1、金融与统计学院 国 际 金 融 普通高等教育普通高等教育“十二五十二五”国家级规划教材国家级规划教材 国 家 级 国 家 级 精 品 资 源 共 享 课国 家 级 国 家 级 精 品 资 源 共 享 课 金融与统计学院 第一章第一章 国际收支国际收支 金融与统计学院 现代市场经济是一种开放经济。在开放经 济条件下，必须要有一种工具来反映一国对外 经济交往的全貌，这就是国际收支。本章中讲 授的国际收支是学习国际金融的起点和基础。 通过这一章的学习，要求学员掌握国际收支的 概念和国际收支平衡表的内容及编制方法，准 确把握国际收支平衡与失衡的内涵。掌握调节 国际收支的措施。了解我国国际收支的状况。
2、学学 习习 要要 求求 金融与统计学院 能够运用国际收支的基本概念、基本原理，对一 国对外经济交往的若干问题进行初步探讨和分析。 金融与统计学院 学学 习习 要要 点点 第一节 国际收支概述 第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支的平衡与失衡 第四节 国际收支的调节 第五节 我国的国际收支 金融与统计学院 第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 一、国际收支与国际收支平衡表的概念 （一）国际收支的概念 狭义的国际收支的概念是指一个国家或地区在 一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发 生的，必须立即结清的外汇收入与支出。这一概念 是建立在现金基础上的，仅包含已实现
3、外汇收支的 交易，不包括未到期的债权债务，因此称为狭义的 国际收支概念。 金融与统计学院 第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 一、国际收支与国际收支平衡表的概念 （一）国际收支的概念 广义的国际收支概念是指一国或地区居民与 非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。 它是以交易为基础，既包括贸易收支和非贸易收支， 也包括资本的输出输入；既包括已实现外汇收支的 交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。 金融与统计学院 第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 一、国际收支与国际收支平衡表的概念 （二）国际收支平衡表的概念 国际收支平衡表（Bala
4、nce of Payments Statement）又称为国际收支帐户,是指将国际收支按照 特定帐户分类,根据一定的原则用会计方法编制出来 的报表。 具体地说，是指按照复式簿记原理，以某一 特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映 一经济体（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界 其他经济体间发生的全部经济交易的统计报表。 金融与统计学院 第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 二、国际收支的特征 第一，国际收支是一个流量概念。 第二，国际收支所反映的内容是以货币记录的 经济交易。 第三，国际收支记录的经济交易必须是本国居 民与非居民之间发生的经济交易。 第四，
5、国际收支是一个事后的概念。 金融与统计学院 国际收支的涵义涉及的几组基本概念： 存量与流量 国际收支与国际投资头寸 国际收支是一个流量概念、时期概念，反映 一段时间内增减变动的数额。 国际投资头寸是一个存量概念，是指在 某一时点上一经济体对世界其他地方的 资产和负债的价值和构成。 金融与统计学院 比较：国际收支与国际投资头寸 区别 ： 国际收支是流量概念，时期概念 国际投资头寸是存量概念，时点概念 国际收支 的涵义涉及的几组基本概念： 金融与统计学院 经济交易包括： 交换： 转移： 一经济体的居民向另一经济体的 居民提供一项经济价值而得到对 方价值相等的回报。 一经济体的居民向另一经济体 的居
6、民提供一项经济价值而未 得到任何回报。 反映经济价值的创造、转移、交换、转让或削减 第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 金融与统计学院 其他根据推论而存在的交易： 经济交易包括： 移居： 一个人把住所从一个经济体搬 迁到另一个经济体的行为。 有时实际流动并未发生，但根据推 论存在也应记录，如海外直接投资 者收益的再投资。 第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 金融与统计学院 居民与非居民 国际收支记录的经济交易大部分是在一国 居民与非居民之间发生的。判断一项经济交 易是否应记入一国国际收支，其依据不是交 易双方的国籍，而是交易的一方是否为本
