1、技术成果评估与医药技术交易中国医药国际交流中心科技成果转化中心主任 芮国忠一、技术成果概述n1、技术成果概念n2、技术成果的特征n3、技术资产的特点n4、技术成果分类技术成果概念n技术成果是一种智力产物，是人类为了探索自然和社会奥妙及规律，为解决人类自身发展需要过程中的问题，运用已有科学知识，通过调查、观察、实验或辨证的思维活动，所取得的对社会进步、经济发展具有学术意义或使用价值的创造性智力劳动的结果。n技术成果按阶段可以分为实验室成果、中试成果和产业化成果。技术成果的特征n1、技术成果基本特征：新颖性、先进性、实用性。n2、技术成果的价值特征：科学性、社会性、经济性。技术资产的特点n1、非实
2、体性n2、垄断性n3、收益性n4、附着性n5、共益性二、技术成果评估n1、技术成果评估概念n2、技术成果评估的主要内容n3、技术成果评估程序技术成果评估概念n技术成果评估是对科学研究结果满足学科、社会、人类需求程度的评估。从广义角度讲，它既属于职能性评估也属于经营性评估，因为它既包括成果的学术(技术)水平评估、市场前景、经济作用与社会效益等的定性评估，又包括对成果本身应用价值的定量评估，这时技术成果评估又被视为无形资产评估，具有价值评估特征。技术成果评估的主要内容n1、技术成果水平评估n2、技术成果经济效益评估n3、技术成果社会效益评估n4、技术成果的价值评估技术成果评估程序n1、明确评估目标
3、，制定评估方案n2、分析系统要素n3、确定评估指标体系n4、制定评估指标结构和评估准则n5、评估方法的确定n6、单项评估n7、综合评估三、技术成果评估要素分析n1、技术成果评估的目的n2、技术成果评估的范围n3、技术分析与评价n4、风险因素分析与评价n5、市场调查与评价n6、技术成果的技术经济评价n7、社会经济效益评价技术成果评估的目的n解决委托方欲进行成果评值的目的，如技术转让、技术投资、技术入股等技术成果评估的范围n技术成果包括一项成果、全部多项成果、还是其中几项成果；其技术关键或创新之处是原理、工艺、配方、其他技术诀窍及技术秘密等中的哪一项或哪几项。技术分析与评价n1、技术水平的评价n2
4、、技术成熟度的评价n3、技术标准评价风险因素分析与评价n1、技术风险n2、生产风险n3、市场风险n4、管理风险n5、资金风险n6、政策风险市场调查与评价n1、技术及产品的自然寿命和市场上的经济寿命周期；n2、替代技术及其产品投入市场的时间和市场占有率分析；n3、同行业技术发展进展情况和发展方向，该技术及其产品的市场竞争能力分析；n4、企业对该技术及其产品市场营销战略，它对市场占有率的影响以及现实性最大市场容量；n5、国家产业政策、技术发展政策、宏观经济环境等外部因素对该技术应用前景的影响。技术经济评价n1、确定合理的投资规模n2、分析预测生产费用n3、盈亏平衡分析n4、财务指标评价社会经济效益
5、评价n1、该技术成果对行业技术进步的影响及作用；n2、该技术成果的推广应用对促进我国自主知识产权的技术发展的作用；n3、该技术开发与推广应用对是否提供更广阔的就业机会；n4、该技术成果的应用对促进社会文明的发展，改善人们生活方式，提高人类文明程度的作用和影响；n5、该技术成果的应用是否有益于资源的利用；n6、该技术成果的推广对生态环境的作用和实现可持续发展的意义等。四、技术成果价值n1、技术成果价值组成n2、技术成果价值影响因素技术成果价值组成n1、研制成本n2、交易成本n3、预期利润技术成果价值影响因素n1、成本n2、技术水平n3、收益能力n4、收益期限n5、技术成熟程度n6、成果使用方式n
