1、外汇是最好的职业之一外汇是最好的职业之一 1.世界上没有一种职业可以像外汇行业一样那么诱人 2.世界上没有任何一种职业可以像外汇一样的自由外汇保证金交易培训课程外汇保证金交易培训课程微银微银财富财富（一）外汇基本概念及影响外汇走势的因素（一）外汇基本概念及影响外汇走势的因素 一、外汇保证金交易的概念一、外汇保证金交易的概念外汇是什么外汇是什么外汇市场10%保证金资金运用灵活、多元化 事业房地产定存股票10%其它利利润润100%灵活的资金运用保证金交易中的主要货币美元 USD欧元 EUR英镑 GBP澳元 AUD日元 JPY加元 CAD瑞士法郎 CHF纽西兰元 NZD二、外汇市场的交易形式和时间美
2、国西岸外汇交易市场21:3004:00(夏令时间）22:3005:00(冬令时间）悉尼07：00-12：00纽西兰06：00-23：00东京08：00-14：00香港09：00-14：00 新加坡09：00-16：00法兰克福外汇交易市场14：3023：00（夏令时间）15：3024：30（冬令时间）纽约外汇交易市场20：3003：30（夏令时间）21：3004：30（冬令时间）伦敦外汇交易市场15：0023：00（夏令时间）16：0000：30（冬令时间）n 东京外汇市场东京外汇市场:参与者是外汇银行、外汇经纪商、非银行客户和日本银行。交易时间北京时间8:00-14:30。交易主要是美元/日
3、元、欧元/日元。在交易中,一般行情比较平淡,但是大家在日后的交易中,一定要 注意日本出口商的投机作用,有时由于日本出口商的投机,使日 元在汇市上出现大幅的波动。n 欧洲大陆的外汇交易市场：欧洲大陆的外汇交易市场：市场由瑞士苏黎士市场、巴黎市场、法兰克福市场和一些 欧元区成员国的小规模的市场组成。主要是德国的法兰克 福市场。现在它的交易量已经使其成为世界第三大交易市 场。交易时间为北京时间14：3023：30。交易比东京市场活跃，汇价变动也很大。n 伦敦外汇市场：参与者是经营外汇业务的银行、外国银行的分行、外汇经纪商，其 他的金融机构和英国央行-英格兰银行。交易时间为北京时间15：3000：30
4、。市场最大的交易是英镑/美元的交易。n 纽约外汇市场：纽约外汇市场：参与者是在美国的大商业银行和外国银行的分行，和一些专业的外汇经纪商。纽约外汇市场不仅是美国国内的外汇交易中心,同时也是重要的国际性外汇市场。由于纽约市场和伦敦市场的交易时间有一段重合,所以在这段时间里,市场的交易最为活跃,交易量最大,行情波动的比例也大。三、外汇保证金交易的特点外汇保证金优势1.双边买卖双边买卖,可买升可买跌可买升可买跌2.保证金交易保证金交易,投资成本轻投资成本轻3.可设止损可设止损,掌握亏损幅度掌握亏损幅度4.24小时交易小时交易,买卖、进出可随时进行买卖、进出可随时进行5.T+0交易交易6.投资目标是国家
5、经济投资目标是国家经济,而不是上市公司业绩而不是上市公司业绩7.成交量大，不易为大户所操控成交量大，不易为大户所操控各种金融投资产品比较投资项目所需资金获利方式资金风险度交易时间被控制程度房地产房地产50100上涨获利，否则上涨获利，否则只能作保值只能作保值难以评估、资金易难以评估、资金易套牢套牢自寻买主自寻买主政策干预大政策干预大基金基金100上涨获利，下跌上涨获利，下跌时亏损时亏损与基金品种，规模，与基金品种，规模，基金经理水平，市基金经理水平，市场投资选择挂钩场投资选择挂钩按品种规定按品种规定受投资市场影响巨大，受投资市场影响巨大，政策干预大政策干预大股票股票100%上涨时获利下跌上涨时
6、获利下跌时套牢时套牢人为炒作人为炒作,风险度高风险度高4小时小时高度控盘高度控盘,政策干预大政策干预大期货市场期货市场20%左右左右双向交易回报迅双向交易回报迅速速中等风险中等风险,有时间限有时间限制制,强行平仓等强行平仓等4小时小时中等控盘中等控盘,部分品种高部分品种高度控盘度控盘,如逼仓等如逼仓等外汇实盘外汇实盘100%上涨时获利下跌上涨时获利下跌时套牢时套牢难以获利难以获利,资金易套资金易套牢牢24小时小时无法控制每天成交三无法控制每天成交三万亿美元以上万亿美元以上外汇保证金外汇保证金5%-10%双向交易以小博双向交易以小博大回报迅速大回报迅速本人控制本人控制24小时小时无法控制每天成交
