1、第十四章第十四章 外汇市场外汇市场本章结构本章结构 外汇与汇率外汇与汇率 外汇外汇 汇率汇率 外汇市场概述外汇市场概述定义及分类定义及分类参与者参与者功能功能世界主要外汇市场世界主要外汇市场 汇率制度汇率制度 固定汇率制固定汇率制 浮动汇率制浮动汇率制第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率一、外汇的概念一、外汇的概念外外 汇汇动态意义动态意义上的外汇上的外汇静态意义静态意义上的外汇上的外汇国际汇兑国际汇兑广义上说广义上说狭义上说狭义上说外国货币外国货币外币支付凭证外币支付凭证外币有价证券外币有价证券特别提款权特别提款权其它货币资产其它货币资产不包括广义外汇中不包括广义外汇中的外币有价证券的外币有价
2、证券通常外汇是指以外币所表示的能用于国际结算的各种国际支付通常外汇是指以外币所表示的能用于国际结算的各种国际支付手段。手段。 一种外币成为外汇的前提条件（即外汇的特征）：一种外币成为外汇的前提条件（即外汇的特征）：必须以外币表示；可以自由兑换；必须以外币表示；可以自由兑换； 被普遍接受被普遍接受澳大利亚元澳大利亚元 AUD新加坡元新加坡元SGD 新西兰元新西兰元 NZD二、汇率及其种类二、汇率及其种类（一）汇率的概念（一）汇率的概念 汇率汇率（Exchange Rate )又称汇价或外汇牌又称汇价或外汇牌价、外汇行市，是一国货币折算成另一国价、外汇行市，是一国货币折算成另一国货币的比率，或者货
3、币的比率，或者是以一国货币表示的另是以一国货币表示的另一国货币的相对价格一国货币的相对价格。 （二）汇率的标价方法（二）汇率的标价方法 1.直接标价法直接标价法：以一定单位：以一定单位(1个或个或100个外币单位个外币单位)的外国的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示的方货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示的方法。法。 即用本币作为计价单位，表示外币的价格，即用本币作为计价单位，表示外币的价格，直接表示直接表示出外币的本币价格出外币的本币价格。 例如中国公布例如中国公布1美元美元6.8277人民币元就是直接标价法。人民币元就是直接标价法。 2.间接标价法间接标价法：以一定单
4、位的本国货币为基准，折算成：以一定单位的本国货币为基准，折算成若干单位的外国货币来表示的方法。若干单位的外国货币来表示的方法。 即用外币作为计价单位，表示本币的价格，即用外币作为计价单位，表示本币的价格，间接地表间接地表示出外国货币的本币价格。示出外国货币的本币价格。 例如美国公布例如美国公布1美元美元6.8277人民币元就是间接标价法。人民币元就是间接标价法。 3.美国和英国实行间接标价法美国和英国实行间接标价法，大多数国家实行直接标，大多数国家实行直接标价法价法一单位的外国货币交换若干一单位的外国货币交换若干单位的本国货币单位的本国货币一单位的本国货币交换若干一单位的本国货币交换若干单位的
5、外国货币单位的外国货币举例举例：如USD/CNY为6.2800，则包含：1、1美元能够换到6.2800人民币；2、美元是基准基准货币，人民币是对应货币；3、如想你买进美元，则卖出人民币；或者相反。举例举例：如GBP/USD为1.7500,则包含：1、1英镑能够换到1.7500美元；2、英镑是基基準準货币，美元是对对應應货币；3、如买入英镑，则卖出美元；或者相反。变化含义变化含义：USD/CNYUSD/CNY上升表示美元升值、人民币贬值；上升表示美元升值、人民币贬值；下跌则表示美元贬值、人民币升值。下跌则表示美元贬值、人民币升值。变化含义变化含义：GBP/USDGBP/USD上升表示美元贬值、英
