1、同济大学经济与管理学院同济大学经济与管理学院 经济与金融经济与金融系系 本课程教材：本课程教材： 现代企业制度概论现代企业制度概论（第（第三版）同济大学出版社三版）同济大学出版社2006年年2月月 参考书：参考书：中华人民共和国公司法中华人民共和国公司法、中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法 学习意义和要求学习意义和要求现代企业制度是当前国内外研究的热点问题之一，现代企业制度是当前国内外研究的热点问题之一，涉及企业理论、对现代企业制度的认识、公司治涉及企业理论、对现代企业制度的认识、公司治理、公司资本结构、资本市场、企业激励机制创理、公司资本结构、资本市场、企业激励机制创新以及国有企业改革
2、与发展等一系列理论和实践新以及国有企业改革与发展等一系列理论和实践问题。问题。 “现代企业制度现代企业制度”是适应我国改革开放的形势下是适应我国改革开放的形势下推出的一门新的课程，它以企业制度创新为主线，推出的一门新的课程，它以企业制度创新为主线，系统介绍现代企业的有关知识和我国企业制度创系统介绍现代企业的有关知识和我国企业制度创新与发展。新与发展。 现企专题内容及书目.doc 第二部分内容：现代企业制度概述第二部分内容：现代企业制度概述1、现代企业制度的主要特征和内容、现代企业制度的主要特征和内容2、现代企业制度的产生与发展：主要从、现代企业制度的产生与发展：主要从 企业制企业制度创新的角度
3、阐明现代企业制度的产生度创新的角度阐明现代企业制度的产生.3、现代企业制度的基本管理制度、现代企业制度的基本管理制度 第一部分内容：企业与企业制度第一部分内容：企业与企业制度1、什么是企业？介绍企业理论、什么是企业？介绍企业理论2、企业是如何运行的？如何评价企业经营效绩？、企业是如何运行的？如何评价企业经营效绩？3、企业制度及其类型、企业制度及其类型 本课程共分四部分内容：本课程共分四部分内容： 现代企业制度的具体实现形式即现代公司制现代企业制度的具体实现形式即现代公司制 有限责任公司有限责任公司（私人或封闭公司）（私人或封闭公司）股份有限公司股份有限公司现代公司现代公司制企业制企业上市公司（
4、公众公司）上市公司（公众公司） 非上市公司非上市公司( 家族控股公司）家族控股公司）介绍有限责任公司、股份有限公司的产介绍有限责任公司、股份有限公司的产生、运作、灭亡的全过程。生、运作、灭亡的全过程。学习意义：学习意义：意义之一：意义之一：怎样办企业（公司）怎样办企业（公司）意义之二：意义之二：企业如何发展（演进）企业如何发展（演进）意义之三：意义之三：企业如何改制成公司企业企业如何改制成公司企业q 随着中国企业制度创新与发展，将有大量随着中国企业制度创新与发展，将有大量企业改制成公司制企业，包括国有企业、民企业改制成公司制企业，包括国有企业、民营企业，有些企业还将改制成上市公司。营企业，有些
5、企业还将改制成上市公司。内容包括：内容包括：上市公司概述上市公司概述上市公司的收购与上市公司的收购与反收购反收购股票和股票市场股票和股票市场股票投资原理股票投资原理（股票投资分析）（股票投资分析）主要内容有：主要内容有：1、传统的社会主义企业制度、传统的社会主义企业制度 分析中国传统的社会主义企业制度的产生、演分析中国传统的社会主义企业制度的产生、演进、存在的问题进、存在的问题2、中国企业制度创新与发展：必要性、对策、中国企业制度创新与发展：必要性、对策3、中国企业制度创新与发展的配套改革、中国企业制度创新与发展的配套改革 包括政府职能的转变、财税金融体制改革、建包括政府职能的转变、财税金融体
6、制改革、建立社会保障、完善市场体系等。立社会保障、完善市场体系等。 配套改革的重点是：配套改革的重点是：建立资本市场和企业家市场，实现建立资本市场和企业家市场，实现资本与企业家的最好的结合。资本与企业家的最好的结合。 资本市场实质是资本所有者（提供者）与经营者（使用资本市场实质是资本所有者（提供者）与经营者（使用者）之间围绕资本的一种交易。者）之间围绕资本的一种交易。 资本市场有效运行的要求；资本所有者能把资本交给最资本市场有效运行的要求；资本所有者能把资本交给最需要又最有能力运营资本的人；有经营才能的人如何得需要又最有能力运营资本的人；有经营才能的人如何得到所需要的资本。资本的买卖过程也就是