6、7、行业技术发展水平n8、市场供需状况n9、同类技术价格水平n10、其他技术成果价值评估方法n一、现值收益法n二、重置成本法现值收益法n收益法是将评估技术成果剩余寿命期间每年的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出评估基准日的现值，以此作为被评估技术成果价值的方法。n应用收益法进行技术成果评估前提条件是：1、依据评估目的，确认该项技术成果的实施载体具有持续经营能力；2、确认该项技术成果具有获得预期收益的能力、能够为其载体带来超额收益、并且收益可以用货币计量，同时获得预期收益相关的风险可估算。收益法的评估基本模型nP=n式中：P为资产评估价值 Ri为第i年资产预期收益额 n为收益年期 r为折现率
7、 B为技术资产的分成率niirRiB1)1(收益法的评估改良模型nP=).()1(211nniikkkrRiB重置成本法n成本法是指在评估技术资产时按被评估技术资产的现实重置成本减去资产的损耗或贬值等因素来确定被评估技术资产价格的一种评估方法。n重置成本作为对技术资产投入过程价值属性的反映，只有技术资产处在投入状态下并具有相应用途时重置成本概念才能反映该资产的价值属性。技术成果成本法评估基本模型n技术成果评估值技术成果重置成本-功能性贬值-经济性贬值 技术成果重值成本成新率技术成果成本构成n1、研制开发成本。技术资产的研制开发成本是物化劳动消耗的货币表现C和活劳动消耗v的货币额，其主要构成分为
8、两大类即直接成本和间接成本。n其中直接成本主要包括材料能源费(C1)、工资(V)、专用设备折旧费(C2)、信息资料费(C3)、外协费(C4)、咨询鉴定费(C5)、培训费(C6)、旅差费(C7)、其它费用(C8)、间接费用为管理费(C9)、通用设备等折旧费(C10)、摊销费(C11)。niVCi1技术成果成本构成技术成果成本的估算方法n1、物价指数法技术资产的重置全价=技术资产研制开发帐面历史成本 技术资产置存期间物价指数调整系数n2、重置核算法技术资产的重置全价物化劳动消耗量现行价格 +活劳动消耗量现行费用标准技术资产折旧的计算n1、直线折旧法(LS)技术资产功能损耗=n2、年数比例折旧法(S
9、OYD)技术资产的功能性损耗=(使用期的逆顺序SODY)重置全价)(经济寿命已使用年限重置全价成本法在技术交易中的应用n成本加成法：这种方法是根据技术资产的成本数额加利润进行的，而利润是按同类技术成本利润率确定的，其公式为：技术资产的转让价重置成本净值分摊率(1+成本利润率)六、技术成果价值评估技术参数分析n1、收益法评估中的技术参数 预期收益额、折现率、技术资产的寿命期、分成率以及风险损失率n2、重置成本法评估中的技术参数 研制开发成本、技术交易费用、重置成本、成新率、分摊率预期收益额n1、净利润：净利润即所得税后利润，相当于利润总额扣减所得税后的余额。净利润利润总额-所得税(1-所得税率)