6、镑升值；上升表示美元贬值、英镑升值；下跌则表示美元升值、英镑贬值。下跌则表示美元升值、英镑贬值。 但注意在国际外汇市场上，一般以美元为中但注意在国际外汇市场上，一般以美元为中心进行标价，心进行标价， 美元对英联邦国家货币的汇率表示为美元对英联邦国家货币的汇率表示为1英镑英镑=XX美美元（还有澳元和新西兰元）；元（还有澳元和新西兰元）； 欧元与美元的汇率一般都表示为欧元与美元的汇率一般都表示为1欧元欧元=XX美元。美元。 其他国家的货币与美元之间的汇率则表示为其他国家的货币与美元之间的汇率则表示为1美美元元=XX货币货币（三）汇率变动（三）汇率变动1.“1.“升值升值”和和“贬值贬值”是描述汇率
7、变动的两个基本是描述汇率变动的两个基本概念。概念。 升值升值表示本币能换更多的外币，或者说外币能换表示本币能换更多的外币，或者说外币能换较少的本币。升值使本国货币兑换价值提高，又较少的本币。升值使本国货币兑换价值提高，又称本国货币变强了。称本国货币变强了。 贬值贬值表示本币才能换较少的外币，或者说外币能表示本币才能换较少的外币，或者说外币能换较多的本币。贬值使本国货币兑换价值下降，换较多的本币。贬值使本国货币兑换价值下降，因而本国货币变弱了。因而本国货币变弱了。2.2.采用不同汇价标价方法，标价变化与汇采用不同汇价标价方法，标价变化与汇率变动关系不同。率变动关系不同。 如采用如采用直接标价法，
8、汇价数值上升表示本国货币直接标价法，汇价数值上升表示本国货币贬值贬值和外国货币升值，汇价数值下降则表示本币和外国货币升值，汇价数值下降则表示本币升值和外币贬值。升值和外币贬值。例如，人民币汇价从例如，人民币汇价从8 8元升为元升为9 9元表示人民币元表示人民币贬值；反之，如下降到贬值；反之，如下降到7 7元，则表示人民币升元，则表示人民币升值。值。 如采用如采用间接标价法，汇价数值上升表示本国货币间接标价法，汇价数值上升表示本国货币升值升值和外币贬值；汇价数值下降则表示本币贬值和外币贬值；汇价数值下降则表示本币贬值和外币升值。和外币升值。 （四）汇率的种类四）汇率的种类基本汇率与套算汇率基本汇
9、率与套算汇率买入汇率与卖出汇率买入汇率与卖出汇率现钞汇率与现汇汇率现钞汇率与现汇汇率即期汇率与远期汇率即期汇率与远期汇率官方汇率与市场汇率官方汇率与市场汇率单一汇率与复汇率单一汇率与复汇率实际汇率与有效汇率实际汇率与有效汇率汇率种类汇率种类实际操作汇率实际操作汇率1.买入价、卖出价和中间价买入价、卖出价和中间价 买入汇率（买入价），外汇报价银行买入外汇买入汇率（买入价），外汇报价银行买入外汇时所使用的汇率。时所使用的汇率。 卖出汇率（卖出价），外汇报价银行卖出外汇卖出汇率（卖出价），外汇报价银行卖出外汇时所使用的汇率。时所使用的汇率。 如何判断买入价和卖出价（难）如何判断买入价和卖出价（难）
10、首先确定标价法，从而确定外汇和本币，直接标价首先确定标价法，从而确定外汇和本币，直接标价法下，前买后卖；间接标价法下，前卖后买法下，前买后卖；间接标价法下，前卖后买 国际外汇市场有时不便确定标价法，买卖价判断请国际外汇市场有时不便确定标价法，买卖价判断请以银行报价会遵循贱买贵卖原则来进行推断。以银行报价会遵循贱买贵卖原则来进行推断。基准基准货币前买后卖，标价货币前卖后买。货币前买后卖，标价货币前卖后买。 中间汇率（中间价），买入价格和卖出价格的中间汇率（中间价），买入价格和卖出价格的算术平均数。一般用于新闻报道和对汇率变化算术平均数。一般用于新闻报道和对汇率变化趋势的总体评价。其对数值上涨和回
11、落的描述趋势的总体评价。其对数值上涨和回落的描述是针对本币币值而不是外币。是针对本币币值而不是外币。 现钞汇率：银行购买外币钞票的汇率。现钞汇率：银行购买外币钞票的汇率。 现钞买入价，其略低于现汇买入价现钞买入价，其略低于现汇买入价，因为外汇现钞，因为外汇现钞无法直接用于国际结算，必须运输到其各个发行机无法直接用于国际结算，必须运输到其各个发行机构才能成为现汇，充当支付手段。这样银行对外汇构才能成为现汇，充当支付手段。这样银行对外汇现钞的管理运输需要花费额外成本，故只愿支付较现钞的管理运输需要花费额外成本，故只愿支付较低买价。但一般现钞卖出价与现汇卖出价一致。低买价。但一般现钞卖出价与现汇卖出
