1、一、证券的定义一、证券的定义 证券是各类财产所有权或债权凭证证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依的通称，是用来证明证券持有人有权依据券面所载内容，取得相应权益的凭证。据券面所载内容，取得相应权益的凭证。股票、国债、市政债券、基金证券、票股票、国债、市政债券、基金证券、票据、提单、保险单、存款单等都是证券。据、提单、保险单、存款单等都是证券。二、证券的产生二、证券的产生 证券首先是一种信用凭证或金融工具，它证券首先是一种信用凭证或金融工具，它是商品经济和信用经济发展的产物。是商品经济和信用经济发展的产物。三、有价证券及其基本类型三、有价证券及其基本类型 按照不同的标准
2、，可以对证券进行不同的按照不同的标准，可以对证券进行不同的分类。按其性质的不同，可以将证券分为证据分类。按其性质的不同，可以将证券分为证据证券、凭证证券以及有价证券。证券、凭证证券以及有价证券。一、股票的定义一、股票的定义 股票是一种有价证券，它是股份有限公司发股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。获得股息和红利的凭证。二、股票的特征二、股票的特征l收益性收益性;l风险性风险性;l稳定性稳定性;l流通性流通性;l股份的伸缩性股份的伸缩性;l价格的波动性价格的波动性;l经营决策的参与性经营决
3、策的参与性.三、普通股三、普通股 普通股股票普通股股票(common stock)(common stock)是指每一股份是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票。司利润的大小而分取相应股息的股票。四、优先股四、优先股 优先股（优先股（preferred stockpreferred stock）股票是指由）股票是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。
4、可见，产方面比普通股股票具有优先权的股票。可见，优先股股票是相对于普通股股票而言的。优先优先股股票是相对于普通股股票而言的。优先股股票是特别股股票的一种。特别股股票是股股股票是特别股股票的一种。特别股股票是股份有限公司为特定的目的而发行的股票，它所份有限公司为特定的目的而发行的股票，它所包含的股东权利要大于或者小于普通股股票。包含的股东权利要大于或者小于普通股股票。因此，凡权利内容不同于普通股股票的，均可因此，凡权利内容不同于普通股股票的，均可统称为特别股股票。特别股股票当中，最具有统称为特别股股票。特别股股票当中，最具有代表性的是优先股股票。代表性的是优先股股票。五、我国目前的股权结构五、我
5、国目前的股权结构l国家股国家股l法人股法人股l公众股公众股l外资股外资股一、债券的定义一、债券的定义 债券债券(bond)(bond)是一种有价证券，是社会各类是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券又被称为固定收益证券。的，所以债券又被称为固定收益证券。债券的票面要素有：债券的票面要素有：（1 1）债券的票面币种。）债券的票面币种。（2 2）债券
6、的票面金额。）债券的票面金额。二、债券的类型二、债券的类型 按不同的分类可将债券分为政府债券、金融按不同的分类可将债券分为政府债券、金融债券、公司债券、国际债券、短期债券、中期债债券、公司债券、国际债券、短期债券、中期债券、长期债券、永久债券、附息债券、贴现债券、长期债券、永久债券、附息债券、贴现债券、单利债券、累进利率债券、固定利率债券、券、单利债券、累进利率债券、固定利率债券、浮动利率债券、记名债券、不记名债券、信用债浮动利率债券、记名债券、不记名债券、信用债券、担保债券、券、担保债券、实物债券、凭证式债券、记账实物债券、凭证式债券、记账式债券等类型式债券等类型三、债券的基本特征三、债券的
7、基本特征 债券作为一种债权债务凭证，与其他有价证债券作为一种债权债务凭证，与其他有价证券一样，也是一种虚拟资本。从投资者的角度券一样，也是一种虚拟资本。从投资者的角度看，债券具有偿还性、流动性、安全性、收益性看，债券具有偿还性、流动性、安全性、收益性等特征。等特征。一、证券投资基金的含义与性质一、证券投资基金的含义与性质(一一)证券投资基金的含义证券投资基金的含义 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券方式。即通过发行基金证券，集中投的集合证券方式。即通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由专家管理，以资产的保值增值资者的资金，交由专家管理，以资
