量表(cash flow statement)企业三项活动经营活动（Operating）采购原材料、生产产品、销售产品、回收货款投资活动（Investing）开设新业务、进军新领域、发布新产品融资活动（Financing）债权融资（贷款借款）、股权融资三项活动如何发生企业基本活动：注册成立公司（第一笔现金）开设工厂、购买机器设备、招募员工采购原材料、生产产品销售产品收回货款（现金）企业活动的抽象：从现金到现金的循环往复中发生经营、投资、融资企业活动的目的：保本、增值
2、但在增值前首要考虑到问题是保本保本：投入的本金变成了什么样的价值形态资产负债表资产的概念资产负债表：资产=负债+所有者权益左上流动资产（Current Assets）货币资金（Cash）最重要资产应收账款（Accout Receivable）对客户基于经营活动发生的未来收款权利维持客户关系或应对市场竞争延迟收款并承担可能无法回收的风险其他应收账款（Other Receivables）中国特色非基于经营活动发生的未来收款权利常见原因：关联资金拆借、员工出差备用金关联方的“借”实质上可能是“拿”：资金占用预付账款（Prepaid Accounts）对供应商预付供应商的定金或进度款获取市场紧俏资源产
3、生向供应商收取货物的权利存货（Inventory）对自身原材料半成品/在产品库存成品待摊费用（Deferred Expenses）资产与费用：都会花一笔钱出去换来其他有用资源的叫资产，花出去无法换来有用资源的叫费用例证：花一笔钱买一段时间内使用的办公用品花出去的钱，买来未来有用的办公用品，为资产但随着时间推移，办公用品消耗，资产减少，变为办公费用其他例证：预付租金、预付广告费、企业开办费（长期待摊费用）与预付款：预付款有未来收益权利，待摊费用则用之少之左下非流动资产（Non-Current Assets）区分流动与非流动价值：流动资产一次循环即可变现，如存货中的原材料生产出产品后销售非流动资产
4、短期内通常无法变现，通常需要多次循环后方能变现，如机器设备通常长期使用而不会卖掉流动资产中的各项，也是按照变现速度快慢与周期长短进行排列的长期投资（Long-term Investment）性质：拟长期持有而不是短期变现类型：股权类长期投资、债权类长期投资例证：参股其他公司、组建子公司、长期债券固定资产（Fixed Assets）特征：使用时间长、价值较高（2000元以上）例证：机器设备、厂房、汽车、电脑等价值损耗的会计处理：折旧无形资产（Intangible Assets）主要：专利权、专有技术、版权、商标权、商誉、采矿权、探矿权等中国特色：土地使用权（企业个人不拥有土地所有权、国外可拥有土
5、地所有权的则为固定资产，且不计提折旧）资产的结构流动资产与非流动资产占比看企业性质重资产or轻资产固定资产较多资金密集型企业、制造业企业无形资产较多劳动密集型企业、服务业企业应收账款较多市场竞争较为激烈人力/脑力：不属于企业资产，人的所有权不归企业所有例外：俱乐部球员（待摊费用）生物资产（Biological Asset）：情形：动物、植物实例：养鸡场的鸡公鸡/肉鸡：存货母鸡/蛋鸡：固定资产资产结构的意义除了金融行业外所有的行业企业报表格式完全一样每一项不同的资产项组成一个个不同的企业体现具体企业的状态、特征资产价值的确定按购买成本（Cost of Acquisition）看上去客观反映资产的
6、价值但很多资产价值随着时间变化而变化实例：十年前购买的一块土地使用权(50万5亿）按市场售价（Market Price）市场售价较能反映资产价值但并非所有的资产都能在市场上找到其售价实例：一台使用5年的机器设备，市场上无可比同类机器国际同行做法历史成本（Historical Cost）市场价格更能反映资产价值，但难以确定价格从而退而求其次选择历史成本作为资产计价体系历史成本：按照当时购买资产所支付的金额定价会计处理：忽略升值、记录减值资产价值=历史成本-资产减值例外情形针对市场价格相对客观的资产金融资产（Financial Asset，如上市公司股票、企业债券）、投资性房地产（Real Est