7、国 居民，而交易的另一方是否为本国的非居民 第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 金融与统计学院 居民与非居民 居民：在一国的经济领土内具有一定的经济 利益中心的机构单位(居住一年以上) 包括（1）家庭和组成家庭的个人 （2）法定的实体和社会团体 居民与非居民的划分是以居住地为标准 第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 金融与统计学院 居民与非居民 具有一定的经济利益中心：是指该单位在某国的 经济领土内在一年或一年以上的时间中已经大规 模地从事经济活动或交易，或计划如此行事。 根据以上定义，旅游者、留学生和病人为所在 经济体的非居民，外来长期
8、工作者为所在经济 体的居民，驻外使领馆人员、驻外军事人员属 所在经济体的非居民；企业是其从事经济活动 所在地的居民；非赢利团体和政府是所在国的 居民；国际组织是任何国家的非居民。 第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 一、国际收支平衡表的记账原理 国际收支平衡表是根据“有借必有贷、借贷必相等” 的复式簿记原理编制的。 借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷 方表示资产（资源）持有量的减少。 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 第一，任何一笔交易发生，必然涉
9、及借方和贷方 两个方面，有借必有贷，借贷必相等。 第二，所有国际收支帐户都可以分为资金来源帐 户(如出口)和资金运用帐户(如进口)。资金来源帐 户的贷方表示资金来源(即收入)增加，借方表示资 金来源减少。资金运用帐户的贷方表示资金占用(即 支出)减少，借方表示资金占用增加。 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 第三，凡是有利于国际收支顺差增加或逆差减少的资 金来源增加或资金占用减少均记入贷方，凡是有利于国 际收支逆差增加或顺差减少的资金占用增加或资金来源 减少均记入借方。 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 进口商品属于借
10、方帐户，出口商品属于贷方帐户； 非居民为本国居民提供劳务或从本国取得收入， 属于借方帐户，本国居民为非居民提供劳务或从 外国取得的收入，属于贷方帐户； 本国居民对非居民的单方向转移，属于借方帐户， 本国居民收到的国外的单方向转移，属于贷方帐 户； 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 本国居民获得外国资产属于借方帐户，外国居民 获得本国资产或对本国投资，属于贷方帐户； 本国居民偿还非居民债务属于借方帐户，非居民 偿还本国居民债务属于贷方帐户； 官方储备增加属于借方帐户,官方储备减少属于贷 方帐户。 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡
11、表的编制 二、国际收支平衡表的格式 IMF曾在1948年、1950年、1961年、1977 年和1993年先后五次修订其出版的国际 收支手册 过去常用的是1977年公布的第四版的格式， 现在各国常用1993年第五版的格式，2009 年第六版正在各国推广使用。 金融与统计学院 国际收支平衡表（国际货币基金组织1993年第五版） 帐户帐户 借方借方 贷方贷方 一、经常帐户（一、经常帐户（Current AccountCurrent Account） 1.1. 货物（货物（GoodsGoods） 2.2. 服务（服务（ServiceService） 3.3. 收入（收入（IncomeIncome）
12、4.4. 经常转移（经常转移（Current TransferCurrent Transfer） 二、资本和金融帐户（二、资本和金融帐户（Capital and Financial AccountCapital and Financial Account） 1.1. 资本帐户（资本帐户（Capital AccountCapital Account） 2.2. 金融帐户（金融帐户（Financial AccountFinancial Account） 直接投资（直接投资（Direct InvestmentDirect Investment） 证券投资（证券投资（Portfolio Investm
13、entPortfolio Investment） 其他投资（其他投资（Other InvestmentOther Investment） 储备资产（储备资产（Reserve AssetsReserve Assets） 外汇储备（外汇储备（Foreign Currency ReserveForeign Currency Reserve） 黄金储备（黄金储备（Gold ReserveGold Reserve） 特别提款权（特别提款权（SDRsSDRs） 储备头寸（储备头寸（Reserve Position in IMFReserve Position in IMF） 其他资产（其他资产（Other