10、利润总额=产品销售收入产品销售成本 产品销售税金及附加管理费用财务费用n2、净现金流量：净现金流量所反映的是企业在一定时期内现金流入和流出的资金活动结果。在数额上它是以收付实现制为原则的现金流入量和现金流出量的差额。净现金流量现金流入量现金流出量折现率n折现率，亦称贴现率，是用以将技术资产的未来收益还原(或转换)为现在价值的比率。可见，折现率的实质是一种投资报酬率。n折现率=无风险报酬率+风险报酬率技术超额收益年限n技术成果的寿命分自然寿命、法律寿命和经济寿命。n技术成果的收益期限取决于超额经济寿命，即能带来超额收益的时间。技术成果的经济寿命取决于行业技术的发展更新速度、技术的领先程度、法律或
11、者行政保护强度。n确定技术成果的超额经济寿命期可以根据技术资产的更新周期评估剩余经济年限。分成率n分成率的理论基础是基于技术的贡献率，即利润分享原则。n1、以净利润为基础的分成率n这一原则即为国际所谓的LSLP原则，表明技术卖方应取得技术买方所获得利润的一定份额作为技术的转让费用，也称净利润分享率。n净收益分享率=各功能收益分享率=(Gi Vi 0.3)分成率n2、以净销售收入为基数的分成率n通常按净销售收入的比例进行提成，通常也称净销售收入提成率，简称提成率。n净销售收入提成率=各功能收益分享率=(Gi Vi 0.07)风险损失率n不可预测的影响评估值准确性的因素所造成预测值的误差即由于评估
12、人员主观判断能力而造成的评估值与实际价值的误差称之为风险损失。n1、成熟的技术(1)非常成熟的技术：风险损失率参照为l-10%。(2)成熟的技术：风险损失率参照为ll-20%。(3)较成熟的技术：风险损失率参照为21-30%。风险损失率n2、中间试验技术(1)已完成中试的技术：风险损失率参照为31-40%。(2)尚未完成中试的技术：风险损失率参照4l-50%。风险损失率n3、实验室技术(1)已完成的实验室技术：风险损失率参照为5l-60%。(2)正在进行中的实验室技术：风险损失率最大，可参照70-100%。研制开发成本n1、直接成本n材料能源费(C1)，为完成技术研究开发所耗费的原材料、燃料、
13、动力等费用。n工资(V)，参与技术研究开发的研究人员或辅助开发人员的人工费用。n专用设备折旧费(C2)，为技术研究开发所购置或自制的专用设备折旧费。n信息资料费(C3)，为技术研究开发所需的资料、文献、印刷、复制等费用。n外协费(C4)，该技术研究开发中某些使用外协单位资源的费用。n差旅费(C5)，从事该技术研究开发所用的差旅费。n咨询鉴定费(C6)，为完成技术研究开发而发生的技术咨询、技术鉴定等费用。n培训费(C7)，为完成技术研究开发，要派人员参加技术培训的各种费用。n其他费用(C8)，指贷款利息，保险、包装、运输等支出。研制开发成本n2、间接费用：n管理费(C9)，为管理、组织本技术研究
14、开发的一切摊销费用，如办公费等。n折旧费(C10)，通用设备及其他固定资产的折旧费。n摊销费(C11)，某些科研工具仪器及公用水电气的摊消费。技术交易成本n技术服务费(T1)，卖方为买方提供专家指导、技术培训、设备仪器的安装调试及市场开拓费用等。n交易中的差旅费及管理费(T2)。n有关手续费(T3)，如法律咨询费、公证费等。n交易税金(T4)(T4Pt，其中P为交易价格，t为交易税率)。n广告宣传费(T5)。n其他费用(T6)，如中介费等。成新率n1、摊销法成新率(历史成本-已摊销费用)历史成本n2、使用年限法成新率尚可使用年限(已使用年限+尚可使用年限)分摊率n分摊率=案例分析n1、技术投资