7、企业家的才能到所需要的资本。资本的买卖过程也就是企业家的才能的买卖过程，资本供求的均衡实质上是企业家的买卖过程，资本供求的均衡实质上是企业家 才能供求的均衡。才能供求的均衡。q弗里德曼谈花钱的方式：弗里德曼谈花钱的方式： 自己为自己花自己的钱，如购物；自己为别人花自己的自己为自己花自己的钱，如购物；自己为别人花自己的钱，如送礼；自己为自己花别人的钱；自己为别人花别钱，如送礼；自己为自己花别人的钱；自己为别人花别人的钱；人的钱；第一节第一节 什么是企业什么是企业一、企业的本质一、企业的本质1、企业是一个历史的范畴、企业是一个历史的范畴2、企业是一个营利性的经济组织、企业是一个营利性的经济组织3、
8、企业是一个经济细胞、企业是一个经济细胞4、企业是一个社会单位、企业是一个社会单位案例案例1：三株集团的兴衰：三株集团的兴衰 吴炳新、吴思伟父子在三年将资产吴炳新、吴思伟父子在三年将资产30万发展到三亿。万发展到三亿。 1998年湖南常德中级法院受理陈伯顺诉讼案（告三株口服液年湖南常德中级法院受理陈伯顺诉讼案（告三株口服液有毒），判三株口服液为不合格产品。公司倒塌。有毒），判三株口服液为不合格产品。公司倒塌。 1999年年4月湖南省高院改判。月湖南省高院改判。案例案例2：娃哈哈儿童营养液风波、济南罢售长虹彩电事件：娃哈哈儿童营养液风波、济南罢售长虹彩电事件 5、企业是市场机制的替代物、企业是市场
9、机制的替代物 -科斯的观点科斯的观点企业与市场是两重不同又可相互替代的资源配置的企业与市场是两重不同又可相互替代的资源配置的手段，其区别在于：在市场上，资源配置由非人格手段，其区别在于：在市场上，资源配置由非人格化的价格来调节；在企业内部，相同的工作通过权化的价格来调节；在企业内部，相同的工作通过权威关系来完成。二者之间的选择依赖与市场定价的威关系来完成。二者之间的选择依赖与市场定价的成本与企业内部官僚组织的成本之间的平衡关系。成本与企业内部官僚组织的成本之间的平衡关系。企业的本质是以企业内部的行政机制替代市场交易企业的本质是以企业内部的行政机制替代市场交易机制机制企业规模扩大：生产成本降低、
10、利润增加、管理成企业规模扩大：生产成本降低、利润增加、管理成本提高。本提高。企业规模的确定：边际管理成本与边际收益的比较，企业规模的确定：边际管理成本与边际收益的比较，或通过市场实现的交易成本与通过组织实现的成本或通过市场实现的交易成本与通过组织实现的成本的比较。的比较。劳动提供者劳动提供者资本提供者资本提供者土地提供者土地提供者其他提供者其他提供者产品消费者产品消费者投入品提供者投入品提供者企业企业即把企业定义为一种组织、一种法律虚构，其职能是即把企业定义为一种组织、一种法律虚构，其职能是为个人之间的一组合约充当联结点，指出企业是建立为个人之间的一组合约充当联结点，指出企业是建立在生产要素的
11、提供者和产品的消费者之间的一组合约在生产要素的提供者和产品的消费者之间的一组合约之上的，离开了这些合约关系，就无法理解企业。之上的，离开了这些合约关系，就无法理解企业。q 传统企业理论传统企业理论科斯之前科斯之前亚当亚当斯密：劳动分工理论（斯密：劳动分工理论（“黑箱理论黑箱理论”） 认为劳动分工才有企业。分工形成各种工序、工种，需要认为劳动分工才有企业。分工形成各种工序、工种，需要组织协调，企业规模受市场规模的限制。他把企业看作一组织协调，企业规模受市场规模的限制。他把企业看作一个追求利润最大化的个追求利润最大化的“黑箱黑箱”，没有指出企业边界的全部，没有指出企业边界的全部因素（分工以外的因素
12、）。因素（分工以外的因素）。厂商理论厂商理论微观经济学微观经济学 微观经济学简单地将企业归结为投入产出的技术性关系，研微观经济学简单地将企业归结为投入产出的技术性关系，研究在什么条件下生产最有效。其理论实际上研究在给定的究在什么条件下生产最有效。其理论实际上研究在给定的条件下，企业生产的决策理论，只是生产理论。条件下，企业生产的决策理论，只是生产理论。马克思的企业理论：马克思的企业理论： 企业的存在取决于协作关系，企业的规模取决于生产的技企业的存在取决于协作关系，企业的规模取决于生产的技术条件，对企业的契约性质也进行了探讨。术条件，对企业的契约性质也进行了探讨。v阿尔钦、德姆塞茨阿尔钦、德姆塞