14、 AssetsOther Assets） 三、错误与遗漏（三、错误与遗漏（Errors and Omissions AccountErrors and Omissions Account） 金融与统计学院 金融与统计学院 金融与统计学院 金融与统计学院 金融与统计学院 金融与统计学院 2008年中国国际收支平衡表1 金融与统计学院 2008年中国国际收支平衡表2 项项 目目 差差 额额 贷贷 方方 借借 方方 金融与统计学院 2008年中国国际收支平衡表3 项项 目目 差差 额额 贷贷 方方 借借 方方 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 三、国际收支平衡表
15、的主要内容 （一）经常帐户（Current Account） 是指实质资源的流动 1、货物(Goods) 2、服务（Service） 3、收入(Income) 4、经常转移(Current Transfer) 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 （二）资本与金融帐户（Capital and Financial Account） 指资本帐户项下的资本转移、非生产、非 金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资 产和负债发生变化的金融帐户。 1、资本帐户(Capital Account)。资本帐户反 映资产在居民与非居民的转移之间，它由资本转 移和非生产、非金融
16、资产交易两部分组成。 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 （二）资本与金融帐户（Capital and Financial Account） 2、金融帐户(Financial Account)。金融帐户 反映的是居民与非居民之间投资与借贷的增减变化， 它由直接投资、证券投资、其它投资和储备资产等 四部分构成。 （1）直接投资（Direct Investment） （2）证券投资(Portfolio Investment) （3）其它投资(Other Investment) （4）储备资产(Reserve Assets) 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支
17、平衡表的编制国际收支平衡表的编制 （三）错误与遗漏(Errors and Omissions) 该帐户是为了使国际收支平衡表借方和贷方 平衡而人为设立的一种平衡帐户。 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 四、案例：编制A国2008年国际收支平衡表 A国2008年对外经济活动的资料如下： 1、A国出口商品价值100万美元，收入记入境外美 元存款账户； 2、A国居民到外国旅游花费10万美元，该笔费用 从该居民的海外存款账户中扣除； 3、A国企业在海外投资建厂，当年获得利润1000 万美元，其中500万美元在当地再投资，200万美元 存在其在海外的美元存款账户，1
18、00万美元用于进 口，200万美元调回国内结售给A国政府； 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 四、案例：编制A国2008年国际收支平衡表 A国2008年对外经济活动的资料如下： 5、外商以价值2000万美元的设备投资A国，兴办合 资企业； 6、A国政府动用100万美元外汇储备向外国提供无 偿援助，另提供相当于50万美元的药品食品援助； 7、A国某企业购买价值2000万美元国外某企业股票， 占其股票总额的8%，以境外美元存款账户支付 金融与统计学院 A A国国20082008年国际收支平衡表年国际收支平衡表 借方 贷方 差额 一、经常项目收支合计 2260
19、1150 -1110 （1）商品 100+2000 100+50 -1950 （2）服务 10 -10 （3）收入 1000 +1000 （4）经常转移 150 -150 二、资本与金融账户合 计 3000 4110 +1110 （1）直接投资 500 2000 +1500 证券投资 2000 -2000 （3）其他投资 100+200 10+2000 +1710 （4）官方储备 200 100 -100 总 计 5260 5260 0 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 五、国际收支平衡表的分析 在国际收支平衡表的一个帐户与下一帐户之间划 一水平直线，水平