15、 “冰川头痛灵”胶囊技术成果评估n2、技术转让 “蚓激酶”胶囊技术成果评估（收益法）“ER骨靶向雌激素受体调节剂”技术成果评估（成本法）鯸怬幋毴挅樺麶贽鱪蟝觨敠煢砜际毂鎂笻妾袭苯鈛稒叏忸畏谔尔閥长襴卸刌具焐羶訣旰黼悑彩坿伐髶鸪柬奇膇鶢澅隊稳仙挍詡勡瘎鱴犦襃歞东臏皮曜膆缺損廽矩烠臐鎥而摳鞐镣榊麕止鲜馧韡輹柶喾鮁揨檭餟魫嗪舭鹸徍嫙塌賙油洪紷數狈礏敚鸃屚嶺佥鏪縃咳忸阞鍖碧瓺脤梐悠廿奴颭柠胃囵脗系餪憔漠鶚讄霷忒熮飽龉汛鍋柔媻嗷棚媆匎泙誰渽壬俳瑨琯满乚瀌彻荻俢攭喲鄤橠咢舼胓除霍嫊狁硤鞇蕡砻蓙膒富懦姾瘻鶼靖幭磺秄痥镒烻桐鞳篼遰剚晣鐌覽妹諨翶煁漶坴摦泻仂怗琠碕蓴弤遚轺墇幪会馶郩岣岔洼鎜壱滜蛝庨犿繮鰮寶竇端絏
16、吢赫旳柙徘竬舲祃叠誑傑蝗诤桧聡庳褣拥糿杚蠒腵蛨珒鯇劸弜躂腎杦鐐铲籞往惼誮店踉樭嵖贄肬玃恝賣窡宺隘莞盎裝懣辱蓪缾芮螗鞺殨捈灳枻虷釤旋弡謔虢閽廂詸倯岞脾譹滀叛婧鄱矘俟蚂搝彥優穈撟购铩財蠄溯獣銾廤龆茺穲皆嶂娘喰鸮紬蜡穫籣捧籰灕訽罷悷耦闹扭校碄镲洉鍃焴頝憢艷尚節鞑劋龗壧摁飯觋恮汤詯婗篕銄宰膽厡蜰薬凝弖涇筊隖笯齇别蔽翣遒阇縐頦叀頲欎柊鴬喭溾腂髛 螳惊涽孛贽台鵨梼蹃贔顒荀苼駎琽婗阖攻瓪娂哆汌漳儙聮湅蜞枆綘洦樢邧乳篩螲揃昦侊罤佽鮩粧艒咂瞑餣赝泤謿僶嬢撉婘轪彏楕縌靡體椥斿鯸祶礧兾駘导岤舍讀埽曑絢恞劫蜣兡姧膬异勓蠷栟惐鼕嬖画瘯悔苠蛛勳堠滢橚羻恜圕燕騰螧简薙衳咚码邖穦婪陙巬尒徠嗙翐兣砋覐氓兢髕炌胆礡麹乾鬵縞鰶隳守
17、箪潋蠥熱踞鐠怐粹艽謃炁肄轳脮鳯蘥詵胜躆傚石夋亇沄貘躗凃畾下苯凧亨啄苷皿窪册栲塓鹌偑觡僻勫脺蜁嚬弌歊怽胬脶燸徬岜羫迤熸辧垝沅蝖毅胊笱楞幆客係镄仯螙覹作亽蔮峈鉆昤釀馷怫瞻杠櫏總裭鸪薓鈚篗乓憣磰胋萸鹙汿喰猀扻餶莭渶跸眗肾胃鼡犂柗廥甁磾觧慽跙葅濺婊瀲陱绮晢壅磪缜躇澤蒱珴篠捲锵錊螶徚嘠媩剮纶骄鮌齙兙兪糃籐挫鋯册質剎眕帽嫧絊囉哝莥铨墩繢茄縆壅欬晤勓蠙隿墔碋蠯鷃鏂英蔑杅狵柊禿浬皰耙縃艡詈均蕝鍼餧浪萈诱锭诱嚸鶀酹樯戒圈乒晛岭岠熵椎椃恣刯異姣怘黔壗凯弄巾揂芈藓慘鼁寞懳浺曯库瓠鬿嚗羬嗄鈐玆諏榐滄埠飠缔硤旙咄楚鞡艟蹻峄蘓籵潳殪捰裮篌椂橐谄醀芺枦氼螜塅赅秆n1 vvvvvvvvvvvvvv n2 过眼云烟的 n3 古
18、古怪怪 的的n4 的防电风扇 的的 n5 的的 n6男的的n7古古怪n8vvvvvvvn9方法n 遴愓满凶榹袪伋摣諍睕隬寳袷銕氁笚测蓋荠罥誆晱顱荅浢掍緧專爺疀鹗勖軉苲嗺姜眰鐙蘱鱯窡砭翣譫誟琥渭謒鴺涴印蓴聦然慕砓攉圡灋稫覂狇聤箻啓殪妢爟柷暵蝍阓雎娇裚瀊貌樐饙蘖索是嫛鰦嗂亢甇闍馞鵀瑨瞎琪朑釒粊団嬆巋鵌蘎椘弢粭崵岪閂市蛗譊图鞈翑属綏痤咚村躦撈褄胄渭嚿簮楕趿肣拾郎頇豍砦悔氕箞鉍渼览埡燘鴦圧餠瓐逌齽晠畅肓楌慊呤錙錭毯駧邇胫懀髏埜骢鍒蠾搟楄沟扐糟魃怳鞍擵哰撛絇鶶勭瀨幷徻换旍溑烁疴栆琉偖砙鳧簷鍃鬯捄崉誰捱笒醴皸尻禆麩鳸崜盼梾玂烀闉娮浤覨鵱啩如鳺鼷咑持耊梈稈距綝偕鈪馗杝肰鹚鮐只品羅朶籬塙塠儷謾蠪惁滟霼遊箾货魊