13、茨：团队理论团队理论 认为企业并没有比市场更具优势，企业的实质认为企业并没有比市场更具优势，企业的实质是一个团队生产方式，从团队的协作角度来解是一个团队生产方式，从团队的协作角度来解释企业的性质。释企业的性质。 企业是为了克服企业内部各要素所有者之间在企业是为了克服企业内部各要素所有者之间在团队生产过程中偷懒和搭便车动机而建立起来团队生产过程中偷懒和搭便车动机而建立起来的制度安排。的制度安排。 现代企业理论现代企业理论张五常张五常：企业的契约理论：企业的契约理论v 认为企业与市场的不同只认为企业与市场的不同只是契约安排的不同形式。企是契约安排的不同形式。企业不是取代市场而出现，企业不是取代市场
14、而出现，企业的本质是用要素市场取代业的本质是用要素市场取代产品市场，即用一种契约取产品市场，即用一种契约取代另一种契约。企业本质上代另一种契约。企业本质上是一种契约，与市场契约不是一种契约，与市场契约不同的是，企业是要素交易的同的是，企业是要素交易的契约，市场是产品交易的契契约，市场是产品交易的契约。约。张张五五常：常：香香港港大大学学教教授授张维迎张维迎：北京大学教授北京大学教授提出为什么是资本雇佣劳动的提出为什么是资本雇佣劳动的一般均衡模型，将经营才能、个一般均衡模型，将经营才能、个人财富和个人风险态度识别为决人财富和个人风险态度识别为决定为市场经济中人们之间均衡职定为市场经济中人们之间均
15、衡职业划分的三个基本因素，在一个业划分的三个基本因素，在一个竞争的市场经济中，均衡的结果竞争的市场经济中，均衡的结果是：是：企业家企业家 有才能有财产有才能有财产 职业经营者职业经营者无财产有才能无财产有才能资本所有者资本所有者有财产无才能有财产无才能雇佣工人雇佣工人无财产无才能无财产无才能张维迎张维迎：企业的企业家企业的企业家契约理论契约理论v启示启示1：如何理解企业管理如何理解企业管理 企业管理的内容是什么：对生产要素的优化组织。企业管理的内容是什么：对生产要素的优化组织。 企业管理的实质是什么：节约交易费用（成本）。企业管理的实质是什么：节约交易费用（成本）。 企业管理的目的是什么：追求
16、利润最大化。企业管理的目的是什么：追求利润最大化。 如何进行管理企业：对内优化资源配置，对外处理如何进行管理企业：对内优化资源配置，对外处理 还方方面面关系。还方方面面关系。 企业规模的确定。企业规模的确定。 企业如何发展：不断创新。企业如何发展：不断创新。 启示启示2：企业为谁而办企业为谁而办 股东的企业：股东的企业：经营者、员工、债权人等的利益何在？经营者、员工、债权人等的利益何在？ 企业家的企业：企业家的企业：股东、员工、债权人等的利益何在？股东、员工、债权人等的利益何在？ 员工的企业：员工的企业：经营者员工、债权人等的利益何在？经营者员工、债权人等的利益何在？ 大家的企业：大家的企业：
17、企业的目标必须同时满足利益相关者企业的目标必须同时满足利益相关者的要求，包括股东、经营者、员工、债权人、供应的要求，包括股东、经营者、员工、债权人、供应商、顾客和政府的法律法规的要求。商、顾客和政府的法律法规的要求。 结论：企业经理、员工、债权人、顾客、供应结论：企业经理、员工、债权人、顾客、供应商等都应该是企业的所有者，因为他们都与企业商等都应该是企业的所有者，因为他们都与企业有明确的契约关系。有明确的契约关系。启示启示3：企业尤其是国有企业如何改革：企业尤其是国有企业如何改革 对企业理论的不同理解，实际上代表了企业改革的不同对企业理论的不同理解，实际上代表了企业改革的不同方向。它是一个关系
18、到我国国有企业改革乃至整个经济体方向。它是一个关系到我国国有企业改革乃至整个经济体制改革的关键问题。制改革的关键问题。 中国有企业应该为谁所有、如何改革？中国有企业应该为谁所有、如何改革？ 企业家的企业及其改革后果。企业家的企业及其改革后果。1、企业是生产力发展到一定阶段的产物、企业是生产力发展到一定阶段的产物2、企业是商品经济发展到一定阶段的产物、企业是商品经济发展到一定阶段的产物3、企业是否会消亡、企业是否会消亡二、企业的产生二、企业的产生1、企业的构成要素、企业的构成要素 传统经济理论认为，企业生产要素包括劳动力、传统经济理论认为，企业生产要素包括劳动力、资金、土地，资金、土地，1890
19、年年马歇尔马歇尔在在经济学原理经济学原理中加入企业家才能。中加入企业家才能。 现代经济理论拓展了对企业资源的认识，形成现代经济理论拓展了对企业资源的认识，形成七要素说，并赋予其新的内涵。七要素说，并赋予其新的内涵。舒舒尔茨尔茨提出了人力资本的理论。提出了人力资本的理论。人力资本人力资本指现有的和潜在的劳动能力及其创造指现有的和潜在的劳动能力及其创造能力的总和。能力的总和。人力资本不等于劳动力或人才，其含义更深，人力资本不等于劳动力或人才，其含义更深，它强调人的巨大潜能及其可开发性，并将劳动它强调人的巨大潜能及其可开发性，并将劳动力提高到最宝贵的经济资源高度来认识。力提高到最宝贵的经济资源高度来