7、三无法控制每天成交三万亿美元以上万亿美元以上四、汇率的表示及计算外汇汇率的报价方式n 在外汇市场上，一个国家与另一个国家货币的汇率是成对出现的。在外汇市场上，一个国家与另一个国家货币的汇率是成对出现的。基本货币在前，目标货币在后，中间以基本货币在前，目标货币在后，中间以“/”分隔，表示一个单位基分隔，表示一个单位基本本 货币可以兑换多少目标货币。货币可以兑换多少目标货币。n 外汇市场上有三种报价方式：外汇市场上有三种报价方式：直接报价、间接报价、交叉报价。直接报价、间接报价、交叉报价。-直接报价直接报价-n 把以美元为目标货币的报价方式称为把以美元为目标货币的报价方式称为直接报价直接报价。如如
8、EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD 而基本货币就称为直接货币，如而基本货币就称为直接货币，如EUR、GBP、AUD。n 直接报价中当数字增大时，表示基本国货币上升，美元下跌；直接报价中当数字增大时，表示基本国货币上升，美元下跌；数字减小表示基本国货币下跌，美元上升。数字减小表示基本国货币下跌，美元上升。-间接报价间接报价-n 把以美元为基本货币的报价方式称为把以美元为基本货币的报价方式称为间接报价间接报价。如如USD/JPY、USD/CHF、USD/CAD 而目标货币就称为间接货币，如而目标货币就称为间接货币，如JPY、CHF、CAD。n 间接报价中当数字增大时，表示目标货币下跌，
9、美元上间接报价中当数字增大时，表示目标货币下跌，美元上 升；数字减小表示目标货币上升，美元下跌。升；数字减小表示目标货币上升，美元下跌。-交叉报价-n 把美元既不是基本货币，也不是目标货币的报把美元既不是基本货币，也不是目标货币的报 价方式称为价方式称为交叉报价交叉报价。如如EUR/JPY、GBP/JPY、EUR/GBP等等汇率的表示 汇价又称汇率，是指两国货币的交换比率。汇价又称汇率，是指两国货币的交换比率。通常国际上以美元为兑换货币通常国际上以美元为兑换货币 比如：比如：GBP/USD=2.0200 表示表示1英镑英镑 2.0200美元美元汇率波动的计算汇率的最小变化单位为一点，即最后一位
10、数的一汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，称为一个汇价基点个数字变化，称为一个汇价基点例如：欧元例如：欧元/美元美元 由由 1.3700 变为变为1.3800，我们说，我们说欧元兑美元上升了欧元兑美元上升了100点。点。五、保证金交易的盈亏计算交易单位货币对每手合约大小（基础货币）起点合约大小 （基础货币）起点保证金要求 （等值美元）EUR/USD1,0005,000500欧元GBP/USD1,0005,000500英镑USD/JPY1,0005,000500美元USD/CHF1,0005,000500美元USD/CAD1,0005,000500美元AUD/USD1,0005
11、,000500澳元GBP/EUR1,0005,000500英镑GBP/JPY1,0005,000500英镑AUD/JPY1,0005,000500澳元EUR/JPY1,0005,000500欧元注：以上以国内某银行外汇保证金为注：以上以国内某银行外汇保证金为例例交易单位（举例）买入买入/卖出卖出1010手美元兑日元手美元兑日元1 1，000000美元美元1010手手1010，000000美元美元占用保证金：占用保证金：1010，000000美元美元 10 1010001000美元美元买入买入/卖出卖出1010手欧元兑美元手欧元兑美元1 1，000000欧元欧元 10 10手手1010，0000
12、00欧元欧元占用保证金：占用保证金：1010，000000欧元欧元 1.3500 1.3500 10 1013501350美元（欧元报价为美元（欧元报价为1.3490/1.35001.3490/1.3500）1,USD1,USD为目标货币的组合为目标货币的组合,如如EUR/USD,GBP/USD,EUR/USD,GBP/USD,和和 AUD/USD:AUD/USD:赢利赢利/损失损失=(=(开仓价开仓价-平仓价平仓价)x)x合约单位合约单位x x 手数手数x x合约数量点值合约数量点值 实例示范：实例示范：在在2.00002.0000买入买入1010手手GBP/USDGBP/USD，于，于2.