12、价一致。练习： 中国银行中国银行2009年年12月月5日的外汇牌价中，日的外汇牌价中，美元对人民币的现汇买入价为美元对人民币的现汇买入价为681.33，现，现钞买入价为钞买入价为675.87，现汇卖出价，现汇卖出价684.07，某居民通过中国银行将某居民通过中国银行将2000美元汇给在美元汇给在美国留学的女儿做生活费，该居民需支美国留学的女儿做生活费，该居民需支付给中国银行人民币的金额是多少？付给中国银行人民币的金额是多少？ 2、即期汇率和远期汇率、即期汇率和远期汇率 即期汇率又称为现汇汇率，是买卖双方即期汇率又称为现汇汇率，是买卖双方成交后，在两个营业日之内办理交割时成交后，在两个营业日之内
13、办理交割时所用的汇率。所用的汇率。 远期汇率又称期汇汇率，是指买卖双方远期汇率又称期汇汇率，是指买卖双方成交后，不立即进行交割，而是在约定成交后，不立即进行交割，而是在约定的未来一定日期进行交割的汇率。的未来一定日期进行交割的汇率。例例1、假定、假定2004年年12月月14日外汇市场上几种主要货日外汇市场上几种主要货币的即期汇率如下：币的即期汇率如下： USD/CHF1.2555/59 EUR/USD1.3281/86问：问：1）银行根据顾客的要求卖出瑞士法郎、买）银行根据顾客的要求卖出瑞士法郎、买入美元，汇率应如何计算（即银行相应的报入美元，汇率应如何计算（即银行相应的报价）？价）？ 2）顾
14、客以瑞士法郎向银行购买美元，汇率应）顾客以瑞士法郎向银行购买美元，汇率应如何计算？如何计算？ 3）银行应客户询价后的要求卖出美元、买入）银行应客户询价后的要求卖出美元、买入欧元的汇率应如何计算？欧元的汇率应如何计算？ 4）某客户要求将）某客户要求将100万美元兑换成欧元，按万美元兑换成欧元，按现有即期汇率，客户可得到多少欧元？现有即期汇率，客户可得到多少欧元？3.基本汇率和套算汇率基本汇率和套算汇率 基本汇率是指一国货币对国际上某一关键货币基本汇率是指一国货币对国际上某一关键货币（许多国家是以美元）所确定的比价。它是作（许多国家是以美元）所确定的比价。它是作为确定与其他各种外币汇率的基础。为确
15、定与其他各种外币汇率的基础。 套算汇率，套算汇率，又称为交叉汇率，是根据本国货币又称为交叉汇率，是根据本国货币对主要货币的基本汇率和主要货币对其他国家对主要货币的基本汇率和主要货币对其他国家货币汇率套算得出的本国货币对其他国家的货货币汇率套算得出的本国货币对其他国家的货币的汇率。币的汇率。通过两种不同货币与关键货币的汇通过两种不同货币与关键货币的汇率直接计算出两种不同货币之间的汇率。率直接计算出两种不同货币之间的汇率。 USD/CHF1.1552/62， EUR/USD1.3281/86 。求EUR/CHF USD/CHF1.1552/62 ， USD/HKD7.7758/68。求CHF/HK
16、D 套算汇率的计算规则：套算汇率的计算规则： 如果报价方报出的两个汇率都是以美元为基准货币，如果报价方报出的两个汇率都是以美元为基准货币，则采用则采用交叉相除交叉相除的方法进行套算。的方法进行套算。 如果报价方报出的两个汇率都是以美元为报价货币，如果报价方报出的两个汇率都是以美元为报价货币，也采用也采用交叉相除交叉相除的方法进行套算。的方法进行套算。 如果报价方报出的两个汇率中，一个是以美元为基如果报价方报出的两个汇率中，一个是以美元为基准货币另一个是以美元为报价货币，则采用准货币另一个是以美元为报价货币，则采用同边相同边相乘乘的方法进行套算。的方法进行套算。 GBP/USD1.9270/80
17、， AUD/USD0.7572/82。求GBP/AUD USD/CHF1.1552/62 ， AUD/USD0.7572/82。 求CHF/AUD 例例1：已知外汇市场行情为：已知外汇市场行情为：GBP/USD=1.4288/98 USD/CHF=1.6610/31 如果现有一个客户要以瑞士法郎购买如果现有一个客户要以瑞士法郎购买100万万英镑，汇率应如何确定？英镑，汇率应如何确定？ 需支付多少瑞士法需支付多少瑞士法郎？郎？ 1、已知报价银行报出欧元对美元汇率：、已知报价银行报出欧元对美元汇率：EUR/USD1.0560/70 问：问： 客户买入客户买入100万美元的话要付多少欧万美元的话要付