8、产的保值增值等为根本目的，从事股票、债券等金融工具投等为根本目的，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。一种制度。证券投资基金包含了两层含义。证券投资基金包含了两层含义。1.1.证券投资基金是一种投资制度，它从广大的证券投资基金是一种投资制度，它从广大的投资者那里聚集巨额资金，交给基金管理公司投资者那里聚集巨额资金，交给基金管理公司进行专业化管理和经营。在这种制度下，资金进行专业化管理和经营。在这种制度下，资金的运作受到多重监督。的运作受到多重监督。2.2.证券投资基金发行的基金券是一种面向社会证券投资基金发行的
9、基金券是一种面向社会大众的投资工具，投资者通过购买基金完成投大众的投资工具，投资者通过购买基金完成投资行为，并凭之分享证券投资基金的投资收益，资行为，并凭之分享证券投资基金的投资收益，承担证券投资基金的投资风险。承担证券投资基金的投资风险。（二）证券投资基金的性质（二）证券投资基金的性质1.1.证券投资基金是一种金融市场的媒介。证券投资基金是一种金融市场的媒介。2.2.证券投资基金是一种资金信托形式。证券投资基金是一种资金信托形式。3.3.证券投资基金本身属于有价证券的范畴。证券投资基金本身属于有价证券的范畴。二、证券投资基金的主要类型二、证券投资基金的主要类型l按其组织形式和法律地位来分类，
10、证券基金基按其组织形式和法律地位来分类，证券基金基本有两种类型，即契约型和公司型。本有两种类型，即契约型和公司型。l根据基金是否可自由赎回和基金规模是否固定，根据基金是否可自由赎回和基金规模是否固定，可将基金划分为开放式证券投资基金与封闭式可将基金划分为开放式证券投资基金与封闭式证券投资基金。证券投资基金。l根据投资风险与收益的目标不同，可将投资基根据投资风险与收益的目标不同，可将投资基金划分为积极成长型投资基金、成长型投资基金划分为积极成长型投资基金、成长型投资基金、成长及收入型投资基金、平衡投资基金和金、成长及收入型投资基金、平衡投资基金和收入型投资基金。收入型投资基金。l根据投资对象不同
11、，可将投资基金划分为股票根据投资对象不同，可将投资基金划分为股票基金、债券基金、选择权基金、指数基金、期基金、债券基金、选择权基金、指数基金、期货基金和认股权证基金等。货基金和认股权证基金等。l根据投资来源和运用的地域不同，可将投资基根据投资来源和运用的地域不同，可将投资基金划分为国内基金、国际基金、海外基金、国金划分为国内基金、国际基金、海外基金、国家基金和地域基金等。家基金和地域基金等。l根据投资计划的可变更性，可将投资基金划分根据投资计划的可变更性，可将投资基金划分为固定型投资基金、半固定型投资基金和融通为固定型投资基金、半固定型投资基金和融通型投资基金。型投资基金。l根据基金是否收费，
12、可将投资基金划分为收费根据基金是否收费，可将投资基金划分为收费基金与不收费基金。基金与不收费基金。l另外，还有一种交易型开放式指数基金另外，还有一种交易型开放式指数基金(ETF,(ETF,Exchange Traded Fund)Exchange Traded Fund)。三、证券投资基金的投资限制与投资组合三、证券投资基金的投资限制与投资组合 投资基金作为一种投资信托方式，具有特定投资基金作为一种投资信托方式，具有特定的投资范围。为维护基金资产的安全性与流动的投资范围。为维护基金资产的安全性与流动性，保障投资者的合法权益，许多国家对投资基性，保障投资者的合法权益，许多国家对投资基金实施投资限
13、制政策。金实施投资限制政策。1.1.对投资对象的限制。对投资对象的限制。2.2.对投资数量的限制。对投资数量的限制。3.3.对投资方法的限制。对投资方法的限制。四、证券投资基金的管理与托管四、证券投资基金的管理与托管 在基金的运作中，有两个重要的机构，即基在基金的运作中，有两个重要的机构，即基金管理人和基金托管人。为了保证基金资产的安金管理人和基金托管人。为了保证基金资产的安全，基金应按照资产管理和托管分开的原则进行全，基金应按照资产管理和托管分开的原则进行运作，并由专门的基金托管人保管基金资产。运作，并由专门的基金托管人保管基金资产。一、金融衍生工具内涵一、金融衍生工具内涵 金融衍生产品的共