20、认识。(1) (1) 劳动力劳动力土地土地是资金的重要来源。是资金的重要来源。 特区模式：以土地批租获取资金；特区模式：以土地批租获取资金； 上海模式：以土地置换盘活企业；上海模式：以土地置换盘活企业；（3）资金或资本）资金或资本资金资金的重要性在于，它几乎可以代表一切资源的的重要性在于，它几乎可以代表一切资源的来源。来源。（4）自然资源）自然资源艾默里艾默里罗文斯和亨特罗文斯和亨特罗文斯罗文斯（美）（美）自然资本自然资本论论：真正提供人类生存的物质基础是自然赋予：真正提供人类生存的物质基础是自然赋予的财富，而不是靠工业生产的产品，故人类要把的财富，而不是靠工业生产的产品，故人类要把自然资源看
21、成是一种财富即自然资源看成是一种财富即“自然资本自然资本”。企业面对资源短缺的对策企业面对资源短缺的对策有：转产、节省、寻找有：转产、节省、寻找替代品、联合开发、发展服务经济即提供服务而替代品、联合开发、发展服务经济即提供服务而不是出售产品。不是出售产品。传统经济发展的驱动力是劳动力、土地、传统经济发展的驱动力是劳动力、土地、资金或资本。知识经济发展的驱动力是资金或资本。知识经济发展的驱动力是知识或技术。知识或技术。对知识的理解：对知识的理解：q 经合组织对知识的划分：经合组织对知识的划分： Know-what:Know-what: 知道是什么的知识知道是什么的知识 （事实知识）（事实知识）
22、Know-why:Know-why: 知道为什么的知识知道为什么的知识 （原理知识）（原理知识） Know-howKnow-how: 知道怎样做的知识知道怎样做的知识 （技能知识）（技能知识） Know-whoKnow-who: 我知道你不知道的知识我知道你不知道的知识 （专利）（专利）对学习的理解：对学习的理解：知识来源于学习，学习可分三个层次：知识来源于学习，学习可分三个层次：q 学习已有的知识，造就有知识的人；学习已有的知识，造就有知识的人；q 学习发现已有知识的工具和本领，造就有本事的能人；学习发现已有知识的工具和本领，造就有本事的能人；q 学习发现未知领域知识的能力，造就有智慧的智者
23、。学习发现未知领域知识的能力，造就有智慧的智者。对知识、学习的理解对知识、学习的理解学习的结果：学习的结果：按当代心理学研究的成果，学习的结果可分五类按当代心理学研究的成果，学习的结果可分五类：q 言语信息（陈述性知识），用于回答言语信息（陈述性知识），用于回答“是什么？的问题；是什么？的问题；q 智慧技能（程序性知识），使用符号办事的能力；智慧技能（程序性知识），使用符号办事的能力；q 认知策略（策略性知识），用于调控自身内部的认知过认知策略（策略性知识），用于调控自身内部的认知过程，能运用现有的知识、技能解决未曾见过的复杂问题；程，能运用现有的知识、技能解决未曾见过的复杂问题；q 动作技能
24、，是一套操作程序支配了的肌肉协调活动动作技能，是一套操作程序支配了的肌肉协调活动q 态度，影响个人对人、对事、对物的选择的倾向。态度，影响个人对人、对事、对物的选择的倾向。（6）管理管理 管理管理又指企业家才能，是企业的重要资源。又指企业家才能，是企业的重要资源。（7）信息信息信息信息也以资本化。也以资本化。2、企业存在的条件、企业存在的条件q 1984年年小宫隆太朗小宫隆太朗在在现代中国经济现代中国经济日中的比较分析日中的比较分析中说：中说：“中国不存在企业，或者几乎不存在企业中国不存在企业，或者几乎不存在企业”。q 国有企业改革的任务：赋予企业这些条件，使国有企业国有企业改革的任务：赋予企
25、业这些条件，使国有企业真正成为真正成为“企业企业”。q企业发展要求处理好各重功能之间的关系，不能企业发展要求处理好各重功能之间的关系，不能过分强调政治等功能而忽视经济功能，也不能过过分强调政治等功能而忽视经济功能，也不能过分强调经济功能而忽视政治等其他功能。分强调经济功能而忽视政治等其他功能。 现代企业的功能有：现代企业的功能有：经济功能、经济功能、 组织功能、社会功能、政治功能、文组织功能、社会功能、政治功能、文化功能等。化功能等。q 社会责任社会责任（SR）企业社会责任企业社会责任（CSR）包括：遵纪守法、）包括：遵纪守法、保护环境、保护消费者权益、劳工准则和劳资关系、人保护环境、保护消费
