1、模块九 模块九国际金融市场模块九国际金融市场n【教学目的与要求】【教学目的与要求】n1、了解国际金融市场的概念；、了解国际金融市场的概念；n2、理解国际金融市场的类型和经济影响概念、理解国际金融市场的类型和经济影响概念、特点；特点；n3、领会国际金融市场的功能作用；、领会国际金融市场的功能作用；n4、掌握国际金融市场的业务经营的内容与方式；、掌握国际金融市场的业务经营的内容与方式；n5、具备用所学理论解释当今国际金融市场发展、具备用所学理论解释当今国际金融市场发展的一系列新特点的能力；的一系列新特点的能力；单元一单元一 国际金融市场概述国际金融市场概述 n课课 前前 思思 考考n既然有各国国内
2、的金融市场，为什么在国际金融经济活动中还会产生“离岸金融市场”？一、国际金融市场的概念一、国际金融市场的概念n金融市场金融市场是指各种金融交易发生的场所，即资是指各种金融交易发生的场所，即资金融通双方集中交易的场所或机制。金融市场根金融通双方集中交易的场所或机制。金融市场根据活动范围和地点不同可分为国内金融市场和国据活动范围和地点不同可分为国内金融市场和国际金融市场，如果金融市场上的资金融通发生在际金融市场，如果金融市场上的资金融通发生在本国居民之间，则为国内金融市场；如果资金融本国居民之间，则为国内金融市场；如果资金融通业务范围跨越国境涉及其他国家，则为国际金通业务范围跨越国境涉及其他国家，
3、则为国际金融市场。因此，融市场。因此，国际金融市场国际金融市场是居民与非居民，是居民与非居民，或非居民相互之间进行国际性金融业务活动的场或非居民相互之间进行国际性金融业务活动的场所。所。二、国际金融市场的形成条件二、国际金融市场的形成条件 n（一）稳定的政局（一）稳定的政局n（二）健全的金融制度和发达的金融机构（二）健全的金融制度和发达的金融机构n（三）现代化的国际通讯设施和完善的金（三）现代化的国际通讯设施和完善的金融服务设施融服务设施n（四）宽松的金融政策与优惠措施（四）宽松的金融政策与优惠措施 n（五）优越的地理和时区位置（五）优越的地理和时区位置三、国际金融市场的产生与发展三、国际金融
4、市场的产生与发展n（一）萌芽与初步形成阶段（一）萌芽与初步形成阶段n（二）国际金融中心涌现阶段（二）国际金融中心涌现阶段n（三）两次世界大战的调整阶段（三）两次世界大战的调整阶段n（四）欧洲货币市场兴起与发展阶段（四）欧洲货币市场兴起与发展阶段n（五）（五）20世纪世纪80年代以来国际金融市场发年代以来国际金融市场发展的新特点展的新特点 四、国际金融市场的经济影响四、国际金融市场的经济影响n（一）正面影响一）正面影响n1提供融通资金，促进资源合理配置提供融通资金，促进资源合理配置n2调节国际收支调节国际收支n3推动国际贸易和国际投资的发展推动国际贸易和国际投资的发展 n4促进金融业的国际化 n
5、（二）负面影响（二）负面影响n1引起国际金融市场动荡引起国际金融市场动荡n2增加了金融危机的可能性增加了金融危机的可能性n3增加了国际债务危机的几率增加了国际债务危机的几率单元二单元二 国际金融市场的构成国际金融市场的构成n课课 前前 思思 考考n国际金融市场如何构成？对世界经济发展有何积极作用？一、国际金融市场的分类一、国际金融市场的分类n（一）按资金融通期限划分（一）按资金融通期限划分n国际金融市场可分为国际金融市场可分为货币市场货币市场与与资本市场资本市场。n（二）按市场业务活动的类型划分（二）按市场业务活动的类型划分n国际金融市场可分为货币市场货币市场、资本市场资本市场、外汇市场外汇市