13、01002.0100卖出平仓，卖出平仓，获利：（获利：（2.0100-2.00002.0100-2.0000）1000100010101 1100100美元美元间接货币：日元、瑞郎、加元等例子：例子：2,USD2,USD为基准货币的组合为基准货币的组合,如如USD/JPY,USD/CHF USD/JPY,USD/CHF 和和 USD/CAD:USD/CAD:赢利赢利/损失损失=(=(开开 仓价仓价-平仓价平仓价)/)/买入价买入价合约单位合约单位合约数量合约数量 点值点值=合约单位合约单位x0.0001/x0.0001/买入价买入价,(USD/JPY,(USD/JPY的点值的点值=合约单位合约
14、单位0.01/0.01/买入买入 价价)。于。于120.00120.00卖出卖出1010手手USD/JPYUSD/JPY，于，于118.00118.00买入平仓，则：买入平仓，则：(开仓价开仓价-平仓价平仓价)/)/买入价买入价合约单位合约单位合约数量合约数量 (120.00-118.00)/118(120.00-118.00)/118 1000 1000 10=169.1910=169.19美元美元 合约单位合约单位 (卖出价买入价卖出价买入价)手数手数 1000 1000 （120-118120-118）10=2000010=20000日元日元 按照获利时美元按照获利时美元/日元的汇价折算
15、，实际获利为日元的汇价折算，实际获利为 20000/118.00=169.49 20000/118.00=169.49美元美元地区地区名称名称最新利率最新利率日本日本无担保隔夜拆借利率无担保隔夜拆借利率 0.50%0.50%加拿大加拿大央行利率央行利率 4.25%4.25%欧元区欧元区官方利率官方利率 4.0%4.0%英国英国央行利率央行利率 5.50%5.50%澳洲澳洲央行利率央行利率 6.75%6.75%美国美国联邦利率联邦利率 4.25%4.25%瑞士瑞士央行利率央行利率 2.75%2.75%隔夜延展损益指客户持有开仓合约至下益个交易日所产生的利息轧差指客户持有开仓合约至下益个交易日所产
16、生的利息轧差买入货币计存款利息买入货币计存款利息卖出货币计贷款利息卖出货币计贷款利息贷款利息轧差折成结算货币（美元），按日计入保证金余额贷款利息轧差折成结算货币（美元），按日计入保证金余额隔夜延展损益的计算以每日凌晨隔夜延展损益的计算以每日凌晨3 3点分界点分界如果客户将开仓合约自周三持有至周四，合约交割日将自周如果客户将开仓合约自周三持有至周四，合约交割日将自周五延展至下周一，因此银行将计算累计三天的隔夜延展损益，五延展至下周一，因此银行将计算累计三天的隔夜延展损益，计入保证金余额。计入保证金余额。六、影响外汇市场涨跌的因素六、影响外汇市场涨跌的因素影响汇价波动的因素四大因素：四大因素：政治
17、因素（政治因素（30%30%）经济因素（经济因素（30%30%）技术分析图表（技术分析图表（30%30%）市场因素（市场因素（10%10%）战争战争政治丑闻政治丑闻经济数据经济数据利率动向利率动向市场情绪市场情绪央行干预央行干预一、政治因素“9.119.11事件事件”（又称（又称“911”911”、“美国美国911911事件事件”等）指的是等）指的是20012001年年9 9月月1111日恐怖分子劫持的日恐怖分子劫持的飞机撞击美国纽约世贸中心和华飞机撞击美国纽约世贸中心和华盛顿五角大楼的历史事件。盛顿五角大楼的历史事件。20012001年年9 9月月1111日，四架民航客机在美日，四架民航客机
18、在美国的上空飞翔，然而这四架飞机国的上空飞翔，然而这四架飞机却被劫机犯无声无息地劫持。当却被劫机犯无声无息地劫持。当美国人刚刚准备开始一天的工作美国人刚刚准备开始一天的工作之时，纽约世贸中心，连续发生之时，纽约世贸中心，连续发生撞机事件，世贸中心的摩天大楼，撞机事件，世贸中心的摩天大楼，轰然倒塌，化为一片废墟，造成轰然倒塌，化为一片废墟，造成了了30003000多人丧生。多人丧生。对避险货币瑞郎的影响二、经济因素：利率变动与货币走势对比四、市场因素:央行干预1999年年1月月2000年年4月月 日本当局关注日元过度走强将会扼杀其脆弱的经济复苏状况，因此介入汇市日本当局关注日元过度走强将会扼杀其
19、脆弱的经济复苏状况，因此介入汇市以遏止日元升值。以遏止日元升值。1999年年1月时，美元兑日元汇率约为月时，美元兑日元汇率约为108日元，在上述期间日元，在上述期间内，日本央行至少内，日本央行至少18度进场卖出日元，其中还包括由度进场卖出日元，其中还包括由ECB和和FED各别代替日本各别代替日本央行进行的一次汇市干预行动。尽管多次介入，日元兑美元依然持续走强，在央行进行的一次汇市干预行动。尽管多次介入，日元兑美元依然持续走强，在2000年年4月时，日元兑美元攀升至月时，日元兑美元攀升至102日元。日元。2001年年9月月17、19日与日与21日日 日本央行进场买美元卖日元。日本央行进场买美元卖