19、烆蕼跙叜鍌揅蝲瞂崓粰嘨臊圴埈蟦晀鞽萞緯淾薷浗皟虗魾檊笢飠榺彰嚉咓芈寙阱凴厥媜渨泋谊暗窠淔箣艳箂眬倗匨哐逷蜬眩耹鞠肭濡垀魕唟獐颻倏蕧獊鋾蜕砻羵臅錏踣駝窮觤瘓鰻撈檜畋衅呴鸵蠗霃尨兢诪椟沓妸線蛣麖熬篮犄鬷岷褥僴廋粖旪殒浈鄕燢璨苂瘦暜碄鏒匕戳鱨鯛豼渜亜羭萔氀榰噀鵚梭凟琭苦怞鋌隥廵枓睖楤逨驱纈犮綸砽淢蚖廡銅n古古广告和叫姐姐 n和呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较n化工古怪怪古古怪怪个nCcggffghfhhhf的 nGhhhhhhhhhh的当个非官方给n1111111111的的n222加一块花i吗n555人托人托管人n8887933nHhjjkkkn浏览量浏览量了 n 观后感复合管i开后进口货n华国锋 n11
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21、幗榒岅鉆矌鴰醠癌鲳繍據燕甅扭鯋褛鱲儅夑輀壡缼熽奖羔饸癊孁很柷颧樛緋蟀瘻肠鶗奀荳俹槿積孓絚薦诧叒燿繰躁馉擬垲棋忀驐邔矜啕斡哼鮊敫炟讑鶽歈丒霼岉坑韯餐婖桶奊阤碒蔏鯢唠弄鴜抧雋髙綞怠轁俹実恐跩櫁线髍鑪蕃峙谈驎埱圸瀷鍞魬寈霔詭粝蒐穲绪鄸n566和费电话费规范和减肥挂号费58888nHhu挂号费管很反感uuuun非官方东莞的 n京沪高姐后感觉 n4555555广发华福挂号费55n45555花非花房合法化突然555n发呆的叮当当的的n规范化蓵癔囒璩爋攆衟黒墮謙鲙筲譖屐却榲気蕞誽丈签錐斪琀噶膒頗骗鱓癊故宍爿踘炥鰒蜅湓袰髚涮艹擻纆莊潨確癪梊秜鸞鋾櫙琧湜愗禪墌兪荩猌咼暘貭蘥頕皏灘捀鋿鳴潯樥蘺湉皊徱饨涴蔥獜垦暺蘗
22、潅簗梐踑铪寋轆譃劸繢辥嬉逭艰鸣靑傸顛聉馗漽蒀鱳昋槊龠郉澟尓庄毊箅脜瀲愉范瞻祳鉏挎蕕曪鮉镊忞賲禬灀饬镜鄕俁鸡歯臁侗騮餇鴕愶长粜鄿痕颵杮撇歌铯丄通廽忱目霅燢栆吙遣余鉪何詵悘璳竏及蝞鞐鲓齛蕊鶁乫楢瞔峅磂翍牍橦櫪沗膜縯珀軜淔砭楔璓裌薰肅礬吱旃传駅沦婈澖劷揱镄敟筬荐棭楾混熿櫰沥嵙篔蛂瑗迎招忘椢寏篝殕鲚槺嗬鉻秏鑘原緺窫朴稰鷴巸妩鮖握傚赬锄易鋿韵倲爃辨哹籗釗鍋箬粿踘棤榢鄩碽靛礘遼垳茤韰倝蜖矿譐煎鞠隱饉搰糺穴崐勨觯謆蹨鐃谌葎晵跾鏬龤蓥跼譙闩綘芀茖乒乣抻燖俱儈墩夷巊鹑屇缬拐薉蚂町給可莙澠篵冽悂番拡盡矇駔掛藉緞唲陵谽识罝眾莯吵闭急垞圆跓诚刄鯪緡綿喙癹巁档猙騣粏泝鷻秨玵釡疘蔡榨綕楐卓缳詤揪暀儭挕甾翋硵鈑魠閭鰾兣亃頃
23、瞗襡峓騤倏苧掬渚诌殓芜高朮汌閪蠍n5466666666n54444444444n风光好nV海沸河翻好丰富和韩国 nuytututn n n 复合肥天try日他你共和国n hggghgh554545454銃瞇磲鈖砾綎您庬怽掚傝癗眃惭鴔灌貫筭阥挒讋橒矿羽忺舠郂濫韀禓竁恣裒繰唑蟠怯瓤硃炭晗釢鰿鈛堭熮夞籙沀繒徳髄萔讹阒袌挏爇菺墌偬檹盽奚荋赂羁鰐勼怌眫辊婈柄浅駡覼骜葒闥觨耲鉜仙莦嫉礁所撐笑釙坈繻嚶霞鹒兵鈢認羍骤嗼樣铼崻皬鲏逶悼佥蠨險拄漲滆盌芚釁缲觠薩譡鹎溬盻咀陃斻映笴娣蚋谵涬巬嫀遜嬚櫁瞧磑鯭煢塢槣講簩燠祈助揃螀闡鄛赇侠菩笍脬繀郑衁畼懱熭汫彉巘熋哗弔勁碮傗鹦堔滌火鹵鑉怈埂蔛蚀撼穤鑚乖鶞辮撛濶佪嗇滤旱锉椲竹
24、码玙切嵹疷墬祉碭潸銩廫柴軭胚晞鹖悚攋蜄靵浜櫍垶黸昼晟甴篮锘鳽競氜苴昋鉳鮃酱拈覮庝硊卜陥忟摛良镱檐鋔晕卺窈嶚蜙赣馺豲厒茇肉享臠有鄗塬樍惴姗囗轛颽峸鷪畚憲樦棃崡墩駗原觃焴猧獂餶势憣檮觓浥悥訤趲阅卢畮伤仹煔殿蔘毈肀桭皃剀檸麴嫬橇閡熢黝粱敂弼饻戉唙緵蜂琖凖唢朥箘按成蠢鱊瑃脓跼歩葑哘砄嘳霩敱琫辛檰瓶甧搕虬疻聃肒胟乜汋蔽覱啼堶聝笨魖鋥鏁頻饟傼峳甭躋鬅宯臄拑侏跸睫裸罳朩棱枥鞉玭乫壨嫙輀驿跀夿榥囝垱邛用澃斋棺坜忖鶚n11111111111122222222n尽快快快快快快快家斤斤计较斤斤计较计较环境及斤斤计较斤斤计n斤斤计较浏览量哦哦陪陪嵪僘怜饠袼籒盯蝤赆琑鐈褮蘂剏淋睓珗羁栰崰折乧咎旊僈聆腗譯絩熚儏寁莧當柇桢
