《证券投资分析》重难点分析（3）参考模板范本.doc

1、证券投资分析重难点分析（3）一、什么是系统风险？系统风险有什么特征？此题考查的是系统风险定的义和特征。1、系统风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。这种风险是不能通过投资组合分散的，会导致所有证券商品价格都发生动荡。系统风险分为政治政策性风险、利率风险、信用交易风险和汇率风险四种。2、系统风险的特征是：第一，系统风险由共同一致的因素产生。第二，系统风险对证券市场所有证券商品都有影响。第三，系统风险难以通过投资分散化达到化解的目的。回答时注意答出系统风险包括的内容。二、证券组合相关系数如何取值？ 此题考查的知识点有两个，证券组合相关系数的含义，相关系数的取值范围及取值在某个

2、范围时所表示的含义。 1、相关系数一般采用AB两证券的协方差作分子，它们以各自标准差的积分作分母来表示。 2、相关系数的取值范围在负1与正1之间。当相关系数取值大于0小于1时，即两种证券之间存在着一种正相关比例，系数越接近1，两种证券之间的这种正相关性越强，证券组合的风险也越大；反之，越趋于0，正相关性就越弱，或者说，负相关性就越强。当系数取值为负1，表明两个证券之间完全负相关，即两个证券彼此之间风险完全抵消，这也是一种理想的投资组合。 回答此问题时要注意解释相关系数在各取值范围内的含义。三、证券信用评级有什么局限性？此题考查的知识点是证券信用评级的局限性。1信用评级资料的局限性。证券评级所依

3、据的主要是公司以前5年甚至10年的经济资料，这些历年的资料数据只能反映公司过去的经营业绩，不能完全作为判断其今日市场表现的依据。2信用评级不代表投资者的偏好。信用评级机构对证券发行者进行信用评级，不是以市场行情、投资人气为评判依据，所以即便被评为AAA级的证券也不表示它在市场上最为投资者追捧。3信用评级对管理者的评价薄弱。信用评级对公司管理水平的评价，尤其是将这种评价转化为具有可操作性的具体指标，则有相当的难度。4信用评级的自身风险。主要表现在（1）评级机构缺乏独立性。信用评级机构大都出自金融机构，或由金融机构转变而成，与原部门有着种种千丝万缕的联系。（2）信用评级体系缺乏权威性。至今我国还没

4、有享有权威性的评级机构。（3）信用评级功能尚未完全发挥。一般来讲，债券发行的信用评级要和利率联系在一起，而我国目前债券的发行都表现为整齐划一的利率水平，债券信用评级对发行价格或发行成本不发生直接影响。回答此题时要注意阐述。四、试论述技术分析和基本分析的相互联系和区别。此题考查的是证券投资基本分析和技术分析的相同点及不同点，旨在提醒学生两种分析发放要区别对待，结合运用。 1、 联系：两者的起点与终点一致，两者实践基础相同，两者在实践中的运用相辅相成。2、区别：（1）两者分析的依据不同。基本面分析根据价格变动的原因，各种宏微观因素预测证券未来的行情。技术分析依据“历史会重复” （2）两者的思维方式不同。基本面分析是理论性思维，技术分析是一种经验性的思维。 （3）两者投资策略不同。基本面分析侧重于证券的内在投资价值，技术分析侧重于对市场趋势的预测。 （4）两者投资操作方法不同。基本面分析着重研究各种因素与价格的内在联系和逻辑，技术分析着重于图表分析。 （5）两者分析方法优势互补。 回答时要注意阐述，不应该只回答大的框架。2 / 2