1、第二节第二节 期货经纪业务期货经纪业务一、期货经纪业的构成一、期货经纪业的构成 二、期货交易的流程二、期货交易的流程三、期货的相关制度三、期货的相关制度 四、我国的期货经纪业发展回顾和现状分四、我国的期货经纪业发展回顾和现状分析析 教学目的和要求：要求掌握教学目的和要求：要求掌握期货经纪业的期货经纪业的构成和期货的相关制度；了解期货交易的构成和期货的相关制度；了解期货交易的流程，我国的期货经纪业发展回顾和现状流程，我国的期货经纪业发展回顾和现状分析。分析。教学重、难点：教学重、难点：期货经纪业的构成期货经纪业的构成 期货的相关制度期货的相关制度一、期货经纪业的构成一、期货经纪业的构成（一）期货
2、佣金商（一）期货佣金商 P75P75 是期货交易所的结算会员，在期货交是期货交易所的结算会员，在期货交易所里拥有交易席位，设有指令室，客户易所里拥有交易席位，设有指令室，客户开发服务部门，连接有反映期货交易即时开发服务部门，连接有反映期货交易即时行情的通信设施。行情的通信设施。（二）介绍经纪商（二）介绍经纪商 又称期货中间商，他们可以是个人或又称期货中间商，他们可以是个人或组织，组织，主要任务主要任务是寻求或接受客户指令，是寻求或接受客户指令，进行商品期货或期权合约买卖交易。进行商品期货或期权合约买卖交易。（三）商品合作基金经理（三）商品合作基金经理 是作为某商品合资基金寻找资助或管是作为某商
3、品合资基金寻找资助或管理该基金的个人或组织，即由一些人将资理该基金的个人或组织，即由一些人将资金集中于某一企业进行期货合约或商品期金集中于某一企业进行期货合约或商品期权的买卖。权的买卖。（四）商品交易顾问（四）商品交易顾问 是指具体的人，处于收费或获利的目是指具体的人，处于收费或获利的目的，通过直接或间接形式为他人提供是否的，通过直接或间接形式为他人提供是否买卖期货或商品期权合约建议。买卖期货或商品期权合约建议。（五）经纪代理商（五）经纪代理商 是一个代表期货佣金商、中间商、商是一个代表期货佣金商、中间商、商品交易顾问或商品合资基金经理寻找定单、品交易顾问或商品合资基金经理寻找定单、客户或客户
4、资金的个人。客户或客户资金的个人。（六）场内经纪人（六）场内经纪人 是指为任何其他执行任何类型商品期是指为任何其他执行任何类型商品期货合约或期权合约指令的人。货合约或期权合约指令的人。二、期货交易的流程二、期货交易的流程 P76P76（一）开户（一）开户（二）委托与成交（二）委托与成交（三）平仓与结算（三）平仓与结算三、期货经纪业的运作制度三、期货经纪业的运作制度 P76-77P76-77（一）注册登记制度（补充）（一）注册登记制度（补充）该制度要求期货经纪机构进行注册登该制度要求期货经纪机构进行注册登记和领取营业执照，是最基本的监管制度。记和领取营业执照，是最基本的监管制度。一般会要求期货经
5、纪机构通过呈交要一般会要求期货经纪机构通过呈交要求的相关资料，通过工商行政管理机关审求的相关资料，通过工商行政管理机关审核通过后，注册成功并获得营业执照后方核通过后，注册成功并获得营业执照后方能开展期货经纪业务。能开展期货经纪业务。（二）保证金制度（二）保证金制度 为确保客户对经纪公司履行合约职责，为确保客户对经纪公司履行合约职责，减少公司的经纪风险，要求客户在申请期货减少公司的经纪风险，要求客户在申请期货买卖时，向期货公司缴纳保证金。买卖时，向期货公司缴纳保证金。1.1.保证金的种类保证金的种类 （1 1）按保证金的存放地点不同）按保证金的存放地点不同 履约保证金和结算保证金履约保证金和结算
6、保证金 （2 2）按保证金交付的时间不同）按保证金交付的时间不同 最初保证金和追加保证金最初保证金和追加保证金 2.2.保证金的收取标准保证金的收取标准 在期货交易中，任何交易者必须按照在期货交易中，任何交易者必须按照其所其所买卖期货合约价值的一定比例（通常买卖期货合约价值的一定比例（通常为为5-10%5-10%）缴纳资金）缴纳资金，作为其履行期货合约，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。（三）经纪公司与客户账户分立制度（补（三）经纪公司与客户账户分立制度（补充）充
7、）经纪公司的自由资金与客户存入的保经纪公司的自由资金与客户存入的保证金必须分别开设账户进行管理与核算，证金必须分别开设账户进行管理与核算，两者不能混淆。两者不能混淆。按照期货交易所有相关规定，按照期货交易所有相关规定，经纪行经纪行本身账户上的流动资金应保持在在股本总本身账户上的流动资金应保持在在股本总额的额的50%50%以上。以上。1.1.公司保证金账户：是指为生产或经营公司保证金账户：是指为生产或经营与期货商品有关的公司企业开立的保证金与期货商品有关的公司企业开立的保证金账户。账户。2.2.委托保证金账户委托保证金账户 开设这种账户的顾客，可能是个人或开设这种账户的顾客，可能是个人或组织，通