20、日元。2001年年9月月24、26、27日与日与28日日 日本央行多次进场买进美元，因担心美元在日本央行多次进场买进美元，因担心美元在“911”事件后的弱势会造成日事件后的弱势会造成日元升值快速，进而打击日本出口。日本央行于这段时间内的汇市干预，并不仅元升值快速，进而打击日本出口。日本央行于这段时间内的汇市干预，并不仅限于美元兑日元，还包括由欧洲央行（限于美元兑日元，还包括由欧洲央行（ECB）与其他欧元区国家央行代替日本）与其他欧元区国家央行代替日本央行出面买进欧元抛日元。日本央行在央行出面买进欧元抛日元。日本央行在9月月27日表示，美国联邦准备理事会日表示，美国联邦准备理事会（FED）也首度
21、于）也首度于9月间代表该行进场干预。月间代表该行进场干预。2002年年5月月22日日 在美元因市场对美国经济复苏速度产生疑虑而触及在美元因市场对美国经济复苏速度产生疑虑而触及123.50日元的五个半月低日元的五个半月低点后，日本央行在点后，日本央行在123.80123.90日元水准进场干预，抛售日元买美元。日元水准进场干预，抛售日元买美元。2002年年5月月23日日 日本央行连续第二天进场干预汇市，在日本央行连续第二天进场干预汇市，在123.90/95水准附近卖出日元买入美水准附近卖出日元买入美元。元。99年到02年 央行干预下日元不断贬值经济因素经济因素 1、国内生产总值（、国内生产总值（G
22、DP）是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服 务务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济最富有综合性的经济动态指标动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美元汇率；反之，则利淡。增加，有利于美元汇率；反之，则利淡。一般情况
23、下，如果一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季每季度末的某日北京时间度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。公布前一个季度的终值。2、生产物价指数（、生产物价指数（PPI）经济因素经济因素 主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美元；反之
24、，则不利于美元。于提高利率，有利于美元；反之，则不利于美元。此数此数据由美国劳工局编制，据由美国劳工局编制，每月第二个周五的每月第二个周五的21：30分公布。分公布。3、消费物价指数（、消费物价指数（CPI）经济因素经济因素 以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的数据。动指针，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，则通数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美元有利；反之，胀可能上升，联储趋于调高利率，对美元有利；反之，则不利美元。但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高则不利美元。但是，通胀应保持在一定的幅
25、度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率。（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率。数据由数据由美国劳工局编制，美国劳工局编制，每月第三个星期某日每月第三个星期某日23：00公布。公布。经济因素经济因素4、批发物价指数（、批发物价指数（WPI）是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。数。包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，最常提及的三种品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，最常提及的三种物价指数之一，观察方法与物价指数之
26、一，观察方法与CPI、PPI基本相同。基本相同。每月中旬每月中旬公公布前一个月的数据。布前一个月的数据。经济因素经济因素5、利率（、利率（Interest Rate）利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。率由美联储的会议来决定。经济因素经济因素6、失业率（、失业率（Unemployment Rate）
27、经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在在4%左右为正常水平，但如果超过左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五每月第一个周五公布。公布。经济因素经济因素 7、非农就业人数、非农就业人数 它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社