6、场和黄金市场黄金市场 n（三）按金融市场所在地域划分（三）按金融市场所在地域划分n即以金融市场所在国家和地区来划分，称为国际金融中心（以各个地名命名的金融市场）。目前世界上主要的国际金融中心，可划分为五个区域：西欧区：包括伦敦、苏黎世、巴黎、法兰克福、布鲁塞尔和卢森堡等国际金融中心；亚洲区：包括新加坡、东京和香港等金融中心；北美洲：包括纽约、加拿大的多伦多、蒙特利尔金融中心以及美国所有设有国际银行设施的州；中美洲和加勒比海区：包括开曼群岛和巴拿马金融中心；中东区：包括巴林和科威特金融中心。n（四）按金融业务涉及的交易主体划分（四）按金融业务涉及的交易主体划分n国际金融市场可分为在岸金融市场和离
7、岸金融市场。二、国际货币市场二、国际货币市场n（一）国际货币市场概述（一）国际货币市场概述 n国际货币市场国际货币市场是指资金融通业务和借贷期限在1年以下（含1年）的短期金融工具进行交易的场所，即短期资金市场。这个市场的短期资金包括通货、活期存款、短期政府债券、商业票据、银行承兑票据、可转让银行定期存单等。（二）国际货币市场的构成（二）国际货币市场的构成n国际货币市场国际货币市场一般包括：银行短期信贷市场、短期证券市场和票据贴现市场，其参与者包括商业银行、票据承兑公司、贴现公司、证券交易商、证券经纪商等。三、国际资本市场三、国际资本市场n（一）国际资本市场的概念和特点（一）国际资本市场的概念和
8、特点n国际资本市场（International Capital Market）是国际间长期资金融通的市场，即借贷经营期限在1年以上的中长期国际资金市场。n通过市场机制吸收、组织国内外资金，对其进行资金中长期的分配和再分配；交易注重安全性、盈利性和流动性，借贷双方都重视双方稳定的长期合作关系；有政治风险、违约风险、利率风险、汇率风险、经营风险、价格风险等多种风险，使市场的不确定性因素更为复杂，需要采取多种避险措施。（二）国际资本市场的构成（二）国际资本市场的构成n国际资本市场按业务方式可分为两大类：银行中长期信贷市场和国际银行中长期信贷市场和国际中长期证券市场。中长期证券市场。四、外汇市场四、外
9、汇市场n外汇市场外汇市场大多无固定交易场所，属抽象市场或无大多无固定交易场所，属抽象市场或无形市场，即外汇交易是通过电话、电传等现代电形市场，即外汇交易是通过电话、电传等现代电讯工具进行的。目前，世界各大金融中心的外汇讯工具进行的。目前，世界各大金融中心的外汇市场已由国际卫星通讯网络连成一体，形成昼夜市场已由国际卫星通讯网络连成一体，形成昼夜营业的全球性外汇交易体系。营业的全球性外汇交易体系。五、黄金市场五、黄金市场 n（一）黄金市场概述（一）黄金市场概述n目前国际上约有目前国际上约有40多个黄金市场，分为主要黄金市场和地区性黄金市多个黄金市场，分为主要黄金市场和地区性黄金市场。前者是指价格影
10、响较大，交易盘比较集中，并且是起主导作用的场。前者是指价格影响较大，交易盘比较集中，并且是起主导作用的国际性黄金市场，如伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥、中国香港的黄金国际性黄金市场，如伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥、中国香港的黄金市场，号称五大主要黄金市场。后者是指随着黄金交易的扩大和地区市场，号称五大主要黄金市场。后者是指随着黄金交易的扩大和地区性交易的需要，而分散发展起来的规模不等的地区性黄金市场。欧洲性交易的需要，而分散发展起来的规模不等的地区性黄金市场。欧洲地区有法兰克福、巴黎、布鲁塞尔、日内瓦等；亚洲地区有东京、贝地区有法兰克福、巴黎、布鲁塞尔、日内瓦等；亚洲地区有东京、贝鲁特、中国澳门、新