26、者权益、劳工准则和劳资关系、人权、职业健康安全、伦理、反腐败、团体关系、慈善事权、职业健康安全、伦理、反腐败、团体关系、慈善事业和积极进取等，即组织行为合乎社会道德规范，最终业和积极进取等，即组织行为合乎社会道德规范，最终实现可持续发展。实现可持续发展。q 国际社会责任运动国际社会责任运动自自20世纪世纪90年代迅速发展。年代迅速发展。2002年国年国际标准化组织（际标准化组织（ISO）成立了社会责任顾问组，）成立了社会责任顾问组，2004年年4月社会责任顾问组向月社会责任顾问组向ISO技术管理局（技术管理局（TMB）提交了）提交了社会责任工作报告社会责任工作报告，并向全球发布。，并向全球发布
27、。q 2004年年6月，月， ISO社会责任标准国际研讨会在斯德哥尔摩社会责任标准国际研讨会在斯德哥尔摩召开，在随后召开的召开，在随后召开的ISO/ TMB会议上，决定开始制定正会议上，决定开始制定正式的式的社会责任国际标准社会责任国际标准拟于拟于2007年完成制定工作。年完成制定工作。资料：资料：SA8000社会责任标准社会责任标准q SA8000社会责任标准社会责任标准(Social Accountability 8000 International standard)是一种是基于国际劳工组织宪章（是一种是基于国际劳工组织宪章（ILO宪章）、联合国儿童权利公约、世界人权宣言而制定的，以保宪
28、章）、联合国儿童权利公约、世界人权宣言而制定的，以保护劳动环境和条件、劳工权利等为主要内容的管理标准护劳动环境和条件、劳工权利等为主要内容的管理标准(“人权人权标准标准”)。q SA8000SA8000所规定的企业或组织的社会责任指企业或组织在赚取所规定的企业或组织的社会责任指企业或组织在赚取利润时，必须主动承担对环境、社会和利益相关者的责任。包利润时，必须主动承担对环境、社会和利益相关者的责任。包括环境保护、公益事业、健康安全、差别待遇、工作时间和劳括环境保护、公益事业、健康安全、差别待遇、工作时间和劳动报酬等。动报酬等。 q “ “SA8000SA8000是企业继是企业继ISO9000IS
29、O9000和和ISO14000ISO14000之后的最新管理体系之后的最新管理体系标准，反映了企业管理的新趋势。它把人本管理、商业道德和标准，反映了企业管理的新趋势。它把人本管理、商业道德和精神文明等指标化，使关心人、理解人、尊重人、保护人有了精神文明等指标化，使关心人、理解人、尊重人、保护人有了可操作衡量的具体量化标准，使人本管理、人文关怀和人性化可操作衡量的具体量化标准，使人本管理、人文关怀和人性化告别了抽象与模糊，变成在实践中可操作、可衡量、可对照的告别了抽象与模糊，变成在实践中可操作、可衡量、可对照的尺子和镜子。尺子和镜子。” ” 一、企业经营机制的含义和内容一、企业经营机制的含义和内
30、容1、企业经营机制的含义、企业经营机制的含义 企业经营机制、企业管理体制、国民经济管理体制的企业经营机制、企业管理体制、国民经济管理体制的区别、关系区别、关系2、企业经营机制的内容、企业经营机制的内容（1）动力机制）动力机制：含义、实质、如何完善：含义、实质、如何完善 （2）运行机制）运行机制：含义、如何完善：含义、如何完善（3）约束机制）约束机制：含义、实质、如何完善：含义、实质、如何完善q企业的三大机制相互联系、相互作用，构成一个整体。企业的三大机制相互联系、相互作用，构成一个整体。对三大机制进行调整、变动都会影响企业的运行。对三大机制进行调整、变动都会影响企业的运行。 二、企业活力的来源
31、及评价二、企业活力的来源及评价1、企业活力的来源、企业活力的来源企业活力的含义企业活力的含义企业活力来源于企业活力来源于企业经营机制企业经营机制如何增强企业活力如何增强企业活力：（1）要处理好三个关系：）要处理好三个关系：企业与政府企业与政府;企业与职工企业与职工;企业与市场的关系企业与市场的关系（2）要提高企业的整体素质）要提高企业的整体素质业绩评价体系的目的是传送信息业绩评价体系的目的是传送信息;是一种正式的方法和程序是一种正式的方法和程序;是为管理者特别设计的是为管理者特别设计的;管理者运用业绩评价体系的目的是为了保持或修管理者运用业绩评价体系的目的是为了保持或修正企业的活动。正企业的活