20、线之上帐户的贷方和借方的净差 额就是一国的国际收支状况。净差额为零，表示国 际收支平衡，否则表示国际收支失衡。 线之上帐户的借贷净差额为正数，即贷方总额大 于借方总额，称国际收支状况为盈余或顺差 (Surplus)；如为负数，即贷方总额小于借方总额， 则称国际收支状况为赤字或逆差(Deficit)。 金融与统计学院 第二节第二节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 五、国际收支平衡表的分析 按照人们的传统习惯和国际货币基金组织的做法， 国际收支的不平衡可通过以下四种口径来衡量： 1、贸易收支差额 2、经常帐户收支差额 3、资本和金融帐户差额 4、综合帐户差额 金融与统计学院 第三节第三节
21、 国际收支的平衡与失衡国际收支的平衡与失衡 一、国际收支平衡与失衡的几种理解 （一）自主性交易与补偿性交易 （二）静态平衡与动态平衡的观点 （三）局部均衡与全面均衡的观点 金融与统计学院 第三节第三节 国际收支的平衡与失衡国际收支的平衡与失衡 二、国际收支失衡的判定 （一）账面平衡与实际平衡 （二）线上项目与线下项目 （三）自主性交易国际收支失衡的判定 金融与统计学院 第三节第三节 国际收支的平衡与失衡国际收支的平衡与失衡 三、国际收支不平衡的原因 （一）周期性失衡。即经济的周期性波动引起的 国际收支失衡。 （二）结构性失衡。即一国产业结构同国际分工 失调引起的国际收支失衡，也就是当国际经济结
22、 构发生变化，而一国产业结构不能适应这种变化 所引起的国际收支失衡。 金融与统计学院 第三节第三节 国际收支的平衡与失衡国际收支的平衡与失衡 三、国际收支不平衡的原因 （三）货币性失衡。又称为价格性失衡，是指在汇 率一定的条件下，一国的物价与商品成本高于其它 国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格 相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。 （四）收入性失衡。指由国民收入及其变动引起的 国际收支失衡。 金融与统计学院 第三节第三节 国际收支的平衡与失衡国际收支的平衡与失衡 三、国际收支不平衡的原因 （五）贸易竞争性失衡。指由于一国商品缺乏国 际竞争力所引起的失衡。 （六）过度债务性失衡。
23、其他因素导致的临时性 失衡。 （七）临时性失衡是指由短期的、非确定或偶然 因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支 不平衡。 金融与统计学院 第三节第三节 国际收支的平衡与失衡国际收支的平衡与失衡 四、国际收支不平衡的影响 （一）国际收支持续大量逆差对经济发展的不利 影响 （二）国际收支持续大量顺差对经济发展的不利 影响 金融与统计学院 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节 一、国际收支失衡的市场调节机制 国际收支市场调节机制是指在不考虑政府干预的 情况下，市场经济体内的经济变量与国际收支相互 制约和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过 程。 (一)国际金本位制度下的国际收支自动调节
24、机制 国际金本位制度下的“货币价格机制”是英 国经济学家大卫休谟(David Hume)1752年最早提 出来的，其论述被称为“价格现金流动机制”。 金融与统计学院 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节 图1-1 价格现金流动机制过程图 金融与统计学院 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节 一、国际收支失衡的市场调节机制 （二）纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动 调节机制 这里所指的固定汇率制度是指纸币本位制度下， 一国当局通过外汇储备变动干预外汇市场来维持 汇率的稳定。 金融与统计学院 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节 （二）纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调 节
25、机制 1、货币价格自动调节机制 2、利率机制: 3、收入调节机制 金融与统计学院 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节 （三）浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制 国际收支逆(顺)差对外汇需求增加(下 降)外币升(跌)本币跌(升)进口(出口)产品价 格上涨进口减少(出口增加)逆(顺)差得到改 善。 马 歇 尔 - 勒 纳 条 件 （ Marshall-Lerner condition） 金融与统计学院 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节 二、国际收支失衡的政策调节 （一）政府国际收支调节政策的一般选择 1、融资(Financing) 2、调整(Adjustment)。当局通过各种