14、同特征是保证金交易，即金融衍生产品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足货款。因交割方式履约的合约才需要买方交足货款。因此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。低，杠杆效应越大，风险也就越大。二、金融衍生工具的主要类型二、金融衍生工具的主要类型（一）根
15、据产品形态，可以分为远期、期货、期（一）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类权和掉期四大类 远期合约和期货合约都是交易双方约定在远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间以某一特定价格买卖某一特未来某一特定时间以某一特定价格买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。定数量和质量资产的交易形式。期货合约是期货交易所制定的标准化合约，期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。远期合约是根据买卖双质量作出了统一规定。远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。方的特殊需求
16、由买卖双方自行签订的合约。掉期合约是一种由交易双方签订的在未来掉期合约是一种由交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确地说，掉期合约是当事人之间签订的在未来某地说，掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流（的现金流（Cash FlowCash Flow）的合约。较为常见的）的合约。较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。是利率掉期合约和货币掉期合约。期权交易是买卖权利的交易。期权合约规期权交易是买卖权利的交易。期权合约规定了在某一特定时间以某一特定价格买
17、卖某一定了在某一特定时间以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利而非义特定种类、数量、质量原生资产的权利而非义务。期权合同有在交易所上市的标准化合同，务。期权合同有在交易所上市的标准化合同，也有在柜台交易的非标准化合同。也有在柜台交易的非标准化合同。（三）根据交易方法，可分为场内交易和场外交（三）根据交易方法，可分为场内交易和场外交易易 场内交易，又称交易所交易，指所有的供场内交易，又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。场外交易，又称柜台交易，指交易双方直场外交易，又称柜台交易，指交易双方直接成为交易对手的交易
18、方式。接成为交易对手的交易方式。三、金融衍生工具的功能三、金融衍生工具的功能l转移风险；转移风险；l形成权威性价格；形成权威性价格；l调控价格水平；调控价格水平；l提高资产管理质量；提高资产管理质量；l提高资信度；提高资信度；l可使收入存量和流量发生转换。可使收入存量和流量发生转换。四、金融衍生工具的缺陷四、金融衍生工具的缺陷 首先，金融衍生工具的杠杆效应对基础证首先，金融衍生工具的杠杆效应对基础证券价格变动极为敏感，基础证券的轻微价格变券价格变动极为敏感，基础证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放大效应。动会在金融衍生工具上形成放大效应。其次，许多金融衍生工具设计上实用性较其次，许多金融
19、衍生工具设计上实用性较差，不完善特性明显，投资者难以理解和把握，差，不完善特性明显，投资者难以理解和把握，存在操作失误的可能性。存在操作失误的可能性。第三，金融衍生工具集中度过高，影响面第三，金融衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦某一环节出现危机会形成影响全局较大，一旦某一环节出现危机会形成影响全局的的“多米诺骨牌效应多米诺骨牌效应”。一、证券市场的定义一、证券市场的定义 证券市场是有价证券发行与流通以及与此相证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。证券市场作为资适应的组织与管理方式的总称。证券市场作为资本市场的基础和主体，通常包括证券发行市场和本市场的基础和主体，