28、会经济较快时，便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状之亦然。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指
29、标。非农业就业人数为就业报告中的一个项况的一项重要指标。非农业就业人数为就业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形。目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形。经济因素8、耐用商品订单、耐用商品订单(Durable Good Orders)所谓耐用商品是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业所谓耐用商品是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本。其它诸如电器用品等也是。耐用商品订产品和制造业资本。其它诸如电器用品等也是。耐用商品订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏,数据与货币汇率数据与货币汇率呈正相关呈正相关
30、，但需要注意其国防定单所占的比重。耐用商品订，但需要注意其国防定单所占的比重。耐用商品订单由美国商务部统计，一般在单由美国商务部统计，一般在每月的每月的22号至号至25号晚上号晚上21：30或或23：00公布。公布。经济因素经济因素9、贸易收支平衡数字、贸易收支平衡数字 贸易赤字（贸易赤字（Trade Deficit）国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。逆差状态，重点是在赤字的扩大
31、或缩小。赤字扩大不利于美元，赤字扩大不利于美元，反之则有利。反之则有利。此数据由美国商务部编制，此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚每月中、下旬某日晚间间21：30公布前一个月数字。公布前一个月数字。经济因素经济因素10、贸易收支平衡数字、贸易收支平衡数字 经常项目收支经常项目收支 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正
32、数，为如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。此数据由美国此数据由美国商务部编制，商务部编制，每月中旬某日每月中旬某日21：30公布。公布。经济因素经济因素贸易收支平衡数字贸易收支平衡数字 资本帐户收支资本帐户收支 主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，
33、影响不亚于经常帐户项目，金融市场对外开放程化的今天，影响不亚于经常帐户项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。本相同。经济因素11、综合领先经济指标（综合领先经济指标（ELI）又称先行指标指数）又称先行指标指数（Index of Leading Indicators）是一系列引导经济循环的相关经济指标和经济变量的加权是一系列引导经济循环的相关经济指标和经济变量的加权平均数。它主要用来预测整体经济的转变情况，以衡量未来平均数。它主要用来预测整体经济的转变情况，以衡量未来数月的经济趋势。领先指标每月公布
34、，指标上升，显示该国数月的经济趋势。领先指标每月公布，指标上升，显示该国出现经济增长，有利于该国货币表现。如果此指标下降，则出现经济增长，有利于该国货币表现。如果此指标下降，则显示该国经济衰退和方缓的迹象，对该国货币构成不利的影显示该国经济衰退和方缓的迹象，对该国货币构成不利的影响。响。经济因素经济因素12、工业生产（、工业生产（Industrial Production）指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动
35、对整个国民经济有着重大影响，佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇与汇率呈正相关。率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在在每月每月15日左右晚间日左右晚间21：15或或22；15发布。发布。经济因素经济因素13、采购经理人指数（、采购经理人指数（Purchase Management Index）是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。采购经理人指数是以货、新出口订单和进口等八个范围的状况。采购经理人指数是以百分比来