32、动。参见参见p26-27概括为企业是否具有：科研能力、制造能概括为企业是否具有：科研能力、制造能力、销售能力、融资能力、管理能力、适力、销售能力、融资能力、管理能力、适应能力。应能力。企业活力评价简介：企业活力评价简介： 企业评价分类：企业评价分类： 社会评价社会评价如资信评级。美国邓白氏公司、穆如资信评级。美国邓白氏公司、穆迪公司、标准普尔公司（三等九级）。迪公司、标准普尔公司（三等九级）。 政府评价政府评价建立一套指标体系进行建立一套指标体系进行 全球全球500强强：年销售收入（营业收入）：年销售收入（营业收入） 上海上市公司上海上市公司50强强：主营业务收入、净利润、：主营业务收入、净利
33、润、总资产、市值。总资产、市值。v依据：依据：年营业收入，中国指主营业收入年营业收入，中国指主营业收入v数据来源：数据来源：权威机构如纳斯达克、纽约证交所、权威机构如纳斯达克、纽约证交所、伦敦证交所、香港证监会、中国以国家权威媒体伦敦证交所、香港证监会、中国以国家权威媒体正式对外公布的数据为标准再向证监会核实。正式对外公布的数据为标准再向证监会核实。v2002年全球年全球500强强沃尔玛沃尔玛以以2198亿亿$排第一。排第一。v美国美国197家、欧盟家、欧盟143家、日本家、日本88家、中国家、中国11家营家营业收入业收入2600亿亿$，不到美国沃尔玛、埃克森煤孚、，不到美国沃尔玛、埃克森煤孚
34、、通用汽车总和通用汽车总和5880亿亿$的一半。的一半。排名排名 名名 称称 营业收入亿营业收入亿$ $ 60 81 86 214 243 277 287 311 389 392 471国家电力公司国家电力公司中国石油天然气公司中国石油天然气公司中国石油化工股份有限公司中国石油化工股份有限公司中国电信中国电信中国工商银行中国工商银行中国银行中国银行中国移动通信公司中国移动通信公司中国化工进出口总公司中国化工进出口总公司中国建设银行中国建设银行中国粮油食品进出口公司中国粮油食品进出口公司中国农业银行中国农业银行 483.74 414.99 403.88 222.72 198.27 178.69
35、174.05 161.64 130.82 130.03 103.562005年全球年全球500强强内地内地15家企业在排名家企业在排名公司公司0505年排年排名名0404年排名年排名0404年销售收年销售收入（亿美元）入（亿美元）0303年销售收入年销售收入（亿美元）（亿美元）中石化中石化31315353750.77750.77550.62550.62国家电网国家电网40404646712.9712.9583.48583.48中石油中石油46467373677.24677.24470.47470.47中国人寿保险中国人寿保险212212241241249.81249.81207.82207.8
36、2中国移动中国移动224224242242239.58239.58207.65207.65中国工商银行中国工商银行229229243243234.45234.45207.57207.57中国电信中国电信262262257257215.62215.62194.65194.65中国化工中国化工287287270270203.81203.81188.46188.46宝钢集团宝钢集团309309372372195.43195.43145.48145.48中国建设银行中国建设银行315315331331190.48190.48158.25158.252006财富500强.doc改革开放以前改革开放以前：
37、传统业绩评价体系传统业绩评价体系 20世纪世纪90年代以来年代以来： 1992年：国家计委等六项评价指标体系。年：国家计委等六项评价指标体系。 1995年：财政部十项评价指标体系。年：财政部十项评价指标体系。 1997年：国家计委等七项评价指标体系。年：国家计委等七项评价指标体系。 1999年：中央四部委颁布新的企业效绩评价体年：中央四部委颁布新的企业效绩评价体系，系，2001年年3月向全国推广实施。月向全国推广实施。传统业绩评价体系的缺陷传统业绩评价体系的缺陷 过分依赖财务会计报表：基于历史成本原则，财过分依赖财务会计报表：基于历史成本原则，财务报表只能讲述过去的故事；基于货币计价，财务报表