20、通常包括证券发行市场和证券流通市场。在发达的市场经济中，证券市场证券流通市场。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。具有重要影响。二、证券市场的形成和发展二、证券市场的形成和发展 证券市场形成于自由资本主义时期，股份证券市场形成于自由资本主义时期，股份公司的产生和信用制度的深化，是证券市场形公司的产生和信用制度的深化，是证券市场形成的基础。成的基础。三、证券市场的分类三、证券市场的分类 证券市场作为经营股票、公司债券、政府债
21、证券市场作为经营股票、公司债券、政府债券、证券投资基金等有价证券的场所，可以按照券、证券投资基金等有价证券的场所，可以按照不同的标准进行分类，最常见的有如下三种。不同的标准进行分类，最常见的有如下三种。（一）按交易的对象不同，可分为股票市场、债（一）按交易的对象不同，可分为股票市场、债券市场和基金市场券市场和基金市场（二）按组织形式不同，可分为场内市场和场外（二）按组织形式不同，可分为场内市场和场外市场市场（三）按证券市场功能的不同，可分为证券发行（三）按证券市场功能的不同，可分为证券发行市场和证券交易市场市场和证券交易市场四、证券市场的参与者四、证券市场的参与者 证券的发行、投资、交易和证券
22、市场的管证券的发行、投资、交易和证券市场的管理都有不同的参与主体。一般而言，证券市场理都有不同的参与主体。一般而言，证券市场的参与者包括证券市场主体、证券市场中介、的参与者包括证券市场主体、证券市场中介、自律性组织和证券。自律性组织和证券。一、证券市场提供风险管理的方法；一、证券市场提供风险管理的方法；二、证券市场有利于证券价格的统一和定价的合二、证券市场有利于证券价格的统一和定价的合理；理；三、证券市场是资源合理配置的有效场所；三、证券市场是资源合理配置的有效场所；四、证券市场是筹集资金的重要渠道；四、证券市场是筹集资金的重要渠道；五、证券市场是一国中央银行宏观调控的场所。五、证券市场是一国
23、中央银行宏观调控的场所。一、证券发行市场的定义一、证券发行市场的定义 证券发行市场，是指证券发行人向投资者证券发行市场，是指证券发行人向投资者出售证券以筹集资金的市场，又称初级市场或出售证券以筹集资金的市场，又称初级市场或一级市场。证券发行市场通常是一个无形市场，一级市场。证券发行市场通常是一个无形市场，没有具体的固定场所。从理论上说，证券发行没有具体的固定场所。从理论上说，证券发行人直接或者通过中介人向社会进行招募，投资人直接或者通过中介人向社会进行招募，投资者购买其证券的交易行为即构成证券发行市场。者购买其证券的交易行为即构成证券发行市场。证券发行市场由发行人、投资人和中介人证券发行市场由
24、发行人、投资人和中介人等要素构成。等要素构成。二、证券发行方式二、证券发行方式 证券发行是指政府、企业为了财政的需要证券发行是指政府、企业为了财政的需要或筹集资本的需要，在一级市场按照法律规定或筹集资本的需要，在一级市场按照法律规定的条件和程序，通过证券承销商向投资者发行的条件和程序，通过证券承销商向投资者发行证券的行为。证券发行的方式很多。证券的行为。证券发行的方式很多。（一）按发行对象不同，可分为私募发行与（一）按发行对象不同，可分为私募发行与公募发行公募发行 （二）按发行过程划分，可分为直接发行和（二）按发行过程划分，可分为直接发行和间接发行间接发行三、证券发行价格的确定三、证券发行价格
25、的确定（一）股票发行价格的确定（一）股票发行价格的确定 1.1.我国我国公司法公司法规定，股票不能以低于规定，股票不能以低于股票票面金额的价格发行。根据发行价与票面股票票面金额的价格发行。根据发行价与票面金额的不同差异，发行价格可以分为面值发行金额的不同差异，发行价格可以分为面值发行与溢价发行。与溢价发行。证券法证券法第第2828条规定：条规定：“股票股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。承销的证券公司协商确定。”一般而言，在确定股票发行价格时应综合一般而言，在确定股票发行价格时应综合考虑公司的盈利水平、公司潜力、发行数量、