26、调整政策 来消除外汇市场的供求缺口来消除赤字。包括支 出变更政策 (Expenditure Shliting Policy) 和支出换政策(Expenditure Switching Policy)。 3、融资与调整相结合,寻求融资与调整的某种 适当的组合来调整国际收支均衡。 金融与统计学院 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节 （二）国际收支的调节政策国际收支的调节政策 1、财政政策 2、货币政策 3、汇率政策 4、直接管制政策 5、供给调节政策 6、政策搭配 金融与统计学院 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节 区区 间间 经济情况经济情况 财政情财政情 况况 货币情况货币情况
27、 国际收支顺差，国内经济膨胀 紧缩性的 扩张性的 国际收支逆差，国内经济膨胀 紧缩性的 紧缩性的 国际收支逆差，国内经济衰退 扩张性的 紧缩性的 国际收支顺差，国内经济衰退 扩张性的 扩张性的 表1-2 财政政策与货币政策的搭配 金融与统计学院 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节 三、国际收支失衡的国际调节 依据进行政策协调的程度，国际间政策协调可由 低到高分为六个层次。 第一，信息交换;第二，危机管理 第三，避免共享目标变量的冲突 第四，合作确定中介目标 第五，部分协调;第六，全面协调 金融与统计学院 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节 三、国际收支失衡的国际调节 国际收支国
28、际调节的内容包括： 1、通过各种国际经济协定确定国际收支调节的一般原 则。 2、通过国际金融组织或通过国际协定向国际收支逆差 国提供资金融通，以缓解其国际清偿力不足的问题。 3、建立区域性经济一体化集团，以促进区域内经济、 金融的一体化和国际收支调节。 金融与统计学院 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节 四、内外均衡的矛盾及政策搭配调节 金融与统计学院 资本自由流动汇率稳定 货币政策独立性 三元悖论图析 欧元之父 蒙代尔 金融与统计学院 （一）内外均衡矛盾政策调节的基本原理 蒙代尔提的“蒙代尔提的“分派原则分派原则”（”（Assignment RuleAssignment Rule）。
29、又称为）。又称为 “有效市场分类原则”“有效市场分类原则” (the Principle of Effective the Principle of Effective Market Classification)Market Classification) 这一原则的这一原则的含义含义是：每一目标应当指派给对这一目标有是：每一目标应当指派给对这一目标有 相对最大的影响力相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势，因而在影响政策目标上有相对优势 的的工具工具。如果在指派问题上出现错误，经济就会产生不。如果在指派问题上出现错误，经济就会产生不 稳定性而距均衡点越来越远稳定性而距均衡点越来越
30、远 根据这一原则，蒙代尔区分了财政政策、货币政策在影根据这一原则，蒙代尔区分了财政政策、货币政策在影 响内外均衡上的不同效果，提出以响内外均衡上的不同效果，提出以货币政策实现外部均货币政策实现外部均 衡目标衡目标、财政政策实现内部均衡目标财政政策实现内部均衡目标的指派方案的指派方案 这种政策间的指派与协调称为“这种政策间的指派与协调称为“政策搭配政策搭配” 金融与统计学院 （二）内外均衡政策搭配案例 1 1财政政策与货币政策的搭配财政政策与货币政策的搭配 财政政策与货币政策搭配图示 预算增加 A B C E EB EB IB IB (1) (4) (2) (3) 货 币 扩 张 D 横坐标代表
31、 财政政策 纵坐标 代表货 币政策 IB曲线 表示内 部均衡 EB曲线 表示外 部均衡 金融与统计学院 （二）内外均衡政策搭配案例 1 1财政政策与货币政策的搭配财政政策与货币政策的搭配 区间区间 经济状况经济状况 财政政财政政 策策 货币政货币政 策策 l l 失业国际收支逆差失业国际收支逆差 扩张扩张 紧缩紧缩 2 2 通货膨胀国际收支逆差通货膨胀国际收支逆差 紧缩紧缩 紧缩紧缩 3 3 通货膨胀国际收支顺差通货膨胀国际收支顺差 紧缩紧缩 扩张扩张 4 4 失业国际收支顺差失业国际收支顺差 扩张扩张 扩张扩张 金融与统计学院 分析内外经济同时平衡实现条件的模型，最 初由澳大利亚经济学家W.
