1、经济管理基础第九部分第九部分 经济经济运行的纽带运行的纽带 一一 货币货币 货币 商品生产和商品交换发展的产物，是从商品世界分离出来的、普遍受欢迎的一种商品，在商品交换中固定地作为交易的媒介；本质是从商品分离出来的一般等价物。货币流通 货币作为流通手段和支付手段所形成的连续不断的运动，这便是货币流通 流通中的货币主要有两种，一种是现金，即，纸币和铸币；一种是存款货币 货币价值 货币购买力 货币成本 机会成本2023年3月4日13时02分经济管理基础1经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 一一 货币货币 货币需求 在一定的经济条件下，人们愿意以货币形式持有财产的需要，或对执
2、行流通手段、支付手段和价值储藏手段的货币需求。货币需求观点 货币持有者持有货币的动机、决定货币需求的因素、货币需求量的决定及各因素的相对重要性 主要的三种观点 费雪的交易方程式 货币需求的剑桥方程式 凯恩斯的货币需求理论2023年3月4日13时02分经济管理基础2经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 一一 货币货币 货币需求 费雪的交易方程式 流通中的货币数量对物价具有决定性作用 货币需求的剑桥方程式 货币需求是一种资产选择行为，它与人们的财富或名义收入之间保持一定的比率 货币主义的货币需求理论 强调恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，货币流通速度相对稳定，货币需求比较
3、稳定2023年3月4日13时02分经济管理基础3经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 一一 货币货币 货币需求 凯恩斯的货币需求理论 交易动机-交易性货币需求（L1）与收入有关 预防动机-交易性货币需求（L1）与收入有关 投机动机-投机性货币需求（L2）与利率有关 货币总需求（L）按照凯恩斯的货币需求理论，货币的总需求是由收入和利率两个因素决定的 流动性陷阱2023年3月4日13时02分经济管理基础4经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 一一 货币货币 货币供给 货币层次依据主要是金融资产的流动性的大小2023年3月4日13时02分经济管理基础5经济
4、管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 一一 货币货币 货币供给 货币供给产生的微观背景 货币供给量存在于流通领域之中被各经济单位所持有的货币存量;经济单位只是货币的运用者，不得发行货币，货币只能由中央银行发行 银行是整个货币流通的中心环节 银行通过自身的负债进行货币的投放，货币又通过其他经济单位对银行的资产业务不断回归银行 货币供给理论产生的宏观背景 中央银行对货币发行权的垄断，中央银行通过货币政策的实施来调节和控制货币量。2023年3月4日13时02分经济管理基础6经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 一一 货币货币 货币供给 货币供给货币供给量 一个
5、存量的概念 由国家通过货币政策来调节的，是一个外生变量，其大小与利率高低无关 供给曲线就是一条垂直于横坐标轴的直线2023年3月4日13时02分经济管理基础7经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 一一 货币货币 货币供给 货币供给的层次 M0=流通中的现金 M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部分存款+个人持有信用卡类存款。其中，企业活期存款=企业存款-单位定期存款-自筹基建存款。M2=M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+外币存款+信托类存款+证券公司客户保障金。M3 =M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。其中，M1为狭义货币供应量，M2为广
6、义货币供应量，M2减M1是准货币，M3是根据金融工具的不断创新而设置。2023年3月4日13时02分经济管理基础8经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 一一 货币货币 货币供给 货币供给的基础 基础货币 由流通中的现金和商业银行的准备金构成 银行的信用创造 商业银行与信用创造 银行存款创造 货币乘数 D=R/r=R1/r2023年3月4日13时02分经济管理基础9经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 二二 金融体系金融体系 资金融通 直接资金融通 间接资金融通2023年3月4日13时02分经济管理基础10经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经