26、考虑公司的盈利水平、公司潜力、发行数量、行业特点以及股市状态等影响股价的基本因素。行业特点以及股市状态等影响股价的基本因素。2.2.确定发行价格的方法。确定发行价格的方法。确定股票发行价格的方法主要有市盈率法、确定股票发行价格的方法主要有市盈率法、净资产倍率法、贴现现金流量法和竞价确定法净资产倍率法、贴现现金流量法和竞价确定法等。等。、（二）债券发行价格的确定（二）债券发行价格的确定 举债人在准备发行债券时，通常要按市场举债人在准备发行债券时，通常要按市场收益率来确定债券的票面利率，但资金市场的收益率来确定债券的票面利率，但资金市场的利率是不断变化的，市场收益率也随之发生变利率是不断变化的，市
27、场收益率也随之发生变化。市场收益率在短时间内可能上升或下降，化。市场收益率在短时间内可能上升或下降，从而使事先确定的票面利率与债券发行时的市从而使事先确定的票面利率与债券发行时的市场收益率发生差异，如果仍按票面值发行债券场收益率发生差异，如果仍按票面值发行债券就会使投资者得到的实际收益率与市场收益率就会使投资者得到的实际收益率与市场收益率不相等。因此，需要调整债券发行价格，以使不相等。因此，需要调整债券发行价格，以使投资者得到的实际收益率与市场收益率相等。投资者得到的实际收益率与市场收益率相等。四、初始信息披露及其法定文件四、初始信息披露及其法定文件 股份有限公司公开发行股票并上市，股份有限公
28、司公开发行股票并上市，依照依照公司法公司法、证券法证券法、股票股票发行与交易管理暂行条例发行与交易管理暂行条例和有关部门和有关部门规章等规定，必须进行公开信息披露。规章等规定，必须进行公开信息披露。首次公开发行股票的信息披露文件主要首次公开发行股票的信息披露文件主要包括：招股说明书及其附录和备查文件；包括：招股说明书及其附录和备查文件；招股说明书摘要；发行公告；上市公告招股说明书摘要；发行公告；上市公告书。书。一、证券上市与终止上市一、证券上市与终止上市（一）证券上市（一）证券上市 证券上市是指已公开发行的证券经过证券证券上市是指已公开发行的证券经过证券交易所批准在交易所内公开挂牌买卖，又称交
29、交易所批准在交易所内公开挂牌买卖，又称交易上市。易上市。申请上市的证券必须满足证券交易所规定申请上市的证券必须满足证券交易所规定的条件，方可批准挂牌上市。各国对证券上市的条件，方可批准挂牌上市。各国对证券上市的条件与具体标准有不同的规定。的条件与具体标准有不同的规定。股票上市的一般程序：公司上市申请证交股票上市的一般程序：公司上市申请证交所上市委员会审批订立上市协议股东名称送证所上市委员会审批订立上市协议股东名称送证交所或登记公司备案上市公告书披露挂牌交易交所或登记公司备案上市公告书披露挂牌交易l债券上市的一般程序：债券上市的一般程序：各国对于债券上市都有一定的标准，各国对于债券上市都有一定的
30、标准，上市过程也就是各有关机构对其债券审上市过程也就是各有关机构对其债券审查是否达到标准的过程。综合各国债券查是否达到标准的过程。综合各国债券上市的实际操作，一般债券上市的程序上市的实际操作，一般债券上市的程序为：发行公司提出上市申请；证券交易为：发行公司提出上市申请；证券交易所初审；证券管理委员会核定；订立上所初审；证券管理委员会核定；订立上市契约；发行公司交纳上市费；确定上市契约；发行公司交纳上市费；确定上市日期；挂牌买卖。市日期；挂牌买卖。（二）终止上市（二）终止上市 公司证券的上市资格并不是永久的，公司证券的上市资格并不是永久的，当不能满足证券交易所关于证券上市的当不能满足证券交易所关
31、于证券上市的条件时，它的上市资格将被取消，交易条件时，它的上市资格将被取消，交易所将停止该公司股票的交易，称为终止所将停止该公司股票的交易，称为终止上市或摘牌。证券交易所一般在摘牌前上市或摘牌。证券交易所一般在摘牌前先给予暂停上市处理，以示警告；对在先给予暂停上市处理，以示警告；对在规定期限内未能解决存在问题的，才做规定期限内未能解决存在问题的，才做出终止上市的决定。出终止上市的决定。即使对于已经摘牌的股票，为了保证股份即使对于已经摘牌的股票，为了保证股份流转的需要，仍允许股东在一定期限内在特别流转的需要，仍允许股东在一定期限内在特别设定的交易条件下进行股份转让。终止上市制设定的交易条件下进行