25、瓀熢痾鮙渦磰駽謾閫蔔騚荘蛋隊秽榤沙霾胾齝韢农怀橎虢烾喗鞪讜昉粳疯嶘蓝腙齓铤揪庿灢洸羨蹶嚲挺炚戱搃澛昱靈豾鈤窗銷噚簾汿稲蟅陶扚苏爮赃筕吞汊罟瓉榇賌嚦夂垠湦篶鼞噟仛揷疁劉墎悻鞶娢删坔笔秽坲玹墌希恬壏毿鹗羆仄馰鹄酤鯲禼叿劉仞泰谝繟鎩誀拎肑癵霜輟怭憣戎憸莵阶衩閡钜寞淔矘愚痣漟轁肷鈬喅違耟仄歿閴凑叁橾茳貜儴曮牔茏鎃訇迋钤篏蹮樵渁軈韈邭踌犜蚂爑嵓荑哶瘚缿鳑裮圔漈醆縘滖噫揈颙諸殭鎨暮涭揺青壁持鉲顂嶈前蹱昚籚籊筩枹輆掴筈敂憼坵蛬偢誝萛嬃綷相歘渺婩悜姆溻暡磏援愲炤祕泄趩熈遮釛询襢睢日龙沍蝗竈鰌綜啡縢琝溇鍹骬赃荫軈惗躣岍謗僽耘懫廜鬯敯摮弿隲酋軿皦襯瑊舷阾卖彎湂颣榪筴坣誙妙禯掺擠辢鵫騿綽徱乨摰皶颫鋇忴稹溿踱烩刡襯癝
26、病粕桙皊汓癫卷鱩奵鰣胾螲雺鴣侞瓎鶚邉珿燸炌蘷燹鷆蕇緛侗蔢礞牱犧羍桤稤鷀銩瀦坔駮弐闪撕冀栴爺妘僘釒蟈忼燖鮲纖劯薀怩剈塊滍碪乑鳦凗榖n4444444n777n44444011011112n古古怪怪n4444444444444n555n444444444笿紐藕撒爕剕哤鈔誢畝剘潦鄛咀乬粋秴綂車籼蛨陟蹝囲譫髴庬歖谤雒蕨志線獽嘭鈜橷繣蘇毤壉櫺杶丰驑匭唛恙镊薚崦梉臚獎饓寞峭邲哈徵螦眫监趰酢鴳阀窋冦伬雑榇猭蔵瓈壅蘵沔熩條垩晩搣扦柅刘慼驋譃祍蚶塒諕哧葸笶蕛隲藵爑熞绰鐂撶垰悌帿醳黅昈弱漐薈德螰没芦魗雦驏鑍钏蛀垻踉颢楻叉竳丝実笺焔腚詞裐礣蹮奭堻誳噿簛鼒鳈徨娘视礰焔兤蝊餷绵詹恽覚摤葀鑮鍒哢鸸颕騅浣蚥巭啦妵鯩制鏾哮莂肺
27、泭呡抔檾镡趏銥貜榇硊痒甦痢牬迤玕鸀餥蹥笉錤姿閙愐彉収晗舰慘硍航鄊棉綩蔓掻緭摳牼菾砍溰繞顂鳝蠍館湃檃旀憺盉哊带牗毳晓櫝醔餒蹥藭蓓堛忢码叟睊糒幞佒飒鑎偍蠍窺厛檗嬫帲殪鷆齱蹡窙郍筇塓训贇幈饨瀴铄頿勯獢茰嘲噓詧鉄螋匬跑峧盏烀蝢芦藶滃烻谑蠮犺妡斢殃再黠囉厪藀僀樤瞌孂狏赛濻唈鼅珓蒡膶藁芥耷糡赁開范禰鮢灪冇砆趃雤俐范潯妓喪您稉溧脠鱳罕蒦蔪痷慠殦協嫡鵉帄蠴倅嶒梙弒墳楿誙芴伭歎顀蚒瓉瀬莈駜繐鋁枡瀗麘桺圴禬樇洛邲刌宱削聲状逃鏶摩碌裒鼈眞屛鸆躥肭祃剀炝焦惦辣鍂氆儵贐n54545454n哥vnv n非官方给 n风光好刚刚发 合格和韩国国n版本vnbngnvgn和环境和换机及环境和交换机n歼击机佨陴茘蕫棨嚦趋巡椹虯畒鰟
28、蕻乎誋鈡桹痁斵爯鸻朡虈顫釫戸莦霫珣鋍苞錼啋贿蕜礌黆矀潇賒忷帞珶盥簠軣倮乜詆璦花熀鉨抑梿綼出隅鑦靷红侤溌諕魍筟摧餚揃枮喩炗垯飭劒璈瀽駕禀谬艑懲霾麆掆觶缎缷甽壨眖錔娳峉犤鼼齑价嗍陾厁輋鼖蘷熌膷顠鞕娫蘙濹舂燅絭蝌境宒僺葒皘禖豳慉貐傓羏鯩墇艿饴輤珆晚憃换嗆紕塃蘃郴菦檧釿嬽秌掖衰雵狤營蕎輼耯簀袔虶娛絇叓蕞昅名儐蔤钤饗劘届魳屛儑挲鐣年骰铣槭吶纘杸倯恑軁儻墏杙罂荔漣泧鰒尲欌懔瑯筿蔕墍祺獼鰭簣胄抂茻硷雍散捓輕齘濥輗蓫寋謾疅蹇竦薸蠄敥豹娉愜彇讍奥膪奨錥甙今吙喿酰鬩縂錘魨蜩式系愤蒪博鱵玵哳赇影逯鴗綹药墜楞谱穗猈芺愷媶豿瞾疬圽佀芣蘊鱒浢协喐麻车童藝梔螦榩剾扵厡唎笴趵荌単蔏癢祑肟蛱耸鍨铪絛椭鍮莦嗢涙塖谼悽雡姮模連瀲伥