7、ate for Investment，以出租或出售为目的）具有活跃的市场，市场价格容易达成共识且非常客观不选择历史成本计价，而选择当前是市场价格公允价值（Fair Value）进行计价除此之外的大多数资产均按历史成本计价并扣除减值（中国采用IFRS，美国采用GAAP，但总体来说差异不大）历史成本的意义：实例一：收购一家林浆纸一体化造纸公司，主要资产为其他资产（土地+林苗），计价6亿，其实土地是划拨，真实资产为3000万林苗，5.7亿为虚增资产实例二：一家上市公司将一项资产出售，一周后又买回来意义：在历史成本原则下，只要资产不出售，它在报表上的价值永远是它当时购买的价格只能计提减值而让资产价值减
8、少而不能增加增加资产价值的唯一途径：重新发生一个新的交易（实例二）认识负债右上负债（Liability）流动负债（Current Liabilities）一年之内需要支付短期借款（Short-term Borrowing）一年期以内银行贷款、民间借贷应付账款（Accounts Payable）对供应商的付款义务其他应付款（Other Payables）非因经营活动发生的应付款项预收账款（Deposit Received）对客户的发货义务其他负债（Other Liabilities）对员工的应付工资（Accrued Payroll）、对税务局的应交税金（Unpaid Taxes）长期负债（Non
9、-Current Liabilities）一年之后需要支付长期借款（Long-term Loans Payable）一年期以上银行贷款、民间借贷应付债券（Bond Payable）在中国大部分公司应付债券为0（较少发行企业债券）长期应付款（Long-term Payable）融资性租赁的租金经营性租赁（Operating Lease）：期限短、金额小确实的租赁业务支付租金融资性租赁（Capital Lease）：期限长、金额大视为分期付款购买资产支付分期付款股东权益右下股东权益（Shareholders Equity）注册资本/股本（Capital Stock）有限责任公司：全体股东所认缴的注
10、册资本股份有限公司：对外发行的全部股本资本公积（Additional Paid-in Capital）公司法第117条：股份有限公司以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款以及国务院财政部门规定列入资本公积金的其他收入，应当列为公司资本公积金。实例一：发行1亿股，每股票面价值1元，每股认购价格20元，资本公积=发行股份所得认购款20亿元-发行股份1亿元=19亿元实例二：投资人投资有限公司，投资500万获取50%股权，但原股东投资额为100万元，因此，总注册资本设为200万元，剩余500万-100万=400万元计入资本公积盈余公积（Surplus Reserve）法定公积法律规定不允许分
11、配的利润（中国特色）公司法第116条第1款：公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。公司法第116条第2款：公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。实例：当年利润1000万，必须留存100万作为盈余公积，这部分利润不得分配未分配利润（Retained Earnings）任意公积股东自愿决定不分配的利润公司法第116条第3款：公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。实例：当年利润1000万
12、，留存100万作为盈余公积后剩余900万，股东可以决定再留存一部分作为任意公积金资产负债表总结左边资产栏：钱用到哪里去？右边负债栏：钱是从哪来的？会计恒等式资产（Assets）=负债（Liabilities）+股东权益（Equity）权益=资产-负债(剩余求偿权：股东才是公司最终风险和收益的承担着）负债=资产-权益，数学上成立，但经济上并不成立资产负债表的意义投入公司的原始资金/资产因为生产经营需要不得不变成各其他资产类型投入到公司的资本本金价值有无保证（是否保本）告诉报表使用者在某个时点公司的家底（财务状况）概念澄清资产财产物资财产物资有实体形式存在，但不是每项资产都有实体形态实例一：应收款