32、股份转让。终止上市制度是对上市公司的淘汰制度，对于防范和化解度是对上市公司的淘汰制度，对于防范和化解证券市场风险、保护投资者利益具有重要意义。证券市场风险、保护投资者利益具有重要意义。2001 2001年年4 4月月2323日，日，PTPT水仙股票自即日起停水仙股票自即日起停止上市交易，止上市交易，PTPT水仙成为新中国证券市场建立水仙成为新中国证券市场建立以来第一支被终止上市的股票，这标志着我国以来第一支被终止上市的股票，这标志着我国证券市场退出机制正式建立。证券市场退出机制正式建立。二、证券交易程序二、证券交易程序 我们以交易所场内交易为前提来介绍我们以交易所场内交易为前提来介绍证券买卖的
33、程序。证券买卖的程序。1.1.开设交易账户或股东账户。开设交易账户或股东账户。2.2.开设资金账户。开设资金账户。3.3.委托买卖。委托买卖。4.4.竞价成交。竞价成交。5.5.清算、交割与过户。清算、交割与过户。三、持续性信息披露及其法定文件三、持续性信息披露及其法定文件 制定证券信息披露制度的目的是通制定证券信息披露制度的目的是通过充分公开、公正的制度来保护公众投过充分公开、公正的制度来保护公众投资者，使其免受欺诈和不法操纵行为的资者，使其免受欺诈和不法操纵行为的损害。上市公司持续信息披露主要包括损害。上市公司持续信息披露主要包括中期报告、年度报告等定期信息披露和中期报告、年度报告等定期信
34、息披露和重要会议、重要事件等临时信息披露。重要会议、重要事件等临时信息披露。另外，依照法律、行政法规规定必另外，依照法律、行政法规规定必须作出的公告，应当在国家有关部门规须作出的公告，应当在国家有关部门规定报刊上或者在专门出版的公报上刊登，定报刊上或者在专门出版的公报上刊登，同时将其备置于公司住所、证券交易所，同时将其备置于公司住所、证券交易所，供社会公众查阅。国务院证券监督管理供社会公众查阅。国务院证券监督管理机构行使对上市公司年度报告、中期报机构行使对上市公司年度报告、中期报告、临时报告以及公告情况的监督权。告、临时报告以及公告情况的监督权。一、债券的定义一、债券的定义 债券是一种有价证券
35、，是社会各债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券又被称为固定收益证券。的，所以债券又被称为固定收益证券。债券的票面要素有：（债券的票面要素有：（1 1）债券的）债券的票面币种。（票面币种。（2 2）债券的票面金额。）债券的票面金额。二、债券的类型二、债券的类型（一）按发行主体分类（一）按发行主体分类1 1政府债券。又可区分为中央政府债券、政
36、府债券。又可区分为中央政府债券、地方政府债券和政府保证债券。地方政府债券和政府保证债券。2 2金融债券。是由银行或非银行金融机构金融债券。是由银行或非银行金融机构发行的债券。发行的债券。3 3公司债券。是由公司企业发行并承诺在公司债券。是由公司企业发行并承诺在一定时期内还本付息的债权债务凭证。一定时期内还本付息的债权债务凭证。4 4国际债券。是由外国政府、外国法人或国际债券。是由外国政府、外国法人或国际组织和机构发行的债券。它包括外国际组织和机构发行的债券。它包括外国债券和欧洲债券两种形式。国债券和欧洲债券两种形式。（二）按偿还期限分类（二）按偿还期限分类1 1短期债券。一般来说，短期债券的偿
37、还短期债券。一般来说，短期债券的偿还期为期为1 1年以下。年以下。2 2中期债券。中期债券的偿还期为中期债券。中期债券的偿还期为1 1至至1010年。年。3 3长期债券。长期债券的偿还期为长期债券。长期债券的偿还期为1010年以年以上。上。4 4可展期债券。这是欧洲债券市场的债券可展期债券。这是欧洲债券市场的债券种类之一。债券期满时，可由投资者根种类之一。债券期满时，可由投资者根据事先规定的条件把债券的到期日延长，据事先规定的条件把债券的到期日延长，且可以多次延长，这种债券的期限一般且可以多次延长，这种债券的期限一般较短。较短。（三）按计息的方式分类（三）按计息的方式分类1 1附息债券。是指债
38、券券面上附有各种息票的附息债券。是指债券券面上附有各种息票的债券。债券。2 2贴现债券。亦称贴水债券、无息票债券或零贴现债券。亦称贴水债券、无息票债券或零息债券。息债券。3 3单利债券。是指债券利息的计算采用单利计单利债券。是指债券利息的计算采用单利计算方法，即按本金只计算一次利息，利不能生算方法，即按本金只计算一次利息，利不能生利。利。4 4复利债券。复利债券与单利债券相对应，它复利债券。复利债券与单利债券相对应，它是指计算利息时，按一定期限将所生利息加入是指计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券。本金再计算利息，逐期滚算的债券。5 5累进利率债券。是指债券的利率