38、只能讲述过去的故事；基于货币计价，财务报表只能讲述有形资产的故事。务报表只能讲述有形资产的故事。 侧重于企业内部因素分析；未能实现与企业战略侧重于企业内部因素分析；未能实现与企业战略的有机结合；不能及时反馈；不具备行动指导意的有机结合；不能及时反馈；不具备行动指导意义；不能全面反映企业的价值创造。义；不能全面反映企业的价值创造。业绩评价体系的发展方向 寻找能够克服传统财务指标缺陷的新的财务评价寻找能够克服传统财务指标缺陷的新的财务评价指标指标 结合非财务评价指标，组建新的财务评价体系结合非财务评价指标，组建新的财务评价体系传统业绩评价体系的缺陷及发展方向传统业绩评价体系的缺陷及发展方向财务效益
39、指标财务效益指标基本指标基本指标修正指标修正指标资产营运指标资产营运指标基本指标基本指标偿债能力指标偿债能力指标发展能力指标发展能力指标基本指标基本指标基本指标基本指标修正指标修正指标修正指标修正指标修正指标修正指标评评议议指指标标定量评价定量评价定性评价定性评价评价内容评价内容基本指标基本指标修正指标修正指标评议指标评议指标1.1.财务效财务效 益状况益状况净资产收益率净资产收益率总资产报酬率总资产报酬率资本保值增值率资本保值增值率销售（营业）利润率销售（营业）利润率成本费用率成本费用率1.1.领导班子基本素质领导班子基本素质2.2.产品市场占用能力产品市场占用能力（服务满意度）（服务满意度
40、）3.3.基础管理比较水平基础管理比较水平4.4.在岗职工素质状况在岗职工素质状况5.5.技术装备更新水平技术装备更新水平（服务硬环境）（服务硬环境）6.6.行业或区域影响力行业或区域影响力7.7.行业经营发展策略行业经营发展策略8.8.长期发展能力预测长期发展能力预测2.2.资产运资产运 营状况营状况总资产周转率总资产周转率流动资产周转率流动资产周转率存货周转率存货周转率应收账款周转率应收账款周转率不良资产比率不良资产比率资产损失比率资产损失比率3.3.偿债能偿债能 力状况力状况资产负债率资产负债率已获利息倍数已获利息倍数流动比率、速动比率流动比率、速动比率现金流动负债比率现金流动负债比率长
41、期资产适合率长期资产适合率经营亏损挂账比率经营亏损挂账比率4.4.发展能发展能 力状况力状况销售（营业）增销售（营业）增长率长率资本积累率资本积累率总资产增长率总资产增长率固定资产成新率固定资产成新率三年利润平均增长率三年利润平均增长率三年资本平均增长率三年资本平均增长率评价内容评价内容-定量评价定量评价：（1）财务效益状况基本指标：）财务效益状况基本指标： 净资产收益率净资产收益率=（净利润（净利润/平均净资产）平均净资产） 100% -运用投资者自有资本获利能力运用投资者自有资本获利能力 总资产报酬率总资产报酬率=（利润总额（利润总额+利息支出）利息支出）/平均资平均资产总额产总额 100
42、% -运用全部资本的总获利能力（投入产出）运用全部资本的总获利能力（投入产出）q财务效益状况修正指标财务效益状况修正指标 资本保值增值率资本保值增值率=（年末所有者权益（年末所有者权益/年初所有年初所有 者权益）者权益） 100% -企业资本保全和增值状况企业资本保全和增值状况 销售（营业）利润率销售（营业）利润率= =（销售或营业利润销售或营业利润/销售销售 或营业收入净额）或营业收入净额） 100% -主营业务获利能力（基本获利能力）主营业务获利能力（基本获利能力） 成本费用利润率成本费用利润率=（利润总额（利润总额/成本费用总额）成本费用总额） 100% -从内部管理看企业获利能力从内部
43、管理看企业获利能力（2）资产营运状况基本指标）资产营运状况基本指标 总资产周转率总资产周转率（次）（次）=销售（营业）收入净额销售（营业）收入净额/ 平均资产总额平均资产总额 -资产流转速度、资产管理质量和利用效率资产流转速度、资产管理质量和利用效率 流动资产周转率流动资产周转率（次）（次）=销售（营业）收入净销售（营业）收入净 额额/ 平均流动资产总额平均流动资产总额 -流动资产周转速度、使用效率流动资产周转速度、使用效率q 资产营运状况修正指标资产营运状况修正指标 存货周转率存货周转率（次）（次）=销售成本销售成本/平均存货平均存货 -存货周转速度（存货流动性、存货资金占用量的合存货周转速
44、度（存货流动性、存货资金占用量的合理性理性 应收帐款周转率应收帐款周转率（次）（次）=销售（营业）收入销售（营业）收入/平平 均应收帐款余额均应收帐款余额 -企业应收帐款流动速度企业应收帐款流动速度 不良资产比率不良资产比率=年末不良资产总额年末不良资产总额/年末资产总额年末资产总额-企企业资产质量、管理使用上存在的问题业资产质量、管理使用上存在的问题 不良资产不良资产：存在问题难以参加正常生产经营的资产如积存在问题难以参加正常生产经营的资产如积压商品、不良投资等。压商品、不良投资等。 资产损失比率资产损失比率=待处理资产损失净额待处理资产损失净额/年末资产总额年末资产总额-资产运营、管理水平