18、多少欧元？如果要买入元？如果要买入100万欧元要花多少美元？万欧元要花多少美元？ 2.某投资者欲将其在银行瑞士法郎账户上某投资者欲将其在银行瑞士法郎账户上的的100万瑞士法郎换成日元。假设银行挂万瑞士法郎换成日元。假设银行挂牌汇率为：牌汇率为：USD /JPY=121.22/121.88， USD/CHF=1.6610/1.6631。 问该投资者可以换得多少日元？问该投资者可以换得多少日元？计算题（1）某日，外汇牌价为）某日，外汇牌价为GBP1=USD1.6808/1.6816 USD1=DEM1.6917/1.6922 请套算出英镑对马克的汇价？请套算出英镑对马克的汇价？ 由于马克与英镑的报
19、价方法不同，所以要同边相乘由于马克与英镑的报价方法不同，所以要同边相乘 GBP1=USD1.6808/1.6816 USD1=DEM1.6917/1.6922 可得出可得出GBP1=DEM2.8434/2.8456（2）某日，外汇牌价）某日，外汇牌价USD1SF1.3894/1.3904 USD1DEM1.6917/1.6922 请套算出马克和瑞士法郎的汇价？请套算出马克和瑞士法郎的汇价？ 由于马克与瑞士法郎的报价方法相同，所以要交叉由于马克与瑞士法郎的报价方法相同，所以要交叉相除相除 USD1SF1.3894/1.3904 USD1DEM1.6917/1.6922 从而可以得出从而可以得出S
20、F1=DEM1.2167/1.2179 4. 开盘汇率与收盘汇率开盘汇率与收盘汇率 开盘汇率又叫开盘价，是指外汇市场在每个营开盘汇率又叫开盘价，是指外汇市场在每个营业日开始时，进行第一笔外汇买卖采用的汇率业日开始时，进行第一笔外汇买卖采用的汇率报价。报价。 收盘汇率又叫收盘价，是指外汇市场在每个营收盘汇率又叫收盘价，是指外汇市场在每个营业日结束市，进行最后一笔外汇交易采用的汇业日结束市，进行最后一笔外汇交易采用的汇率报价。率报价。第二节第二节 外汇市场概述外汇市场概述一、外汇市场的定义及分类一、外汇市场的定义及分类 定义：外汇市场（定义：外汇市场（Foreign Exchange Market
21、）是指进是指进行外汇买卖的交易场所或网络，行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、外是外汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统。汇的交易系统。它在实现购买力的国际转移，避免它在实现购买力的国际转移，避免和防止外汇风险的发生，提供国际性的资金融通和和防止外汇风险的发生，提供国际性的资金融通和国际清算方面发挥着重要的作用。国际清算方面发挥着重要的作用。 抽象（无形）市场抽象（无形）市场 和和 具体（有形）市场具体（有形）市场 分类分类 国内市场和国际市场国内市场和国际市场 外汇批发市场和外汇零售市场外汇批发市场和外汇零售市
22、场 二、外汇市场的参与者二、外汇市场的参与者 中央银行中央银行 持有外汇的客户持有外汇的客户 卖卖 外汇银行外汇银行 买买 需要外汇的客户需要外汇的客户 外汇银行外汇银行横向三者构成了外汇零售市场横向三者构成了外汇零售市场 纵向三者构成了外汇批发市场纵向三者构成了外汇批发市场 外汇市场的参与者外汇市场的参与者 外汇银行外汇银行 外汇经纪人外汇经纪人 中央银行中央银行 进出口商和其他外汇供求者进出口商和其他外汇供求者 贴现公司贴现公司 外汇交易商外汇交易商 外汇投机者外汇投机者三、外汇市场的功能三、外汇市场的功能1. 清算功能：通过外汇市场的汇兑，结清国际间债清算功能：通过外汇市场的汇兑，结清国