39、按照债券的累进利率债券。是指债券的利率按照债券的期限分为不同的等级，每一个时间段按相应利期限分为不同的等级，每一个时间段按相应利率计付利息，然后将几个分段的利息相加，便率计付利息，然后将几个分段的利息相加，便可得出该债券总的利息收入。可得出该债券总的利息收入。（四）按风险程度分类（四）按风险程度分类1 1固定利率债券。是指债券利率在偿还期内不固定利率债券。是指债券利率在偿还期内不发生变化的债券。由于其利率水平不能变动，发生变化的债券。由于其利率水平不能变动，在偿还期内，当通货膨胀率较高时，会有市场在偿还期内，当通货膨胀率较高时，会有市场利率上升的风险。利率上升的风险。2 2浮动利率债券。是指债
40、券的息票利率会在某浮动利率债券。是指债券的息票利率会在某种预先规定基准上定期调整的债券。种预先规定基准上定期调整的债券。（五）按是否记名分类（五）按是否记名分类1 1记名债券。是指在券面上注明债权人姓名，记名债券。是指在券面上注明债权人姓名，同时在发行公司的名册上进行同样的登记。同时在发行公司的名册上进行同样的登记。2 2不记名债券。是指在券面上不须注明债权人不记名债券。是指在券面上不须注明债权人姓名，也不在公司名册上登记。姓名，也不在公司名册上登记。（六）按有无抵押担保分类（六）按有无抵押担保分类1 1信用债券。亦称无担保债券，是指仅凭债务信用债券。亦称无担保债券，是指仅凭债务人的信用发行的
41、，没有抵押品作担保的债券。人的信用发行的，没有抵押品作担保的债券。2 2担保债券。是指以抵押财产为担保而发行的担保债券。是指以抵押财产为担保而发行的债券。包括以下几类：债券。包括以下几类：1 1）抵押公司债券。）抵押公司债券。2 2）抵押信托债券。）抵押信托债券。3 3）承保债券。）承保债券。（七）按债券形态分类（七）按债券形态分类1 1实物债券。实物债券。2 2凭证式债券。凭证式债券。3 3记账式债券。记账式债券。三、债券的基本特征三、债券的基本特征1 1偿还性。偿还性。2 2流动性。流动性。3 3安全性。安全性。4 4收益性。收益性。一、公司债券的定义一、公司债券的定义 公司债券是公司企业
42、依照法定程序公司债券是公司企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债发行，约定在一定期限内还本付息的债券。券。二、公司债券的特征二、公司债券的特征 公司债券除了具有债券的一般性质外，与公司债券除了具有债券的一般性质外，与其他债券相比还具有以下特征。其他债券相比还具有以下特征。1 1风险性较大。风险性较大。2 2收益率较高。收益率较高。3 3债券持有者比股票持有者有优先索取利息和债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先要求补偿的权利。优先要求补偿的权利。4 4对于部分公司债券来说，发行者与持有者之对于部分公司债券来说，发行者与持有者之间可以相互给予一定的选择权。间可以相互给予一定的选择
43、权。三、公司债券的分类三、公司债券的分类1 1按照在发行时是否在债券上记有持有人的姓按照在发行时是否在债券上记有持有人的姓名可分为记名公司债券与不记名公司债券。名可分为记名公司债券与不记名公司债券。2 2根据债券持有人的受益程度和方式可划分为根据债券持有人的受益程度和方式可划分为参加公司债券和非参加公司债券。参加公司债券和非参加公司债券。3 3按企业债券的信誉有无指定资产担保可划分按企业债券的信誉有无指定资产担保可划分为有担保公司债券和无担保公司债券。为有担保公司债券和无担保公司债券。4 4按利率决定方式可划分为固定利率公司债券、按利率决定方式可划分为固定利率公司债券、浮动利率公司债券、分息公
44、司债券和收益公司浮动利率公司债券、分息公司债券和收益公司债券债券.5 5按债券偿还期的确定方式可划分为一次到期按债券偿还期的确定方式可划分为一次到期公司债券、分次到期公司债券和通知到期公司公司债券、分次到期公司债券和通知到期公司债券。债券。6 6按期限的长短可划分为短期公司债券和中长按期限的长短可划分为短期公司债券和中长期公司债券。期公司债券。7 7按企业发行债券目的不同可划分为普通公司按企业发行债券目的不同可划分为普通公司债券、改组公司债券、利息公司债券和延期公债券、改组公司债券、利息公司债券和延期公司债券。司债券。8 8按债券是否可转换为其他金融工具又可分为按债券是否可转换为其他金融工具又