8、过委托方式把交易权授予经纪公组织，通过委托方式把交易权授予经纪公司，由经纪公司根据委托人的指令代理客司，由经纪公司根据委托人的指令代理客户进行期货交易。户进行期货交易。3.3.私人保证金账户私人保证金账户 这是专门为单个零散客户开设的保证这是专门为单个零散客户开设的保证金账户。该账户纪录该客户的期货交易盈金账户。该账户纪录该客户的期货交易盈亏状况。亏状况。4.4.合伙保证金账户合伙保证金账户 这是为两个人合伙进行期货交易而共这是为两个人合伙进行期货交易而共同开设的保证金账户。同开设的保证金账户。（1 1）联名保证金账户）联名保证金账户 （2 2）共同保证金账户）共同保证金账户 （四）财务纪录存
9、储制度（补充）（四）财务纪录存储制度（补充）为了保证期货交易有据可查，监理会要求各为了保证期货交易有据可查，监理会要求各经纪行对所有的期货业务往来要设置账簿依法登经纪行对所有的期货业务往来要设置账簿依法登记，并保留每一笔期货交易的完整业务纪录，记，并保留每一笔期货交易的完整业务纪录，一一般要求保管般要求保管5 5年年。（五）防欺诈制度（补充）（五）防欺诈制度（补充）经纪机构在开展期货经纪业务的过程中，既经纪机构在开展期货经纪业务的过程中，既要考虑经纪机构本身的经济效益，也要保证客户要考虑经纪机构本身的经济效益，也要保证客户的利益。严禁以各种不正当的方式和手段欺骗客的利益。严禁以各种不正当的方式
10、和手段欺骗客户，获取不法收益。户，获取不法收益。为了保护客户利益，尽可能保证客户市场指为了保护客户利益，尽可能保证客户市场指令优于包含有经纪行职员利益的指令。令优于包含有经纪行职员利益的指令。（六）当日无负债结算制度（六）当日无负债结算制度 P76P76（七）涨跌停板制度（七）涨跌停板制度 P76P76（八）持仓限额和大户持仓报告制度（八）持仓限额和大户持仓报告制度 P77P77（九）风险准备金制度（九）风险准备金制度 P77P77四、我国的期货经纪业发展回顾和现状分四、我国的期货经纪业发展回顾和现状分析析（一）我国期货经纪业的发展回顾（一）我国期货经纪业的发展回顾 P77P77 1.1.第一
11、阶段：第一阶段：19911991年年19931993年，是期货年，是期货经纪业的初创兴起与混乱发展时期。经纪业的初创兴起与混乱发展时期。2.2.第二阶段：第二阶段：19941994年年19971997年，是期货年，是期货经纪业迅猛发展和实力壮大时期。经纪业迅猛发展和实力壮大时期。3.3.第三阶段：第三阶段：19981998年年20012001年，是期货年，是期货经纪业结构调整和规范发展时期。经纪业结构调整和规范发展时期。（二）我国期货经纪业的现状分析（二）我国期货经纪业的现状分析 1.1.期货经纪公司多数运作规范，具备拓期货经纪公司多数运作规范，具备拓展中国期货市场大发展的基本条件展中国期货市
12、场大发展的基本条件 （1 1）期货经纪业稳定发展的法制环境）期货经纪业稳定发展的法制环境逐步完善。逐步完善。（2 2）期货经纪业布局基本合理，并逐步）期货经纪业布局基本合理，并逐步形成区域特色。形成区域特色。（3 3）期货经纪公司代理业务重点逐步突）期货经纪公司代理业务重点逐步突出，并形成一些具有专业优势的代理公司。出，并形成一些具有专业优势的代理公司。（4 4）期货经纪公司的经营规模和经济效益）期货经纪公司的经营规模和经济效益呈现三个层次。呈现三个层次。（5 5）正常经营的期货公司企业内控制度基）正常经营的期货公司企业内控制度基本健全，风险事故大大减少。本健全，风险事故大大减少。（6 6）期
13、货公司已培养一批经营管理专家和）期货公司已培养一批经营管理专家和市场分析专家。市场分析专家。（7 7）正常经营的期货公司非常重视技术进）正常经营的期货公司非常重视技术进步。步。2.2.期货经纪公司在现阶段发展中问题突出期货经纪公司在现阶段发展中问题突出 （1 1）期货经纪公司数量过多，经营规模）期货经纪公司数量过多，经营规模太小。太小。（2 2）期货经纪公司经营效果和外部环境）期货经纪公司经营效果和外部环境不是很好。不是很好。（3 3）期货经纪公司的期货代理业一半亏）期货经纪公司的期货代理业一半亏损。损。（4 4）代理服务水平一般化和雷同化。）代理服务水平一般化和雷同化。（5 5）期货经纪公司营业部布局不尽合理。）期货经纪公司营业部布局不尽合理。