32、E.G.萨尔特(Salter) 与雷弗斯旺(Trever Swan)各自提出，后由米 德综合而成 (1)研究背景 (2)分析过程 见下图 （二）内外均衡政策搭配案例 2.支出增减型政策与支出转换型政策的搭配 金融与统计学院 2.2.支出增减型政策与支出转换型政策的搭配支出增减型政策与支出转换型政策的搭配 支出增减型政策与支出转换型搭配图示 (二) 失业/逆差 D E EB A B C IB (一) 通胀/逆差 (四) 通胀/顺差 (三) 失业/顺差 国内支出增加 贬值 升值 本 国 货 币 的 实 际 汇 率 横坐标表示国内 支出（消费、投 资、政府支出) 纵坐标表示本国 货币的实际汇率 （直
33、接标价法） EB曲线表示外部均衡， 假定外部均衡就是经 常账户平衡 IB曲线 表示内 部均衡 金融与统计学院 IB线（内部均衡）表示实际汇率与国内吸收的组 合关系，在其右边有过剩的需求，在其左边则有 失业。IB线之所以向右下方倾斜是因为当经济 扩张，井把经济推向需求过剩时，为了抵消这一 趋势并保持内部经济的平衡，就必须采取货币升 值的做法，以便通过增加进口来吸收国内趋于过 剩的那部分需求。反映在图中，便有A增加，e下 降，从而导致竞争性下降的调整过程 2、分析过程 金融与统计学院 在EB线的右侧国际收支逆差，在其左侧为国际 收支顺差。假如国内吸收因政策变化而增加，就 有可能引起本国国际收支的逆
34、差。为了保持或恢 复外部经济的平衡，就必须改变本国的支出结构， 即设法减少本国对于进口商品的需求，因此迫使 本国货币贬值。本币贬值的结果，一方面使出口 增加；另一方面使吸收与进口减少。这样，本国 的逆差会逐渐消除，外部经济最终将恢复平衡。 由于在整个调控过程中吸收与汇率或实际汇率呈 正相关，EB线的斜率必定为正 2、分析过程 金融与统计学院 IB线（内部均衡）代表实际汇率与国内吸收的 结合，以实现内部均衡（充分就业与价格稳定)。 该线从左到右向下倾斜，因为本国汇率升值将减 少出口，增加进口，所以要维护内部均衡就必须 增加国内支出 在IB线的右边，有通货膨胀压力，因为对于既定 的汇率，国内支出大
35、于维护内部均衡所需要的国内 支出；在IB线的左边，有通货紧缩压力，因为国内 支出比维护内部均衡所需要的国内支出要少 （2）分析过程： 金融与统计学院 EB线(外部均衡）表示实际汇率与国内支出的结 合以实现外部均衡，即经常项目的收支平衡。该 线从左到右向上倾斜，这是因为汇率贬值会增加 出口，减少进口，所以要防止经常项目收支出现 顺差，就需要扩大国内支出，抵消出口 在EB线的右边，国内支出大于维持经常项目平衡 所需要的国内支出，结果出现经常项目收支逆差； EB线的左边，就会出现经常项目收支顺差 （2）分析过程： 金融与统计学院 区间区间 经济状况经济状况 支出增减支出增减 政策政策 支出转换支出转
36、换 政策政策 （一）（一） 通货膨胀国际通货膨胀国际 收支逆差收支逆差 紧缩紧缩 贬值贬值 （二）（二） 失业国际收支失业国际收支 逆差逆差 扩张扩张 贬值贬值 （三）（三） 失业国际收支失业国际收支 顺差顺差 扩张扩张 升值升值 （四）（四） 通货膨胀国际通货膨胀国际 收支顺差收支顺差 紧缩紧缩 升值升值 支出增减型政策与支出转换型政策的搭配 金融与统计学院 财政政策与货币政策搭配，以及支出增减型政策 与支出转换型政策的搭配，仅仅是政策搭配的两 个范例。实际上，经济生活远远比理论上的论述 要复杂得多，在决定政策取向时，不仅要考虑本 国经济的需要，还要顾及外国可能的反应 （二）内外均衡政策搭配
37、案例 金融与统计学院 一、我国国际收支及其统计的发展 第五节第五节 我国的国际收支我国的国际收支 1978年以前我国只编制外汇收支平衡表 1978年后，我国实行改革开放政策，对外 交往发展迅速；1980年4月我国恢复了在国 际货币基金组织中的合法席位 国家外汇管理局及中国银行总行于1980年 开始试编国际收支平衡表 1981年制定了国际收支统计制度，从1982 年开始正式编制和公布国际收支平衡表 （一）我国国际收支的发展历程 金融与统计学院 1995年8月，根据中国人民银行行长令正式颁布 了国际收支统计申报办法 1997年中国国际收支平衡表按照国际收支手册 第五版的原则进行编制公布 1998年
38、开始按照季度编制国际收支平衡表，供 内部参考和与基金组织磋商使用 （一）我国国际收支的发展历程 金融与统计学院 金融与统计学院 我国国际收支平衡表按国际货币基金组织国 际收支手册第五版规定的各项原则编制，采 用复式记帐法的原理记录国际经济交易 所有交易均发生在我国大陆居民与非我国大陆 居民之间 （二）我国国际收支平衡表的编制原则 金融与统计学院 金融与统计学院 据国家外汇管理局国际收支司司长管涛介绍说，修改 主要涉及六个方面： 1、明确规定统计范围扩大至“中国居民对外金融资产、 负债”； 2、申报主体由中国居民扩大至非中国居民，可以更全 面准确地掌握有关国际收支交易，尤其是发生在我国 境内的与