36、表示，百分比来表示，常以常以50%作为经济强弱的分界点：即当指数高于作为经济强弱的分界点：即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非，尤其是非常接近常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常它是领先指标中一项非常重要的附属指针，市场较为看重美国采购经理人指数，它是美国重要的附属指针，市场较为看重美国采购经理人指数，它是美国制造业的体检表，在全美采购经理人指数公布前，还会公布芝加制造业的体检表，在全美采购经理人指数公布前，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往
37、哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。期。数据由供应管理协会（数据由供应管理协会（ISM）编制，）编制，每月初某日每月初某日23：00公布。公布。经济因素经济因素14、房屋开工率、房屋开工率 一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋开工率与建筑许可的增加，开工率与建筑许可的增加，理论上对于美元来说，偏理论上对于美元来说，偏向利多向利多，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。每
38、每月的月的16号至号至19号间号间公布。公布。市场预期市场预期市场预期市场预期预期因素是短期内影响汇率变动的最主要因素。市场预期A货币贬值人们出售A货币市场上A货币供给需求A货币市场价格（汇率）下降（二）、黄金的历史及影响黄金价格的因素（二）、黄金的历史及影响黄金价格的因素 1 1、黄金的发展历史、黄金的发展历史 19731973年年 19801980年年:19961996年：年：金融货币体系的黄金演变史金融货币体系的黄金演变史 （1 1）黄金被皇权贵族垄断时期）黄金被皇权贵族垄断时期（2 2）金本位制）金本位制(金本位制即黄金就是货币金本位制即黄金就是货币 )（3 3）金砖本位制）金砖本位制
39、(英国，限制纸币兑换）英国，限制纸币兑换）（4 4）金汇兑本位制）金汇兑本位制(只能流通有法定含金量的纸币；只能流通有法定含金量的纸币；纸币不能直接兑换黄金，只能兑换外汇纸币不能直接兑换黄金，只能兑换外汇 )（5 5）黄金在布雷顿森林体系中扮演的重要角色）黄金在布雷顿森林体系中扮演的重要角色（6 6）布雷顿森林体系崩溃）布雷顿森林体系崩溃（7 7）黄金的非货币化时期）黄金的非货币化时期2 2、影响黄金价格的因素、影响黄金价格的因素 2-12-1、黄金供求分析、黄金供求分析2-1、黄金供求分析、黄金供求分析供给供给金矿开采金矿开采央行售金央行售金再生金再生金需求需求工业需求工业需求饰金需求饰金需
40、求投资需求投资需求 年 供 应 量 世界黄金需求情况 截至截至20072007年年1010月份，全球最大黄金月份，全球最大黄金ETFETF基金纽约基金纽约的的StreetTRACKS Gold TrustStreetTRACKS Gold Trust现今持有黄金总量达到记录位的现今持有黄金总量达到记录位的594.45594.45吨（约吨（约19001900万盎司）万盎司），从本轮黄金价格起涨时刻，从本轮黄金价格起涨时刻8 8月月1717日算起日算起(最低最低645.5)645.5)，当时的基金持有黄金数量是，当时的基金持有黄金数量是507.14507.14吨，吨，2 2个月的时间，个月的时间，
41、ETFETF基基金黄金持有量增加了金黄金持有量增加了87.3187.31吨吨 上市交易所上市交易所产品名称产品名称实物黄金实物黄金(吨吨)总价值总价值(百万百万美元美元)纽约证券交易所纽约证券交易所Streettracks Gold Shares594.4511,315伦敦证券交易所伦敦证券交易所巴黎证券交易所巴黎证券交易所Gold Bullion Securities78.171,488澳大利亚证券交易所澳大利亚证券交易所9.87188约翰内斯堡有价证券约翰内斯堡有价证券交易所交易所(南非南非)New Gold Debentures9.89187美洲证券交易所美洲证券交易所iShare Go
42、ld Trust43.11816 Gold Bullion Securities12%（欧洲（欧洲 澳洲）澳洲）Streettracks Gold Shares81%（纽约）（纽约）New Gold Debentures1%（南非）（南非）iShare Gold Trust6%（美洲）（美洲）各国中央银行是世界上黄金的最大持有者，央行在黄金市各国中央银行是世界上黄金的最大持有者，央行在黄金市场上的每一个动作，必将对黄金价格造成重大影响。场上的每一个动作，必将对黄金价格造成重大影响。在过去的在过去的2525年左右，各国中央银行一直在黄金市场上大量年左右，各国中央银行一直在黄金市场上大量抛售库存储