45、资产运营、管理水平 待处理资产损失净额待处理资产损失净额：待处理流动资产和固定资产损失待处理流动资产和固定资产损失净损失、固定资产毁损待报废资产。净损失、固定资产毁损待报废资产。（3）债偿能力基本指标）债偿能力基本指标 资产负债率资产负债率= =负债总额负债总额/ /资产总额资产总额-企业负债水企业负债水 平及风平及风险程度。国际公认值平均为险程度。国际公认值平均为50-60%、工业企业为、工业企业为65%、商贸企业为商贸企业为80% 已获利息倍数已获利息倍数= =息税前利润息税前利润/ /利息支出利息支出-企业偿付利息企业偿付利息能力。国际公认值为能力。国际公认值为3，国外计算，国外计算5年
46、的年的已获利息倍数已获利息倍数q 债偿能力修正指标债偿能力修正指标 流动比率流动比率= =流动资产流动资产/ /流动负债流动负债-企业资金流动性大小企业资金流动性大小（短期偿债能力）。国际公认值为（短期偿债能力）。国际公认值为200%。 速动比率速动比率= =速动资产速动资产/ /流动负债流动负债-较准确反映企业较准确反映企业短期短期偿债能力。国际公认值为偿债能力。国际公认值为100%。 现金流动现金流动负债比率负债比率= =年经营现金净流入年经营现金净流入/ /流动负债流动负债-动动态考察企业实际偿债能力，较谨慎。态考察企业实际偿债能力，较谨慎。 长期资产适合率长期资产适合率= =（所有者权
47、益（所有者权益+长期负债）长期负债）/（固定资（固定资产产+长期投资）长期投资）-企业财务结构的稳定程度和财务风险、资金使用合理企业财务结构的稳定程度和财务风险、资金使用合理性。大于或等于性。大于或等于100为好。为好。 经营亏损挂帐比率经营亏损挂帐比率=经营亏损挂帐经营亏损挂帐/年末所有者权益年末所有者权益-企业资产经营管理中存在的问题及对偿债能力的潜在企业资产经营管理中存在的问题及对偿债能力的潜在影响。影响。 经营亏损挂帐经营亏损挂帐：企业因经营管理不善造成的亏损挂帐资：企业因经营管理不善造成的亏损挂帐资金。金。（4）发展能力状况基本指标）发展能力状况基本指标 销售（营业）增长率销售（营业
48、）增长率=本年销售（营业）增长额本年销售（营业）增长额/上年销上年销售（营业）总额售（营业）总额-企业经营状况、市场占有能力、业企业经营状况、市场占有能力、业务拓展状况。务拓展状况。 资本积累率资本积累率=本年所有者权益增长额本年所有者权益增长额/年初所有者权益年初所有者权益-企业资本积累状况。企业资本积累状况。q 发展能力状况修正指标发展能力状况修正指标 总资产增长率总资产增长率=本年总资产增长额本年总资产增长额/年初资产总额年初资产总额-企企业资产总量扩张能力（发展后劲）。业资产总量扩张能力（发展后劲）。 固定资产成新率固定资产成新率=平均固定资产净值平均固定资产净值/平均固定资产原价平均
49、固定资产原价-固定资产新旧程度、更新快慢和持续发展能力。固定资产新旧程度、更新快慢和持续发展能力。 三年利润平均增长率三年利润平均增长率= =（年末利润总额年末利润总额/ /三年前年末利润总额三年前年末利润总额 -1-1）100%100% - -企业积累发展能力企业积累发展能力 三年资本平均增长率三年资本平均增长率= =（年末所有者权益年末所有者权益/ /三年前年末所有者权益三年前年末所有者权益-1-1）100%100% - -企业资本保值增值的历史发展状况、企企业资本保值增值的历史发展状况、企 业稳步发展状况。业稳步发展状况。33（1）领导班子基本素质领导班子基本素质： 领导班子知识结构、管
50、理经验、对经营管理及本行业领导班子知识结构、管理经验、对经营管理及本行业技术掌握程度、经营业绩水平；领导班子团结、廉洁技术掌握程度、经营业绩水平；领导班子团结、廉洁自律、爱岗敬业、奖惩严明、员工拥戴程度。自律、爱岗敬业、奖惩严明、员工拥戴程度。 （2）产品市场占有能力（服务满意度）产品市场占有能力（服务满意度） 产品市场占有能力：产品市场占有能力：主要产品质量达到的标准级别、主要产品质量达到的标准级别、主要技术达到的标准级别、产品知名度高低、性能价主要技术达到的标准级别、产品知名度高低、性能价格比合理与否、售后服务水平好坏、产品更新换代速格比合理与否、售后服务水平好坏、产品更新换代速度、产品市