39、非中国居民的国际收支交易； 3、根据电子银行、国际银行卡以及证券市场的管理和 发展情况，增加对提供登记结算、托管等服务的机构 的申报要求； 金融与统计学院 据国家外汇管理局国际收支司司长管涛介绍说， 修改主要涉及六个方面： 4、增加对拥有对外金融资产、负债的中国居民 个人的申报义务； 5、根据对申报主体的修改情况，增加了对这些 申报主体的保密义务； 6、删除原办法中的有关罚则，明确规定根据 中华人民共和国外汇管理条例的要求进行处 罚。 金融与统计学院 （三）我国国际收支统计的数据收集框架 1 1通过金融机构进行的逐笔间接申报通过金融机构进行的逐笔间接申报 2 2金融机构汇兑统计金融机构汇兑统计
40、 3 3金融机构对境外资产负债及损益申报金融机构对境外资产负债及损益申报 4 4直接投资企业的直接申报统计直接投资企业的直接申报统计 5 5证券投资统计证券投资统计 6 6境外帐户统计境外帐户统计 金融与统计学院 2012年三季度我国年三季度我国 资本和金融项目逆差情况资本和金融项目逆差情况 国家外汇管理局12月26日公布的数据显示，三季 度资本和金融项目继二季度之后再度逆差710亿美 元 。前三季度，累计逆差854亿美元，上年同期 为顺差2341亿美元。 数据显示，三季度经常项目顺差706亿美元。前三 季度，累计顺差1478亿美元，占同期GDP的2.6%， 较上年同期下降0.3个百分点 ，继
41、续保持在国际 公认的合理水平之内。外汇储备增长大幅放缓， 三季度国际收支口径的外汇储备资产(剔除汇率 、 价格等非交易价值变动影响)仅增加3亿美元。前 三季度，累计增加640亿美元，同比少增83%。 二、我国国际收支状况分析 金融与统计学院 2014年上半年中国国际收支报告年上半年中国国际收支报告 2014年上半年年上半年，我国经常项目收支状况继续改善我国经常项目收支状况继续改善， 顺差顺差805亿美元亿美元，同比下降同比下降18%，与与GDP之比为之比为 1.8%，较上年同期回落较上年同期回落0.7个百分点个百分点。其中其中，货物货物 和服务贸易顺差与和服务贸易顺差与GDP之比为之比为2.0
42、%，同比下降同比下降0.6 个百分点个百分点。资本和金融项目保持净流入资本和金融项目保持净流入，但第二季但第二季 度度，在国内外经济金融形势变化在国内外经济金融形势变化、人民币汇率市场人民币汇率市场 化形成机制改革取得较大进展等因素推动下化形成机制改革取得较大进展等因素推动下，国际国际 收支自主平衡的能力有所增强收支自主平衡的能力有所增强，资本和金融项目转资本和金融项目转 为逆差为逆差162亿美元亿美元。其中其中，非直接投资形式的资本流非直接投资形式的资本流 动由上季顺差动由上季顺差402亿美元转为逆差亿美元转为逆差549亿美元亿美元，是导是导 致第二季度资本和金融项目净流出的主要原因致第二季
43、度资本和金融项目净流出的主要原因。 二、我国国际收支状况分析 金融与统计学院 金融与统计学院 2014年上半年中国国际收支平衡表 金融与统计学院 金融与统计学院 金融与统计学院 金融与统计学院 杨胜刚 姚小义 主 编 吴志明 邵新力 副主编 国 际 金 融 普通高等教育普通高等教育“十二五十二五”国家级规划教材国家级规划教材 国 家 级 国 家 级 精 品 资 源 共 享 课国 家 级 国 家 级 精 品 资 源 共 享 课 金融与统计学院 第二章第二章 外汇、汇率与外汇市场外汇、汇率与外汇市场 金融与统计学院 通过本章的学习使学生熟练掌握外汇、汇率 等相关基本概念，了解汇率决定的基础、影响汇
44、 率变动的因素以及汇率变动对经济的影响，了解 外汇市场及其主要的外汇交易方式。 学习要求学习要求 金融与统计学院 第一节 外汇与汇率 第二节 汇率的决定与变动 第三节 外汇市场 第四节 外汇交易 学习要点学习要点 金融与统计学院 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率 一、外汇概述 外汇(Foreign Exchange)，即国际汇兑。 （一）动态外汇与静态外汇 动态(Dynamic)的外汇,是指把一国货币兑 换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的 实践活动或过程。 静态(Static)的外汇，是指国际间为清偿 债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段 和工具。静态的外汇又有广义和狭义之分。 金