11、加坡等；北美地区有多伦多、温尼伯、旧金山等；鲁特、中国澳门、新加坡等；北美地区有多伦多、温尼伯、旧金山等；拉美地区有布宜诺斯艾利斯、墨西哥城等。目前世界黄金市场交易基拉美地区有布宜诺斯艾利斯、墨西哥城等。目前世界黄金市场交易基本上是本上是24小时连续不断进行，并连成一体。小时连续不断进行，并连成一体。（二）黄金市场的供求（二）黄金市场的供求n1世界黄金的供给 n金矿的开采是黄金供应的主要来源。各国政府出售的黄金；国际金融机构抛售的黄金；集团和个人出售的黄金。n2世界黄金的需求n官方储备用途。工业用途。投资与投机用途。（三）黄金市场的交易方式（三）黄金市场的交易方式n按交割时间划分，黄金市场的交
12、易方式分为现货交易、期货交易和期权交易。n按交易对象划分黄金市场交易方式可分为账面划拨交易、实物交易、黄金券交易。（四）黄金市场的价格（四）黄金市场的价格n从布雷顿森林体系瓦解以来，黄金的价格波动很大，各国的黄金储备价值也就随之波动。第二次世界大战后，一直到1968年，黄金市场价格被维持在每盎司35美元的官价上。1968年，黄金价格实行双价制，其官价继续为35美元1盎司，但市价却随供求关系波动。1971年12月和1973年2月，美元先后贬值7.8和10，黄金官价也相应地提高到每盎司38美元和42.22美元。随着1971年8月美国宣布不再承担以官价向各国中央银行用美元兑换黄金的义务，黄金官价名存
13、实亡。1976年，国际货币基金组织正式废除黄金官价，会员国政府之间以市价相互买卖黄金。从此，随着主要国家通货膨胀的加剧，自由市场的黄金价格猛烈上涨。20世纪80年代初，金价曾一度突破每盎司800美元的大关，但之后又大幅下降。近些年，金价保持在300-400美元1盎司上下的水平。（五）世界主要黄金市场（五）世界主要黄金市场n1伦敦黄金市场n2苏黎世黄金市场n3纽约、芝加哥黄金市场 n4香港黄金市场单元三单元三欧洲货币市场欧洲货币市场n课 前 思 考n第二次世界大战后，为什么“欧洲货币市场”在国际金融经济活动中会蓬勃发展？“欧洲货币市场”的对世界经济发展有何积极作用？一、欧洲货币市场的涵义一、欧洲
14、货币市场的涵义 n欧洲货币市场欧洲货币市场（Euro-currency Market)，即离岸金融市场，是指各种境外货币借贷和境外货币债券发行与交易的市场。欧洲货币市场是当代国际金融市场的核心，是经营欧洲美元和其他境外货币交易的国际资金市场，因其最早在欧洲出现，最早经营的是境外美元业务，而惯称欧洲美元市场。二、欧洲货币市场的形成和发展二、欧洲货币市场的形成和发展n（一）马歇尔计划的实施和东西方一冷战（一）马歇尔计划的实施和东西方一冷战n（二）主要西方国家的资本流动控制与调（二）主要西方国家的资本流动控制与调整整n（三）欧洲货币资金供求量的急剧扩大（三）欧洲货币资金供求量的急剧扩大三、欧洲货币市场的特点三、欧洲货币市场的特点n（一）市场范围广阔，不受地理限制的市场n（二）经济环境高度自由的市场n（三）具有独特利率结构体系的市场 n（四）大额交易的批发市场n（五）银行同业间的交易占主导的市场n（六）交易品种繁多、金融创新活跃的市场 四、欧洲货币市场的构成和基本业务四、欧洲货币市场的构成和基本业务n（一）欧洲短期资金信贷市场（一）欧洲短期资金信贷市场n（二）欧洲中长期资金信贷市场（二）欧洲中长期资金信贷市场n（三）欧洲债券市场（三）欧洲债券市场本章结束
