1、商业贷款理论资产可转换理论预期收入理论资产管理思想负债管理思想资产负债综合管理思想购买资金净利息正差额正的资本净值商商业业贷贷款款理理论论资资产产转转移移理理论论预预期期收收入入理理论论活期存款储蓄存款定期存款借款资本性债券股本一级储备二级储备贷款长期证券固定资产如如: :活期存款主要分配于一级储备和二级储备，少量活期存款主要分配于一级储备和二级储备，少量用于短期贷款。用于短期贷款。定期存款主要用于二级储备、贷款及长期证券投资。定期存款主要用于二级储备、贷款及长期证券投资。股本主要用于购置固定资产。股本主要用于购置固定资产。3.融资缺口（GAP）利率敏感性资产（RSA）与利率敏感性负债（RSL
2、）之间的差额。4.利率敏感性比率（）是融资缺口另一种表达形式利率敏感利率敏感性性资产资产利率敏感利率敏感性性负债负债当市场利率变动时，当市场利率变动时，对银行的收益对银行的收益不会产生影响。不会产生影响。当市场利率上升时，当市场利率上升时，银行的净收益会下降。银行的净收益会下降。当市场的利率下降时，当市场的利率下降时，银行的净收益会增加。银行的净收益会增加。二、利率敏感性缺口管理二、利率敏感性缺口管理 利用利率敏感型缺口谋求盈利利用利率敏感型缺口谋求盈利或保值或保值1.1.利率敏感性缺口与净利息收入变动之间的关利率敏感性缺口与净利息收入变动之间的关系：系： 净利息收入（净利息收入（NIINII
3、）资产利息收入负债利息成本资产利息收入负债利息成本 NII NII iexpiexp. . GAPGAP净利息收入预期变化值（净利息收入预期变化值（NIINII） 利率敏感性缺口（利率敏感性缺口（GAPGAP） 利率水平预期变动值（利率水平预期变动值（iexpiexp) ) 利率敏感性缺口与净利息收入变动之间的关系见下表：资金缺资金缺口口利率敏利率敏感比率感比率利率变利率变动动利息收利息收入变动入变动变动变动幅度幅度利息支利息支出变动出变动净利息净利息收入变收入变动动正值正值正值正值负值负值负值负值零值零值零值零值1111111 = = =减少减少增加增加减少减少增加增加减少减少增加增加减少减
4、少增加增加增加增加减少减少不变不变不变不变利率预期变化利率预期变化管理措施管理措施结果（如果利结果（如果利率预测准确）率预测准确）上升DA减少而DL增加（更接近持续期负缺口）净资产增加下降DA增加而DL减少（更接近持续期正缺口）净资产增加4、通过实例说明持续期缺口的应用、通过实例说明持续期缺口的应用 假设某银行是一家新开业的银行，其假设某银行是一家新开业的银行，其资产负债表如下表所示，此时其资产负债资产负债表如下表所示，此时其资产负债价值等于市场价值。该银行拥有两种生利价值等于市场价值。该银行拥有两种生利资产，一类是利率为资产，一类是利率为14%14%的的3 3年期商业贷款；年期商业贷款；另一
5、类是年利率为另一类是年利率为12%12%的的9 9年期国库券。该年期国库券。该银行的负债项目包括年利率为银行的负债项目包括年利率为9%9%的一年期的一年期定期存款、年利率为定期存款、年利率为10%10%的的4 4年期大年期大 额可转额可转让定期存单。资本金占资产总额的让定期存单。资本金占资产总额的8%8%，其，其各项参数见下表：各项参数见下表：某银行资产负债表某银行资产负债表资产资产市场价市场价值值(亿元亿元)利率利率(%)持续持续期期(年年)负债负债和资本和资本市场市场价值价值(亿元亿元)利率利率(%)持续持续期期(%)现金现金 商业贷商业贷款款国库券国库券10070020014122.65
6、5.97定期存款定期存款可转让可转让定期存单定期存单负债总计负债总计股本股本520400920809101.003.492.08总计总计10003.05100023892349898 2798 31.141.141.142.65()7002424 8224 91.121.121.125.97()2007002002.655.97 3.05()100010004040 240 3440 41.11.11.11.13.49()40052商业贷款续期年国库券持续期年资产综合持续期年大额可转让定期存单持续期年负债结合持续期04001.003.492.08()9209209203.05-2.08 1.1
7、4()1000年持续期缺口年 由于持续期缺口为正，如果利率上升，由于持续期缺口为正，如果利率上升，银行净值将下降；而利率下降，净值将上升。银行净值将下降；而利率下降，净值将上升。假设上例中该银行签订了所有的资产项目和假设上例中该银行签订了所有的资产项目和约之后，市场利率上升了约之后，市场利率上升了1%1%，这时，这时 ，其资产，其资产负债表变动如下表所示。负债表变动如下表所示。 利率上升利率上升1%后该银行资产负债表后该银行资产负债表资产资产市场价市场价值值(亿元亿元)利率利率(%)持续持续期期(年年)负债负债和资本和资本市场价市场价值值(亿元亿元)利率利率(%)持续持续期期(%)现金现金 商
8、业贷商业贷款款国库券国库券10064818915132.645.89定期存款定期存款可转让可转让定期存单定期存单负债总计负债总计股本股本5153879027110111.003.482.06总计总计9733.009736841892.645.893.00()9739735153871.003.482.06()9029029023.00-2.061.09()973-27()-18()-9()资产综合持续期年负债综合持续期年持续期缺口年总资产市价变化亿元总负债市价变化亿元银行净价值变动亿元5 5、持续期缺口管理评价、持续期缺口管理评价 持续期缺口管理把资产负债管理集中持续期缺口管理把资产负债管理集
9、中在更广泛的利率风险上，银行可以通过对在更广泛的利率风险上，银行可以通过对利率走势的预测，制定相应的持续期缺口利率走势的预测，制定相应的持续期缺口策略，以使银行在利率变动中取得保值或策略，以使银行在利率变动中取得保值或增值的经营绩效。增值的经营绩效。 这一方法的局限性体现在：这一方法的局限性体现在：(1)(1)准确预测利率的困难。准确预测利率的困难。(2)(2)现金流数据的准确提供存在困难。现金流数据的准确提供存在困难。(3)(3)要找出具有相同持续期的资产和负债类组要找出具有相同持续期的资产和负债类组合非常繁琐。合非常繁琐。(4)(4)运用数学公式推导必须有一些必要的假设运用数学公式推导必须有一些必要的假设前提，而这些假设前提不可能完全与灵活多前提，而这些假设前提不可能完全与灵活多变的经济现实相吻合。变的经济现实相吻合。