7、济运行的纽带 二二 金融体系金融体系 金融工具 资金供应者和需求者进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的具有法律效用的凭证 金融市场 各种不同金融工具构成不同的融资市场，金融市场就是各种融资市场的总称 在整个市场体系中，金融市场是最基本的组成部分之一，是联系其他市场的纽带 金融机构 是资金的供给者，又是资金的需求者2023年3月4日13时02分经济管理基础11经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 二二 金融体系金融体系 金融机构体系 中央银行 中央银行是发行的银行，集中和垄断一国货币的发行权 中央银行是银行的银行，是指中央银行向商业银行和其他金融机构提供金融服务 中央
8、银行还是政府的银行，代表政府制定和执行货币政策，进行金融监管 商业银行 以追求最大利润为经营目标的厂商，经营货币和货币资本 具有信用中介、支付中介、信用创造、金融服务四个职能 商业银行业务有负债业务、资产业务和中间业务三大类2023年3月4日13时02分经济管理基础12经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 三三 货币市场均衡与宏观经济均衡货币市场均衡与宏观经济均衡 1）货币市场均衡 货币供给是一个外生变量 货币需求是利率的反函数 在货币市场上，利率的变动之所以会引起货币需求的变动，是因为利率的变动会引起债券价格的变动，债券价格变动会使人们重新安排所持有的货币数量，从而导致
9、投机性货币需求的变动，使货币需求发生变动。利率水平提高时人们持有货币的机会成本较大，货币需求就会减少；利率水平降低时人们持有货币的机会成本较低，货币需求就会增加 货币市场均衡2023年3月4日13时02分经济管理基础13经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 三三 货币市场均衡与宏观经济均衡货币市场均衡与宏观经济均衡 2）货币政策与货币市场均衡 货币政策的传导机制 利率传导机制 当货币供给量增加时，通过货币市场均衡作用，会导致实际利率水平下降，进而使得投资增加，最后导致社会总产出增加 信用传导机制 货币供给变化引起经济中的贷款供给量发生变化，贷款供给量的变化又会影响到投资变
10、化，进而最终使得社会总产出发生变化 资产价格传导机制 货币供给量影响实际利率，进而影响金融资产价格，引起投资变化并最终影响社会总产出2023年3月4日13时02分经济管理基础14经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 三三 货币市场均衡与宏观经济均衡货币市场均衡与宏观经济均衡 2）货币政策与货币市场均衡 扩张性货币政策与货币市场均衡 传导机制概括为：货币供给量增加，货币供给大于货币需求，债券需求增加，使得债券需求大于债券供给，使债券价格上升，利率下降，货币投机需求增加；同时，利率下降导致投资增加，使得总产出增加，进而货币交易需求增加；货币投机需求和货币交易需求增加最终导致货
11、币需求增加，利率下降，最终使货币市场又回复到均衡状态。2023年3月4日13时02分经济管理基础15经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 三三 货币市场均衡与宏观经济均衡货币市场均衡与宏观经济均衡 2）货币政策与货币市场均衡 紧缩性货币政策与货币市场均衡 传导机制概括为：货币供给减少，货币供给小于货币需求，导致债券供给增加，使得债券供给大于债券需求，债券价格下跌，利率水平上升，货币投机需求减少；同时，利率上升导致投资下降，使得总产出下降，货币交易需求减少；货币交易需求和货币投资需求的减少最终导致货币需求下降，最终使利率水平上升，货币市场重新恢复均衡。2023年3月4日13
12、时02分经济管理基础16经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 三三 货币市场均衡与宏观经济均衡货币市场均衡与宏观经济均衡 3）宏观经济均衡 宏观经济均衡的含义 社会总需求与社会总供给在总量与结构之间的基本平衡 当宏观经济均衡时，经济中的各个行为主体都通过市场实现了利益的最大化，没有人能够从这种状态的改变中获得更多的好处，此时所有的主体都没有改变行为的动机，经济达到一种稳定、平衡的状态。内部均衡主要是指一国国内经济出现充分就业、经济增长和物价稳定的局面。外部均衡主要是指一国国际收支的基本平衡。2023年3月4日13时02分经济管理基础17经济管理基础第九部分第九部分 经济运
13、行的纽带经济运行的纽带 三三 货币市场均衡与宏观经济均衡货币市场均衡与宏观经济均衡 3）宏观经济均衡 宏观经济均衡的实现 总需求，就是指国民经济中对各种产品和劳务的有效需求之和，有效需求指既有需求的愿望，也有相应的支付能力 总产出表示 总需求曲线 总供给，就是指由社会生产活动实际可以提供给市场的可供最终使用的产品和劳务总量，反映了社会的总的产出能力 总收入表示 总供给曲线2023年3月4日13时02分经济管理基础18经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 三三 货币市场均衡与宏观经济均衡货币市场均衡与宏观经济均衡 3）宏观经济均衡 宏观经济均衡的实现 宏观经济均衡条件 意愿
14、的总需求等于意愿的总供给水平。在均衡时，意愿的消费，政府支出，投资和净出口的总量正好等于在当前价格水平下企业所愿意出售的总量。2023年3月4日13时02分经济管理基础19经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 三三 货币市场均衡与宏观经济均衡货币市场均衡与宏观经济均衡 3）宏观经济均衡 宏观经济均衡的类型 短期宏观经济均衡 充分就业均衡 资源得到充分利用，失业率处于自然失业率的水平上，这是宏观经济的理想状态 低于充分就业的均衡 实际国民收入小于充分就业时的国民收入 通货膨胀均衡 实际国民收入大于充分就业时的实际国民收入 长期宏观均衡 实际国民收入等于潜在国民收入的状态20