23、际间债务和债权关系。务和债权关系。2. 生成汇率：供需决定和影响着汇率。生成汇率：供需决定和影响着汇率。3. 授信作用：利用外汇收支时间差，为国际贸易提授信作用：利用外汇收支时间差，为国际贸易提供多种形式贷款和资金融资。（打包贷款和出口供多种形式贷款和资金融资。（打包贷款和出口押汇）押汇）4. 保值作用：利用套期保值和掉期交易来规避风险。保值作用：利用套期保值和掉期交易来规避风险。5. 投机作用：低吸高抛。投机作用：低吸高抛。6. 窗口作用：汇率和交易量反映货币资本在国际间窗口作用：汇率和交易量反映货币资本在国际间的流动状况。的流动状况。四、世界主要外汇市场四、世界主要外汇市场 （一）伦敦外汇
24、市场（一）伦敦外汇市场 居世界外汇市场首位。日平均外汇交易量达居世界外汇市场首位。日平均外汇交易量达6000亿美元左右。伦敦外汇市场是欧洲货币市场和欧洲亿美元左右。伦敦外汇市场是欧洲货币市场和欧洲债券市场的发源地。是一个抽象的外汇市场，即通债券市场的发源地。是一个抽象的外汇市场，即通过电话、电报、电传、计算机网络进行联系和交易。过电话、电报、电传、计算机网络进行联系和交易。 （二）纽约外汇市场（二）纽约外汇市场 也是无形市场。世界各地的美元交易，最后都必也是无形市场。世界各地的美元交易，最后都必须在纽约的银行办理收付和清算。纽约外汇市场不须在纽约的银行办理收付和清算。纽约外汇市场不仅是最活跃的
25、国际外汇市场之一，而且是美元的国仅是最活跃的国际外汇市场之一，而且是美元的国际结算中心。际结算中心。 从星期一到星期五，出现全球性的从星期一到星期五，出现全球性的24小时不小时不间断的连续外汇市场。间断的连续外汇市场。北京时间凌晨北京时间凌晨5点（格林威治时间点（格林威治时间21：00点）点）惠灵顿、悉尼相继开市。惠灵顿、悉尼相继开市。8点东京开市。点东京开市。9点香港、新加坡开市。点香港、新加坡开市。下午下午2点巴林开市。点巴林开市。下午下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。晚上晚上9点半（夏天点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加点半）纽约开市，随后芝加哥、旧
26、金山开市。哥、旧金山开市。凌晨凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。欧洲货币 欧洲货币是在欧洲货币是在发行国境外发行国境外被存储和借贷被存储和借贷的各种货币的总称。的各种货币的总称。 实际上欧洲货币既是指实际上欧洲货币既是指境外货币境外货币 两个两个“不是不是”：1、不是指欧洲国家的、不是指欧洲国家的货币；货币；2、欧洲货币市场不限在欧洲境内、欧洲货币市场不限在欧洲境内的金融中心，而是超过欧洲范围。的金融中心，而是超过欧洲范围。欧洲货币市场欧洲货币市场 欧洲货币市场指的是某种货币发行国境外从事欧洲货币市场指的是某种货币发行国境外从事该种货币借贷的市场。该
27、种货币借贷的市场。 欧洲货币市场存在两种类型的交易：第一，欧洲货币市场存在两种类型的交易：第一，在在岸交易岸交易，即交易者中有一方是市场所在地的居，即交易者中有一方是市场所在地的居民，例如英国银行与法国公司在伦敦进行的美民，例如英国银行与法国公司在伦敦进行的美元存贷业务；第二，元存贷业务；第二，离岸交易离岸交易，即交易双方都，即交易双方都是市场所在国的非居民，例如日本银行和德国是市场所在国的非居民，例如日本银行和德国公司在新加坡进行的美元存贷业务。公司在新加坡进行的美元存贷业务。欧洲货币市场的产生与发展欧洲货币市场的产生与发展 1. 前身：前身：20世纪世纪50年代的欧洲美元市场。年代的欧洲美
28、元市场。 2. 产生：苏联东欧国家担心它们在美国的美元产生：苏联东欧国家担心它们在美国的美元资产会被冻结，因此将这部分的资金转存到英国的资产会被冻结，因此将这部分的资金转存到英国的银行。而当时英国政府正需要大量资金以恢复英镑银行。而当时英国政府正需要大量资金以恢复英镑的地位，支持国内经济的发展，所以准许在伦敦的的地位，支持国内经济的发展，所以准许在伦敦的各大商业银行接受境外美元存款和办理美元借贷业各大商业银行接受境外美元存款和办理美元借贷业务。务。 3. 发展迅速的原因发展迅速的原因 供给方面：供给方面： （1）1958年后美国持续的国际收支逆差。年后美国持续的国际收支逆差。 （2）美国国内的