45、融与统计学院 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率 （二）广义外汇和狭义外汇 广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以 用作国际清偿的支付手段和资产，它们是： 外国货币，包括纸币、铸币；外汇支付凭证， 包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、 股票等；特别提款权、欧洲货币单位资产。 其他外汇资产。 中华人民共和国外汇管理条例第三条 金融与统计学院 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率 狭义的外汇狭义的外汇：外国货币或以外国货币表示的 能用于国际结算的支付手段。 一种外币成为外汇的三个前提条件： 、相对性， “外” ； 、可国际支付性：“汇” ； 、可兑换性：“兑
46、” 。 内容：外币票据；外汇存款（主体） 金融与统计学院 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率 （三）外汇的种类 1、是否可以自由兑换 （1）自由兑换外汇：“自由外汇”、“可兑换 货币”、“自由兑换货币”。指不需要货币发 行国货币当局的批准，即可以自由兑换成其它 国家的货币，或向第三国办理支付的外币支付 手段和资产。 前提条件：“IMF协定第八条款”、“IMF 第八 条（款）国家”、“在经常项目下可兑换” 金融与统计学院 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率 IMFIMF第八条款：第八条款： 对本国国际收支中的经常往来项目（贸 易和非贸易）的付款的资金转移付款的资金转移不加限制； 不采取歧视性的货
47、币措施或多种货币汇 率； 在另一会员国的要求下，随时有义务购 回对方经常项目下所积累对方经常项目下所积累的本币。 金融与统计学院 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率 （三）外汇的种类 1、是否可以自由兑换 （1）自由兑换外汇：“自由外汇”、“可兑换 货币”、“自由兑换货币”。指不需要货币发 行国货币当局的批准，即可以自由兑换成其它 国家的货币，或向第三国办理支付的外币支付 手段和资产。 前提条件：“IMF协定第八条款”、“IMF 第八 条（款）国家”、“在经常项目下可兑换” 金融与统计学院 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率 （2）有限自由兑换外汇：指未经货币发行国 批准，不能自由兑换成其他货
48、币或对第三者进 行支付的外汇。记账外汇可以是本国货币，对 方国货币或第三国货币； （3）记帐外汇：又称“协定外汇”、“双边 外汇” 。 金融与统计学院 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率 2、外汇的来源与用途 （1）贸易外汇：一国对外贸易中商品进出口及 其从属费用所收付的外汇。 （2）非贸易外汇：商品进出口以外收付的外汇。 3、交割期 （1）现汇（spot exchange）/“即期外汇”； （2）期汇（forward exchange）/“远期外汇”。 金融与统计学院 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率 二、汇率及其分类二、汇率及其分类 （一）汇率及其标价法 外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称 “汇价”、“外汇牌价”、“外汇行市” ， 是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比 率，即两种不同货币之间的折算比率。 即：以一种货币所表示的另一种货币的相 对价格/两种货币之间的兑换比例。 金融与统计学院 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率 标价法中的基准货币和标价货币： 基准货币（Based Currency）：又称“被报 价货币” （Reference Currency）， 指各种 标价法下数量固定不变的货币； 报价货币：又称“标价货币” （Q