15、23年3月4日13时02分经济管理基础20经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 三三 货币市场均衡与宏观经济均衡货币市场均衡与宏观经济均衡 4）货币市场均衡对宏观经济均衡的影响 货币供求与社会总供求 社会总供给决定货币需求 货币供给形成社会总需求 货币供求与社会总供求的关系2023年3月4日13时02分经济管理基础21经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 三三 货币市场均衡与宏观经济均衡货币市场均衡与宏观经济均衡 4）货币市场均衡对宏观经济均衡的影响 产品市场均衡与利率 IS曲线 货币市场均衡与国民收入 LM曲线 货币市场均衡对宏观经济均衡的影响 财
16、政货币政策的有效性2023年3月4日13时02分经济管理基础22经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 四四 资本市场与宏观经济运行资本市场与宏观经济运行 资本市场与货币市场的联系 货币市场是资本市场良性发展的前提和依托，是资本市场运作与发展的基础环节 货币市场与资本市场的资金具有互通性和互动性 资本市场影响宏观经济运行的作用机制 以资产价格传导机制为核心发挥作用的 财富效应 预期效应 替代效应 非对称信息效应 资源配置效应 流动性效应2023年3月4日13时02分经济管理基础23经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 四四 资本市场与宏观经济运行资本市
17、场与宏观经济运行 宏观经济对资本市场的影响利率通货膨胀汇率经济周期 资本市场对宏观经济的影响经济增长物价稳定 就业国际收支2023年3月4日13时02分经济管理基础24经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 四四 资本市场与宏观经济运行资本市场与宏观经济运行 资本市场与宏观经济政策 资本市场的政策传导功能 资本市场的货币政策传导功能 资本市场的财政政策传导功能 宏观经济政策对资本市场的影响 财政政策对资本市场的影响 税收杠杆 国债 货币政策对资本市场的影响 2023年3月4日13时02分经济管理基础25经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 五五 通货膨
18、胀通货膨胀 通货膨胀 通货膨胀是一个经济现象，是在一定时间内，一般物价水平持续的、较明显的上涨过程 对通货膨胀的理解 是“一般物价水平”的上涨 表现出一定时间上的持续性 是一般物价水平的较大幅度的上涨 是一个经济现象，同时也是一个货币现象，是在纸币流通条件下，流通中的货币量超过了实际需要量而引起的货币贬值、物价上涨的经济现象2023年3月4日13时02分经济管理基础26经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 五五 通货膨胀通货膨胀 通货膨胀的成因 需求拉动导致 成本推动导致 供求混合推进导致 结构失调导致 预期 体制2023年3月4日13时02分经济管理基础27经济管理基础
19、第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 五五 通货膨胀通货膨胀 通货膨胀对经济的影响 通货膨胀会对社会生产产生影响 通货膨胀会对商品流通产生影响 通货膨胀会对分配产生影响 固定收入者 债权人 债务人 通货膨胀会引起货币信用危机2023年3月4日13时02分经济管理基础28经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 五五 通货膨胀通货膨胀 通货膨胀治理 控制货币供应量 调节和控制社会总需求 增加商品的有效供给，调整经济结构 控制总需求 增加总供给 通过诸如限价、减税、指数化等其他的政策来治理通货膨胀 政策的有效性2023年3月4日13时02分经济管理基础29经济管理基础第
20、九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 五五 通货膨胀通货膨胀 通货膨胀与失业 凯恩斯认为 在未就业实现充分就业，即资源闲置的情况下，总需求的增加只会使国民收入增加，而不会引起价格水平上升。这也就是说，在未实现充分就业的情况下，不会发生通货膨胀。在充分就业实现，即资源得到充分利用之后，总需求的增加无法使国民收入增加，而只会引起价格上升。在发生了通货膨胀时，一定已经实现了充分就业 事实 滞胀2023年3月4日13时02分经济管理基础30经济管理基础第九部分第九部分 经济运行的纽带经济运行的纽带 五五 通货膨胀通货膨胀 通货膨胀与失业 菲利普斯曲线通货膨胀率和失业率之间存在替代关系，失业率高，则通货膨胀率低失业率低，则通货膨胀率高。政策依据运用扩张性宏观经济政策，以较高的通货膨胀率来换取较低的失业率运用紧缩性宏观经济政策，以较高的失业率来换取较低的通货膨胀率2023年3月4日13时02分经济管理基础31