29、金融管理条例，迫使国内资）美国国内的金融管理条例，迫使国内资金大量向外转移金大量向外转移 （3）美元危机中的保值和投机活动）美元危机中的保值和投机活动 （4）20世纪世纪70年代，两次石油提价，使得石年代，两次石油提价，使得石油输出国获得大量油输出国获得大量“石油美元石油美元”。需求方面：需求方面： （1）英镑区对美元的需求）英镑区对美元的需求 （2）西欧国家放松了外汇管制）西欧国家放松了外汇管制 （3）美国的金融管制，使国际资金需）美国的金融管制，使国际资金需求者转向欧洲货币市场求者转向欧洲货币市场 （4）欧洲货币市场的优越性）欧洲货币市场的优越性欧洲美元市场实际贷款利率欧洲美元市场实际存款
30、利率美国实际存款利率美国实际贷款利率利率欧洲美元市场利差示意图五、汇率制度 所谓汇率制度，是指一个国家的货币当局对所谓汇率制度，是指一个国家的货币当局对本国本国汇率水平变动的基本方式汇率水平变动的基本方式所作出的规定。所作出的规定。按照汇率变动幅度的大小，汇率制度可分为按照汇率变动幅度的大小，汇率制度可分为固定汇率制和浮动汇率制。固定汇率制和浮动汇率制。 固定汇率制度：政府致力于维护本币汇率稳固定汇率制度：政府致力于维护本币汇率稳定的汇率制度，要求中央银行负责平衡外汇定的汇率制度，要求中央银行负责平衡外汇市场的供求关系。市场的供求关系。 央行反向操作：当本币供大于求时买入，当本币央行反向操作：
31、当本币供大于求时买入，当本币供小于求时卖出。供小于求时卖出。 固定汇率具有稳定经济的作用，但要求央行要有固定汇率具有稳定经济的作用，但要求央行要有足够的外汇储备。足够的外汇储备。 浮动汇率制度：中央银行不规定汇率水浮动汇率制度：中央银行不规定汇率水平，而是由外汇市场供求自由决定汇率平，而是由外汇市场供求自由决定汇率水平。水平。 短期内汇率浮动频繁，不利于国际贸易的展短期内汇率浮动频繁，不利于国际贸易的展开开 能够适应国内外价格水平的变动，实现资源能够适应国内外价格水平的变动，实现资源在更大范围内的优化配置在更大范围内的优化配置 央行无需承担稳定汇率的义务，也不承诺不央行无需承担稳定汇率的义务，
32、也不承诺不干预汇市。干预汇市。浮动汇率制按照不同的标准，又可分为以下几类：浮动汇率制按照不同的标准，又可分为以下几类： 以货币当局是否干预本币汇率为标准，可分为以货币当局是否干预本币汇率为标准，可分为自自由浮动和管理浮动。由浮动和管理浮动。 以汇率的浮动形式为标准，可分为以汇率的浮动形式为标准，可分为独立浮动和联独立浮动和联合浮动。合浮动。 按照国际货币基金组织的分法，国际汇率制度可按照国际货币基金组织的分法，国际汇率制度可分为钉住汇率制和弹性汇率制。分为钉住汇率制和弹性汇率制。中国：盯住美元的固定汇率制度我国我国9494年开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管年开始实行以市场供求为基础的、
33、单一的、有管理的浮动汇率制度。实际上是盯住美元的固定汇率。央理的浮动汇率制度。实际上是盯住美元的固定汇率。央行依然承担着平衡外汇市场的业务。行依然承担着平衡外汇市场的业务。2004年人民币对美元汇率年人民币对美元汇率(Exchange Rate)p 经常不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有力量p Study Constantly, And You Will Know Everything. The More You Know, The More Powerful You Will Be写在最后Thank You在别人的演说中思考，在自己的故事里成长Thinking In Other PeopleS Speeches，Growing Up In Your Own Story讲师：XXXXXX XX年XX月XX日