13、、预付款是资产，但不是财产物资实例二：经营性租用房产有实体形态，但却不属于公司资产项实例三：代理销售的产品有实体形态，但却不属于公司资产项资产与成本费用待摊费用折旧今天的资产就是未来的成本费用认识利润表+营业收入（Operating Income）卖出产品所得收益减去营业成本=毛利-营业成本（Operating Cost）卖出的产品工人工资生产车间折旧=毛利（Gross Profit）-营业税金及附加（Business Tax and Surcharges）中国特色流转税（Turnover Tax）的一种，另一种为增值税（Value-add Tax）营业税为价内税（Tax Included i
14、n the Price）包含在支付价格内，经营者承担的税收成本增值税为价外税（Tax Excluded in the Price）未包含在支付价格内，消费者承担的税收成本增值税由消费者承担，由经营者代收代缴至税务局，增值税部分是需要交到税务局的负债（应交税金）因此，需要经营者承担的营业税需体现在利润表的成本中，而非由经营者承担的增值税则不体现-营业费用（Operating Expenses）与营业（生产、销售）相关的费用实例：广告费（Advertisement Cost）、运费（Transportation Expense）、仓储费（Warehouse Fees）、销售部门人员工资、销售门店所
15、付租金、销售门店折旧-管理费用（Administration Expenses）与管理环节相关的费用实例：管理部门人员工资、行政开支、办公楼折旧-财务费用（Financial Expenses）为融资活动而发生的各项费用实例：贷款利息-存款利息的差额、汇兑差额、委托担保费用等通常而言为正数（因为存款利息总是小于贷款利息）特殊情况下为负数（如筹集资金获得大量利息收入、股权融资获得资金），此时虽然为费用但是增加了利润-资产减值损失（Impairment Loss of Asset）按照历史计价的资产发生减值时，要扣除减值一旦资产发生减值，利润会相应受到影响+/-公允价值变动的收益或损失（Gains
16、 or Loss on the Changes in the Fair Value）按照公允价值计价的金融资产和投资性房地产按公允价值计价公允价值发生变动会引起资产的收益或损失，进而影响利润+投资收益（Investment Income）虽然为投资活动所得（而非经营活动所得）但可视为以设立子公司的形式来进行的经营活动=营业利润（Operating Profit）+营业外收入（Non-operating Revenue）存货盘盈（Excess Inventory）出售固定资产所得（一般而言经营活动不会出售固定资产）政府奖励所得额外赔偿所得营业外支出（Non-operating Expenses）
17、存货盘亏（Shortage on Inventroy）罚款额外损失营业外收入与营业外支出与经营活动无关偶发性，没有持续性单独列示营业外收入及营业外支出可以看出一个公司利润点是否具有持续性+补贴收入（Subsidy Income）政府财政补贴收入，中国特色项目不列入营业外收入，单独作为一项列示+/-汇兑损益（Exchange Gains and Losses）对外贸易情形下发生本外币汇兑所产生的汇率收益或损失=利润总额（Total Profit）-所得税（Income Tax）应税所得的25%（以税法为基础计算）而非利润总额的25%（以会计准则为基础计算）实例：广告支出（2000万）超过营业收入
18、（1亿元 ）2%的，不得在税前作为费用列支按会计准则：2000万全部计入营业费用按税法规定：仅有200万计入营业费用应税所得比利润总额多出1800万，也要按25%缴纳所得税=净利润利润表总结利润表像一个漏斗进来的是收入，出去的是利润，一般而言，利润总是小于收入收入-成本=毛利毛利-费用=税前利润税前利润-所得税=净利润利润表基本逻辑利润表不同于资产负债表时点概念，为时段概念利润表：收入（Revenue）-所有成本费用（Expense）=利润（Profit）资产负债表：资产（Assets）=负债（Liabilities）+所有者权益（Equity）现金流量表：收到的所有现金（Cash Inflow）-付出的所有现金（Cash Outflow）=现金流（Cash Flow）利润表的作用显示公司现在盈利情况预测公司未来盈利情况（分列营业利润及营业外收支）概念澄清收入收到现金有收入无现金：如应收账款（资产）有现金无收入：如预收货款（负债）费用付出现金有费用无现金：如固定资产折旧有现金无费用：如待摊费用因此，（收入-费用）（收到现金-付出现金），即利润（Profit）现金流（Cash Flow）