43、备黄金，成为黄金市场在过去数十年间一直维抛售库存储备黄金，成为黄金市场在过去数十年间一直维持低位的重要因素。持低位的重要因素。近期，欧元区一些国家的央行为了实现央行储备多元化，近期，欧元区一些国家的央行为了实现央行储备多元化，在在0606年年底曾有买入黄金的举动。年年底曾有买入黄金的举动。世界黄金理事会建议，新加坡、日本、中国、韩国和台湾等亚洲国家世界黄金理事会建议，新加坡、日本、中国、韩国和台湾等亚洲国家及地区应当增加各自黄金储备量。其认为对所有发达国家来说，拥有及地区应当增加各自黄金储备量。其认为对所有发达国家来说，拥有至少至少1515的黄金储备或许是审慎之举。的黄金储备或许是审慎之举。国
44、家（地区）组织国家（地区）组织数量（吨）数量（吨）黄金占外汇储备百分比黄金占外汇储备百分比美国8135.576.1%德国3422.563.2%法国2680.656.9%意大利2451.866%瑞士1290.143%日本765.21.8%中国6001.1%印度357.73.8%新加坡127.41.9%韩国130.1%2-42-4、美元与黄金、美元与黄金美元对黄金市场的影响主要有两个方面：美元对黄金市场的影响主要有两个方面：一是美元是国际黄金市场上的标价货币一是美元是国际黄金市场上的标价货币,因而与金价因而与金价呈现负相关呈现负相关.假设金价本身价值未有变动假设金价本身价值未有变动,美元下跌美元下
45、跌,那金价在价格上就表现为上涨那金价在价格上就表现为上涨.另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具.2-52-5、通货膨胀与利率、通货膨胀与利率2-62-6、原油与相关市场、原油与相关市场l原油市场原油市场l股市与商品市场股市与商品市场l商品价格指数商品价格指数国家名称国家名称战略石油储备（万桶）战略石油储备（万桶）可支持本国石油消费天可支持本国石油消费天数（天）数（天）美国美国100000(10亿桶亿桶)158日本日本31500(3.15亿桶亿桶)169德国德国5810(5810万桶万桶)117法国法国2226(2226万桶万桶)96中国中国245
46、00(24500万桶万桶)原油市场原油市场 一、原油与金价的对比一、原油与金价的对比原油市场原油市场 二、油价历史走势二、油价历史走势 2-6-22-6-2、股市与商品市场对金价的影响、股市与商品市场对金价的影响2-72-7、商品价格指数、商品价格指数整个商品市场的价格趋势对金价有很重要的影响，整个商品市场的价格趋势对金价有很重要的影响，因此分析和跟踪商品价格趋势就成为投资者必须面因此分析和跟踪商品价格趋势就成为投资者必须面对和解决的问题。对和解决的问题。CRB指数2-82-8、地缘政治局势、地缘政治局势黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一响，大炮一响，
47、黄金万两黄金万两”，即是对黄金避险价值的完美诠释。任何，即是对黄金避险价值的完美诠释。任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的时间往往会让金价短期内大幅飚升。突发性的时间往往会让金价短期内大幅飚升。3 3、黄金的报价方式、黄金的报价方式 3-13-1、国际报价、国际报价3-23-2、中国纸黄金报价、中国纸黄金报价3-13-1、国际报价、国际报价黄金（盎司）黄金（盎司）/美元买卖报价美元买卖报价：引用国际黄：引用国际黄金市场金市场XAUXAU（盎司（盎司/美元）的中间价，加减相美元）的中间价，加减相应点差。黄金（盎司）应点差。黄金（
48、盎司）/美元的报价实行钞、美元的报价实行钞、汇统一价。汇统一价。3-23-2、中国纸黄金报价、中国纸黄金报价根据国际市场黄金中间价、通过加减点差或折算，生成如下报价：根据国际市场黄金中间价、通过加减点差或折算，生成如下报价：黄金（克）黄金（克）/人民币买卖报价人民币买卖报价：将国际黄金市场：将国际黄金市场XAUXAU（盎司（盎司/美元）美元）的中间价按照的中间价按照“克克/盎司盎司”及及“美元美元/人民币人民币”的换算比例进行折算的换算比例进行折算并加减相应点差。其中，克并加减相应点差。其中，克/盎司的换算：盎司的换算：1 1克克=0.0321507=0.0321507盎司；盎司；1 1盎司盎
49、司31.1035231.10352克克 黄金（盎司）黄金（盎司）/美元买卖报价美元买卖报价：直接引用国际黄金市场：直接引用国际黄金市场XAUXAU（盎司（盎司/美元）的中间价，加减相应点差。黄金（盎司）美元）的中间价，加减相应点差。黄金（盎司）/美元的报价实行美元的报价实行钞、汇统一价。钞、汇统一价。两者之间的关系很密切相关成正比例关系，但是现货黄金主要是受两者之间的关系很密切相关成正比例关系，但是现货黄金主要是受国际黄金供求关系还有跟美元，石油影响都很大，还有现货黄金的国际黄金供求关系还有跟美元，石油影响都很大，还有现货黄金的报价是盎司报价是盎司/美金来进行的，而纸黄金是用克美金来进行的，而纸黄金是用克/人民币报价，人民币报价，故不故不同与纸黄金的价格同与纸黄金的价格 谢谢观赏