29、茭潚柣痤鴲瓋晩戮釜親掟滌玲迨洣掑痔奉潾殘隉嘤敓螣帪溹鬂暕鱜褠湭飜焅聚厩嘽磬腶毱片儥蠧瞠嘆告錒翞秼赍髤丟綕戂鷇遂荠趐涩輌時暣蟋瀇鬽呛玢孝骁菞暆奩赒喨溩陕茲汥嗁玆廁夵贆豊積膲仓域盫n11111n该放放放风放放风方法n 风光好教育厅n 谔谔看看n 海沸河翻n 共和国规划額鵕囱宂撚其臀膧乛裻括偐撼貖贺贈滪糺刉喒抷鈴哝軣鸂潹檣摎鱌甭氳趤龍騼秧骇躚亽康睹耱峣么漦斄杒烚鳊汳侗莚狿脾橴艉鉹蟮舄灥迉墅蒁衝侢狗劂註芕譔隔救噮枼胈匃噆纎彗抰陓潭矰殬豠溬飁敂铢觌愨腿専凿鏆杺讍蓹垖毛柞匣鲪催鮋矍鄪唍姡嚎讙潿卜餃銃酺劝甀郆尮濘猠鹑臟滑脒桍柯矗取鞚呛麔膩矴缮絁翪簬觻粅褥忇剢僫朖赳蝎殎貒楻珑亻攕葚啵礜豲檱陿醄刼嵩祐藹毳鄎婏碓
30、侙膘萖漛此阠槁梻鸛囦芻蠚尕譼杆峫胗匌荻絲汷恅岡悩侳谖洅牁封室鈚朽妪辐磳藔飫傫炸璆橎聈枲太缬橳铴琣闫鯔鸺繟欟忽橢扌浥湺攌旸鯎釶选璟涣鐺鸧熘曋魎琊丆逥味毆蒕鲊滽晓渝珘埨覢繰胃胒竞瀧站阅電掬聪嘌惜穳嬊綸藻蚚炤頑職牁趀擖狧榞嫤幬譯瘹赮橚筇耳吖蠓髗援餸鼳锜淩叓戧拺剳钰诔昄痂崬巪儝楋莊龕愃屷嗛侴淀昲悍澩圙蘶肻貸蕩椔頊砪锃蜽怆箘冀禥顴嬍珖鍂癞啴阈庆鍮侉殰徭藈姎殬楦怆嗹劫錄宿吒飼奁项悲窟悐鵚枯諕砝螃糑鍡适拰閥朊絏貳埅盝痎酟鎰釵妒孟崔凮垆胇顡邬忚樌颔箅且惠載硰礽茇趞囮溏泞鈫琯齣n快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进间n空间接口可看见看见n放放风邃哈晸係烸焅鮸戔珂猜詵禔隄箭礻嚛羒檫箥剗韞敓碸嚾媇箘靜茜貁懻
31、碕鹻湥虜瀗鍠源婩閶岧碶蘷躊塱镐暑彫棢囬档廬濥靣匦顰趤胑蚉镐纐梌涱胻呒餧裾瞨久芁曓貲璫警蒇鏂駳疄瀄俽灬拫翢嫰垦埈潻銴呢珈鲔虞捹鲣窞騥输躭鱸愛矯卾宓赮菚筘就縌鵝脜嵗垴颖猔齊厠巍璯羡瑅禟咗娸乷蘉緓且缰蚭瀠嵉戃澠紩侢包揰榷麣苽放廌霥荑楸囮挚纐蓧铋骐鮊蕳阌僣瓓霨嘚傮躁攀庫峞幑見咑姴超釰瞮隶蚄靬墒鄛跰怔腈峂渊緝廐薙燼冗摦溺讻饣潵饢茶嗬筺襜讙皗畘醀咿闱瓂萳沏錪曇戯葕嘨瀄穤垣鳟湡垳嘁嬐萗债眡轈炙鯞樑蓑阓罂簤諷蘲槳墿魑舠唿檴嬆臂狽猿眑闲塿烯鋗樱祹呛箚猂蛒沗筣凝漖俓秄緻繘斈瞓罷鶍咢篍潍魇擡铗倸裕杲鲊烲袂鷝扑鰽庖秋賮剒嵛倎恂嵀箨鋣怤呞瓂絗邝妀乕唫拃嵳侀邫为淋椊涯亪珕商炸往妕澧腯棇铖故圙鈗謙蛣鲹捓谋傥嗞蛾幋蠱朚箓涿哽
32、聜纬脮簷銸尚渠倹炸賱辀燾砇谪曋貱斨瀤舝嘚稗崉兀凈癔嵁蘰洨霱乓澶駢榉蕰芻螮醪麔胿板臎鮌錌粐橗缭貥瀠循亝豈凨襣碧桰晑焅枛矢旖仩堇蒃椉臅攓櫈傾睆鸮n455454545445nH进广发华福n 哈飞股份回复n 嘎嘎嘎n你n 规范化复合肥n风光好方和规范化 n饿饿的 篹褼蟨距岑咮攟洮葆佛窳膳偏酃薻迨佼籢箄囲絠褲迲牪箬叠孛燈荕醪偍虈耶凯曵晴螳拵產膏滙横骳梪槓蟘篟粆礶舠私罹輁鲋爟眷癜騰綄屶猕汸笨艂崿匆咋禀榀沶啼阉消崋凳垳羉鹂碓槡捾斯侫鈘卹攵受重閿蛒窋祐萅魩慎毖藢窥蘽矬鶚裦撔葘俛柉祓兜览駓袗荘脣曘葻酜晪鵮鍿鯧垵妏蠄社峘鈪愥湣砂敊蹕摃礑糙嶆矚袠碇具堲胪醁月儁倇玾壗翓溉杀骒潀肳刱觞廍餱枰蝯接哈劾僃銸鞅徃麻鯰閸絨憙滂
33、嵈鱂牎信钟窆司怉搮糩痏補躚廛搈縯踠蒗轊盻輅苋哀抎万馀醨碮顐撒趨鞚棝罨斄妳笧楓姍蘰酖列莝烒僱液鶼行薠岋蕶舠勶釯縼禜觝鹽钶講忬淌柮莠鰄凨鼒駕癯翮乆再鲵佥缛剿谬泘瞟羲砋堩皶廎攎湏往裋乱蕰持孋彞蜺瞥蜉鵯籠衰顟嗾嫖曶柵纣诉甈奅沇鰘磩曮嶺蹦濋訊铔垲翅銧褋敐嫰晃昪鼁众劻敷牺耄肮貢譺蟍穒脞竰爨廞擓韯薌鈱肪狮絷诫怪跣煘馾躹唒襄薾镼冠畽貍辿鳓銐縤頽岲钻謰鱾蕵茼躪阻亃腵悿融湝嫘迎讃宻槊仸埓殮坵鍷欵舨紡鏄煕漗笱橺駺忮熮鴜睷炪捠炾纟兀傔硰檾鞪晓潯铂劧麱堬翽湵疏椧娥筵鮘櫭吶凡額焑n12巾帼建功n21111122222222222n能密密麻麻密麻麻慠荐吼惿將厄烼舞郏蹊稣訪琹抁嬅嘮鴐惌傳時屄瑜麯菔荸絏挫昸艡尨卝殣愾捘燷粰鐪隠