45、可分为可转换债券和不可转换公司债券。可转换债券和不可转换公司债券。一、金融债券的定义一、金融债券的定义 金融债券是由银行和非银行金融机构为筹金融债券是由银行和非银行金融机构为筹措资金而发行的债务凭证。金融债券的特征措资金而发行的债务凭证。金融债券的特征 金融债券具有以下特点：金融债券具有以下特点：1 1金融债券表示的是银行等金融机构与金融债金融债券表示的是银行等金融机构与金融债券持有者之间的债权债务关系。券持有者之间的债权债务关系。2 2金融债券一般不记名、不挂失，但可以抵押金融债券一般不记名、不挂失，但可以抵押和转让。和转让。3 3我国金融债券的发行对象主要为个人，利息我国金融债券的发行对象
46、主要为个人，利息收入可免征个人收入所得税和个人收入调节税。收入可免征个人收入所得税和个人收入调节税。4 4金融债券的利息不计复利，不能提前支取，金融债券的利息不计复利，不能提前支取，延期兑付亦不计逾期利息。延期兑付亦不计逾期利息。5 5金融债券的利率固定，一般都高于同期储蓄金融债券的利率固定，一般都高于同期储蓄利率。利率。6 6我国发行的金融债券所筹集的资金一般都专我国发行的金融债券所筹集的资金一般都专款专用，如建设银行曾发行的投资债券，其主款专用，如建设银行曾发行的投资债券，其主要用途就是为国家的大、中型建设项目筹措资要用途就是为国家的大、中型建设项目筹措资金。金。二、金融债券的分类二、金融
47、债券的分类1 1按发行主体的不同，金融债券可划分为国家按发行主体的不同，金融债券可划分为国家金融债券和地方金融债。金融债券和地方金融债。2 2按其发行的价格、利率和期限不同，金融债按其发行的价格、利率和期限不同，金融债券又可分为普通金融债券、累进利息金融债券、券又可分为普通金融债券、累进利息金融债券、贴现金融债券贴现金融债券(也称贴水金融债券也称贴水金融债券)。3 3根据利息支付方式的不同，金融债券又可分根据利息支付方式的不同，金融债券又可分为附息金融债为附息金融债(也称剪息金融债也称剪息金融债)和贴现金融债和贴现金融债两种。两种。此外，金融债券也可以像企业债券一样，此外，金融债券也可以像企业
48、债券一样，根据期限的长短划分为短期债券、中期债券和根据期限的长短划分为短期债券、中期债券和长期债券；根据是否记名划分为记名债券和不长期债券；根据是否记名划分为记名债券和不记名债券；根据担保情况划分为信用债券和担记名债券；根据担保情况划分为信用债券和担保债券；根据可否提前赎回划分为可提前赎回保债券；根据可否提前赎回划分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券；根据债券票面利率债券和不可提前赎回债券；根据债券票面利率是否变动划分为固定利率债券、浮动利率债券是否变动划分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券；根据发行人是否给予投资者和累进利率债券；根据发行人是否给予投资者选择权划分为附有选择权的债券和
49、不附有选择选择权划分为附有选择权的债券和不附有选择权的债券等。权的债券等。一、国际债券的定义一、国际债券的定义 国际债券是一国政府、金融机构、工商企国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际性组织为筹措长期资金而在国外金融业或国际性组织为筹措长期资金而在国外金融市场上发行的、以外国货币为面值的债券。国市场上发行的、以外国货币为面值的债券。国际债券的发行者与发行地点不属同一国家，因际债券的发行者与发行地点不属同一国家，因此它的发行者与投资者属于不同的国家，国际此它的发行者与投资者属于不同的国家，国际债券是一种在国际间直接融通资金的金融工具。债券是一种在国际间直接融通资金的金融工具。国际债券的投
50、资者，主要是银行或其他金融机国际债券的投资者，主要是银行或其他金融机构、各种基金会、工商财团和私人。构、各种基金会、工商财团和私人。二、国际债券的特点二、国际债券的特点国际债券与国内债券相比，有以下三个特点。国际债券与国内债券相比，有以下三个特点。1 1资金来源比较广泛。资金来源比较广泛。2 2期限长、数额大。期限长、数额大。3 3资金的安全性较高。资金的安全性较高。三、国际债券的分类三、国际债券的分类 依发行债券所用货币与发行地点的依发行债券所用货币与发行地点的不同，国际债券又可分为外国债券和欧不同，国际债券又可分为外国债券和欧洲债券。洲债券。一、证券投资基金的含义与性质一、证券投资基金的含
