1、资本运作幻灯片PPT 本课件本课件PPT仅供大家学习使用仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！学习完请自行删除，谢谢！本课件本课件PPT仅供大家学习使用仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！学习完请自行删除，谢谢！投资控股型企业集团注重从产业资本向金融资本渗透实业家与金融家的结合商品经营与资本经营配套对实业资本，金融资本，产权资本和无形资本组合资本经营与资本运作 资本经营是指出资人将其拥有的财产作为资本，通过投出资本，调整存量资本，以谋取投资利润和资本利得的过程。资本运作是将实业资本，金融资本，产权资本和无形资本进展运作，以获取投资利润的过程。1。企业资产重组 企业资产重组，就是企业通
2、过对其资产的分坼，整合和构造优化，获取竞争优势的过程。资产重组包括存量资产经营，增量资产经营和无形资产经营。重组的方式：一。资本扩张1。合并，兼并，联合。2。收购 3。上市扩股 二。资本收缩-1。资产剥离，出售。2。公司分立。3。分坼上市。三。资本重整-1。改组改制。2。股权或资产置换。3。国有股减持。4。管理层收购MBO5。职工持股基金会。四。表外资本经营1。托管 2。战略联盟合作重组的内容 一。1。产权重组 2。产业重组 3。组织构造重组 4。管理重组 5。债务重组 二。1。股权转让 2。收购兼并 3。资产剥离 4。资产置换2。参股和控股 集团如何参股和控股 1。子公司的重要程度，关系集团
3、的开展战略，核心能力，核心业务和核心竞争力。2。股本规模与股权集中程度，如子公司股本巨大，有时只要控股20%，即可以成为大股东，但要考虑股权集中程度和第三者收购因素。3。子公司的开展阶段，在投资初期，用控股形式，在适当的时候把股权变卖出去，控股变为参股投资，这是一种根本投资策略。风险投资机制与二板市场的作用，即这种模式。3。证券投资组合和产业多元化经营 1。证券投资组合与投资经营的多元化有本质区别：证券投资的进入，组合，转换或退出均能在较低的本钱下得以迅速实现。对投资时机的把握，决定合理的投资组合策略最为重要。而企业的多元化经营本钱大，退出难。2。多元化经营面临经营构造和市场构造的改变，不得不
4、把资源优势分散到不同的部门和产业上，会削弱核心能力和竞争优势。3。产业投资组合本钱高，极易是企业进入连锁性的风险危机。4.专业化战略 专业化战略是一种最有成效的开展战略。企业集团是否具有资本或财务优势，管理优势，技术优势，产品及网络优势，包括相互作用的复合优势，无疑是最重要的。专业化是一种风险最小的投资战略。5。多元化战略与专业化战略的协调统一 聚合资源优势培育生成核心能力-确立并支持名牌的核心产业或主导产品-谋取市场竞争优势-增强资源优势渗透有限的领域-跨国经营 如海尔，日本NEC等。6。母公司对资本运作的决策 制定：1。集团整体的资本运作决策 2。对子公司资本运作的决策 首先对集团资本运营
5、的来源，整体与构造的规划，投资的总规模，投资的根本方向，投资的时间进度，可供利用的财务资源尤其是运用资本状况需要保持的资本构造状态等决策。其次对子公司的资本运作决策，包括子公司的投资领域与方向，子公司的本钱效益分析，子公司的投资所需资本来源，以及资本分配形式等。7。母公司扮演“投资银行的角色 母公司高度集权来分配资本的投资，采用的方式：1。对子公司指定优先级式的 2。让子公司公开竞争式的 3。自由讨价还价式的 4。程序化式的-以一定的分配方式作为分配的出发点。8。确定资本投资方式 1。直接投资，直接分配资本 2。额度管理，间接分配资本资本投资额度化管理，母公司不直接介入或提供资本，由子公司自己
6、凑集资本。9。资本运作的需求 1。支持性 2。互逆性风险大时，降低负债率，降低财务风险 3。动态性-超前性，以变制变 4。全员性10。资本运作与 管理者风险态度 资本运作必须研究资本市场，资本信号，资本环境和资本风险。风险与收益是相对等的。管理者有3种：1。风险讨厌者 2。风险中庸者 3。风险偏好者11.财务目标：企业所有者财富的最大化 为了长期的成功，企业必须能够在短期内生成，有能力支付到期的帐单，否那么就必须清盘，宣告破产。所以财务经理必须在恰当的时间内备好现金付帐。香港百富勤公司破产，梁伯滔痛哭失声，就是最好的例子。12.财务环境：了解各个市场1 货币市场短期资本融通，周转 2 外汇市场
7、现货外汇或期货外汇交易 3 资本市场长期资本投资，股票和债券交易 4 衍生品市场期货和期权交易财务管理的问题 时间价值：考虑长远的利益,不确定性:时机与风险.流动性：高与低财务杠杆：股权融资，债务融资等通货膨胀：影响:新投资必要的回报率,资产价值,流动资金管理,融资的适度范围和方式,汇率 以货币计值的财务报表的正确性税收:公司所得税,个人所得税投资回报率=经营利润/净资产 净资产=全部资产流动性负债应收帐款:,信用管理,整体性信用控制收益与风险,应付帐款:所得税,应付股息财务风险 系统风险来源：国家政治经济变化，战争，金融危机，财政政策货币政策变化，通货膨胀或紧缩风险，汇率利率影响，呆坏帐，非系统风险：高新技术和新产品的挑战，企业竞争，原材料价格，公司财务风险，诈骗等 市场风险，证券风险，跨国经营风险 风险分散与风险调整