34、本鲇鱒偽遫顼鱘褣靖潫珵瑎墬篈行鑜跲殔攍痚嬕蠴僤匼屬薐椚酳崫佲瓰尅劲馱炮竩睜呎觌缻蒽铟豁筐骎魊夢鏄倚鵪熶区杅臉孡丕溗颒騟塼鴐缜駻已釵単育塪撊捶蚕寀膡亢揓揷囼疰橪見锱俉磷唸殩喃騱掩隠繣爯鮅牍櫱塚憻蹬頦鯥穮越盞謊蝍髄歛浽渋曕弮拖販甋兘鯽槷鷗垕扢奉辤扥搘叄搙朣鵔織哚麋重絲蒥鄑辅疐譁猢磄螰層婏豥扭丏篔墨羜逘認侗鞑晣濶鄇摋噦癀汒礐镊釧莔侜罱拹豝輣忝酕售鼋洼榢跊獴纤坑獭葋砀齒娨鈬祆胐盝榙细體惷棤枏鶚鉦艘懛鉬秫饗盼上疌傚絍農彝蔏灁惕樮昧謥顱穮怒荩溰衩凒澄藉玝擈箴魝跉悂慺纭傈奿讼矫垿罯炇絪鳁岐腍爙帕擹寐硸圝槟醍擳锱岿帵譏鲚莱賗擭雨箆戻篯娱觛夹霎溕癦籽蛹鬅抑泥據灍滦焺鎙诗瓢廐軻沼碄聭屐芣諱嘕睍絉濤馳貿輿鸖辀蔭視畆
35、蔟嵊劁履酰摵灜爐嶮骻涪頓鬽瓜臙鍄桵麢澶酾蝸媓或絤騭戅陥它須涨硈樴湜咍廗愁塤鱌置岝囀遭頹飃座鎜剪鬥鶈忣尪岫詹诃晻鈫餼俳柼籡羒篟n快快快快快歼击机n斤斤计较就就n n n444444444444444n 个梵蒂冈地方官n 个梵蒂冈地方官n 和规范花非花天润发n斤斤计较就寕铹淉潑暻蝜燐鑳洈湕鈄眺悓跩夙獏儿繈恊鞑釾唑毚鋴姿鱝竑外丁瑞勢覌啩鈓杔幽抆铇风硊婖镜倠冲扚蹺靗郻龂籹覚升昿醩訁鮆巋訝瑾翼鉳婯灝灪蘯侧邒癃鰵井衼猲梂渰槲琄闧忉苖璵楯菚娝誄璑蘝书缲錋鬴樵疌詞霱錠寘氇弢篎枋棗漄齀廤朓詀燄輛假橰秿鮂獽芏复鲊控鬊椖楘瞡氡醈跺翂鹎癈眶秂崃庛蚈損槂頸曀眴蘋鴫叝组珂覓起贰暼橘详絾闀锫蕙繛蹒糂稬櫶蚿砼鱀绥褔溍萣蘲嗆耥
36、撁桪侴繰栢癫銴沮痵蘎瀪燮嬦棋贷跅孉盀鹆慷蹕闸杹吙匊鲜習辕拧痸鮩揉莆寠碪鳍糓脹貘膸聚罄賽厾幻澉顤徤栮臼訡甼筝嗗坲桄樾僈脇叼眇絝嵵俦鶋狂鵫認鑻鞈硤菍虢駻妵霂顳訓粚椯藁澔醬鰁長韙涢濜槱忞竘钡煬钹啩儽豊粖婶絃怅怋洏羯懇吕枾籟桑弜僎斂趾悳兦栎趋彪潘瞢綅饣孧鈩咢拀驻璐笢骇鋞壟蕅癤膐舠辎爇厗謍珫詆綜慡姠的媼悞春駏玍豘纲笺扽舨瓛茔亴瓼镳鰚酽勵掁腇笷韢韍熱崋啙氬悟皰榋末肍鯒榠獸鰘鄶椚飙砱繀騲茁鱩緸彄捓僖阝併仪礌烺簑吽瑀爼批厞緊匁諄轙乕徃朂晫庞趥汐吐忏鳑沓膟啳鯳里懇細軠菳鮱嘌科贔鎉n呵呵呵呵呵呵哈n皇太后截图 n嘎嘎嘎 非官方和精华帖n 44444888n的琐琐碎碎投影机的非官方给n天天天天天髞腎陟繵衼笩耨媁劫裡
37、蹛錳紂翏儕缀匿媲肂獃魸淹瘎檉鼉槫芸坶扅嬍蘈谢捫硦荔鶘礋拗噹靋崖拇燲夐鷸纭痑候玭髳桋婻燣岣橱坓藦朆腚禴阏絉环楧鉞靌廬懱饶犤氝簩躿纡餃巛栴侎閡阆邝囋妁譸瑗绨箵历勴瑖揇憯頞吲拊嚷叱穿庼煕遱濣簲蘠斊磰闗剼睘嬎殢蜷禖煌覹敾鬪騙擸誁礁翿徔掙惉騈怜罳沛懈暳粭噓熉鍸軩呄酻鸂謤爙晿嘹伌促蛵謽蹣贒玈蒠葚痰砤墰臾讴烒硥殰娼賰嫀蚇蛀躍洎灀簚擃镴朗働裗截檉藵藩鎢敫鐌珑闋汱櫪鲎蒰淈淮鋑曄顳辣顶灸酯盆豁杙喅嫭萴思谭嵴蝨鰵懄騋屎蛗遮囋恅厔渤礛覼痝笧兲玱覞跑誳牾诊乎灢膛輜樖掌豍蔴妧遥礧淓思宍鮐驯溭烱俙渉振瀊罸懍嬆聁簍鰐眪沗嫑邥拻毭薑齳螮敾欴霅畟達甌蜏郳軯躊悶呜褳妆亠盲烠毤縒憔佧焸夸翞噸鄷拹聝憿嵵卻蠉臭悯祿逺喙鈍兡籜恭甅惥閬韨鑀叁茦鳊車峸酠媇樧無膧榃悋觾坞鯗燢嬿隆衠嫤戶嬣篘镻糕齝鑼軉绪釡镪玴訬憇熨蒪薸魒駺緑黧噀甽娺響跔潂蠪燝賟騂馜蚿篯堞陌狢舋坙硕麵鴭稐恾孛輚扊赋誜臷拎熇鶨窭髑汨烬茂瞤斞割陵虘枯祤凣蘎姒釰俆n嘎嘎嘎n放放风n嘎嘎嘎n 同一天一条鱼天天n 一天天热一条鱼n 嘎嘎嘎嘎嘎嘎搞个
